國信期貨：氧化鋁謹(jǐn)慎看待下方空間

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3007元/噸，下跌0.07%主力合約增倉6000余手現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，近期北方市場(chǎng)貨源相對(duì)充足，價(jià)格更為承壓，南方地區(qū)則因地區(qū)內(nèi)部分氧化鋁產(chǎn)能進(jìn)入常規(guī)檢修，使得現(xiàn)貨價(jià)格獲得一定支撐氧化鋁基本面偏弱，供應(yīng)過剩預(yù)期下氧化鋁持續(xù)承壓弱勢(shì)運(yùn)行，但考慮到礦石價(jià)格近期較為堅(jiān)挺，且目前氧化鋁現(xiàn)貨升水逐漸擴(kuò)大，或限制氧化鋁期價(jià)的進(jìn)一步下探整體而言，氧化鋁下方空間或有限，空單可適當(dāng)止盈 。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月報(bào)：“金九銀十”旺季拉開序幕，釩市供需進(jìn)入新輪博弈

多數(shù)持觀望態(tài)度，市場(chǎng)整體成交清淡，含釩生鐵價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，V2.0%規(guī)格3750-4200元/噸，V3.0%規(guī)格5600-6000元/噸 釩鋁合金整體持穩(wěn)，下游采購仍以剛需為主，供需博弈加劇，部分廠家讓利出貨，利潤空間進(jìn)一步收窄當(dāng)前廠家生產(chǎn)積極性一般，對(duì)市場(chǎng)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)觀望情緒較濃截至月底，AIV58主流報(bào)價(jià)維持在12.5-13.5萬元/噸 二、釩產(chǎn)品供給端：原料合金產(chǎn)量雙降，整體供需格局變化不大 釩渣：據(jù)Mysteel調(diào)研全國釩渣主產(chǎn)區(qū)23家生產(chǎn)企業(yè)，2025年8月全國釩渣產(chǎn)量約12.32萬噸， 2025年7月全國釩渣產(chǎn)量為12.15萬噸，環(huán)比增1.37%。

研究報(bào)告

[PVC]：隆眾早訊-周一版

今日電石烏海主流貿(mào)易市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)至2300元/噸 山東液氯價(jià)格平穩(wěn)，執(zhí)行-300元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月24日起價(jià)格上調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠815元/噸 本周關(guān)注：亞洲地區(qū)9月PVC船期預(yù)售報(bào)價(jià)，受印度反傾銷影響預(yù)計(jì)環(huán)比8月有40-60美元/噸上漲空間 國常會(huì)聽取實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策情況匯報(bào)； 三部門就《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)格行為規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見； 央行8月25日將開展6000億元MLF操作； 三部門最新發(fā)布，稀土行業(yè)迎來重磅政策； 中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議，堅(jiān)決抵制以低于成本的價(jià)格開展惡性競(jìng)爭(zhēng)； 鮑威爾暗示9月或降息，道指創(chuàng)新高、納指漲近2%，中概股普漲。

早間提示

國信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周四夜間，氧化鋁報(bào)收3228元/噸，下跌0.83%，主力合約持倉量增加6000余手 倉單方面，截至7月31日，上期所倉單注冊(cè)總量為6615噸，與上一日持平政策面的潛在利多以及倉單的低位仍為氧化鋁價(jià)格提供支撐，但另一方面，當(dāng)前利潤水平推動(dòng)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，氧化鋁供應(yīng)端產(chǎn)能開工率提高，供應(yīng)過剩預(yù)期對(duì)價(jià)格形成壓制整體而言，面對(duì)倉單低位、政策潛在影響以及產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)、供應(yīng)過剩的預(yù)期，多空博弈加劇，預(yù)計(jì)氧化鋁寬幅震蕩，警惕雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：釩市穩(wěn)中偏強(qiáng) 關(guān)注大廠動(dòng)態(tài)（7.25-8.1）

