Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月8日-9月12日）

飼料企業(yè)多使用庫存為主，近期出現(xiàn)短暫缺貨現(xiàn)象，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格上漲供應(yīng)方面，9月中下旬華北新玉米陸續(xù)上市，市場逐漸開始向新糧過渡陳糧余糧少，報(bào)價(jià)保持相對堅(jiān)挺，但市場成交一般，量并不大需求方面，下游企業(yè)庫存水平繼續(xù)下降，深加工以及飼料企業(yè)采購普遍以補(bǔ)庫為主下周重點(diǎn)關(guān)注新季玉米上量情況，預(yù)計(jì)下周玉米價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 雞苗：周內(nèi)雞苗成交均價(jià)從3.31元/羽下滑至3.03元/羽，下滑節(jié)點(diǎn)多體現(xiàn)在下半周，主因是毛雞價(jià)格的下調(diào)對雞苗市場造成一定沖擊，養(yǎng)殖端議價(jià)情緒增加，種禽端為照顧養(yǎng)戶情緒，苗價(jià)跟隨走低。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品“雙節(jié)”效應(yīng)能否點(diǎn)燃價(jià)格反彈引擎？

導(dǎo)語：中秋與國慶“雙節(jié)”臨近的消費(fèi)熱度，正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)當(dāng)前市場對“雙節(jié)”效應(yīng)能否拉動副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)探討，但從歷史數(shù)據(jù)看，節(jié)日需求對價(jià)格的提振效果既受短期備貨節(jié)奏影響，也受制于長期供需失衡的基本面，在當(dāng)前玉米端新糧上市范圍逐步增加、企業(yè)利潤承壓的背景下，這場被寄予期望的“雙節(jié)”行情，究竟能否帶動玉米副產(chǎn)品震蕩偏弱的格局上行、點(diǎn)燃價(jià)格反彈引擎，小編淺析一二： 一、“雙節(jié)”效應(yīng)的潛在拉力：從需求端來看支撐力度 從飼料端來看，中秋、國慶前后是畜禽出欄與補(bǔ)欄的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，生豬、禽類養(yǎng)殖企業(yè)為保障節(jié)日供應(yīng)，往往會提前增加飼料采購量，而玉米蛋白粉、玉米胚芽粕等副產(chǎn)品作為補(bǔ)充原料，其采購需求本因進(jìn)入旺季。

熱點(diǎn)分析

山東米袋子價(jià)格指數(shù)窄幅上調(diào)（9.3-9.9）

供應(yīng)方面：市場糧源供應(yīng)充足，一方面，貿(mào)易商為迎接新玉米上市，騰倉出貨意愿較強(qiáng)，散糧供應(yīng)量保持充足另一方面，陳糧仍在持續(xù)出庫，地方儲備輪換糧也常態(tài)化投放，進(jìn)一步豐富了市場供應(yīng)渠道需求方面：面粉加工企業(yè)下游消費(fèi)沒有明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商及終端企業(yè)以剛需補(bǔ)貨為主，新單增量有限，粉企開工負(fù)荷難以提升，整體盈利空間不足，收購心態(tài)謹(jǐn)慎同時，玉米價(jià)格下跌，小麥在飼料替代方面的性價(jià)比下降，且畜禽養(yǎng)殖受高溫影響采食量偏低，飼料企業(yè)對小麥的詢采積極性較弱。

分析研究

Mysteel周報(bào)：小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢（8.28-9.4）

本周小麥?zhǔn)袌鲂星槠鯙橹鞴?yīng)方面：市場糧源供應(yīng)充足，一方面，貿(mào)易商為迎接新玉米上市，騰倉出貨意愿較強(qiáng)，散糧供應(yīng)量保持充足另一方面，陳糧仍在持續(xù)出庫，地方儲備輪換糧也常態(tài)化投放，進(jìn)一步豐富了市場供應(yīng)渠道需求方面：面粉加工企業(yè)下游消費(fèi)沒有明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商及終端企業(yè)以剛需補(bǔ)貨為主，新單增量有限，粉企開工負(fù)荷難以提升，整體盈利空間不足，收購心態(tài)謹(jǐn)慎同時，玉米價(jià)格下跌，小麥在飼料替代方面的性價(jià)比下降，且畜禽養(yǎng)殖受高溫影響采食量偏低，飼料企業(yè)對小麥的詢采積極性較弱。

