Mysteel日報：地?zé)捠袌鲋械土?em class='keyword'>石油焦價格反彈 負(fù)極行業(yè)利潤空間逐步壓縮

7月5日Mysteel主流負(fù)極材料天然石墨在4-4.2萬元/噸，人造石墨在3.4-3.8萬元/噸，-1料在2.5-2.7萬元/噸，中間相碳微球在6.5-7萬元/噸 主營煉廠開工穩(wěn)定，穩(wěn)價運行為主，下游按需采購，庫存低位受國際原油價格小幅回彈影響，地?zé)捠袌鲋械土?em class='keyword'>石油焦價格部分調(diào)漲，漲幅在20-50元/噸不等港口庫存積壓，部分貿(mào)易商降價拋售，以積極出貨為主 負(fù)極材料市場整體訂單量較少，仍有大量庫存待消化；近期負(fù)極材料市場一體化項目陸續(xù)投產(chǎn)，新建產(chǎn)能逐步釋放，負(fù)極市場競爭不斷加大，行業(yè)利潤空間逐步縮小接近成本線，部分廠家壓價銷售消耗庫存。

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【隆眾聚焦】：純堿走勢趨穩(wěn) 價格相對堅挺

3.成本面，純堿供應(yīng)面較充裕，下游拿貨剛需，但企業(yè)價格相對堅挺，現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)操作概率大，近期煤炭價格走高，以煤炭為燃料的企業(yè)生產(chǎn)成本或小幅增加，石油焦、以天然氣價格相對穩(wěn)定，但以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 光伏玻璃：預(yù)計未來一周價格端變化不大，但是行業(yè)產(chǎn)銷呈放緩趨勢疊加臨近國慶假期部分企業(yè)開始陸續(xù)放假停產(chǎn)，市場態(tài)勢由強轉(zhuǎn)弱，而未來價格目前存較大爭議，多家企業(yè)釋放投產(chǎn)消息后，供給利空，而政策利多，對價格影響較大，漲跌不確定性較高。

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[隆眾聚焦]：浮法市場階段性去庫 但信心有限

純堿供應(yīng)量較寬松，價格短期上行壓力大；而石油焦、煤炭微幅走高，對以石油焦、煤制氣為燃料生產(chǎn)的浮法企業(yè)成本壓力略有增加；而以天然氣為燃料的浮法玻璃廠長期處于虧損狀態(tài) 當(dāng)前浮法玻璃市場價格局部上漲，而區(qū)域操作差異與成本壓力仍制約行業(yè)整體信心，疊加需求面暫時未出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，短期國內(nèi)浮法玻璃市場區(qū)間整理為主。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.8-9.12）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國產(chǎn)焦供應(yīng)量預(yù)計小幅增加，當(dāng)前市場成交氛圍積極，煉廠產(chǎn)銷穩(wěn)定，預(yù)計石油焦價格延續(xù)大穩(wěn)走勢，部分指標(biāo)根據(jù)庫存情況窄幅波動；煤瀝青原料市場價格上漲，成本面釋放利好消息，煤瀝青市場商談挺價，深加工企業(yè)意向推漲，下周新單存漲預(yù)期綜合來看，近期預(yù)焙陽極成本端支撐漸強，生產(chǎn)企業(yè)開工暫無明顯波動，市場供應(yīng)充足，預(yù)計下周預(yù)焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.1-9.5）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，部分煉廠近期有減產(chǎn)表現(xiàn)，國產(chǎn)焦供應(yīng)量預(yù)計小幅下滑，石油焦需求端預(yù)計持續(xù)積極采購心態(tài)，石油焦價格預(yù)計穩(wěn)中上行；近期煤瀝青原料煤焦油價格基本處于低位，后市已難繼續(xù)下跌，對下游產(chǎn)品有所支撐，煤瀝青主力下游開工有恢復(fù)預(yù)期，預(yù)計市場交投良好，但由于深加工開工負(fù)荷存窄幅上漲預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)略有增加，預(yù)計下周煤瀝青依舊弱穩(wěn)整理。

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[隆眾聚焦]：市場驅(qū)動力有限 浮法玻璃市場弱勢整理為主