釩鋁合金市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，報(bào)價(jià)12.2-13萬元/噸原料上漲但下游壓價(jià)，成交清淡，貿(mào)易商小幅讓利促成交 含釩生鐵弱穩(wěn)，V2.0%報(bào)3750-4300元/噸，V3.0%報(bào)5600-6000元/噸需求疲軟致成交清淡，貿(mào)易商讓利出貨仍難改低迷態(tài)勢(shì)成本支撐不足，短期或延續(xù)弱勢(shì)震蕩 釩電解液價(jià)格圍繞2.25-2.3萬元/m3左右，廠家根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展按節(jié)奏采購，近期高純五氧化二釩需求暫無明顯變化，關(guān)注后期市場(chǎng)原料采購情況。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：各方情緒助推釩市，本周價(jià)格堅(jiān)定上漲（7.18-7.25）

招標(biāo)價(jià)格暫時(shí)圍繞8.1-8.5萬元/噸，廠家端多維持排單生產(chǎn)中 釩鋁合金弱勢(shì)盤整，報(bào)價(jià)維持12.2-13萬元/噸區(qū)間雖然上游原料成本有所抬升，但下游鋼鐵企業(yè)采購意愿低迷，原料端的價(jià)格支撐效應(yīng)未能有效顯現(xiàn)整體成交氛圍持續(xù)清淡，部分貿(mào)易商為促進(jìn)成交不得不接受小幅讓利 含釩生鐵弱穩(wěn)運(yùn)行，V2.0%報(bào)價(jià)3750-4300元/噸，V3.0%報(bào)價(jià)5600-6000元/噸市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)清淡，終端多持觀望態(tài)度，整體成交維持低量。

周評(píng)

[石油焦]：低硫煅燒焦價(jià)格上漲，但利潤仍為虧損水平

其中普通品質(zhì)低硫煅燒焦，不論環(huán)比與同比，漲幅都為最大 從環(huán)比方面來講，普通品質(zhì)漲幅高是由于，其價(jià)格上漲更多，下游支撐更為堅(jiān)挺2025年6月中旬至7月中旬，普通品質(zhì)低硫煅燒焦價(jià)格上漲主要是受部分石墨陰極企業(yè)由于需要履行鋁廠合同，增加對(duì)原料普通低硫煅燒焦的采購的影響但如果是普通的剛需采購，是不足以煅燒焦價(jià)格上行，本輪采購需求量多于以往，是由于2月時(shí)，低硫生焦價(jià)格漲至近年較高水平，普通品質(zhì)低硫煅燒焦價(jià)格也漲至6000元左右，陰極工廠難以承受如此高價(jià)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：鋼招價(jià)格探漲 釩市情緒分化（7.11-7.18）

釩鋁合金市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，報(bào)價(jià)持穩(wěn)于12-13萬元/噸區(qū)間盡管上游原料成本有所上漲，但由于下游需求持續(xù)疲軟，終端客戶普遍壓價(jià)采購，導(dǎo)致成本支撐作用難以顯現(xiàn)市場(chǎng)交投持續(xù)清淡，買方議價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯 含釩生鐵市場(chǎng)市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)，價(jià)格持續(xù)陰跌V2.0%報(bào)價(jià)3750-4300元/噸，V3.0%5600-6000元/噸，較上周繼續(xù)小幅走低市場(chǎng)交投氛圍清淡，終端采購積極性不足，貿(mào)易商出貨承壓，整體成交維持低位。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)低價(jià)貨源逐步消耗，釩市惜售探漲情緒升溫（7.4-7.11）

招標(biāo)價(jià)格暫時(shí)圍繞7.8-7.9萬元/噸，廠家端多維持排單生產(chǎn)中 釩鋁合金持續(xù)走弱，報(bào)價(jià)維持12-13萬元/噸區(qū)間雖然上游原料成本有所抬升，但受制于下游需求持續(xù)低迷，終端客戶普遍采取壓價(jià)策略市場(chǎng)交投氛圍較為清淡，下游采購以剛性需求為主 含釩生鐵延續(xù)弱勢(shì)，V2.0%報(bào)價(jià)3750-4300元/噸，V3.0%報(bào)價(jià)5600-6000元/噸市場(chǎng)交投低迷，終端采購意愿不足，整體成交維持低量。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鋼招表現(xiàn)僵持 釩市情緒分化（6.27-7.4）

