Mysteel周報(bào)：再生鉛供應(yīng)再度收縮 市場(chǎng)成交仍顯平淡（8.29-9.5）

受原料、生產(chǎn)虧損、設(shè)備檢修等因素影響，減停產(chǎn)的再生鉛企業(yè)繼續(xù)增加，市場(chǎng)報(bào)價(jià)減少，但由于需求表現(xiàn)較差，部分含稅再生精鉛維持貼水報(bào)價(jià)出貨，對(duì)Mysteel1#鉛錠貼水25-75元/噸出廠，實(shí)際成交清淡整周來(lái)看，僅周五下游詢(xún)價(jià)接貨意愿有所改善，市場(chǎng)交投活躍度回暖，反映臨近周末，加之部分電池廠原料鉛錠庫(kù)存低位補(bǔ)庫(kù)所致 【下周預(yù)測(cè)】 在產(chǎn)再生鉛企業(yè)持續(xù)減少，企業(yè)有意下調(diào)原料廢電瓶采購(gòu)價(jià)格以降低成本減少虧損，關(guān)注后期再生鉛企業(yè)原料到貨情況以及生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周廢電瓶價(jià)格先穩(wěn)后降 回收商利潤(rùn)空間收窄（8.22-8.29）

進(jìn)入后半周，煉企廢電瓶到貨量有所回升，部分企業(yè)釋放下調(diào)采購(gòu)價(jià)信號(hào)；回收商為鎖定利潤(rùn)，多傾向于逢高出貨，目前庫(kù)存普遍處于低位，廢電動(dòng)電瓶拿貨價(jià)格隨之降至9700–9750元/噸左右，市場(chǎng)反饋貨源偏緊加之周邊企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、內(nèi)卷加劇，部分回收商被迫加價(jià)采購(gòu)，利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄 【下周預(yù)測(cè)】 本周鉛價(jià)呈震蕩走勢(shì)，廢電瓶回收環(huán)節(jié)受煉企持續(xù)虧損、設(shè)備檢修及北方地區(qū)環(huán)保運(yùn)輸受限等多重因素影響，其對(duì)廢電瓶原料的提價(jià)意愿較弱。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：再生鉛無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì) 市場(chǎng)成交以長(zhǎng)單為主（8.1-8.8）

周內(nèi)，市場(chǎng)多空博弈加劇，鉛價(jià)波動(dòng)較大，再生鉛企業(yè)因鉛價(jià)低位，且生產(chǎn)持續(xù)虧損，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，安徽、江蘇、江西、廣東市場(chǎng)含稅再生精鉛對(duì)Mysteel1#鉛錠普遍報(bào)平水至升水25元/噸出廠，而河南、湖南市場(chǎng)電解鉛基本報(bào)平水附近，再生鉛價(jià)格無(wú)優(yōu)勢(shì)，鉛蓄電池企業(yè)剛需下偏向接電解鉛，再生鉛市場(chǎng)成交以長(zhǎng)單為主，散單市場(chǎng)僅部分不含稅貨源有少量成交 【下周預(yù)測(cè)】 貴州市場(chǎng)煉企新投產(chǎn)能釋放；安徽市場(chǎng)個(gè)別企業(yè)因原料問(wèn)題已停產(chǎn)，其他企業(yè)因環(huán)保因素近期生產(chǎn)可能會(huì)有影響，具體影響暫不明確，短期再生供應(yīng)增減互現(xiàn)，若鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，再生鉛貼水或有所擴(kuò)大。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：滬鉛本周需求有望改善

需求端看，鉛的需求主要集中在鉛蓄電池領(lǐng)域逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游企業(yè)生產(chǎn)備庫(kù)意愿理論上應(yīng)加強(qiáng)，但實(shí)際情況是價(jià)格上漲時(shí)現(xiàn)貨成交一般，仍處于觀望狀態(tài)目前下游逢低接貨氛圍邊際好轉(zhuǎn)，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長(zhǎng)，仍處于緩慢恢復(fù)階段受到關(guān)稅、消費(fèi)前置等因素影響，8月消費(fèi)增量預(yù)期偏弱，但隨著旺季逐步深入，需求存在改善的可能性 庫(kù)存方面，近期呈現(xiàn)小幅下行態(tài)勢(shì)，且倉(cāng)單數(shù)量也有所減少，這清晰地反映出整體需求改善。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月報(bào)：回收商利潤(rùn)空間擠壓 8月廢電瓶價(jià)格或迎震蕩上行