產(chǎn)線方面，9月底，浮法玻璃暫時未有產(chǎn)線點火、放水計劃，但上旬浙江一條產(chǎn)線或引板，產(chǎn)量或微幅增加需求方面，雖然進(jìn)入“傳統(tǒng)旺季”但加工廠訂單未有向好改善，疊加回款、資金緊張的因素，接盤積極性難有改善成本面，純堿供需失衡局面短期難緩解，價格維持低位整理操作；煤炭、石油焦短期向穩(wěn)，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 結(jié)論（中長期）： 中長期來看，現(xiàn)貨基本面變化不大，浮法玻璃仍以出貨為主，部分企業(yè)利潤延續(xù)虧損，但需求實質(zhì)性并沒有改變，行業(yè)承壓難改。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.25-8.29）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周月初石油焦市場交投情緒積極，貿(mào)易商積極執(zhí)行訂單合同走量，下游剛需采購拉動，預(yù)計下期石油焦產(chǎn)銷平衡，主營煉廠石油焦價格仍將守穩(wěn)運行，地方煉廠部分根據(jù)出貨小幅調(diào)整；下周深加工企業(yè)開工負(fù)荷預(yù)期窄幅上漲，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，但需求面表現(xiàn)依舊欠佳，疊加高溫煤焦油市場仍將延續(xù)弱勢，預(yù)計煤瀝青新單偏弱調(diào)整為主綜合來看，雖然近期預(yù)焙陽極原料市場走勢偏弱，但由于前期原料價格上漲以及下游采購需求良好將為陽極后市價格帶來支撐，預(yù)計9月預(yù)焙陽極市場有小幅推漲可能。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.18-8.22）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有檢修煉廠恢復(fù)開工，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計有所增加，疊加進(jìn)口焦庫存仍處高位，市場出貨壓力較大，預(yù)計石油焦價格小幅震蕩運行；下周深加工開工負(fù)荷存下滑預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)減少，下游入市按需跟進(jìn)，市場供需矛盾或?qū)⒕徍?，但由于原料煤焦油重回下跌態(tài)勢，在成本面利空因素影響下，預(yù)計下周煤瀝青市場弱穩(wěn)整理綜合來看，近期預(yù)焙陽極原料價格小幅波動調(diào)整，陽極企業(yè)多按需采購原料，生產(chǎn)運行平穩(wěn)，預(yù)計下周預(yù)焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

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[石油焦]：8月石油焦市場交投表現(xiàn)良好，焦價穩(wěn)中上行

導(dǎo)語：8月石油焦市場交投活躍，月初下游積極入市采購，石油焦價格普遍上調(diào)。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.4-8.8）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能及產(chǎn)量變動較小，各地轉(zhuǎn)移置換項目順利投產(chǎn)，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有新增檢修煉廠，國產(chǎn)焦供應(yīng)量預(yù)計繼續(xù)微幅下滑，市場出貨壓力稍有緩解，下游企業(yè)對原料需求呈增加趨勢，利好因素支撐下預(yù)計石油焦價格穩(wěn)中上行為主；下周高溫煤焦油市場市場整體繼續(xù)向下整理，深加工開工負(fù)荷仍存上漲預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，下游企業(yè)入市存壓價情緒，預(yù)計煤瀝青新單弱穩(wěn)波動綜合來看，近期預(yù)焙陽極原料市場上行為主，成本面支撐仍存，新投項目繼續(xù)釋放產(chǎn)量，供應(yīng)寬松格局維持，下游企業(yè)按需接貨，預(yù)計下周預(yù)焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.28-8.1）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能及產(chǎn)量變動較小，各地轉(zhuǎn)移置換項目順利投產(chǎn)，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，月初石油焦下游入市心態(tài)積極，市場交投有向好預(yù)期，對出貨有利好拉動，另外國產(chǎn)焦供應(yīng)量預(yù)計微幅下滑，煉廠挺價意愿較強，預(yù)計石油焦價格穩(wěn)中偏強運行；下周高溫煤焦油市場繼續(xù)上漲壓力較大，但煤瀝青成本面支撐依舊，深加工企業(yè)多挺價報盤，現(xiàn)階段下游工廠補庫情緒降溫，多剛需接貨為主，供需雙方繼續(xù)博弈，預(yù)計煤瀝青市場繼續(xù)上漲為主，幅度有待觀望。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.21-7.25）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能及產(chǎn)量變動較小，整體仍維持相對高位，預(yù)焙陽極需求端表現(xiàn)良好成本方面，下周暫無延遲焦化裝置開停工，但由于復(fù)產(chǎn)煉廠正產(chǎn)生產(chǎn)，石油焦產(chǎn)量預(yù)計增加，臨近月底下游采購操作放緩，市場價格支撐一般，預(yù)計石油焦價格預(yù)測漲跌互現(xiàn)；下周高溫煤焦油報盤預(yù)計依舊堅挺，價格以補漲為主，深加工開工負(fù)荷存在提升預(yù)期，但煤瀝青出貨壓力不大，下游企業(yè)補倉需求仍存，對價格方面存有利好支撐綜合來看，近期預(yù)焙陽極原料市場震蕩運行，成本面支撐較為溫和，行業(yè)開工暫無明顯波動，臨近月底，市場開始觀望大廠采購價格調(diào)整幅度。

