[船用油]：成本與需求博弈，內(nèi)貿(mào)船用油市場行情漲勢微弱

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[數(shù)據(jù)分析]：中國內(nèi)貿(mào)船燃180cst混兌理論利潤周數(shù)據(jù)分析（20250904）

原料方面，在上游原油與下游石油焦均走勢上漲的帶動下，本周主營煉廠放量推漲支撐較強，渣油成本增漲明顯；輔料方面，受供需與運輸?shù)纫蛩赜绊懀軆?nèi)頁巖與煤系輔料價格漲跌互現(xiàn)，綜合來看，批發(fā)商混兌成本仍是漲勢主導，壓力增加的背景下，混兌企業(yè)推價積極，180cst漲幅隨之向上調(diào)整，因漲幅最終不及成本漲幅，180cst利潤表現(xiàn)微跌。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：收不抵支，8月船燃利潤月均理論值達年內(nèi)最低水平

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[船用油]：一季度船燃180cst利潤走勢起伏，均值同比下跌21%

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

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[船用油]：山東船用油批發(fā)價環(huán)比走跌4.4%，下游商家提貨積極性增加

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[船用油月評]：主料價格下行 船燃成本與價格走跌（2025年3月）

3月國際原油下行，同時石油焦等焦化產(chǎn)品價格自高位回落，導致焦化和船燃的共同原料低硫渣油/瀝青料價格下行，船用油混兌成本較上月下跌成本松動疊加下游需求疲軟，多地批發(fā)價承壓下行，180CST全國批發(fā)月均價環(huán)比走跌其中華南地區(qū)因原料資源供應偏緊，混兌成本相對堅挺，同時批發(fā)商庫存壓力較小，多數(shù)時期挺價意愿較強，批發(fā)價雖跟隨主流下調(diào)，但月均價跌幅較小山東地區(qū)成品資源供應充裕，商家競爭激烈，讓利促銷操作較多，價格多數(shù)時期處于國內(nèi)低位，月均價跌幅最大。

月評

[船用油]：春意盎然，但內(nèi)貿(mào)船用燃料油市場行情稍顯遜色

導語：3月過半，截至目前內(nèi)貿(mào)船用燃料油市場受成本面支撐，船用重油批發(fā)價格回升，180cst批發(fā)價較3月21日上漲120元/噸，漲幅2.38%而供需面延續(xù)弱勢現(xiàn)狀下，市場整體購銷氛圍難以調(diào)動，內(nèi)貿(mào)船用油漲幅依舊受限。

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[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20250317-0323）

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：年后漲幅回吐，船燃價格下跌近7%

春節(jié)后低硫焦價格一度快速拉漲，焦化裝置利潤可觀，焦化需求旺盛，焦化料低硫渣油/瀝青價格抬高，間接令船燃成本拔高后續(xù)原油和石油焦等焦化產(chǎn)品價格均回落，焦化需求下滑，低硫渣油/瀝青料價格走跌，180cst成本端支撐不足，批發(fā)價回調(diào)。

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[船用油月評]：原料成本上漲 船用燃料油價格被動跟漲（2025年2月）

因春節(jié)長假后石油焦價格大幅推漲，導致地煉焦化裝置需求旺盛，低硫渣油/瀝青料價格月內(nèi)寬幅推漲，支撐船用油混兌成本上行成本強勢帶動下，批發(fā)商被動跟漲，180CST全國批發(fā)月均價環(huán)比上行其中華南地區(qū)因湛江煉廠未放量，批發(fā)商所持現(xiàn)貨庫存多為前期低價原料所調(diào)，批發(fā)價推漲幅度較小，月均價漲幅小于其他地區(qū)山東地區(qū)因低硫渣油/瀝青料資源供應緊張，且貨源多被地煉焦化所購，批發(fā)商采購成本增加，同時獲取難度增加，故成品價格推漲較積極，月均價漲幅最大。

月評

[船用油]：需求恢復不及同期，整體船用重油批發(fā)供應量環(huán)比縮減11.73%

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船用油市場一周前瞻（20250224）

低硫渣油/瀝青料市場成交量預計在5萬噸左右，石油焦價格有高位回調(diào)風險，低硫渣油/瀝青料或?qū)⒄鹗幭滦?；船燃原料成本恐跟跌，成?80cst價格或?qū)⒄滦校?80cst庫提批發(fā)主流成交價5250-5450元/噸。

早間提示

[船用油]：3月4日全國內(nèi)貿(mào)船用燃料油價格匯總

匯總價格

[船用油]：3月3日全國內(nèi)貿(mào)船用燃料油價格匯總

匯總價格

[船用油]：成本面利好，山東船用重油批發(fā)價環(huán)比漲幅7%

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[數(shù)據(jù)分析]：中國內(nèi)貿(mào)船燃180cst混兌理論利潤周數(shù)據(jù)分析（20250227）

環(huán)渤海船供油市場交投清淡

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：供需雙弱，山東船用重油供應及需求量縮水

終端拉運水平始終不及同期水平，同時部分船供油商家在石島供應受阻，威海區(qū)域港口船用重油船加注作業(yè)大幅縮水，拖累區(qū)內(nèi)整體消費水平，也成為批發(fā)供應減少的一大重要因素 四、近日消息面利好低硫渣油價格上漲，批發(fā)商成本堅挺，而需求不振，業(yè)者入市積極性低迷 價格方面：目前國際油價走勢較好，石油焦漲勢強勁同時原料端渣油價格高企，批發(fā)商混兌成本走高，180cst價格有一定上行動力。

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[船用油]：原料漲價，船用燃料油小幅累庫

主料方面，濱州地區(qū)低硫瀝青主營煉廠本周放量價格大漲，主要原油為煉廠自有焦化裝置維持前期高開工率，低硫瀝青自用率仍然高于年前，同時上周濱州主營煉廠并未放量，本周期放量價格有補漲表現(xiàn)，下游石油焦價格雖有回調(diào)，但開工率未有明顯變化下對于原料仍有高度需求，周邊山東地煉對于低硫瀝青接貨積極，助推濱州低硫瀝青價格大漲本周河北地區(qū)低硫瀝青主營煉廠并未放量，部分河北地區(qū)焦化煉廠及船燃批發(fā)商多選擇東北地區(qū)或山東地區(qū)購買低硫瀝青，同時盤錦地區(qū)低硫瀝青主營煉廠日產(chǎn)下降，當?shù)氐土驗r青供應不足，故而東北地區(qū)低硫瀝青價格亦有所上行。

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[船用燃料油周評]：原料價格推漲 船燃價格上行（20250207-20250213）

2）需求：本周期（20250203-0209），中國內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量：4.8萬噸，較上周期減少1.86萬噸，環(huán)比跌27.93% 下周期因石油焦等相關產(chǎn)品價格堅挺，或?qū)⒗^續(xù)支撐船燃原料價格，預計船用油價格延續(xù)當前高位水平180cst庫提批發(fā)主流成交價5158-5365元/噸；國六0#柴油主流供船成交價7100-7400元/噸，船用輕質(zhì)燃料油主流供船成交價6950-7300元/噸。

周評

船用油市場一周前瞻（20250210）

一、關注點 1、國際油價：市場擔憂美國對部分產(chǎn)油國制裁可能導致潛在供應風險，疊加部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，國際油價上漲 2、上周期船用油混兌主料低硫渣油/瀝青料出廠加權均價4435元/噸，環(huán)比漲187元/噸，漲幅4.40%，頁巖油加權均價跌206元/噸，跌幅4.65%，水上油價格環(huán)比跌3.19%，煤柴價格持穩(wěn)。

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