Mysteel：云南建筑鋼材價(jià)格“底部已現(xiàn)”？高供給+弱需求下的再平衡路徑展望

前言：2025年以來云南建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，按照18mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼測(cè)算，今年1-9月省內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)下跌近450元/噸，遠(yuǎn)超全國(guó)均價(jià)跌幅226元/噸，當(dāng)前云南建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格處于全國(guó)最低水平，省內(nèi)生產(chǎn)、流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀苦不堪言，尤其是省內(nèi)鋼廠經(jīng)營(yíng)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)形成如此局面的原因是什么？未來市場(chǎng)發(fā)展是否還有機(jī)會(huì)？筆者根據(jù)對(duì)區(qū)域市場(chǎng)的長(zhǎng)期持續(xù)跟蹤，同時(shí)通過數(shù)據(jù)對(duì)比進(jìn)行簡(jiǎn)單剖析，希望能夠?yàn)樾袠I(yè)老鐵和區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供幫助。

主編視角

Mysteel解讀：9月生豬及豬肉價(jià)刷新低點(diǎn)，供給端放量成關(guān)鍵，短期或弱勢(shì)難改

【導(dǎo)語】進(jìn)入9月，國(guó)內(nèi)生豬及豬肉市場(chǎng)開啟明顯下行通道，上旬價(jià)格持續(xù)走低并刷新階段性低點(diǎn)據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)，截至9月11日，全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)跌至13.24元/公斤，全國(guó)白條豬肉均價(jià)為17.23元/公斤此次價(jià)格下行的主要原因是供需階段性失衡，尤其供給端持續(xù)放量更是關(guān)鍵推手 供給端方面，9月生豬出欄壓力集中釋放，市場(chǎng)供給持續(xù)寬松。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量較緊

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，近期鋁價(jià)偏強(qiáng)走勢(shì)，疊加廢鋁供給持續(xù)緊俏，令原料廢鋁報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)鑄鋁形成成本支撐作用 供給方面，由于原料方面供給緊張，對(duì)鑄鋁產(chǎn)量造成一定限制，加之海外方面報(bào)價(jià)亦較高，進(jìn)口窗口收斂，國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量較緊需求方面，消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游壓鑄廠開工情況逐漸轉(zhuǎn)好，但由于鑄鋁庫(kù)存偏高，下游采買需求僅多為剛需，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為平淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅收斂，需求回溫的階段。

期貨公司評(píng)論

十五部門：推進(jìn)智能家電認(rèn)證工作，豐富優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給

市場(chǎng)監(jiān)管總局等十五部門9月12日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)質(zhì)量認(rèn)證數(shù)字化發(fā)展的指導(dǎo)意見》其中提出，聚焦數(shù)字化關(guān)鍵設(shè)備和產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證服務(wù)加強(qiáng)數(shù)字化關(guān)鍵領(lǐng)域認(rèn)證技術(shù)研究，開發(fā)智慧農(nóng)業(yè)技術(shù)裝備、工業(yè)機(jī)器人、智能計(jì)算設(shè)備、工業(yè)操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)采集傳感器、工業(yè)網(wǎng)關(guān)和智能檢測(cè)裝備等產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需認(rèn)證制度，遴選出一批高質(zhì)量數(shù)字產(chǎn)品著眼培育消費(fèi)品細(xì)分市場(chǎng)，推進(jìn)網(wǎng)聯(lián)汽車、智能家電、新一代信息技術(shù)、服務(wù)機(jī)器人、養(yǎng)老裝備認(rèn)證工作，豐富優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，重點(diǎn)滿足多層次、多元化消費(fèi)需求。

家電

靖江特殊鋼風(fēng)光儲(chǔ)綠色低碳能源介質(zhì)供給項(xiàng)目成功并網(wǎng)