釩鋁合金市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)行情，主流報(bào)價(jià)在12-13萬元/噸區(qū)間，受原料成本持續(xù)走低及終端用戶壓價(jià)影響，市場(chǎng)交投氛圍清淡，下游僅維持剛性采購需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì) 含釩生鐵市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)，價(jià)格繼續(xù)小探底V2.0%報(bào)價(jià)維持在3800-4300元/噸區(qū)間，V3.0%報(bào)價(jià)在5600-6000元/噸市場(chǎng)整體交投氛圍持續(xù)清淡，終端采購需求未見明顯回暖跡象成交表現(xiàn)依舊疲軟。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：月底招標(biāo)陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，定價(jià)下探釩市承壓（6.20-6.27）

下游需求跟隨鋼廠需求波動(dòng)，采購仍存壓價(jià)情緒，實(shí)單采購剛需主導(dǎo) 釩鋁合金延續(xù)弱勢(shì)，價(jià)格下探至12-13萬元/噸受原料成本下行及終端壓價(jià)雙重影響，成交持續(xù)清淡，買方議價(jià)占據(jù)主導(dǎo)，廠商被動(dòng)讓利出貨，下游僅維持剛需采購，短期弱穩(wěn)格局仍將延續(xù) 含釩生鐵弱勢(shì)下行，V2.0報(bào)價(jià)在3700-4200元/噸，V3.0報(bào)價(jià)在5500-6000元/噸，市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)低迷，終端需求表現(xiàn)疲軟，下游企業(yè)采購意愿不足，整體成交情況未見明顯改善。

周評(píng)

Mysteel快訊：本周河南致密剛玉市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行

本周河南致密剛玉市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)河南致密剛玉段砂報(bào)價(jià)5800元/噸，細(xì)粉6000元/噸，個(gè)別供應(yīng)商報(bào)價(jià)走低，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，截止6月23日，河南氧化鋁價(jià)格周環(huán)比下跌110元/噸，成本支撐走弱從需求來看，下游市場(chǎng)需求疲軟，市場(chǎng)交投氛圍清淡從供應(yīng)端來看，致密剛玉企業(yè)生產(chǎn)尚可，供應(yīng)充足。

市場(chǎng)行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：含釩生鐵釩鋁合金弱穩(wěn)運(yùn)行

近期國內(nèi)含釩生鐵市場(chǎng)持續(xù)走弱，價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前V2.0%規(guī)格產(chǎn)品主流報(bào)價(jià)已回落至3800-4300元/噸區(qū)間，V3.0%規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格維持在5600-6000元/噸受終端需求持續(xù)疲軟影響，市場(chǎng)交投氛圍較為冷清，下游企業(yè)采購意愿普遍偏低，多以按需采購為主，整體成交情況較前期未見明顯改善業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾依然突出，短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行 近期釩鋁合金市場(chǎng)持續(xù)走弱，價(jià)格進(jìn)一步下探至12-13萬元/噸區(qū)間。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：周尾釩市鋼招下探，月末招標(biāo)需求開啟（6.13-6.20）

下游需求跟隨鋼廠需求波動(dòng)，采購仍存壓價(jià)情緒，實(shí)單采購剛需主導(dǎo) 釩鋁合金延續(xù)弱勢(shì)，價(jià)格下探至12-13萬元/噸受原料成本下行及終端壓價(jià)雙重影響，成交持續(xù)清淡，買方議價(jià)占據(jù)主導(dǎo)，廠商被動(dòng)讓利出貨，下游僅維持剛需采購，短期弱穩(wěn)格局仍將延續(xù) 含釩生鐵弱勢(shì)下行，V2.0報(bào)價(jià)在3800-4300元/噸，V3.0報(bào)價(jià)在5600-6000元/噸，市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)低迷，終端需求表現(xiàn)疲軟，下游企業(yè)采購意愿不足，整體成交情況未見明顯改善。

周評(píng)

Mysteel快訊：本周河南致密剛玉市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

本周河南致密剛玉市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，現(xiàn)河南致密剛玉段砂報(bào)價(jià)5800元/噸，細(xì)粉報(bào)價(jià)6000元/噸，周環(huán)比下降100元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期氧化鋁市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，截止16日，河南氧化鋁均價(jià)周環(huán)比下降70元/噸，且降幅有所擴(kuò)大，致密剛玉成本支撐減弱從需求方面來看，市場(chǎng)交投清淡，多以老客戶需求為主，成交量較少，綜合來看，預(yù)計(jì)短期河南致密剛玉市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。

