【財(cái)聯(lián)社】稀土新政實(shí)施在即：“黑稀土”正加緊出貨，供應(yīng)過剩和大廠挺價(jià)博弈或繼續(xù)

當(dāng)稀土新政的熱度褪去，稀土行業(yè)淡季特征逐步顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)上下游紛紛開啟了淡季“求生”模式，北方稀土（600111.SH）7月掛牌價(jià)和第三季度稀土精礦價(jià)格相繼“平掛” 據(jù)悉，今年以來，由于供給增速大于需求增速，稀土行業(yè)整體行情不如去年，產(chǎn)品價(jià)格、下游訂單同比均出現(xiàn)進(jìn)一步下滑進(jìn)入第三季度，本應(yīng)該偏穩(wěn)的稀土價(jià)格再次出現(xiàn)震蕩，同時(shí)下游磁材廠開工率呈下降趨勢(shì)，可謂“淡季更淡”。

媒體報(bào)道

輕稀土供需大幅改善，機(jī)構(gòu)稱4月鐠釹氧化物由過剩轉(zhuǎn)為短缺

機(jī)構(gòu)指出，稀土供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著變化，4月鐠釹氧化物由過剩轉(zhuǎn)為短缺，輕稀土供需大幅改善，而重稀土中的鋱仍存在過剩，但過剩程度減小鏑的過剩程度也有所減小 稀土，被譽(yù)為“工業(yè)黃金”，是不可再生的重要戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源我國(guó)稀土資源得天獨(dú)厚，儲(chǔ)量居全球首位國(guó)金證券指出，由于歷經(jīng)2021-2022年高價(jià)，海外礦供應(yīng)已面臨瓶頸，考慮目前價(jià)格已跌入較低位置、進(jìn)口礦經(jīng)濟(jì)性顯著降低，判斷2024年稀土進(jìn)口很難維持2023年高基數(shù)，2024年1-2月份稀土進(jìn)口量如期同比顯著下滑；持續(xù)低價(jià)亦嚴(yán)重壓縮稀土再生產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)，后續(xù)擴(kuò)張受限。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土原料價(jià)格小幅上漲

原礦供應(yīng)持續(xù)過剩，分離企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，視配分而定；獨(dú)居石及氯化稀土片以主動(dòng)推貨銷售為主，導(dǎo)致前期價(jià)格回調(diào)較快，需求端分化明顯，分離企業(yè)多以挑貨采購(gòu)為主 廢料：廢料市場(chǎng)今日價(jià)格小幅上漲，廢料回收廠家正常采購(gòu)報(bào)價(jià)，參考采購(gòu)報(bào)價(jià)53-53.5萬(wàn)元，溢價(jià)意愿不強(qiáng)，不帶票廢料采購(gòu)持續(xù)受阻；貿(mào)易市場(chǎng)詢底采購(gòu)較多，成交情況有所改善，參考采購(gòu)成交53.5-54.5萬(wàn)元，上漲預(yù)期增強(qiáng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：沖高回落，稀土鐠釹能否守住50大關(guān)

在這貿(mào)易摩擦頻繁，進(jìn)出口擾動(dòng)因素增強(qiáng)的環(huán)境背景下，稀土戰(zhàn)略地位重新擺上政治舞臺(tái)，我們不得不對(duì)稀土產(chǎn)品重新進(jìn)行估值 我們立足于現(xiàn)有的基礎(chǔ)條件進(jìn)行判斷，過去依賴于美國(guó)和緬甸為主要供應(yīng)方的格局開始改變，雖然馬來西亞，老撾，巴西等東南亞國(guó)家迅速替代了部分缺口，但這仍給國(guó)內(nèi)原礦進(jìn)口帶來了長(zhǎng)期的不確定性；廢料再生環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)回收企業(yè)供給過剩問題嚴(yán)重，貿(mào)易企業(yè)囤貨居奇，倒掛趨勢(shì)長(zhǎng)期延續(xù)，這都是造成現(xiàn)有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氧化鐠釹缺口持續(xù)拉大的主要因素。

主編視角

【時(shí)代周報(bào)】預(yù)計(jì)凈利激增超1882%！北方稀土上半年業(yè)績(jī)飆升，股價(jià)漲停市值逼近千億元

目前較低的庫(kù)存，對(duì)于下半年新能源汽車旺季來臨時(shí)，有望提供明顯的價(jià)格向上彈性 前述券商測(cè)算，2025-2026年在“兩新”政策拉動(dòng)下，新能源汽車、風(fēng)電、家電領(lǐng)域有望維持較快增速，2025年新能源汽車/風(fēng)電/節(jié)能變頻空調(diào)對(duì)釹鐵硼需求增速有望達(dá)到29%/18%/28%；而供給端國(guó)內(nèi)稀土配額增速放緩，進(jìn)口端由于緬甸難以放量維持約束綜合測(cè)算2025-2026年國(guó)內(nèi)氧化鐠釹供給-需求差額為-2917/-3306噸，逐漸由過剩轉(zhuǎn)向錯(cuò)配。

