[復(fù)合肥月評]：市場價(jià)格波動有限 秋季肥走貨放量緩慢（2025年8月）

雖然隨著備貨時(shí)間的縮短，市場秋季肥走貨出現(xiàn)一定放量現(xiàn)象，但多地區(qū)反應(yīng)到貨進(jìn)度仍然較往年同期偏慢此外，由于尿素價(jià)格的走低，導(dǎo)致部分高氮肥施用區(qū)信心受挫，提貨不積極下旬，市場多延續(xù)前期價(jià)格水平，尤其小麥肥產(chǎn)品，波動較為有限其中42含量高磷產(chǎn)品出廠多在2420-2550元/噸，45含量高氮肥多在2380-2600元/噸尿素、磷銨新輪出口配額的出臺，對市場提振有限，尤其尿素因供應(yīng)相對寬松以及企業(yè)庫存高企，價(jià)格反向回落。

周/月評

Mysteel解讀：俄羅斯小麥0關(guān)稅進(jìn)口對我國有何影響？

通過配額總量控制穩(wěn)定國內(nèi)供給，避免過度依賴進(jìn)口沖擊主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民收益；平衡市場供需，滿足加工企業(yè)低成本需求；應(yīng)對國際價(jià)格劇烈波動 1、關(guān)稅配額分配：中國每年小麥進(jìn)口配額為963.6萬噸，其中90%為國營貿(mào)易配額配額內(nèi)關(guān)稅優(yōu)惠覆蓋所有來源國（包括俄羅斯），企業(yè)需通過商務(wù)部申請配額 2、進(jìn)口配額申請條件：獲得2024年小麥進(jìn)口關(guān)稅配額且有進(jìn)口實(shí)績（接受進(jìn)口關(guān)稅配額企業(yè)委托的代理進(jìn)口不計(jì)入受委托企業(yè)的進(jìn)口實(shí)績）的企業(yè)；2023年小麥年加工能力20萬噸以上的面粉和食品生產(chǎn)企業(yè)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱 小麥是否還有上漲機(jī)會？

前三季度小麥進(jìn)口增速明顯，但是由于國內(nèi)小麥增產(chǎn)明顯，且國內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)低位，四季度開始國家開始減少小麥進(jìn)口，減緩進(jìn)口增加對國內(nèi)價(jià)格繼續(xù)產(chǎn)生利空影響預(yù)計(jì)2025年我國小麥進(jìn)口量維持在進(jìn)口配額量內(nèi)，進(jìn)口小麥優(yōu)勢減弱 五、年后小麥價(jià)格是否有上漲機(jī)會？ 元旦過后，面粉走貨較前期略有好轉(zhuǎn)，尤其是臨近年關(guān)，小包裝面粉需求有望回暖，提振企業(yè)小麥采購積極性；小麥價(jià)格逐步止跌企穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年11月小麥進(jìn)口量分析

新疆進(jìn)口量1.62萬噸，占到總進(jìn)口量的33.66%；山東進(jìn)口量1.21萬噸，占到總進(jìn)口量的25.17%；廣東進(jìn)口量1.05萬噸，占到總進(jìn)口量的21.82%；北京進(jìn)口量0.79萬噸，占到總進(jìn)口量的16.39%；內(nèi)蒙古進(jìn)口量0.06萬噸，占到總進(jìn)口量的1.16% 11月小麥進(jìn)口總量進(jìn)一步下跌，主要是2024年進(jìn)口小麥配額早已超額完成；其次是國內(nèi)小麥價(jià)格不斷下調(diào)，價(jià)格優(yōu)勢較為明顯；最后國內(nèi)終端需求不振，粉企產(chǎn)品銷售不暢，多家?guī)齑娓呶唬?em class='keyword'>小麥采購積極性一般。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年9月小麥進(jìn)口量分析

