山東米袋子價格指數(shù)偏強（7.2-7.9）

需求端則表現(xiàn)低迷，面粉消費步入季節(jié)性淡季，學校放假使得集團性消費銳減，面粉市場銷售緩慢，加工企業(yè)開機率降低，采購多以剛需為主，補庫積極性不高進口玉米拍賣啟動，玉米現(xiàn)貨價格回調(diào)，削弱了小麥的飼用優(yōu)勢，部分飼料企業(yè)放緩采購步伐盡管政策托底支撐有力，但由于供大于需格局未改，短期內(nèi)小麥市場維持窄幅震蕩態(tài)勢 本周玉米淀粉偏弱運行，華北跌幅較為明顯市場多空因素主導，淡季特征明顯原料價格持續(xù)回落，外加需求進入淡季，競品替代持續(xù)且有增加之勢，供需矛盾較為突出。

分析研究

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年一季度）

供應端的變化以及需求端的疲軟表現(xiàn)主導了價格走勢，而政策調(diào)控在一定程度上起到了穩(wěn)定市場的作用展望未來，小麥市場價格仍將面臨諸多不確定性一方面，天氣因素對小麥生長的影響需要持續(xù)關(guān)注，若在關(guān)鍵生長階段出現(xiàn)極端天氣，可能會影響小麥產(chǎn)量，進而對價格產(chǎn)生影響；另一方面，市場供需格局也可能因多種因素發(fā)生變化，如飼料市場對小麥的替代需求是否會進一步擴大，面粉市場需求能否在淡季過后有所回升等 2025年一季度國內(nèi)玉米淀粉價格先穩(wěn)后緩慢上漲之后震蕩運行。

分析研究

Mysteel解讀：一季度小麥供需分析及后市展望

替代品聯(lián)動：玉米價格波動影響小麥飼用需求，但替代規(guī)模受價差和經(jīng)濟性限制 季節(jié)性因素：春節(jié)前后備貨與停收、面粉淡旺季轉(zhuǎn)換，顯著影響市場節(jié)奏 貿(mào)易心態(tài)：糧商虧損惜售與看空預期交替主導，加劇價格波動 四、趨勢展望 供應來看：基層農(nóng)戶手中的余糧逐漸減少，部分貿(mào)易商惜售心態(tài)增強，這會使市場上可流通的小麥數(shù)量有所下降，對價格有一定的支撐作用。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格起伏不定

今日小麥價格互有漲跌，企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格政策性糧源投放量較大，市場呈現(xiàn)不缺糧狀態(tài)；但基層購銷僵持，農(nóng)戶售糧積極性不高，糧貿(mào)環(huán)節(jié)觀望心態(tài)較強需求端方面，面粉企業(yè)開機率低，下游備貨意愿低迷，飼用需求因小麥與玉米價差縮小而有所收縮預計短期內(nèi)小麥價格以穩(wěn)中小幅波動為主，市場缺乏主導行情發(fā)展的關(guān)鍵因素

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

政策性糧源投放量較大，市場呈現(xiàn)不缺糧狀態(tài)；但基層購銷僵持，農(nóng)戶售糧積極性不高，糧貿(mào)環(huán)節(jié)觀望心態(tài)較強需求端方面，面粉企業(yè)開機率低，下游備貨意愿低迷，飼用需求因小麥與玉米價差縮小而有所收縮預計短期內(nèi)小麥價格以穩(wěn)中小幅波動為主，市場缺乏主導行情發(fā)展的關(guān)鍵因素 玉米淀粉：近期銷區(qū)市場反饋玉米淀粉實際需求暫無增量，整體購銷表現(xiàn)一般，市場價格跟隨產(chǎn)區(qū)暫穩(wěn)運行，預計短期市場成交一單一議。

日評

乙醇市場早間提示（20240814）

乙醇,早參評論

早間提示

光大期貨：天氣因素主導，國際谷物波動加劇

出口銷售持續(xù)低迷 在天氣影響占據(jù)主導的當下，國際谷物市場遠期合約的供應炒作集中在天氣預期但是，對于美國小麥和玉米的近月市場來說，影響其價格波動的核心因素還集中在出口銷售方面，而出口銷售的關(guān)鍵因素還是價格的競爭力 從美國玉米出口銷售進度就可以看出，在美元強勢的背景之下，美國谷物的絕對價格在國際市場明顯缺乏競爭優(yōu)勢美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗報告顯示，截至6月8日，美國2022/2023年度玉米出口檢驗總量為3110.2萬噸，同比下降30.9%。

