[石油焦]：山東石油焦炭素及鋁行業(yè)走訪調研報告

導語：2025年2月11日至2月14日，我們在山東平陰-德州-聊城-淄博地區(qū)進行走訪，期間對石油焦直接下游煅燒焦、石油焦下游最大需求端預焙陽極生產企業(yè)及終端電解鋁企業(yè)等進行了走訪調研，深入了解了山東地區(qū)石油焦及下游炭素市場的情況。

熱點聚焦

[春節(jié)專題]：市場剛需支撐穩(wěn)定，2025年春節(jié)期間石油焦行業(yè)分析及節(jié)后展望

能源 石油焦 焦點分析

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[隆眾聚焦]：關于《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》中對石油焦行業(yè)的影響

能源 石油焦 焦點分析

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Mysteel日報：地煉市場中低硫石油焦價格反彈 負極行業(yè)利潤空間逐步壓縮

7月5日Mysteel主流負極材料天然石墨在4-4.2萬元/噸，人造石墨在3.4-3.8萬元/噸，-1料在2.5-2.7萬元/噸，中間相碳微球在6.5-7萬元/噸 主營煉廠開工穩(wěn)定，穩(wěn)價運行為主，下游按需采購，庫存低位受國際原油價格小幅回彈影響，地煉市場中低硫石油焦價格部分調漲，漲幅在20-50元/噸不等港口庫存積壓，部分貿易商降價拋售，以積極出貨為主 負極材料市場整體訂單量較少，仍有大量庫存待消化；近期負極材料市場一體化項目陸續(xù)投產，新建產能逐步釋放，負極市場競爭不斷加大，行業(yè)利潤空間逐步縮小接近成本線，部分廠家壓價銷售消耗庫存。

日報

[石油焦日評]：需求不一 部分價格窄幅漲跌（20250919）

暉陽新能源2萬噸高端人造石墨負極材料生產線項目總投資達4.67億元，規(guī)劃年產能為2萬噸高端負極材料項目主要建設內容包括預碳化、高溫碳化及自動化成品線等核心環(huán)節(jié)負極產能繼續(xù)增加，利好原料石油焦市場 ②、尚太科技9月16日晚間公告，公司擬以自有資金在中國香港設立全資子公司，負責境外焦類原材料供應商的探索、采購和貿易，利用中國香港作為國際貿易中心、物流中心、金融中心的區(qū)位優(yōu)勢，發(fā)掘更多品種的焦類原材料，把握新能源行業(yè)的發(fā)展機遇，滿足自身以及行業(yè)的生產需求。

日評

[石油焦]：石油焦早間提示（20250919）

暉陽新能源2萬噸高端人造石墨負極材料生產線項目總投資達4.67億元，規(guī)劃年產能為2萬噸高端負極材料項目主要建設內容包括預碳化、高溫碳化及自動化成品線等核心環(huán)節(jié)負極產能繼續(xù)增加，利好原料石油焦市場 ②、尚太科技9月16日晚間公告，公司擬以自有資金在中國香港設立全資子公司，負責境外焦類原材料供應商的探索、采購和貿易，利用中國香港作為國際貿易中心、物流中心、金融中心的區(qū)位優(yōu)勢，發(fā)掘更多品種的焦類原材料，把握新能源行業(yè)的發(fā)展機遇，滿足自身以及行業(yè)的生產需求。

早間提示

【隆眾聚焦】：純堿走勢趨穩(wěn) 價格相對堅挺

3.成本面，純堿供應面較充裕，下游拿貨剛需，但企業(yè)價格相對堅挺，現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)操作概率大，近期煤炭價格走高，以煤炭為燃料的企業(yè)生產成本或小幅增加，石油焦、以天然氣價格相對穩(wěn)定，但以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 光伏玻璃：預計未來一周價格端變化不大，但是行業(yè)產銷呈放緩趨勢疊加臨近國慶假期部分企業(yè)開始陸續(xù)放假停產，市場態(tài)勢由強轉弱，而未來價格目前存較大爭議，多家企業(yè)釋放投產消息后，供給利空，而政策利多，對價格影響較大，漲跌不確定性較高。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：浮法市場階段性去庫 但信心有限