媒體報(bào)道

Mysteel調(diào)研：中國(guó)稀土市場(chǎng)情緒調(diào)研（2025.6.27）

后市預(yù)測(cè)：現(xiàn)階段供過于求的長(zhǎng)期形勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩，下游接單壓價(jià)激烈，綜合導(dǎo)致稀土鐠釹產(chǎn)品上半年主流價(jià)格走勢(shì)偏弱，但是從成本角度看，隨著價(jià)格的走低分離企業(yè)出貨報(bào)價(jià)減少，對(duì)應(yīng)到磁材接單價(jià)格詢盤活躍度提高，鐠釹又再次步入緩慢拉漲的行情。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土氧化物金屬價(jià)格持續(xù)下調(diào)

一、今日價(jià)格 二、現(xiàn)貨概述 氧化物：今日稀土市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌行情，主因供需過剩與成本支撐博弈加劇。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：鎵供需雙弱，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺（5.9-5.16）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)層面，稀土出口許可證發(fā)放帶動(dòng)磁材企業(yè)詢單量回升，但實(shí)際成交仍以小單為主；半導(dǎo)體領(lǐng)域（砷化鎵晶片等）維持剛性需求，但價(jià)格受制于庫(kù)存壓力難現(xiàn)反彈供需結(jié)構(gòu)上，國(guó)內(nèi)鎵供應(yīng)持續(xù)放量（部分冶煉廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)），但社會(huì)庫(kù)存已攀升至近半年高位，中長(zhǎng)期過剩壓力顯著價(jià)格短期在上游挺價(jià)與下游壓價(jià)的拉鋸下，或維持窄幅波動(dòng)；中長(zhǎng)期看，隨著新增產(chǎn)能釋放及下游需求復(fù)蘇乏力，鎵價(jià)重心仍存下探風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎，部分貿(mào)易商開始降價(jià)出貨，但下游承接意愿低迷，市場(chǎng)正等待實(shí)質(zhì)性需求拐點(diǎn)。

周報(bào)

【證券時(shí)報(bào)】供求矛盾加大，海外稀土價(jià)格飆漲逾2倍

“國(guó)內(nèi)和海外不同，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，主要受需求影響，國(guó)內(nèi)供應(yīng)本身就略有過剩，加上需求受出口影響，價(jià)格并沒有跟隨海外” “五一”期間，國(guó)內(nèi)稀土主要市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，以急單散單成交為主，整體成交冷清，主要產(chǎn)品維持在“五一”節(jié)前價(jià)格據(jù)我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)氧化鐠釹報(bào)價(jià)41.1萬(wàn)元—41.3萬(wàn)元/噸，鐠釹金屬報(bào)價(jià)50.3萬(wàn)元—50.7萬(wàn)元/噸，氧化鐠42.8萬(wàn)元—43.2萬(wàn)元/噸，氧化釹42.1萬(wàn)元—42.4萬(wàn)元/噸，氧化鏑1590元—1610元/千克，鏑鐵1550元—1570元/千克，氧化鋱6720元—6780元/千克，氧化釓16.2萬(wàn)元—16.4萬(wàn)元/噸。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：稀土市場(chǎng)呈現(xiàn)整體弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)（4.21-4.25）

二丶市場(chǎng)價(jià)格 稀土氧化物因出口限制和礦價(jià)下跌導(dǎo)致成本支撐弱化，供應(yīng)過剩壓力顯著。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土永磁企業(yè)仍保持按單采購(gòu)

一、今日價(jià)格 釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 135-155元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報(bào)價(jià)35M 125-145元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報(bào)價(jià)45H 185-205元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報(bào)價(jià)30UH 235-255元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 180-200元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 295-315元/千克； 二、市場(chǎng)概述 今日稀土主流產(chǎn)品價(jià)格弱穩(wěn)延續(xù)，市場(chǎng)詢報(bào)價(jià)依舊較淡，目前永磁企業(yè)反饋整體還是以按單采購(gòu)為主，現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)能過剩才是主要問題，近期接單也與部分企業(yè)關(guān)停產(chǎn)有關(guān)，現(xiàn)階段就看產(chǎn)品差異化以及資金能力了，，目前毛坯對(duì)應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在47-49萬(wàn)元/噸，甩帶片對(duì)應(yīng)金屬報(bào)價(jià)在49.3-49.5萬(wàn)元/噸較主流，在市場(chǎng)買漲不買跌的規(guī)律下，短期行情或持弱穩(wěn)狀態(tài)延續(xù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土永磁企業(yè)持續(xù)觀望

