Mysteel周報：售糧高峰弱化，玉米價格止跌回穩(wěn)（5.18-5.25）

本周全國玉米市場價格止跌緩漲，上行動力不強，周度均價繼續(xù)走低，全國玉米周度均價為2701元/噸，較上周下跌4元/噸東北渠道玉米庫存較低，期價上漲支撐貿(mào)易商報價心態(tài)，裝車價格上漲20元/噸華北價格先漲后穩(wěn)，本地糧余量有限，東北糧流入較少，深加工門前到車量少，周初提價收購，飼料企業(yè)重點采購小麥，玉米消耗庫存或維持剛性采購需求銷區(qū)玉米價格跟隨產(chǎn)區(qū)先漲后穩(wěn)，周初飼料企業(yè)補庫，對高價有一定承受力，周初采購需求減弱，但貿(mào)易庫存低位，貿(mào)易商報價堅挺。

周評

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品“雙節(jié)”效應(yīng)能否點燃價格反彈引擎？

從長期趨勢看，“雙節(jié)”效應(yīng)過后，玉米副產(chǎn)品價格走勢仍將回歸基本面若后續(xù)玉米主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)天氣異常、物流受阻等供給端擾動，或下游養(yǎng)殖、深加工行業(yè)利潤持續(xù)修復(fù)帶動需求回暖，價格有望延續(xù)反彈態(tài)勢；反之，若新糧逐漸上市后，主糧供給寬松格局為主、下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，價格可能重回震蕩下行通道 對于行業(yè)參與者而言，短期需重點關(guān)注下游補庫節(jié)奏與主糧價格波動“雙節(jié)”過后，下游飼料企業(yè)補庫需求基本釋放，且畜禽出欄高峰過去后，養(yǎng)殖用料需求會進入階段性淡季，同時，節(jié)前貿(mào)易商囤貨的庫存會逐步進入市場流通，供給端壓力增加，“雙節(jié)”行情僅是全年行情的“短期插曲”，若后續(xù)養(yǎng)殖盈利改善帶動補欄升溫，或玉米主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)天氣擾動影響供給，副產(chǎn)品價格才可能迎來真正的趨勢性反彈，否則將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。

熱點分析

[隆眾聚焦]：預(yù)期被現(xiàn)實打破 尿素陷入泥潭

原以為閱兵過后，國內(nèi)尿素市場會有波像樣的行情出現(xiàn)，可是時至今日，市場依舊未擺脫低迷狀態(tài)，主流區(qū)域的低端出廠已經(jīng)來到1600元/噸附近，那么后市預(yù)期如何，尿素行情又會怎樣發(fā)展？ 之前為何有看好預(yù)期 近兩年新增產(chǎn)能的持續(xù)投產(chǎn)，尿素供應(yīng)壓力日漸增加，也因此今年的夏季旺季行情不溫不火的過去了，現(xiàn)在回頭看，這其中出口的利好支撐肯定占比較大隨后今年的新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)還在充足化發(fā)展，但出口在一點點的松動。

熱點聚焦

[除草劑]：除草劑市場早間提示（20250905）

2、此列表價格為庫提現(xiàn)匯含稅價格 4、現(xiàn)貨價格預(yù)估 南美采購?fù)狙永m(xù)至 9 月末，巴西、阿根廷等國家大豆、玉米種植面積增加，對草甘膦需求旺盛，國內(nèi)秋糧用藥高峰也即將啟動，下游制劑廠商備貨積極性增強，當(dāng)前市場草甘膦庫存處于低位，同時環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵，上游關(guān)鍵中間體及原料供應(yīng)收緊，成本端存在一定的支撐，疊加供需矛盾的持續(xù)，進一步支撐價格上行。

早間提示

[除草劑周評]：供應(yīng)端收緊 結(jié)構(gòu)性缺貨（20250829-0904）

4. 下周市場預(yù)測 南美采購?fù)狙永m(xù)至 9 月末，巴西、阿根廷等國家大豆、玉米種植面積增加，對草甘膦需求旺盛，國內(nèi)秋糧用藥高峰也即將啟動，下游制劑廠商備貨積極性增強，當(dāng)前市場草甘膦庫存處于低位，同時環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵，上游關(guān)鍵中間體及原料供應(yīng)收緊，成本端存在一定的支撐，疊加供需矛盾的持續(xù)，進一步支撐價格上行。

周/月評

Mysteel早報：小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格偏弱調(diào)整（20250821）

5個產(chǎn)區(qū)啟動最低收購價，小麥?zhǔn)袌龅撞恐屋^強；基層小麥上量高峰已過，農(nóng)戶低價售糧情緒不高，貿(mào)易環(huán)節(jié)對后市看漲后市信心不足，部分選擇順價出貨由于玉米價格震蕩波動，飼料企業(yè)小麥采購積極性減弱；制粉企業(yè)剛需采購，建庫意愿不強 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；5大主產(chǎn)區(qū)全面啟動托市收購；政策底部支撐明顯 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足。