純堿供應量較寬松，價格短期上行壓力大；而石油焦、煤炭微幅走高，對以石油焦、煤制氣為燃料生產的浮法企業(yè)成本壓力略有增加；而以天然氣為燃料的浮法玻璃廠長期處于虧損狀態(tài) 當前浮法玻璃市場價格局部上漲，而區(qū)域操作差異與成本壓力仍制約行業(yè)整體信心，疊加需求面暫時未出現(xiàn)實質性好轉，短期國內浮法玻璃市場區(qū)間整理為主。

熱點聚焦

[石油焦日評]：市場供需主導 石油焦價格上行為主（20250910）

高橋石化通過“分儲分煉+精準硫控”技術，成功投產3000噸低硫焦，硫含量嚴格符合3C標準，為行業(yè)提供綠色新選擇石油焦生產型號的增加，優(yōu)化產業(yè)鏈發(fā)展 ②、內江東興經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的年加工生產3萬噸新能源用石墨材料生產線項目建設現(xiàn)場看到，工程建設正處于最后沖刺階段。

日評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.8-9.12）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產能變動有限，各企業(yè)對預焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國產焦供應量預計小幅增加，當前市場成交氛圍積極，煉廠產銷穩(wěn)定，預計石油焦價格延續(xù)大穩(wěn)走勢，部分指標根據(jù)庫存情況窄幅波動；煤瀝青原料市場價格上漲，成本面釋放利好消息，煤瀝青市場商談挺價，深加工企業(yè)意向推漲，下周新單存漲預期綜合來看，近期預焙陽極成本端支撐漸強，生產企業(yè)開工暫無明顯波動，市場供應充足，預計下周預焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

周報

[石油焦]：石油焦早間提示（20250910）

高橋石化通過“分儲分煉+精準硫控”技術，成功投產3000噸低硫焦，硫含量嚴格符合3C標準，為行業(yè)提供綠色新選擇石油焦生產型號的增加，優(yōu)化產業(yè)鏈發(fā)展 ②、內江東興經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的年加工生產3萬噸新能源用石墨材料生產線項目建設現(xiàn)場看到，工程建設正處于最后沖刺階段。

早間提示

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.1-9.5）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產能變動有限，各企業(yè)對預焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，部分煉廠近期有減產表現(xiàn)，國產焦供應量預計小幅下滑，石油焦需求端預計持續(xù)積極采購心態(tài)，石油焦價格預計穩(wěn)中上行；近期煤瀝青原料煤焦油價格基本處于低位，后市已難繼續(xù)下跌，對下游產品有所支撐，煤瀝青主力下游開工有恢復預期，預計市場交投良好，但由于深加工開工負荷存窄幅上漲預期，煤瀝青現(xiàn)貨供應略有增加，預計下周煤瀝青依舊弱穩(wěn)整理。

周報

[隆眾聚焦]：市場驅動力有限 浮法玻璃市場弱勢整理為主

產線方面，9月底，浮法玻璃暫時未有產線點火、放水計劃，但上旬浙江一條產線或引板，產量或微幅增加需求方面，雖然進入“傳統(tǒng)旺季”但加工廠訂單未有向好改善，疊加回款、資金緊張的因素，接盤積極性難有改善成本面，純堿供需失衡局面短期難緩解，價格維持低位整理操作；煤炭、石油焦短期向穩(wěn)，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 結論（中長期）： 中長期來看，現(xiàn)貨基本面變化不大，浮法玻璃仍以出貨為主，部分企業(yè)利潤延續(xù)虧損，但需求實質性并沒有改變，行業(yè)承壓難改。

熱點聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.25-8.29）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產能變動有限，各企業(yè)對預焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周月初石油焦市場交投情緒積極，貿易商積極執(zhí)行訂單合同走量，下游剛需采購拉動，預計下期石油焦產銷平衡，主營煉廠石油焦價格仍將守穩(wěn)運行，地方煉廠部分根據(jù)出貨小幅調整；下周深加工企業(yè)開工負荷預期窄幅上漲，煤瀝青現(xiàn)貨供應增加，但需求面表現(xiàn)依舊欠佳，疊加高溫煤焦油市場仍將延續(xù)弱勢，預計煤瀝青新單偏弱調整為主綜合來看，雖然近期預焙陽極原料市場走勢偏弱，但由于前期原料價格上漲以及下游采購需求良好將為陽極后市價格帶來支撐，預計9月預焙陽極市場有小幅推漲可能。