一、今日價(jià)格 釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 135-155元/千克； 釹鐵硼M系列毛坯報(bào)價(jià)35M 125-145元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報(bào)價(jià)45H 185-205元/千克； 釹鐵硼UH系列毛坯報(bào)價(jià)30UH 235-255元/千克；釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 180-200元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 295-315元/千克； 二、市場(chǎng)概述 今日稀土金屬價(jià)格持續(xù)走弱，部分金屬企業(yè)報(bào)價(jià)進(jìn)一步下行，然永磁企業(yè)采購(gòu)欲望依舊較淡，仍保持剛需采買，永磁企業(yè)反饋明年或產(chǎn)能過剩問題還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)于明年市場(chǎng)情緒較為低迷，目前毛坯對(duì)應(yīng)金屬報(bào)價(jià)47-50.5萬(wàn)元/噸，甩帶片對(duì)應(yīng)金屬報(bào)價(jià)49.5萬(wàn)元較主流，后市有待觀望下游消耗庫(kù)存情況，現(xiàn)階段來看，價(jià)格或依舊持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：2024年11月國(guó)內(nèi)磁材企業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行情況

二是海外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較多，海外訂單釋放較少，雖今年整體釹鐵硼毛坯產(chǎn)量有所上升，但主要靠?jī)?nèi)需消耗，整體還是呈現(xiàn)較為明顯的產(chǎn)能過剩問題三是市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，各種消息面頻出，終端客戶對(duì)于市場(chǎng)判斷較為猶豫，遲遲放緩下單 四、市場(chǎng)總結(jié) 上海鋼聯(lián)稀土團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：供應(yīng)端現(xiàn)階段廢料市場(chǎng)貿(mào)易商資金回籠出貨增多，廢料工廠采購(gòu)欲望較低，四川地區(qū)部分分離企業(yè)或十二月有減產(chǎn)計(jì)劃，金屬企業(yè)保持正常生產(chǎn)，價(jià)格報(bào)出較少，多對(duì)應(yīng)氧化物報(bào)出，整體以長(zhǎng)協(xié)交付為主。

主編視角

【財(cái)聯(lián)社】緬甸礦區(qū)本周或復(fù)產(chǎn)，稀土價(jià)格將振蕩？業(yè)內(nèi)：Q4氧化鐠釹難超45萬(wàn)元/噸

“目前國(guó)內(nèi)鏑、鋱氧化物的月產(chǎn)量分別在200噸和40噸左右，從我們市場(chǎng)調(diào)研的情況來看，鏑、鋱產(chǎn)量普遍過剩，但這對(duì)預(yù)判市場(chǎng)價(jià)格沒什么參考意義，因?yàn)殓C鋱的價(jià)格走勢(shì)主要是由市場(chǎng)上的消息面、情緒面和政策面決定的” 上下游預(yù)期偏離，磁材市場(chǎng)兩極分化 需要指出的是，對(duì)于緬甸稀土進(jìn)口受阻帶來的影響，國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)鏈上下游預(yù)期出現(xiàn)偏離 財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從多家稀土永磁上市公司了解到，上游主要稀土企業(yè)認(rèn)為，緬甸局勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)中重稀土供給影響較大；而下游的磁材企業(yè)卻表示影響不大，因?yàn)楣镜?em class='keyword'>稀土原材料主要由北方稀土（600111.SH）、中國(guó)稀土集團(tuán)兩大稀土集團(tuán)供應(yīng)，且稀土原材料的安全庫(kù)存通常維持在1-3個(gè)月。

媒體報(bào)道

中信建投：供給側(cè)優(yōu)化，建議關(guān)注鋼鐵、煤炭和稀土等行業(yè)

中信建投指出，供給側(cè)改革在宏觀層面強(qiáng)調(diào)通過淘汰低效產(chǎn)能、推動(dòng)資源優(yōu)化配置、加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展改革針對(duì)各行業(yè)的過剩產(chǎn)能和低效生產(chǎn)進(jìn)行深度調(diào)整，不僅穩(wěn)步改善供需結(jié)構(gòu)，還通過引導(dǎo)新技術(shù)應(yīng)用和綠色轉(zhuǎn)型，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，為相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)提供顯著的估值修復(fù)和盈利能力提升的空間改革的綜合效應(yīng)體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)效率提升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化以及資本市場(chǎng)投資價(jià)值的回歸供給側(cè)優(yōu)化，建議關(guān)注鋼鐵、光伏、水泥、煤炭和稀土等行業(yè)。