廣東進(jìn)口量9.30萬噸，占到總進(jìn)口量的40.23%；北京進(jìn)口量4.87萬噸，占到總進(jìn)口量的21.05%；山東進(jìn)口量2.79萬噸，占到總進(jìn)口量的12.07%；福建進(jìn)口量2.59萬噸，占到總進(jìn)口量的11.20%；新疆進(jìn)口量1.38萬噸，占到總進(jìn)口量的5.95% 截至10月22日，全國玉米均價(jià)在2158元/噸，而美國進(jìn)口小麥到港完稅價(jià)在2427.34元/噸，隨著國內(nèi)玉米價(jià)格下降，進(jìn)口小麥價(jià)格上漲，進(jìn)口小麥價(jià)格和國內(nèi)玉米價(jià)格的價(jià)差再次增加，進(jìn)口小麥優(yōu)勢逐漸弱化；疊加2024年?小麥進(jìn)口配額總量為963.6萬噸，截至目前1-9月份我國累計(jì)進(jìn)口小麥1074萬噸，已經(jīng)超出2024年進(jìn)口配額的總量11.46%；因此9月小麥進(jìn)口量進(jìn)一步減少。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年8月小麥進(jìn)口量分析

北京進(jìn)口量18.18萬噸，占到總進(jìn)口量的50.01%；山東進(jìn)口量5.45萬噸，占到總進(jìn)口量的14.99%；廣東進(jìn)口量3.85萬噸，占到總進(jìn)口量的10.59%；江蘇進(jìn)口量3.33萬噸，占到總進(jìn)口量的9.16%；黑龍江進(jìn)口量1.68萬噸，占到總進(jìn)口量的4.63% 截至9月23日，全國玉米均價(jià)在2204元/噸，而美國進(jìn)口小麥到港完稅價(jià)在2379元/噸，從價(jià)格來看進(jìn)口小麥價(jià)格已高于國內(nèi)玉米價(jià)格，小麥替代優(yōu)勢不明顯；疊加2024年?小麥進(jìn)口配額總量為963.6萬噸，截至目前1-8月份我國累計(jì)進(jìn)口小麥1049萬噸，已經(jīng)超出2024年進(jìn)口配額的總量8.86%；因此8月小麥進(jìn)口量已明顯下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱格局難有扭轉(zhuǎn) 小麥行情偏弱震蕩

2024年?小麥進(jìn)口配額總量為963.6萬噸，其中90%為?國營貿(mào)易配額，1-7月份小麥進(jìn)口量已經(jīng)超出配額進(jìn)口量激增對國內(nèi)小麥價(jià)格起到利空影響四季度小麥進(jìn)口有望收緊，進(jìn)口小麥對市場價(jià)格沖擊作用逐步減弱 綜上所述，今年市場供應(yīng)表現(xiàn)充足，市場庫存量較大，小麥價(jià)格受供應(yīng)端壓力較大，上漲乏力 需求弱勢，價(jià)格上漲乏力 1、制粉需求弱勢 近幾年隨著人們生活水平提升，飲食結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，面食攝入量減少。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：控制四季度谷物進(jìn)口 短期提振玉米市場價(jià)格

8月23日黑龍江綏化龍鳳企業(yè)收購價(jià)為2270元/噸，28日價(jià)格為2250元/噸，下跌20元/噸8月23日山東壽光金玉米收購價(jià)為2344元/噸，28日價(jià)格為2344元/噸，價(jià)格實(shí)際上漲50元/噸后又下跌至原來水平8月23日南通港價(jià)格為2430元/噸，28日價(jià)格為2460元/噸，上漲30元/噸8月23日蛇口港價(jià)格為2460元/噸，28日價(jià)格為2490元/噸，上漲30元/噸 從市場消息看，上周開始市場消息稱控制四季度玉米及小麥進(jìn)口，進(jìn)口以現(xiàn)有分配配額為準(zhǔn)，配額之外的不再被準(zhǔn)許。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年上半年小麥供需分析

國際小麥價(jià)格弱勢調(diào)整，進(jìn)口小麥價(jià)格優(yōu)勢明顯，在國內(nèi)外糧食價(jià)差的驅(qū)動下，小麥進(jìn)口量進(jìn)一步增加受國內(nèi)外價(jià)差影響，疊加國內(nèi)飼料消費(fèi)剛性增長、配額使用率提高，預(yù)計(jì)2024年小麥進(jìn)口量繼續(xù)保持較高水平 三、2024年上半年小麥下游消費(fèi)減弱 小麥下游需求主要是制粉需求、其次是飼料需求。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：淀粉糖局部地區(qū)試探性提漲