呈現(xiàn)月度整體下滑但周度回升態(tài)勢(shì)，主要原因如下：（1）7月消費(fèi)淡季延續(xù)導(dǎo)致社會(huì)產(chǎn)廢量增長(zhǎng)有限，加之部分煉廠復(fù)產(chǎn)增加原料消耗，同時(shí)回收端競(jìng)價(jià)激烈制約利潤(rùn)空間使得出貨放緩，共同導(dǎo)致月度庫(kù)存下滑；（2）7月底鉛價(jià)大幅下跌帶動(dòng)廢電瓶價(jià)格走低，回收商恐跌情緒濃厚，積極清庫(kù)發(fā)貨，促使煉廠高價(jià)訂單集中到貨，推動(dòng)周度庫(kù)存回升 三、總結(jié)與預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，7月煉企原料庫(kù)存延續(xù)降勢(shì)，月末主流煉企廢電動(dòng)采購(gòu)價(jià)跌破萬(wàn)元關(guān)口，而回收端價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，導(dǎo)致回收商利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮，庫(kù)存清出后市場(chǎng)觀望情緒升溫；進(jìn)入8月傳統(tǒng)旺季，下游消費(fèi)有望溫和復(fù)蘇，高溫多雨天氣或加速電池更換需求，帶動(dòng)產(chǎn)廢量小幅提升，但當(dāng)前市場(chǎng)仍面臨雙重壓力：再生鉛企業(yè)普遍虧損制約采購(gòu)意愿，回收端雖貨源略有增加，高成本與弱出貨情緒等制約因素仍存；預(yù)計(jì)8月廢電瓶價(jià)格或試探性上調(diào)，但受鉛價(jià)波動(dòng)影響仍將維持震蕩格局。

月報(bào)

【隆眾焦點(diǎn)】：供需雙增格局下，磷酸一銨市場(chǎng)將走向何方？

成本端支撐明確：磷礦石將持續(xù)高位運(yùn)行，硫磺維持小幅震蕩，硫酸在硫鐵礦及銅鉛鋅礦石價(jià)格堅(jiān)挺支撐下亦保持高位此外，下游秋季肥備肥進(jìn)度及開(kāi)工負(fù)荷提升節(jié)奏，將是影響磷酸一銨需求落地的關(guān)鍵因素，需重點(diǎn)關(guān)注

熱點(diǎn)聚焦

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)以穩(wěn)為主 局部調(diào)整（20250718-0724）

河北部分前期檢修酸廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但預(yù)計(jì)對(duì)整體供應(yīng)量影響不大，供應(yīng)端波動(dòng)有限需求端表現(xiàn)不一：下游磷肥需求預(yù)期小幅增長(zhǎng)；己內(nèi)酰胺需求預(yù)計(jì)持穩(wěn)；而鈦白粉領(lǐng)域需求則可能小幅下滑成本支撐方面，原料硫磺價(jià)格近期經(jīng)歷小幅上漲后進(jìn)入震蕩格局；硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格則維持堅(jiān)挺，整體上對(duì)硫酸成本支撐依然穩(wěn)固綜上，下周硫酸市場(chǎng)主基調(diào)為穩(wěn)定運(yùn)行，低價(jià)區(qū)域有望補(bǔ)漲，但區(qū)域間差異將更為顯著供需雙方均無(wú)顯著變化，成本因素繼續(xù)提供底部支撐。

周/月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場(chǎng)供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

一、2025年上半年鉛市場(chǎng)回顧 除4月份受關(guān)稅和外部宏觀因素影響鉛價(jià)大幅下挫外，上半年鉛價(jià)在16000-17000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行為主；二季度市場(chǎng)供需雙弱，價(jià)格重心下移截至6月30日，2025上半年1#鉛錠均價(jià)為16826.50元/噸，同比下跌65.17元/噸，降幅0.39% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)端，上半年國(guó)內(nèi)鉛金屬供應(yīng)量為297.78萬(wàn)噸，同比減少5.12萬(wàn)噸，降幅1.71%。

主編視角

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)局部調(diào)整 漲跌互現(xiàn)（20250627-0703）

硫酸周評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel調(diào)研：端午節(jié)期間廢電瓶回收商放假及庫(kù)存情況調(diào)研

部分回收商反饋市場(chǎng)沒(méi)貨，利潤(rùn)也不佳，收貨積極性受挫從庫(kù)存來(lái)看，約20%的回收商反饋沒(méi)留庫(kù)存，約45%的回收商反饋庫(kù)存只有1-2車(chē)，個(gè)別回收商反饋因前期高價(jià)收的貨沒(méi)來(lái)得及出貨，目前虧損亦不打算出貨，故而庫(kù)存較多 三、后市展望 短期受鉛價(jià)下跌壓制、再生鉛企虧損等因素影響，廢電瓶價(jià)格難上漲，今日（5月30日）安徽、河南等地部分廢電瓶煉企下調(diào)200元/噸，于端午節(jié)中執(zhí)行。