市場提示

Mysteel日報：味精市場需求一般

一、今日市場行情： 味精市場價格暫穩(wěn) 40目-60目味精市場價格參考6600-6900元/噸企業(yè)價格維持靈活調(diào)整狀態(tài)，銷區(qū)市場整體價格穩(wěn)定，局部小幅偏弱新季供應(yīng)充足，市場維持供大于求的狀態(tài)，暑期旅游高峰但需求走量并不明顯，市場維持較為疲軟的狀態(tài) 二、相關(guān)產(chǎn)品行情： 東北：東北玉米價格穩(wěn)中偏弱運行，北港價格有所下調(diào)，產(chǎn)區(qū)玉米雖然貨源偏少，但目前購銷較為清淡，貿(mào)易商目前多隨行銷售為主，市場整體購銷氣氛清淡。

日評

[隆眾聚焦]：中國殺蟲劑出口6月數(shù)據(jù)分析

巴西正值第二季作物種植高峰期，大豆、玉米等主梁作物進入關(guān)鍵生長期疊加海運價格上漲，海外采購商集中采購并提前發(fā)貨其他主力市場剛需補貨 3、出口結(jié)構(gòu) 3.1產(chǎn)銷國 2025年6月份，中國非零售包裝殺蟲劑出口量按產(chǎn)銷國統(tǒng)計，排名在前五位的分別是：泰國、孟加拉國、印度尼西亞、越南和蒙古，主要為東南亞需求訂單跟進。

熱點聚焦

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年二季度）

指數(shù)解讀： 2025年二季度華北地區(qū)玉米價格偏強運行4月份國內(nèi)玉米價格上漲，月末長勢較為明顯，貿(mào)易商多惜售，市場情緒得到提振基層糧點收購無量，渠道庫存處于持續(xù)被消耗的狀態(tài)，貿(mào)易商出貨意愿逐漸減弱，挺價意愿明顯增強，月末隨期貨利好漲勢較快5月份國內(nèi)玉米價格先漲后穩(wěn)，價格重心繼續(xù)上移華北地區(qū)農(nóng)戶余糧基本售盡，貿(mào)易商挺價意愿較強，市場供應(yīng)偏緊中旬后隨小麥?zhǔn)崭钆R近，貿(mào)易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應(yīng)偏寬松，價格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面。

分析研究

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

需求端受益于飼料消費旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價格形成支撐考慮到當(dāng)前行業(yè)利潤已處于較好水平，且市場價格處于中高位，預(yù)計下半年將維持偏強震蕩格局，上行空間受限于出口形勢及企業(yè)簽單節(jié)奏 3.下半年檢修高峰來臨 蛋氨酸價格預(yù)計偏強調(diào)整 下半年行業(yè)將迎來集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計劃在7-8月進行20-50天的裝置檢修。

熱點分析

[隆眾聚焦]：2025年5月份殺菌劑出口數(shù)據(jù)分析

巴西正值第二季作物種植高峰期，大豆、玉米等主梁作物進入關(guān)鍵生長期疊加海運價格上漲，海外采購商集中采購并提前發(fā)貨土耳其、巴基斯坦、危地馬拉等國家訂單回落，巴基斯坦5月播種后期，用藥需求已過；危地馬拉旱季、雨季過渡期，市場剛需補貨。

熱點聚焦

Mysteel日報：小麥價格平穩(wěn)為主

當(dāng)前夏糧收購進入高峰期，基層農(nóng)戶急于變現(xiàn)導(dǎo)致部分制粉企業(yè)收購價偏弱，但托市收購啟動及玉米價格上漲帶動飼用需求，支撐麥價企穩(wěn)受本地糧源限制及物流成本影響，跨區(qū)貿(mào)易活躍度較低預(yù)計近期小麥價格趨于穩(wěn)定，關(guān)注市場購銷心態(tài)變化及下游需求表現(xiàn)情況

日評

[維生素日評]：市場整體弱勢震蕩 實單側(cè)重商談（20250603）

俄烏局勢存在不確定性，供應(yīng)趨緊預(yù)期浮現(xiàn)另外美國夏季出行高峰季已來臨，季節(jié)性利好給予油市支撐預(yù)計今日國際原油價格或上漲 玉米：玉米市場價格穩(wěn)中局部略強。

每日點評

[隆眾聚焦]：5月磷酸二銨市場持穩(wěn)觀望，6月行情將如何演繹？

熱點聚焦

山東米袋子價格指數(shù)上行走勢（2025年5月）

中旬后隨小麥?zhǔn)崭钆R近，貿(mào)易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應(yīng)偏寬松，價格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面銷區(qū)市場玉米價格先漲后偏弱運行本月上旬產(chǎn)區(qū)隨余糧收緊價格逐步上漲，帶動銷區(qū)價格提高下旬隨期貨走弱，疊加新小麥逐步上市，與玉米價差相對較小，飼料企業(yè)采購小麥替代玉米比例進一步增加，銷區(qū)價格逐步下跌 5月小麥價格先漲后落，頻繁震蕩調(diào)整供應(yīng)端，新麥陸續(xù)上市，河南等地收割進度加快，市場供應(yīng)增加，陳麥出貨壓力增大。