周評

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點(diǎn)將至？

生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域，隨著豬價(jià)在合理區(qū)間波動，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性保持穩(wěn)定，生豬存欄量逐步恢復(fù)，帶動豬飼料需求持續(xù)增長玉米胚芽粕作為飼料配方中的蛋白原料，其在豬飼料中的添加比例雖受價(jià)格影響有所調(diào)整，但采購量隨飼料產(chǎn)量提升或有所增加 家禽養(yǎng)殖方面，肉雞、蛋雞存欄維持高位，對玉米胚芽粕的剛性需求仍存同時，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季尾聲，部分地區(qū)仍有階段性需求，為玉米胚芽粕提供補(bǔ)充支撐 值得注意的是，需求端的回暖并非單向驅(qū)動。

熱點(diǎn)分析

2025年7月份全國飼料生產(chǎn)形勢

其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料同比分別增長5.4%、2.3%、11.7%飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格同比明顯下降，畜禽配合飼料出廠價(jià)格環(huán)比小幅增長，濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料出廠價(jià)格以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為33.1%，配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為14.1% 。

聚焦

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格重心上移

豆粕近兩日價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整企業(yè)心態(tài)上積極挺價(jià)，目前反芻需求逐漸好轉(zhuǎn)疊加禽料補(bǔ)攔情緒尚可，部分企業(yè)持續(xù)少量補(bǔ)庫但是目前以山東地區(qū)單蛋白與豆粕價(jià)格對比下，性價(jià)比優(yōu)勢仍不凸出，持續(xù)關(guān)注豆粕價(jià)格變化，預(yù)計(jì)短期價(jià)格易漲難跌 玉米胚芽粕：今日玉米胚芽粕企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)，華北及東北地區(qū)企業(yè)均有不同程度上漲，主要受原料玉米胚芽價(jià)格高位影響下成本持續(xù)增壓疊加企業(yè)庫存有限，積極挺價(jià)，但是目前價(jià)格持續(xù)上漲下脫離實(shí)際需求，替代品麩皮及米糠粕等價(jià)格偏弱下，性價(jià)比優(yōu)勢突出，胚芽粕性價(jià)比較差，部分飼料企業(yè)多降低配方使用，但是介于目前原料價(jià)格居高不下，胚芽粕價(jià)格難有下跌，但是持續(xù)上漲跟單仍有風(fēng)險(xiǎn)，建議下游按需采買。

日評

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格穩(wěn)定

豆粕價(jià)格逐步回升，雖然目前尚無其他雜粕形成替代，但大鴨料中已完全剔除豆粕，肉雞和生豬的添加比例維持穩(wěn)定，豆粕消費(fèi)整體保持平穩(wěn)，需求支撐更多來自于肉禽和生豬存欄量增長帶來的提振 玉米方面： 今日華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米價(jià)格延續(xù)下跌的趨勢山東深加工到貨量尚可，部分企業(yè)繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸河南深加工企業(yè)下跌20-40元/噸河北個別企業(yè)窄幅下調(diào)10元/噸。

日評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說肉雞：當(dāng)下各品種環(huán)節(jié)盈虧一覽

餐飲行業(yè)經(jīng)營壓力較大，企業(yè)采購量同比下降明顯，作為豬肉主要替代品的雞肉消費(fèi)因此受到拖累 盡管面臨需求挑戰(zhàn)，飼料成本呈現(xiàn)分化態(tài)勢：豆粕價(jià)格受美豆天氣炒作及國內(nèi)油廠限量銷售影響，維持在3000-3100元/噸高位；而玉米因新糧上市臨近，貿(mào)易商拋售陳糧，價(jià)格持續(xù)走弱，全國玉米周度均價(jià)下探至2381元/噸這種成本結(jié)構(gòu)差異直接影響不同養(yǎng)殖模式的盈利空間 二、總體盈利格局：肉雞獨(dú)秀 根據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)前我國畜禽養(yǎng)殖業(yè)呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

當(dāng)前玉米價(jià)格高位震蕩，小麥飼用替代比例維持在 20%-30%，擠壓飼料標(biāo)粉需求空間生豬存欄量同比減少，禽類補(bǔ)欄積極性低迷，飼料廠訂單量環(huán)比下降 ，標(biāo)粉采購以隨用隨采為主預(yù)計(jì)近期飼料標(biāo)粉需求將進(jìn)一步收縮，市場進(jìn)入季節(jié)性淡季 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2440元/噸，環(huán)比上周漲0.12%，同比跌1.85%。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱

