Mysteel解讀：“三粉”價差極度聚焦下 下游行業(yè)替代量比解析（玉米淀粉&木薯淀粉&小麥淀粉）

短期內(nèi)價格仍受高庫存壓制；中期看，若供應端出現(xiàn)擾動或需求端再超預期，市場有望重新平衡并迎來價格修復 小麥淀粉：小麥淀粉同樣是“量增價跌”，但庫存增幅小、價格跌幅淺，供需矛盾遠小于木薯淀粉；若原料（小麥及面粉）價格企穩(wěn)，2700 元/噸一線有望獲得支撐

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.23-05.30）

銷區(qū)市場玉米價格暫穩(wěn)，下游對高價玉米接受度有限新小麥持續(xù)上市，與玉米價差相對較小，飼料企業(yè)采購小麥替代玉米比例進一步增加飼料企業(yè)玉米提貨以合同為主，采購不積極， 小麥價格及質(zhì)量優(yōu)勢體現(xiàn)，小麥使用量增加受小麥集中上市的影響，玉米購銷或不 活躍，預計下周玉米價格仍以窄幅調(diào)整為主 棉花：周內(nèi)ICE美棉受谷物市場走弱及天氣利好長勢影響盤面下行，鄭棉不斷反彈-修復-回落，市場仍缺乏宏觀消息指引。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：玉米淀粉與木薯淀粉價差走擴（2025年第23周)

目前民用市場需求整體一般，部分大型下游工廠有采購需求后續(xù)仍有企業(yè)有檢修計劃，供需結(jié)構(gòu)處于修復階段，關注新小麥集中上市階段，原料玉米上量情況，能否對玉米淀粉起到帶動作用 備注：1、玉米淀粉價格為山東市場主流成交價格均值；木薯淀粉價格為山東市場出庫自提價格均值；2、單位：元/噸 。

基差分析

Mysteel日報：淀粉糖局部地區(qū)試探性提漲

山東深加工到貨量繼續(xù)增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)10元/噸，主流價格保持穩(wěn)定，大部分企業(yè)價格維持在2400元/噸以上河南、河北地區(qū)深加工保持相對穩(wěn)定基層購銷活躍度不強，貿(mào)易商在價格上漲的提振下，出貨積極性增加，但并未形成明顯出售壓力下游飼料企業(yè)繼續(xù)采購小麥，目前華北地區(qū)飼料企業(yè)收購小麥和玉米價格基本持平，理論上小麥有替代優(yōu)勢 白糖：內(nèi)外價差得到修復，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進口有一定的時間差，5月進口數(shù)量僅為2萬噸，低于市場預期，巴西五月份下半月產(chǎn)糖量270萬噸低于市場預期，對糖價格產(chǎn)生支撐。

日評

Mysteel日報：周初淀粉糖整體變動有限

基層市場流通量低，目前河南、山東等地開始收割新季小麥，基層糧販、糧點等開始等待收購新小麥，玉米暫無購銷，逐步關注新季小麥上市動態(tài)糧商玉米出貨以前期庫存為主，關注深加工企業(yè)價格動態(tài)部分深加工企業(yè)因門前到貨車輛減少，提高收購價格 白糖：內(nèi)外價差得到修復，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進口有一定的時間差，4月份進口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強。

日評

Mysteel日報：淀粉糖各產(chǎn)品出貨價格震蕩穩(wěn)定為主

市場流通量偏低，購銷重心轉(zhuǎn)為新季小麥，深加工企業(yè)門前到貨車輛持續(xù)下降，目前二百多輛，部分提高價格促進上量 白糖：內(nèi)外價差得到修復，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進口有一定的時間差，4月份進口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強。

日評

Mysteel日報：今日結(jié)晶葡萄糖震蕩上行

山東深加工企業(yè)玉米到貨車輛維持低位，深加工企業(yè)玉米價格繼續(xù)上漲10-20元/噸河北個別企業(yè)上調(diào)，河南部分企業(yè)上調(diào)基層購銷相對平穩(wěn)，隨著小麥上市臨近，市場主要關注點向小麥集中，加上市場整體心態(tài)轉(zhuǎn)好，玉米出貨量減少，與4月份不同，玉米價格的上漲對糧源的帶動效果一般 白糖： 原糖繼續(xù)下破，國內(nèi)報價相對堅挺，外弱內(nèi)強，外價差得到修復，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進口量增加，但是國內(nèi)加工糖原料緊張，進口有一定的時間差。

