Mysteel：從價(jià)格維度分析近期無(wú)煙煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

警惕煤價(jià)大跌是當(dāng)時(shí)研究員的關(guān)鍵詞 但是市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了變化，具體表現(xiàn)為： 1.首先關(guān)注到的是玉米的價(jià)格表現(xiàn)從圖表中可以發(fā)現(xiàn)，玉米價(jià)格從2024年7月9日降到最低點(diǎn)2084元/噸，至今一直處于價(jià)格爬坡階段到2424元/噸玉米是尿素最大的需求，所以總是隱隱感覺(jué)今年尿素的價(jià)格不會(huì)太差 2.從尿素價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，尿素價(jià)格整體較去年底，價(jià)格震蕩上漲 3.看55港動(dòng)力煤庫(kù)存表現(xiàn)，從4月起，動(dòng)力煤庫(kù)存處于去庫(kù)狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氨基酸價(jià)格偏穩(wěn) 市場(chǎng)成交一般

原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氨基酸價(jià)格趨穩(wěn)震蕩 精氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲

原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：蛋氨酸價(jià)格繼續(xù)上漲乏力 賴(lài)蘇市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行（20250703）

企業(yè)報(bào)價(jià)上漲70賴(lài)下調(diào)98賴(lài)氨酸，市場(chǎng)價(jià)格跟隨震蕩運(yùn)行，實(shí)際簽單情況保持關(guān)注，下游養(yǎng)殖端利潤(rùn)處于盈虧平衡線，原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 昨日企業(yè)報(bào)價(jià)公開(kāi)上漲，海外市場(chǎng)蘇氨酸價(jià)格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國(guó)內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲運(yùn)行，整體本周漲跌互現(xiàn)至9.65-10.1元/公斤之間。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來(lái)國(guó)內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費(fèi)旺季但出口市場(chǎng)受制于7月終裁的反傾銷(xiāo)政策及美國(guó)持續(xù)的反傾銷(xiāo)調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東賴(lài)氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 蛋氨酸價(jià)格趨強(qiáng)

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來(lái)國(guó)內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費(fèi)旺季但出口市場(chǎng)受制于7月終裁的反傾銷(xiāo)政策及美國(guó)持續(xù)的反傾銷(xiāo)調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：氨基酸企業(yè)報(bào)價(jià)趨穩(wěn) 市場(chǎng)成交暫時(shí)一般（20250702）

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)賴(lài)氨酸鹽及酯出口量8.92萬(wàn)噸，環(huán)比增9.24%，同比增4.16%企業(yè)報(bào)價(jià)上漲70賴(lài)下調(diào)98賴(lài)氨酸，市場(chǎng)價(jià)格跟隨震蕩運(yùn)行，實(shí)際簽單情況保持關(guān)注，下游養(yǎng)殖端利潤(rùn)處于盈虧平衡線，原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 昨日企業(yè)暫無(wú)更新報(bào)價(jià)，2025年5月中國(guó)蘇氨酸出口量6.05萬(wàn)噸，環(huán)比減3.49%，同比減6.15% ，企業(yè)報(bào)價(jià)方面，海外市場(chǎng)蘇氨酸價(jià)格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國(guó)內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲運(yùn)行，整體本周漲跌互現(xiàn)至9.65-10.1元/公斤之間。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：賴(lài)氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 蛋色纈價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（20250701）

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)賴(lài)氨酸鹽及酯出口量8.92萬(wàn)噸，環(huán)比增9.24%，同比增4.16%企業(yè)報(bào)價(jià)上漲70賴(lài)下調(diào)98賴(lài)氨酸，市場(chǎng)價(jià)格跟隨震蕩運(yùn)行，實(shí)際簽單情況保持關(guān)注，下游養(yǎng)殖端利潤(rùn)處于盈虧平衡線，原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 2025年5月中國(guó)蘇氨酸出口量6.05萬(wàn)噸，環(huán)比減3.49%，同比減6.15% ，企業(yè)報(bào)價(jià)方面，海外市場(chǎng)蘇氨酸價(jià)格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國(guó)內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲運(yùn)行，整體本周漲跌互現(xiàn)至9.65-10.1元/公斤之間。

市場(chǎng)提示

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價(jià)格難言樂(lè)觀

6月10日，晉城小顆粒尿素價(jià)格1750元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，同比下跌560元/噸，跌幅24% 2025年玉米價(jià)格整體呈震蕩上行態(tài)勢(shì)供應(yīng)端，進(jìn)口嚴(yán)控、舊作結(jié)余減少，新作因種植積極性受挫及天氣因素或減產(chǎn)需求端，飼用消費(fèi)穩(wěn)中有增，深加工需求平穩(wěn)再加上政策托底，價(jià)格重心較2024年底有所抬升6月10日，玉米價(jià)格2372元/噸，環(huán)比上漲4元/噸，同比下跌6元/噸，跌幅0.2% 四、煤炭價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，2025年國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量目標(biāo)約48億噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格繼續(xù)上漲