周報

[隆眾聚焦]：消息面助推，浮法玻璃價格運行方向再現(xiàn)拐點

熱點聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.14-7.18）

下游電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能變動有限，整體仍維持相對高位，預(yù)焙陽極需求端表現(xiàn)良好成本方面，下周 國內(nèi)石油焦市場交投大面趨穩(wěn)，進(jìn)口焦持續(xù)到港入庫，仍以高硫普貨資源為主，下游采購支撐乏力，普貨高硫焦價格仍有窄幅走跌可能，指標(biāo)貨市場交投積極，低硫焦出貨尚可，價格或繼續(xù)小幅上行為主；煤瀝青原料煤焦油市場短期內(nèi)在利好因素拉動下，仍將在高位堅挺運行，低位存補漲可能，下周預(yù)計深加工企業(yè)開工負(fù)荷繼續(xù)下滑，煤瀝青現(xiàn)貨減少，需求面整體變化不大，預(yù)計下周煤瀝青市場漲后堅挺運行為主。

周報

[石油焦]：石油焦早間提示（20250717）

1、市場回顧 昨日國內(nèi)石油焦市場穩(wěn)定，部分地?zé)挸山?em class='keyword'>價格小幅推漲。

早間提示

[石油焦]：石油焦早間提示（20250715）

1、市場回顧 昨日國內(nèi)石油焦市場積極出貨為主，煉廠價格穩(wěn)中部分調(diào)整。

早間提示

負(fù)極材料早間提示（20250711）

行業(yè)內(nèi)卷仍在加劇，近期低硫石油焦價格節(jié)節(jié)推高，負(fù)極材料生產(chǎn)成本高漲，負(fù)極材料生產(chǎn)利潤虧損，企業(yè)盈利水平不佳

早間提示

[負(fù)極材料]：濱海能源上半年業(yè)績預(yù)告虧損

基本每股收益虧損0.1395元至0.1756元上年同期基本每股收益盈利0.0071元業(yè)績變動主要原因是，報告期內(nèi)，上游石油焦、煅后焦等原輔料價格出現(xiàn)上漲，公司負(fù)極材料的出貨價格穩(wěn)定，毛利率相對降低公司全面進(jìn)入新能源負(fù)極材料行業(yè)時間尚短，報告期內(nèi)，負(fù)極材料出貨量總體規(guī)模尚小，固定資產(chǎn)折舊、人工成本相對較高，導(dǎo)致利潤減少 。

行業(yè)資訊

[石油焦]：石油焦早間提示（20250716）

1、市場回顧 昨日國內(nèi)石油焦市場出貨尚可，煉廠價格漲多跌少。

早間提示

玻璃缺乏持續(xù)向上驅(qū)動

利好政策如果兌現(xiàn)，將引發(fā)行業(yè)中下游主動補庫形成正反饋，導(dǎo)致價格的上漲 從利潤來看，據(jù)生產(chǎn)成本計算模型，截至上周，以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤為-188.68元/噸，以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤為85.98元/噸，以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤為-84.76元/噸整體來看，浮法玻璃價格已經(jīng)處于低估值區(qū)間，在成本不再下移的情況下，價格下行空間已然有限且光伏玻璃行業(yè)已經(jīng)加速推進(jìn)“反內(nèi)卷”，開始新一輪的減產(chǎn)。

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