市場播報

Mysteel解讀：多重利空來襲 華南玉米價格一路下跌

聽聞進口大麥7-9月價格在2350元/噸左右，價格存在優(yōu)勢，部分飼料企業(yè)已經(jīng)完成采購從以上數(shù)據(jù)來看，目前南方港口能量谷物供應較多，部分飼料企業(yè)選擇使用進口玉米、小麥、大麥等進行替代，因此對內(nèi)貿(mào)玉米采購需求持續(xù)偏低，港口現(xiàn)貨成交清淡 利空因素主導 玉米震蕩下跌 整體來看，四月華南玉米市場供需持續(xù)博弈貿(mào)易商挺價心態(tài)較強，但飼料企業(yè)采購需求不旺，而隨著南方進入雨季且氣溫升高，霉變風險增加，再加上前期保管費用較高，貿(mào)易商多高報低走，低價促進走貨。

熱點分析

[隆眾聚焦]：成本明顯松動 復合肥運行如何？

夏季陸續(xù)結(jié)束，而秋季預收在下旬因原料震蕩而推進緩慢，整體需求偏淡，使得國內(nèi)部分復合肥企業(yè)裝置進入輪流檢修期，規(guī)模企業(yè)也多維持低位水平，截止發(fā)稿國內(nèi)產(chǎn)能利用率在32.41% 需求面：因今年小麥肥備貨前置，短線經(jīng)銷商再次入市操作的概率降低，更多以提取前期訂單、消化前期庫存為主，且前期東北區(qū)域回流部分貨源至華北區(qū)域，使得社會庫存存在低價貨源，致使秋季肥預收推進有些受阻 綜合以上因素，當前復合肥市場看空情緒還是占據(jù)主導，預計短線復合肥仍會僵持觀望，繼續(xù)等待有效消息面進一步引導，實盤價格恐難以維持前期報盤水平，成交重心或下探。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：今年秋季小麥肥啟動的有點早

按照慣例，一般秋季小麥肥要在6月才陸續(xù)啟動，但今年夏季肥還沒結(jié)束，秋季肥已陸續(xù)提上了日程；雖價格行情不明朗，但也未阻止市場的操作熱情 導致市場早早啟動的原因有多方面，包括原料持續(xù)高位、下游小麥價格上漲，政策補貼以及市場心態(tài)等方面其中原料高位是主導因素由下表可見，近段時間，上游主要原料價格有不同程度上漲，尤其磷酸一銨，呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，近四十天來累計漲幅達750元/噸，對小麥肥啟動支撐明顯。

熱點聚焦

玉米強勢行情難延續(xù)

主導近期玉米價格走勢的主要因素包括新糧上市節(jié)奏和小麥替代問題雨雪天氣導致東北糧源流通緩慢，但后期以干燥為主，利于玉米上量此外，政策性小麥有望大量投入市場，小麥價格勢必承壓，其替代效應也將顯現(xiàn)，進而削弱玉米需求上述因素的作用下，玉米市場很難延續(xù)單邊上行格局 近期，玉米價格走出近半年來的最大漲幅，期貨從9月22日的2429元/噸漲至11月11日的2736元/噸，漲幅近13%，山東部分地區(qū)現(xiàn)貨最高收購價漲至1.5元/斤，折合3000元/噸。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：玉米市場上半年行情總結(jié)及后市預測

進入6月份，雖然有小麥上市，但市場并未迎來預期中的上漲，市場利空因素占主導，市場看漲心態(tài)進一步減弱，玉米價格震蕩偏弱運行 圖2 目前下游飼料行業(yè)除了乳豬料以外，其他飼料基本不用國產(chǎn)玉米，能量飼料來源主要為小麥、進口玉米、進口玉米粉、糙米等，飼料企業(yè)對國產(chǎn)玉米消費量銳減，下游深加工企業(yè)成為玉米的主要消費群體。

熱點分析

省糧食和物資儲備局舉辦2021年國內(nèi)小麥市場形勢展望報告會

另據(jù)農(nóng)情調(diào)度，截至5月底，全國已收獲小麥面積2172萬畝，其中河南省499萬畝，占全國種植面積的5.9%；新麥上市后，受儲備小麥拍賣成交價和玉米價格影響，價格同比高開，市場收購均價2.36元/公斤 通過分析，焦善偉對今年小麥市場形成以下幾點判斷：2021年小麥預計仍是豐收年景，局部產(chǎn)量和品質(zhì)下降不影響大局；小麥口糧屬性疊加政策調(diào)控，后期難有系統(tǒng)性的“過山車”行情，但近期天氣仍是影響麥價非常關(guān)鍵的因素，有可能撬動價格變化；種糧大戶和農(nóng)民合作社惜售、加工企業(yè)搶收以及貿(mào)易企業(yè)謹慎觀望等因素并存，購銷形勢活躍且復雜；玉米價格及飼料替代仍是小麥價格的長期性支撐；最低收購價預案難以啟動，市場化收購占主導地位；區(qū)域差價、時間價差、新陳價差將不明顯；產(chǎn)區(qū)空倉容較大，貿(mào)易租庫多，糧源提前被“鎖定”，跨區(qū)域流通受限；小麥價格將重新錨定，后期高位穩(wěn)定運行的可能性較大。

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