因受中美貿(mào)易關(guān)系影響，四季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)仍存在較大不確定性，結(jié)合當(dāng)前貿(mào)易環(huán)境和基差價(jià)格水平，認(rèn)為盈利空間明顯高于潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易商更傾向于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)提前鎖定利潤(rùn)此外，由于距離年底仍有較長(zhǎng)時(shí)間，期間存在洗基差操作機(jī)會(huì)，進(jìn)一步降低持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 玉米方面： 東北玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍以上漲為主，雖成交偏淡，但并不影響貿(mào)易商心態(tài)拍賣(mài)玉米成交價(jià)格也較高，對(duì)市場(chǎng)也有一定的支撐。

日評(píng)

Mysteel解讀：多空因素交織，豬價(jià)陷入拉鋸戰(zhàn)

養(yǎng)殖成本方面，當(dāng)前行業(yè)平均養(yǎng)殖成本已從2023年底的15.7元/公斤降至15.5元/公斤左右成本下降主要源于玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格回落以及規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的降本增效措施然而，近期豆粕價(jià)格受關(guān)稅等因素影響波動(dòng)較大，自2024年12月底至2025年4月中旬累計(jì)上漲超過(guò)20%，并且受關(guān)稅政策影響，玉米進(jìn)口量縮減，替代品供應(yīng)減少，推動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)，這可能對(duì)未來(lái)養(yǎng)殖成本形成壓力。

熱點(diǎn)分析

巴西基準(zhǔn)利率提至14.25%

這是巴西央行自去年9月以來(lái)連續(xù)第五次上調(diào)利率，基準(zhǔn)利率達(dá)2016年年底以來(lái)最高水平 巴西國(guó)家地理統(tǒng)計(jì)局日前公布數(shù)據(jù)顯示，今年2月，被視為官方通脹率的巴西廣義消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(IPCA)環(huán)比增長(zhǎng)1.31%，系2003年以來(lái)單月最大漲幅，遠(yuǎn)超1月的0.16% 業(yè)界認(rèn)為，央行抑制通脹手段可行；2024年第四季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)已顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩3月初，盧拉政府還取消了肉類(lèi)、咖啡、玉米和橄欖油的進(jìn)口關(guān)稅，以穩(wěn)定物價(jià)。

聚焦

Mysteel解讀：2024年四季度及2025年一季度淀粉糖行情走勢(shì)分析

結(jié)晶葡萄糖進(jìn)入10月份，不僅是原料玉米反彈，出口市場(chǎng)也明顯好轉(zhuǎn)，拿貨增多，國(guó)內(nèi)新能源需求較前期好轉(zhuǎn)，加之前期持續(xù)跌價(jià)，下游囤貨較少，國(guó)慶節(jié)后歸來(lái)，市場(chǎng)拿貨增多，導(dǎo)致結(jié)晶葡萄糖簽單走貨增多，企業(yè)庫(kù)存大幅下滑，支撐價(jià)格連續(xù)反彈整體貨源緊張狀態(tài)一直持續(xù)到年底，企業(yè)價(jià)格連續(xù)走高且節(jié)后整體貨源緊張雖有小幅緩解，但企業(yè)庫(kù)存仍無(wú)較大壓力雖然原料玉米節(jié)后強(qiáng)勢(shì)反彈，結(jié)晶葡萄糖成本連續(xù)上漲，但廠家在國(guó)內(nèi)需求一般下，加之盈利較高情況下，上漲有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豬價(jià)難言樂(lè)觀 供需難以制衡

分地區(qū)來(lái)看，東北地區(qū)玉米價(jià)格上漲明顯，基層售糧意向仍顯一般，貿(mào)易商存貨積極性略有所提高，深加工持續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)格刺激到貨量 同時(shí)豆粕的國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格沖高后快速回落，沿海主流區(qū)域豆粕價(jià)格在3370-3530元/噸，環(huán)比上周上漲20-130元/噸；本周沿海周均價(jià)在3460-3630元/噸，全國(guó)周均價(jià)在3532元/噸，環(huán)比上漲134元/噸 市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，供需失衡 自2025年起始，全國(guó)外三元生豬均價(jià)在15.77元/公斤，豬價(jià)先漲后跌再漲，月上旬市場(chǎng)豬源流通雖未顯擁擠但元旦假期后市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，豬價(jià)漲后下滑；直到1月下旬的全國(guó)均價(jià)在15.30元/公斤時(shí)又隨著年底南方務(wù)工人員返鄉(xiāng)放假增多，消費(fèi)下滑，北方年前備貨開(kāi)啟、屠企宰量訂單量齊增而刺激豬價(jià)并在月底大幅走高。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20250117-20250123）