日評

Mysteel月報：8月份小麥淀粉價格漲勢強勁

本月小麥淀粉漲勢強勁，前期市場處于淡季，需求偏弱，外加副產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，廠家減產(chǎn)停機修復供需，中上旬，受玉米淀粉及原料價格上漲帶動，小麥淀粉替代玉米淀粉訂單較多，外加下游需求恢復，帶動小麥淀粉價格持續(xù)上漲，中后期，原料價格漲勢過快，廠家成本壓力下連續(xù)提價，下游買漲不買跌情緒影響下，采購積極，價格漲至高位后，替代優(yōu)勢不在，需求減弱，剛需成交為主，繼續(xù)上行乏力 詳情請點擊： Mysteel小麥淀粉月報（2023年8月）.pdf 。

月評

Mysteel早報：小麥淀粉市場穩(wěn)中偏強 谷朊粉行情低迷（20230726）

小麥淀粉：河南市場主流報價3150-3250元/噸，山東市場主流報價3250-3350元/噸，安徽市場主流報價3200-3400元/噸，一次脫水小麥淀粉主流成交價3050-3100元/噸左右，二次脫水小麥淀粉主流成交價3150-3300元/噸，成交價格根據(jù)品質(zhì)、區(qū)域浮動 目前副產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，廠家利潤觸底，部分廠家減產(chǎn)修復供需，小麥淀粉目前仍供不應求，但玉米淀粉價格下跌，小麥淀粉替代優(yōu)勢減弱，小麥淀粉價格上漲乏力，預計短期價格穩(wěn)中偏強運行。

市場提示

Mysteel解讀：市場供大于求 預計谷朊粉價格仍有小幅下跌空間

后市預測：近期小麥價格窄幅震蕩，漲跌互現(xiàn)，后路粉價格主流維穩(wěn)，變動不大小麥淀粉新簽訂單有限，價格繼續(xù)上漲較乏力，谷朊粉跌勢難改，廠家利潤空間逐漸探底，部分廠家停機檢修，目前廠家基本都有一定庫存，市場整體呈現(xiàn)供大于求走勢，后期廠家或通過減產(chǎn)、停機來修復供需，若無重大利好刺激，短期市場難有逆轉(zhuǎn)，預計谷朊粉價格還有小幅下跌空間

熱點分析

Mysteel周報：小麥淀粉價格先漲后穩(wěn) 谷朊粉持續(xù)下跌（7.6-7.13）

本周后期，廠家新接訂單減少，執(zhí)行前期訂單為主，價格上漲乏力后逐步趨穩(wěn)本周行業(yè)開機下滑，部分廠家谷朊粉庫存較大，通過減產(chǎn)或停機修復市場，對淀粉市場有一定支撐 詳情請點擊： Mysteel農(nóng)產(chǎn)品小麥淀粉周報（7.6-7.13）.pdf 。

周評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品需求不佳 價格繼續(xù)下探

國內(nèi)方面，國內(nèi)庫存低位修復，外加生豬處于淡季，豆粕基差高位繼續(xù)回落，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，豆粕延續(xù)震蕩并收斂基差 玉米方面： 利好：余糧不斷減少；貿(mào)易商虧損；企業(yè)庫存低位 利空：小麥價格大幅下跌；貿(mào)易商逢高出貨；下游企業(yè)收購積極性不佳；小麥和糙米替代 供應端售糧收緊，短期市場價格穩(wěn)中偏強，關注大廠簽單采購動態(tài)，以及新季小麥質(zhì)量、農(nóng)戶售糧節(jié)奏。

日評

Mysteel解讀：玉米價格小幅上行 短期空間有限

盡管原料玉米價格出現(xiàn)下跌，使得深加工行業(yè)利潤出現(xiàn)一定修復，但還是呈現(xiàn)負利潤情況深加工行業(yè)一季度以來整體開機情況出現(xiàn)下降，最近兩周略有回升 最近一周玉米及小麥市場價格整體趨于平穩(wěn)運行，價格略有反彈，市場觀望氛圍濃厚目前市場普遍認為兩者小麥價格雖然出現(xiàn)上漲，但基層供應依然存在，限制價格上漲幅度湖北、河南南部等地新季小麥已經(jīng)陸續(xù)開始收割，目前水分14%，二等以上，無芽麥、無霉變、毒素不超的小麥，裝車價格在1.25-1.27元/斤。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.19-05.26）