9月9日，中國(guó)能建江蘇院EPC總承包的國(guó)家低碳冶金技術(shù)攻關(guān)試點(diǎn)項(xiàng)目，靖江特殊鋼有限公司風(fēng)光儲(chǔ)綠色低碳能源介質(zhì)供給項(xiàng)目成功并網(wǎng)，助力打造國(guó)內(nèi)首個(gè)近零碳煉鋼示范工廠，為鋼鐵行業(yè)的智能化和綠色低碳轉(zhuǎn)型提供了有效路徑 項(xiàng)目是近零碳電爐短流程煉鋼項(xiàng)目（首個(gè)國(guó)家級(jí)示范項(xiàng)目）的配套源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化工程，位于江蘇泰州靖江市靖江特殊鋼有限公司廠區(qū)內(nèi)，由35兆瓦分布式光伏系統(tǒng)、16.8兆瓦陸上風(fēng)電系統(tǒng)、120兆瓦/240兆瓦時(shí)構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能系統(tǒng)組成，并配置一套源網(wǎng)荷儲(chǔ)能碳管理平臺(tái)。

鋼材

Mysteel聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2025年9月11日）—五大品種鋼材供給降庫(kù)存需求增，市場(chǎng)預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎

【本周回顧】 供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)857.24噸，周環(huán)比下降3.41萬噸，降幅0.4%本周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋板卷外周環(huán)比均有所下降，核心驅(qū)動(dòng)在于，部分區(qū)域鋼廠停產(chǎn)檢修，鐵水供應(yīng)不足或轉(zhuǎn)移庫(kù)存方面，本周五大鋼材總庫(kù)存1514.61萬噸，周環(huán)比增13.91萬噸，增幅0.93%本周五大品種總庫(kù)存周環(huán)比有所增加：廠庫(kù)周環(huán)比下降，降幅主要來自螺紋鋼貢獻(xiàn)。

主編視角

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，鋁土礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)，土礦港口庫(kù)存小幅去庫(kù)但整體處于高位區(qū)間，短期內(nèi)原料供應(yīng)仍充足，長(zhǎng)期來看，由于幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運(yùn)，后續(xù)國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存或?qū)⒊掷m(xù)下降供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤(rùn)，故產(chǎn)能利用率及在運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對(duì)消費(fèi)的復(fù)蘇，令其開工情況保持高位，對(duì)氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：供給壓、需求緩、成本撐，不銹鋼 “金九” 陷區(qū)間震蕩困局

在 “金九銀十” 傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的市場(chǎng)預(yù)期與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境微妙變化的雙重交織下，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)正陷入一場(chǎng)多空力量相互制衡的復(fù)雜博弈。

不銹鋼頭條

【證券時(shí)報(bào)】供給收縮預(yù)期減退，碳酸鋰期貨價(jià)格半月跌超20%

9月4日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)碳酸鋰主力合約2511止跌回暖，下午收盤報(bào)漲1.05%，收于73420元/噸不過當(dāng)日，該主力合約最低跌至71120元/噸，較半月前90100元/噸的高點(diǎn)已跌去超20% 在今年6月跌破6萬元/噸大關(guān)后，碳酸鋰市場(chǎng)止跌上揚(yáng)，在停產(chǎn)消息刺激下，近月來整體呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局不過8月下旬以來，這一產(chǎn)品弱市再現(xiàn) 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，9月3日優(yōu)質(zhì)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在75500元/噸至76500元/噸，電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在74000元/噸至76500元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在73500元/噸至75000元/噸，行情均較上一個(gè)工作日暫穩(wěn)。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：供給壓力尚存，鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格震蕩運(yùn)行

晚評(píng)

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應(yīng)量預(yù)計(jì)將逐步下降，國(guó)內(nèi)原料供給逐步收緊 供給方面，原料發(fā)運(yùn)雖然將有所影響，但由于港口庫(kù)存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對(duì)原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。

期貨公司評(píng)論

[除草劑日評(píng)]:供給剛性收緊 剛需驅(qū)動(dòng)需求（20250903）

1.今日摘要 ①、中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于開展農(nóng)藥行業(yè)“正風(fēng)治卷”三年行動(dòng)； ②、內(nèi)蒙古靈圣作物將原年產(chǎn)50000噸草銨膦項(xiàng)目中3個(gè)車間改建為年產(chǎn)20000噸精草銨膦生產(chǎn)設(shè)施。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel熊超：9月煤焦供給側(cè)減產(chǎn)與需求的博弈