去年年底以低于165美元/噸cfr的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)的大量貨物現(xiàn)在正在運(yùn)往該國(guó)，這可能被用作投標(biāo)參考但該國(guó)的庫(kù)存狀況良好，買(mǎi)家并不急于承諾購(gòu)買(mǎi) 巴西 總體而言，對(duì)即期貨物的購(gòu)買(mǎi)興趣有限，但在二季玉米之前需求正在回升2月份有1萬(wàn)噸裝載的詢(xún)盤(pán)，本周以170美元/噸的低成本完成了一些銷(xiāo)售港口的等待時(shí)間也嚴(yán)重影響了卸貨速度，去年年底購(gòu)買(mǎi)了一些貨物，目前仍在卸貨 墨西哥 買(mǎi)家紛紛向中國(guó)和歐洲尋貨。

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：2024年國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧與2025年展望

12月份玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)疲軟，價(jià)格連連下跌，受制于原料玉米價(jià)格持續(xù)下跌及豆粕影響為主，價(jià)格下行年關(guān)飼料企業(yè)備貨情緒低迷，企業(yè)競(jìng)價(jià)吸引簽單，同時(shí)豆粕仍在繼續(xù)走跌，多方利空云集，年底價(jià)格繼續(xù)下跌 二、玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)及進(jìn)出口回顧 開(kāi)機(jī)回顧:2024年中國(guó)玉米淀粉開(kāi)工率均值為69.26%，較2023年61.67%上升7.59%。

熱點(diǎn)分析

[維生素周評(píng)]：臨近春節(jié) 市場(chǎng)整體參與度較低 多等待節(jié)后機(jī)會(huì)（20250110-0116）

維生素K3市場(chǎng)暫穩(wěn)，消息面波動(dòng)有限，主流廠家后續(xù)有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，實(shí)單成交量有限，截止目前維生素K3(MSB)市場(chǎng)主流成交價(jià)格暫穩(wěn)在85-88元/公斤，維生素K3(MNB)市場(chǎng)主流成交價(jià)格暫穩(wěn)在95-98元/公斤其他維生素品種現(xiàn)階段多維穩(wěn)運(yùn)行 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）全國(guó)玉米價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)；華北地區(qū)玉米價(jià)格快速上漲，市場(chǎng)看漲心態(tài)恢復(fù)； 2）臨近年底，市場(chǎng)可操作時(shí)間有限，詢(xún)單及成交氛圍清冷； 3）本周?chē)?guó)際油價(jià)上漲；國(guó)內(nèi)丙酮市場(chǎng)重心寬幅走高之后略有回落。

周/月評(píng)

[維生素周評(píng)]：市場(chǎng)基本面波動(dòng)有限 整體交投表現(xiàn)清冷（20250103-0109）

其他維生素品種現(xiàn)階段多盤(pán)整為主 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）全國(guó)玉米價(jià)格基本穩(wěn)定；華北地區(qū)玉米價(jià)格維持震蕩偏弱運(yùn)行，但下跌幅度有限； 2）臨近年底，下游及終端現(xiàn)階段多維持觀望態(tài)度； 3）本周?chē)?guó)際油價(jià)上漲；國(guó)內(nèi)丙酮市場(chǎng)重心窄幅波動(dòng)。

周/月評(píng)

[維生素日評(píng)]：國(guó)內(nèi)外均有大廠恢復(fù)VE報(bào)價(jià) 市場(chǎng)關(guān)注度提升（20250113）

1、今日摘要 ①、今日維生素市場(chǎng)大部分產(chǎn)品表現(xiàn)清冷，國(guó)內(nèi)外均有大廠恢復(fù)飼料級(jí)維生素E報(bào)價(jià)，市場(chǎng)關(guān)注度提升，交投重心有所上移。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱 小麥?zhǔn)欠襁€有上漲機(jī)會(huì)？

玉米價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，小麥無(wú)飼料替代優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)糧源壓力集中在制粉行業(yè)，小麥價(jià)格承壓下行中旬持糧主體對(duì)后市行情持有看空情緒，積極順勢(shì)出貨；但面粉整體需求表現(xiàn)依舊不佳，制粉企業(yè)利潤(rùn)微薄，降本增效下繼續(xù)壓低采購(gòu)價(jià)格下旬部分持糧主體有騰倉(cāng)回籠資金的需求，疊加市場(chǎng)價(jià)格接連下跌，增強(qiáng)市場(chǎng)看空情緒，小麥價(jià)格進(jìn)一步深跌 政策是把雙刃劍 新麥上市以來(lái)，由于價(jià)格低開(kāi)低走，小麥價(jià)格降低至最低收購(gòu)價(jià)以下，中儲(chǔ)糧在主產(chǎn)區(qū)開(kāi)始增加調(diào)節(jié)儲(chǔ)備庫(kù)點(diǎn)，截至年底總收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)達(dá)460多家，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到有力支撐作用。

熱點(diǎn)分析