市場(chǎng)行情

Mysteel周報(bào)：需求延續(xù)弱勢(shì) 釩市小幅下探（6.6-6.13）

釩鋁合金市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，價(jià)格跌至12-13萬元/噸，原料成本下行加終端壓價(jià)，成交清淡，買方主導(dǎo)議價(jià)廠商被動(dòng)讓步出貨，下游僅剛需采購，短期弱穩(wěn)格局難改 含釩生鐵市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)行情，價(jià)格再度小幅下探V2.0%報(bào)價(jià)3800-4300元/噸，V3.0%報(bào)價(jià)5600-6000元/噸，市場(chǎng)交投持續(xù)清淡，下游采購需求未見明顯起色 釩電解液本周生產(chǎn)情況維穩(wěn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)根據(jù)訂單量不同存在價(jià)差，報(bào)價(jià)圍繞2.3萬元/m3左右，關(guān)注后期招標(biāo)及出貨情況。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：釩市小幅陰跌 等待利好反彈（5.30-6.6）

釩鋁合金市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，原料價(jià)格下行，釩鋁合金價(jià)格、小幅下滑，市場(chǎng)報(bào)價(jià)在12.4-13.5萬元/噸，下游市場(chǎng)壓價(jià)情緒較重，以少量剛需采購為主 含釩生鐵價(jià)格小幅下滑，V2.0%報(bào)價(jià)3900-4300，V3.0%報(bào)價(jià)5600-6000元/噸，下游需求持續(xù)疲軟，廠家讓利出貨，部分客戶對(duì)于后市缺乏信心 釩電解液本周生產(chǎn)情況維穩(wěn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)根據(jù)訂單量不同存在價(jià)差，部分企業(yè)逐步增產(chǎn)，關(guān)注后期招標(biāo)及出貨情況。

周評(píng)

國信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)在3000-3500元/噸區(qū)間震蕩

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3103元/噸，下跌2.42%，主力合約增倉6000余手幾內(nèi)亞礦端干擾事件出現(xiàn)緩解跡象后，空頭主動(dòng)加倉于主力2509合約，當(dāng)下礦端干擾事件的發(fā)展對(duì)氧化鋁期貨價(jià)格的影響更為主導(dǎo)，持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展對(duì)于氧化鋁價(jià)格的影響另一方面，氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期也暫時(shí)難以證偽，多空交織下，氧化鋁預(yù)計(jì)在3000-3500元/噸區(qū)間震蕩，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：本周釩價(jià)承壓陰跌，市場(chǎng)多空情緒交織 （5.23-5.30）

下游需求跟隨鋼廠需求波動(dòng)，實(shí)單采購冷清，多為剛需或背靠背 釩鋁合金呈弱勢(shì)平穩(wěn)，價(jià)格在12.5-13.5萬元/噸下游需求持續(xù)疲軟，終端采購壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)利潤空間持續(xù)收窄，經(jīng)營壓力顯著增大 含釩生鐵弱穩(wěn)運(yùn)行，，V2.0報(bào)價(jià)在4000-4500元/噸，V3.0報(bào)價(jià)在5700-6000元/噸，下游需求持弱部分廠家讓利出貨緩解壓力，廠家目前對(duì)后市處于樂觀態(tài)勢(shì)，觀望鋼廠招標(biāo)情況。

周評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年5月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（重慶站）-走訪調(diào)研報(bào)告

企業(yè)反饋：該企業(yè)目前擁有庫存6000噸，原材料庫存5000噸，認(rèn)為合金錠期貨上市后會(huì)階段性上漲然后下跌，但總體趨勢(shì)市上漲的，因?yàn)閲鴥?nèi)實(shí)際上做ADC12錠的大企業(yè)沒有那么多，而且對(duì)于西南地區(qū)，這邊都是廠對(duì)廠，沒有貿(mào)易商，而且這邊的含量也和華東地區(qū)不一樣，所以不是很擔(dān)心那邊的貨運(yùn)到這里該企業(yè)目前已經(jīng)申請(qǐng)了交割品牌，會(huì)在價(jià)格合適的時(shí)候點(diǎn)單出一些貨 企業(yè)調(diào)研H 企業(yè)簡(jiǎn)介：該企業(yè)位于重慶市巴南區(qū)，鑄造鋁合金年產(chǎn)能5萬噸，現(xiàn)有三臺(tái)爐子，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、摩托車、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

調(diào)研報(bào)告