主編視角

Mysteel：關(guān)稅政策持續(xù)發(fā)酵 鉛價(jià)下挫后基本面仍存支撐

受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，一季度鉛價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，滬鉛主力合約摸高至17805元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高但進(jìn)入二季度，受“對(duì)等關(guān)稅”政策及需求走弱影響，近期鉛價(jià)呈現(xiàn)快速下跌趨勢(shì)，截至4月9日，滬鉛主力合約最低至16165元/噸，創(chuàng)2024年4月以來(lái)新低短短9個(gè)交易日，價(jià)格跌幅達(dá)到1640元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二季度市場(chǎng)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)因素。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)整體持穩(wěn) 港口庫(kù)存小幅下降（3.29-4.3）

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周在市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的擔(dān)憂，以及國(guó)內(nèi)需求淡季臨近等多重因素影響下，鉛價(jià)偏弱運(yùn)行，鉛精礦價(jià)格持續(xù)下行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 港口庫(kù)存略有增加（3.22-3.28）

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周受鉛錠價(jià)格及宏觀等因素影響，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月24日-3月28日）

氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩不改，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，噸鋁利潤(rùn)可觀，抑制價(jià)格上行空間基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空，導(dǎo)致本周鋁價(jià)震蕩偏弱 鉛：本周鉛價(jià)重心下移，下游電池廠開(kāi)工整體暫穩(wěn)，剛需接貨，整周市場(chǎng)交投一般，煉企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面變化不大廣東市場(chǎng)冶煉廠鉛現(xiàn)貨價(jià)升水上調(diào)較為明顯，主要原因是該地區(qū)煉企反饋散單現(xiàn)貨較少，報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，且存有企業(yè)檢修影響部分產(chǎn)量安徽、山東、內(nèi)蒙、云南、青海市場(chǎng)等企業(yè)維持長(zhǎng)單交付，散單現(xiàn)貨少有報(bào)價(jià)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 港口庫(kù)存略有增加（3.15-3.21）

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周受鉛錠價(jià)格及宏觀等因素影響，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 港口庫(kù)存略有減少（3.8-3.14）

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周受鉛錠價(jià)格及宏觀等因素影響，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel解讀：再生鉛企集中復(fù)產(chǎn) 3月產(chǎn)量或有望突破30萬(wàn)噸

其中寧夏地區(qū)A企節(jié)后復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)正常江蘇地區(qū)A企2月5日復(fù)產(chǎn)，實(shí)際生產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)于1月（1月13日放假）；B企常規(guī)檢修結(jié)束，2月5日恢復(fù)生產(chǎn)，貢獻(xiàn)較大增量 其他地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比均表現(xiàn)下滑，河南、安徽、山西、湖北、廣西地區(qū)降幅在20%以?xún)?nèi)，以上5個(gè)地區(qū)受春節(jié)假期影響較小，部分企業(yè)春節(jié)期間減產(chǎn)30%～50%，節(jié)后生產(chǎn)逐步恢復(fù)正常水平江西、內(nèi)蒙古、河北、貴州、廣東、云南、浙江地區(qū)降幅在50%～100%不等，一方面春節(jié)假期影響，部分企業(yè)2月12日（元宵節(jié)）后才陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，另一方面受價(jià)格、利潤(rùn)等因素影響，多數(shù)再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間較原計(jì)劃有所推遲，實(shí)際在產(chǎn)時(shí)間較短；此外受設(shè)備檢修影響，多地再生鉛企業(yè)月內(nèi)無(wú)產(chǎn)出。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 港口庫(kù)存略有減少（3.1-3.7）

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周受鉛錠價(jià)格及宏觀等因素影響，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel再生鉛月度報(bào)告（2月）

據(jù)Mysteel調(diào)研，雖然2月產(chǎn)量環(huán)比仍出現(xiàn)了明顯下滑，但安徽、江蘇地區(qū)個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束后復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)部分增量 產(chǎn)量下降的原因如下：一是春節(jié)假期影響，部分企業(yè)2月12日（元宵節(jié)）后才陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，此外受價(jià)格、利潤(rùn)等因素影響，多數(shù)再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間較原計(jì)劃有所推遲，實(shí)際在產(chǎn)時(shí)間較短；二是設(shè)備檢修影響，貴州、湖南、安徽、江西、浙江地區(qū)部分企業(yè)設(shè)備常規(guī)檢修，基本未貢獻(xiàn)產(chǎn)量；三是原料問(wèn)題，江蘇某煉企資金問(wèn)題原料到貨下滑，疊加設(shè)備故障，導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 港口庫(kù)存小幅減少（2.22-2.28）

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周受鉛錠價(jià)格及宏觀等因素影響，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行據(jù)調(diào)研了解得知，一些煉廠有集中到貨，鉛精礦的加工費(fèi)隨行就市，進(jìn)口鉛精礦本周到港較少，鉛精礦整體供應(yīng)方面還是顯得不溫不火，原料方面對(duì)鉛有一定支撐。

周報(bào)