鋼材

Mysteel調(diào)研：節(jié)后謹(jǐn)慎看漲成為市場(chǎng)主流趨勢(shì)

業(yè)內(nèi)多方分析認(rèn)為，《稀土管理?xiàng)l例》在進(jìn)出口、回收方面進(jìn)行進(jìn)一步管控，對(duì)違規(guī)行為加大處罰力度，有望進(jìn)一步限制行業(yè)內(nèi)存在的不合規(guī)供應(yīng)的生存空間，改善稀土供給過剩的局面，提升稀土板塊的估值 4，稀土開采，冶煉分離指標(biāo)增速放緩，若今年無(wú)第三批指標(biāo)出現(xiàn)的話，那么2024年全年開采總量指標(biāo)為27萬(wàn)噸，同比增幅僅為5.8%，整體稀土配額較往年有所收緊，部分原礦分離企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)量縮減態(tài)勢(shì)，增速回歸合理范圍，供需格局有所改善。

主編視角

Mysteel解讀：稀土鐠釹金屬價(jià)格接近48，是下半年的高價(jià)還是低價(jià)？

再有，就稀土市場(chǎng)成交情況而言，稀土磁材企業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩接單競(jìng)價(jià)明顯，但上游挺價(jià)意愿較強(qiáng)，以往終端接單價(jià)格定市場(chǎng)價(jià)格的格局將會(huì)改變，市場(chǎng)看空風(fēng)險(xiǎn)較大 預(yù)計(jì)：上下游僵持繼續(xù)成本和庫(kù)存價(jià)位逐步上移，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，價(jià)格下行空間有限，再待九十月份預(yù)期需求釋放會(huì)有增加，價(jià)格或?qū)⒂瓉硇乱浑A段的上探行情，階段性拉扯上漲有利于上下游企業(yè)消化價(jià)格。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年7月國(guó)內(nèi)磁材企業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行情況

二是金屬價(jià)格目前處于一個(gè)比較僵持的價(jià)位，而終端認(rèn)為價(jià)格目前是由于上游不愿讓利出貨，而不是價(jià)格真到達(dá)底位三是由于從5月開始，市場(chǎng)有多次利好消息面放出，從而帶動(dòng)價(jià)格小幅震蕩，而非供需關(guān)系，并且價(jià)格也并沒有實(shí)際的上揚(yáng)，消磨了終端客戶的信心，導(dǎo)致終端客戶訂單報(bào)出謹(jǐn)慎 四、市場(chǎng)總結(jié) 上海鋼聯(lián)稀土團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：供應(yīng)端現(xiàn)階段由于稀土市場(chǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈均存在產(chǎn)能過剩情況，永磁企業(yè)訂單多聚集在大廠手中，導(dǎo)致小廠承壓內(nèi)卷訂單報(bào)價(jià)，帶動(dòng)大廠也讓利報(bào)價(jià)，利潤(rùn)持續(xù)被壓榨，磁材市場(chǎng)則進(jìn)一步由下而上倒逼金屬企業(yè)以及分離企業(yè)讓利出貨。

主編視角

Mysteel：鐠釹主流價(jià)格走穩(wěn)兩月有余，后市行情如何發(fā)展？

為了搶占市場(chǎng)份額，磁材企業(yè)競(jìng)價(jià)接單，不少工廠不惜逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)為了挺過淡季，永磁企業(yè)紛紛降低設(shè)備開工率，延長(zhǎng)排單時(shí)長(zhǎng)，并且相繼卷價(jià)格，以低利潤(rùn)甚至輕虧損的狀態(tài)維持生產(chǎn)需要，產(chǎn)能過剩問題日趨嚴(yán)重，雖然稀土產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)回升拐點(diǎn)仍取決于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 二、供應(yīng)持續(xù)增加，成本仍顯倒掛。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：成本支撐較堅(jiān)挺，稀土下半年走勢(shì)或?qū)⑷醴€(wěn)延續(xù)

三、市場(chǎng)總結(jié) 總體來看，上半年價(jià)格走勢(shì)相對(duì)偏弱，有稍許觸底回調(diào)跡象，受行業(yè)淡季影響，下游釋放訂單幅度較為緩慢，稀土磁材企業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，內(nèi)卷競(jìng)價(jià)搶單嚴(yán)重，反向擠兌上游利潤(rùn)，倒掛成為主流趨勢(shì)。

主編視角