周報

[石油焦日評]：石油焦市場交投向穩(wěn) 部分焦價調整應市（20250825）

海亮新材料也不甘示弱，不斷擴大生產規(guī)模，提升產品技術含量，產品暢銷國內外市場短短幾年間，蘭州新區(qū)就崛起為全國最大的銅箔基地之一負極產能增加，增加對原料石油焦的使用 ②、作為新材料行業(yè)的后起之秀，寧夏百川新材料依托寧夏地區(qū)豐富的資源和能源優(yōu)勢，已成功打造了涵蓋煤系針狀焦、瀝青焦、正負極材料和廢舊鋰電池回收的產業(yè)鏈，尤其是負極材料板塊，10萬噸一體化產線目前已穩(wěn)定生產，產品出貨量逐月提升。

日評

[石油焦]：石油焦早間提示（20250825）

海亮新材料也不甘示弱，不斷擴大生產規(guī)模，提升產品技術含量，產品暢銷國內外市場短短幾年間，蘭州新區(qū)就崛起為全國最大的銅箔基地之一負極產能增加，增加對原料石油焦的使用 ②、作為新材料行業(yè)的后起之秀，寧夏百川新材料依托寧夏地區(qū)豐富的資源和能源優(yōu)勢，已成功打造了涵蓋煤系針狀焦、瀝青焦、正負極材料和廢舊鋰電池回收的產業(yè)鏈，尤其是負極材料板塊，10萬噸一體化產線目前已穩(wěn)定生產，產品出貨量逐月提升。

早間提示

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.18-8.22）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產能變動有限，各企業(yè)對預焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有檢修煉廠恢復開工，國產石油焦供應量預計有所增加，疊加進口焦庫存仍處高位，市場出貨壓力較大，預計石油焦價格小幅震蕩運行；下周深加工開工負荷存下滑預期，煤瀝青現(xiàn)貨供應減少，下游入市按需跟進，市場供需矛盾或將緩和，但由于原料煤焦油重回下跌態(tài)勢，在成本面利空因素影響下，預計下周煤瀝青市場弱穩(wěn)整理綜合來看，近期預焙陽極原料價格小幅波動調整，陽極企業(yè)多按需采購原料，生產運行平穩(wěn)，預計下周預焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

周報

[石油焦]：8月石油焦市場交投表現(xiàn)良好，焦價穩(wěn)中上行

導語：8月石油焦市場交投活躍，月初下游積極入市采購，石油焦價格普遍上調。

熱點聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.11-8.15）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產能及產量變動較小，各地轉移置換項目順利投產，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有東北煉廠開始檢修，國產焦供應量預計繼續(xù)下滑，但當前下游企業(yè)觀望心態(tài)不減，對石油焦采購謹慎，部分煉廠出貨承壓，預計下周市場行情弱穩(wěn)僵持，均價仍有窄跌可能；下周深加工開工負荷存上漲預期，但由于原料煤焦油市場仍存在一定推漲力度，因此在成本壓力驅動下，深加工企業(yè)堅持挺價，主力下游開工處于高位，剛需穩(wěn)定，預計下周煤瀝青市場偏強調整。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.4-8.8）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產能及產量變動較小，各地轉移置換項目順利投產，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有新增檢修煉廠，國產焦供應量預計繼續(xù)微幅下滑，市場出貨壓力稍有緩解，下游企業(yè)對原料需求呈增加趨勢，利好因素支撐下預計石油焦價格穩(wěn)中上行為主；下周高溫煤焦油市場市場整體繼續(xù)向下整理，深加工開工負荷仍存上漲預期，煤瀝青現(xiàn)貨供應增加，下游企業(yè)入市存壓價情緒，預計煤瀝青新單弱穩(wěn)波動綜合來看，近期預焙陽極原料市場上行為主，成本面支撐仍存，新投項目繼續(xù)釋放產量，供應寬松格局維持，下游企業(yè)按需接貨，預計下周預焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

周報