盡管玉米價(jià)格近期小幅回升可能提升麩皮替代價(jià)值，但麩皮價(jià)格已處于高位，養(yǎng)殖端采購意愿謹(jǐn)慎，市場成交以剛需為主此外，豆粕價(jià)格持續(xù)下行進(jìn)一步擠壓麩皮需求空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)麩皮價(jià)格維持震蕩偏弱運(yùn)行 次粉市場受多重因素交織影響面粉廠開工率低位運(yùn)行導(dǎo)致次粉供應(yīng)偏緊，但飼料行業(yè)需求疲軟抵消了供應(yīng)收縮的支撐作用夏季高溫降低畜禽采食量，疊加生豬養(yǎng)殖利潤下滑，飼料企業(yè)普遍采取低庫存策略，次粉采購以短期補(bǔ)庫為主。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格偏弱調(diào)整

夏季水產(chǎn)養(yǎng)殖雖處旺季，但豆粕價(jià)格下跌促使部分企業(yè)調(diào)整配方，減少麩皮用量此外，米糠粕等替代品在飼料中應(yīng)用比例提升，進(jìn)一步分流麩皮需求短期麩皮市場仍將承壓運(yùn)行，關(guān)注企業(yè)開機(jī)及庫存情況 次粉市場價(jià)格偏弱調(diào)整，市場購銷清淡作為飼料原料，其消費(fèi)與養(yǎng)殖行業(yè)景氣度高度相關(guān)，而當(dāng)前生豬、禽類養(yǎng)殖利潤低迷，飼料廠采購意愿不足同時，豆粕價(jià)格下行削弱次粉性價(jià)比，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向使用其他能量原料盡管次粉在育肥豬飼料中可替代部分玉米，但高溫天氣下養(yǎng)殖端補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，疊加面粉廠庫存積壓，次粉市場短期難有起色。

日評

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品市場暫無行情亮點(diǎn) 價(jià)格偏弱運(yùn)行

日評

?Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)漲勢 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)

豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進(jìn)一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主

日評

Mysteel快訊：美豆千點(diǎn)告破VS生物燃料撐腰 國內(nèi)豆粕困守底部

豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進(jìn)一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主

日評

2025年6月份全國飼料生產(chǎn)形勢

其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料同比分別增長6.6%、3.4%、8.7%畜禽配合飼料和濃縮飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格同比漲幅均在3%以上，水產(chǎn)飼料略漲，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料出廠價(jià)格環(huán)比以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為36.3%，同比增長2.5個百分點(diǎn)配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為13.7%，同比持平 2025年上半年，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量15850萬噸，同比增長7.7%。

聚焦

Mysteel日報(bào)：DDGS價(jià)格下調(diào)，下游用戶按需采購

豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進(jìn)一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)動態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置運(yùn)行穩(wěn)定；萬里潤達(dá)裝置停機(jī)；海倫國投裝置運(yùn)行穩(wěn)定。

日評

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250714）

沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)整體維持2800-2820波動，周末市場購銷情緒依舊冷清，油廠延續(xù)累庫態(tài)勢，催提現(xiàn)象日益加劇，下游飼料企業(yè)逢低適量采購，維持高頭寸滾動補(bǔ)庫，執(zhí)行前期合同且油廠催提情況下，豆粕物理庫存整體維持不變豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進(jìn)一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主。

日評

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日部分企業(yè)小幅降價(jià) 市場成交難度較大

沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)整體維持2800-2820波動，周末市場購銷情緒依舊冷清，油廠延續(xù)累庫態(tài)勢，催提現(xiàn)象日益加劇，下游飼料企業(yè)逢低適量采購，維持高頭寸滾動補(bǔ)庫，執(zhí)行前期合同且油廠催提情況下，豆粕物理庫存整體維持不變豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進(jìn)一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格穩(wěn)中微落

需求端受夏季高溫影響，面食消費(fèi)季節(jié)性減少，下游食品加工企業(yè)采購以剛需為主，經(jīng)銷商普遍采取低庫存策略市場對后市預(yù)期謹(jǐn)慎，短期內(nèi)面粉行情難有明顯改善 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價(jià)格平穩(wěn)為主飼料行業(yè)需求未見顯著提振 ，生豬與禽類養(yǎng)殖效益不佳，飼料企業(yè)采購意愿疲軟，多采取 “隨用隨采” 策略此外，玉米價(jià)格近期波動導(dǎo)致部分飼料廠調(diào)整配方，減少麩皮使用比例。

日評