核心觀點(diǎn)：政策端正在影響焦煤供給，煤礦產(chǎn)量恐怕難以恢復(fù)，供需維持緊平衡狀態(tài)，交易弱現(xiàn)實(shí)短期市場(chǎng)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而中長(zhǎng)期煤焦能否繼續(xù)上漲取決于下游鋼材消費(fèi)和鋼廠利潤(rùn)，鋼廠會(huì)不會(huì)減產(chǎn)是關(guān)鍵因素。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：坯料供給穩(wěn)步提量 “金九”憧憬心懷忐忑

截至本輪周期（2025.8.21-8.28，下同），據(jù)Mysteel對(duì)于國(guó)內(nèi)五類原鋁系初級(jí)加工品周度運(yùn)行調(diào)研，當(dāng)期坯料周度鋁水消耗量合計(jì)53.712萬噸，周環(huán)比增加0.76萬噸。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量有所增長(zhǎng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，由于幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動(dòng)不確定性仍在，此外由于幾內(nèi)亞在雨季前的集中發(fā)運(yùn)，國(guó)內(nèi)鋁土礦到港及進(jìn)口皆有增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)土礦供給相對(duì)充足 供給方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能小幅增長(zhǎng)，開工情況亦保持高位，加之進(jìn)口窗口的打開進(jìn)口量增長(zhǎng)，令國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量有所增長(zhǎng)需求方面，電解鋁廠對(duì)氧化鋁的需求維持高位，西南地區(qū)，7-8月豐水期促使電解鋁廠集中復(fù)產(chǎn)，對(duì)氧化鋁需求同步攀升。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供給收縮需求微增 廢鋼短線趨強(qiáng)

【價(jià)格方面】成材需求不佳 拖累廢鋼價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止8月20日，MySSpic廢鋼絕對(duì)價(jià)格為2360.57元/噸，周環(huán)比下調(diào)0.81元/噸，跌幅0.03%，年均價(jià)為2442.84元/噸，年同比下跌303.86元/噸，跌幅11.06%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：從去產(chǎn)能到反內(nèi)卷 供給側(cè)改革如何重塑鋼市

引言：供給側(cè)改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展自 2015 年我國(guó)正式提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，這一重大經(jīng)濟(jì)決策對(duì)眾多行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，鋼材市場(chǎng)便是其中之一鋼材作為重要的基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于建筑、能源、機(jī)械制造等多個(gè)領(lǐng)域，其市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及政策導(dǎo)向緊密相連本文通過對(duì)比兩輪供給側(cè)改革的政策手段、重點(diǎn)領(lǐng)域及實(shí)施路徑等多個(gè)方面，綜合分析研判2025年供給側(cè)改革對(duì)鋼市的影響。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛精礦加工費(fèi)穩(wěn)定低位 原料供給持續(xù)緊張

一、市場(chǎng)價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)各地區(qū)暫未調(diào)整，和上一交易日持平受鉛價(jià)的影響，鉛精礦較上一交易日跌75元/金屬噸進(jìn)口主流報(bào)價(jià)-80~-70美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價(jià)格上漲21元/金屬噸 二、市場(chǎng)成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)600元/金屬噸到廠。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點(diǎn)，環(huán)比下降4.83%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為146.13點(diǎn)，同比上升1.60%，環(huán)比下降4.83%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，煉焦煤方面，煤礦出貨簽單順暢，庫(kù)存加速去化，下游積極采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，煤炭資料緊俏，供不應(yīng)求現(xiàn)象明顯，焦煤價(jià)格大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：限產(chǎn)力度可能不及市場(chǎng)預(yù)期，螺紋需求降幅超過供給降幅

總結(jié)：2019年下游工地停工范圍主要集中在京津冀及周邊地區(qū)（“2+26”城市群），2019年下游停工范圍更廣，2019年10月初的螺紋表需下降幅度大大超過15年9月初的螺紋表需幅度，但9月3日之后的螺紋表需均立刻增長(zhǎng)，反彈較為明顯 目前部分鋼廠雖接到口頭高爐限產(chǎn)通知，但限產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)較短，且需根據(jù)空氣質(zhì)量再具體決定，疊加鋼廠利潤(rùn)尚存，預(yù)估產(chǎn)量下降幅度不大。

觀點(diǎn)