分析研究

Mysteel月報：5月玉米價格先漲后穩(wěn)，價格重心繼續(xù)上移

中旬后隨小麥?zhǔn)崭钆R近，貿(mào)易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應(yīng)偏寬松，價格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面銷區(qū)市場玉米價格先漲后偏弱運行本月上旬產(chǎn)區(qū)隨余糧收緊價格逐步上漲，帶動銷區(qū)價格提高下旬隨期貨走弱，疊加新小麥逐步上市，與玉米價差相對較小，飼料企業(yè)采購小麥替代玉米比例進一步增加，銷區(qū)價格逐步下跌

月評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.16-05.23）

南美方面，阿根廷農(nóng)業(yè)中心地帶遭受暴雨侵襲，引發(fā)大面積洪澇災(zāi)害，而阿根廷大豆正處收割季，洪水將推遲收割時間，甚至可能造成實質(zhì)性減產(chǎn)，阿根廷天氣為美豆期價回升提供動力，但同時當(dāng)前創(chuàng)紀錄產(chǎn)量的 巴西大豆正值出口旺季，抑制美豆上漲幅度，短期關(guān)注阿根廷天氣對大豆產(chǎn)量的影響截至 5 月 22 日，連盤豆粕 M09 主力合約報收 2939 元/噸，較上周上漲 16 元/噸，漲幅 0.55%；本周連粕先抑后揚，但整體圍繞 2900 點上下波動；近月供應(yīng)壓力限制上行空間，因此時巴西大豆出口高峰到來，供應(yīng)陸續(xù)增加，受制于大豆到港壓力，市場更多布局遠月基差，短期缺乏明顯利多題材推動下，連粕 M09 預(yù)計延續(xù)震蕩走 玉米：截至5月23日，全國玉米周度均價2363元/噸，較上周價格上調(diào)8元/噸。

農(nóng)視財經(jīng)

[氯化銨日評]：氯化銨市場弱穩(wěn)運行（20250519）

今日國內(nèi)復(fù)合肥市場延續(xù)穩(wěn)中整理態(tài)勢，企業(yè)價格無明顯調(diào)整，部分給與了發(fā)貨政策，幅度在20-50元/噸，現(xiàn)參考45%S(3*15)主流出廠2880-3050元/噸，40%玉米肥出廠1900-2100元/噸因夏季用肥時間臨近，下游接貨情緒較前期好轉(zhuǎn)，現(xiàn)企業(yè)發(fā)運量較前期好轉(zhuǎn)，但仍未達到高峰期水平 尿素：山東臨沂市場1900元/噸，較上一個工作日下調(diào)30元/噸，基本符合早間預(yù)期。

每日點評

Mysteel解讀：大國博弈——中美關(guān)稅松綁下的豆粕困局

生豬二次育肥和禽類存欄回升推動短期飼料需求，豆粕周成交量近期稍有提升不過從長期來看，生豬養(yǎng)殖利潤低迷仍抑制豆粕需求增量而替代品依舊擠壓；菜粕進口受加拿大100%關(guān)稅限制，但玉米蛋白粉、小麥等替代品使用比例提升，且前期豆粕現(xiàn)貨流通緊缺導(dǎo)致其在飼料中的添加比例已降至10%左右，豆粕需求增量預(yù)期或有不足 總而言之，短期現(xiàn)貨承壓，基差繼續(xù)收斂到港高峰仍有壓制，油廠開機率將回升至60%以上，豆粕庫存或進一步增加，現(xiàn)貨價格可能下探2800元/噸。

熱點分析

[除草劑周評]：需求存在剛性支撐 除草劑市場大穩(wěn)小動（20250501-0508）

農(nóng)作物生長的關(guān)鍵時期，需求存在剛性支撐，國內(nèi)市場交投活躍，內(nèi)外貿(mào)應(yīng)季補貨疊加，市場交投增量較前期增加國內(nèi)處于農(nóng)化旺季，終端用藥高峰逐步到來，季節(jié)性作物用藥交投穩(wěn)定放量隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動增加，農(nóng)作物種植面積擴大，除草劑需求相應(yīng)上升玉米田除草劑旺季生產(chǎn)持續(xù)進行中，莠去津原藥、硝磺草酮原藥、煙嘧磺隆原藥等相關(guān)產(chǎn)品需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢酰胺類除草劑國內(nèi)市場也有序啟動，烯草酮原藥內(nèi)貿(mào)季節(jié)已到，疊加出口訂單未交付完畢，供應(yīng)端存在缺口，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊支撐市場價格上行。

周/月評