國內(nèi)方面，國內(nèi)庫存低位修復，外加生豬處于淡季，豆粕基差高位繼續(xù)回落，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，豆粕現(xiàn)貨或延續(xù)下跌趨勢不變 玉米：本周全國玉米市場價格止跌緩漲截至5月26日，全國玉米均價2708元/噸，較上周上漲12元/噸，漲幅0.45%，較去年同期下跌5.55%東北渠道玉米庫存較低，期價上漲支撐貿(mào)易商報價心態(tài)，裝車價格上漲20元/噸華北價格先漲后穩(wěn)，本地糧余量有限，東北糧流入較少，深加工門前到車量少，周初提價收購，飼料企業(yè)重點采購小麥，玉米消耗庫存或維持剛性采購需求。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：風卷殘云，從小麥下跌看玉米未來定價

工業(yè)需求有小幅增長預期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴散）對飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會放大一些預估現(xiàn)貨市場可能會有2000萬噸左右玉米短缺，小麥的價格會逐漸受到當前玉米的支撐結(jié)合當前市場背景，心態(tài)需要時間修復因此，預計小麥可能還有部分下降空間，低點可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會庫存，不管是對遠月麥價還是玉米價格，反而是有利的。

熱點分析

Mysteel月報：2月份小麥淀粉穩(wěn)中偏強運行

本月小麥淀粉價格逐步上漲本月需求逐步修復，疊加前期開機低位，促使廠家?guī)齑娴靡韵?em class='keyword'>價格逐步上揚由于原料價格持續(xù)回落，副產(chǎn)品在供不應求的市場環(huán)境下繼續(xù)沖高，淀粉價格上漲緩慢，由于受去年行情影響，外加谷朊粉出口形式尚不明朗，下游多觀望為主，剛需采購，小麥淀粉與玉米淀粉價格基本持平，暫無明顯替代優(yōu)勢，預計下月小麥淀粉價格維穩(wěn)為主，局部小幅調(diào)整 詳情請點擊： Mysteel小麥淀粉月報（2023年2月）.pdf 。

月評

Mysteel解讀：小麥淀粉價格緩漲 副產(chǎn)品或有下跌預期

導語：近期，小麥淀粉及谷朊粉市場行情變化微妙春節(jié)后，由于廠家有淀粉庫存待消化，所以今年廠家開機恢復晚于去年，再加上疫情放開后，需求逐漸修復，對目前小麥淀粉及谷朊粉價格提供了強有力支撐目前，山東、河南小麥淀粉市場主流成交價參考3100-3200元/噸，較月初上漲50-70元/噸60-70目、蛋白含量80%-81%谷朊粉市場主流價格參考15400-15600元/噸，較月初上漲300元/噸，80-100目、蛋白含量81-83%谷朊粉市場主流價格參考15200-15900元/噸，較月初基本持平。

熱點分析

2022商品市場大幅波動沖擊不斷，2023年仍存不確定性

在國內(nèi)市場，包括菜粕、棕櫚油等大宗農(nóng)產(chǎn)品也受影響，其中棕櫚油期貨價格年初一度從每噸8500元飆升至1.2萬元上方，年中在橫盤后一度大幅回調(diào)，跌至每噸7000元附近，年底盡管價格有所修復，但全年市場的波動幅度接近70%，雖低于國際小麥價格同期波動幅度的84%，但遠高于同期1.56%的跌幅“尤其在年中，由于印尼政府在5月份宣布禁止本國棕櫚油出口，但在6月份又恢復了出口，庫存和市場預期的變化帶動價格巨幅震蕩。

資訊

Mysteel解讀：11月份小麥淀粉行情回顧及后市展望

月初后路粉價格小幅上漲，外加經(jīng)過10月份的供需修復，市場供需逐漸趨于平衡，加之玉米淀粉價格高于小麥淀粉帶來的替代優(yōu)勢，廠家根據(jù)自身庫存情況上調(diào)價格買漲不買跌心理趨勢下，下游采購積極性提高，廠家訂單增量，行業(yè)庫存下降明顯，多數(shù)廠家無庫存，大廠庫存下降。

熱點分析

Mysteel早報：小麥淀粉主流暫穩(wěn)（20221101）

小麥淀粉：河南市場主流報價2950-3050元/噸，山東市場主流報價3000-3200元/噸，安徽市場主流報價3100-3200元/噸左右，一次脫水小麥淀粉主流成交價2900-2950元/噸左右，二次脫水小麥淀粉中小廠主流成交價2950-3050元/噸，大廠主流成交價3100-3150元/噸 ，成交價格根據(jù)品質(zhì)、區(qū)域浮動 近期小麥淀粉走貨較平穩(wěn)，供需矛盾逐漸修復，行業(yè)庫存呈下降趨勢。

市場提示