山東深加工到貨量繼續(xù)增加，部分企業(yè)價(jià)格窄幅下調(diào)10元/噸，主流價(jià)格保持穩(wěn)定，大部分企業(yè)價(jià)格維持在2400元/噸以上河南、河北地區(qū)深加工保持相對穩(wěn)定基層購銷活躍度不強(qiáng)，貿(mào)易商在價(jià)格上漲的提振下，出貨積極性增加，但并未形成明顯出售壓力下游飼料企業(yè)繼續(xù)采購小麥，目前華北地區(qū)飼料企業(yè)收購小麥和玉米價(jià)格基本持平，理論上小麥有替代優(yōu)勢 白糖：內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，5月進(jìn)口數(shù)量僅為2萬噸，低于市場預(yù)期，巴西五月份下半月產(chǎn)糖量270萬噸低于市場預(yù)期，對糖價(jià)格產(chǎn)生支撐。

日評

Mysteel日報(bào)：今日淀粉糖市場出貨價(jià)格暫穩(wěn)

今日華北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，基層購銷活躍度依然不強(qiáng)，山東深加工企業(yè)門前到貨量今日維持低位，部分企業(yè)價(jià)格窄幅上調(diào)河南、河北個別企業(yè)價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，刺激到貨量增加目前華北地區(qū)小麥和玉米價(jià)差已基本來100元/噸左右，飼料企業(yè)用小麥替代玉米優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn) 白糖：內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)。

日評

Mysteel日報(bào)：周初淀粉糖整體變動有限

基層市場流通量低，目前河南、山東等地開始收割新季小麥，基層糧販、糧點(diǎn)等開始等待收購新小麥，玉米暫無購銷，逐步關(guān)注新季小麥上市動態(tài)糧商玉米出貨以前期庫存為主，關(guān)注深加工企業(yè)價(jià)格動態(tài)部分深加工企業(yè)因門前到貨車輛減少，提高收購價(jià)格 白糖：內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)。

日評

Mysteel日報(bào)：淀粉糖各產(chǎn)品出貨價(jià)格震蕩穩(wěn)定為主

市場流通量偏低，購銷重心轉(zhuǎn)為新季小麥，深加工企業(yè)門前到貨車輛持續(xù)下降，目前二百多輛，部分提高價(jià)格促進(jìn)上量 白糖：內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)。

日評

Mysteel日報(bào)：今日淀粉糖整體出貨價(jià)格暫穩(wěn)

河北、河南企業(yè)價(jià)格保持相對穩(wěn)定目前基層購銷相對平穩(wěn)，新麥上市時(shí)間臨近，貿(mào)易商為小麥騰庫基本完成，供應(yīng)壓力不大下游企業(yè)庫存維持相對高位，采購壓力不大，根據(jù)自身情況價(jià)格窄幅調(diào)整隨著新麥上市，部分飼料企業(yè)開始收購新麥 白糖：內(nèi)外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進(jìn)口量增加，目前國內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差，4月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示僅為5萬噸，近期表現(xiàn)外弱內(nèi)偏強(qiáng)。

日評

Mysteel日報(bào)：今日結(jié)晶葡萄糖震蕩上行

山東深加工企業(yè)玉米到貨車輛維持低位，深加工企業(yè)玉米價(jià)格繼續(xù)上漲10-20元/噸河北個別企業(yè)上調(diào)，河南部分企業(yè)上調(diào)基層購銷相對平穩(wěn)，隨著小麥上市臨近，市場主要關(guān)注點(diǎn)向小麥集中，加上市場整體心態(tài)轉(zhuǎn)好，玉米出貨量減少，與4月份不同，玉米價(jià)格的上漲對糧源的帶動效果一般 白糖： 原糖繼續(xù)下破，國內(nèi)報(bào)價(jià)相對堅(jiān)挺，外弱內(nèi)強(qiáng)，外價(jià)差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，可能會引發(fā)進(jìn)口量增加，但是國內(nèi)加工糖原料緊張，進(jìn)口有一定的時(shí)間差。

日評

Mysteel解讀：玉米止跌趨穩(wěn)，政策底若隱若現(xiàn)

市場業(yè)者對玉米價(jià)格底部預(yù)期不明朗，價(jià)格錨定點(diǎn)自小麥，轉(zhuǎn)向芽麥、進(jìn)口高粱、玉米粉，甚至配額內(nèi)進(jìn)口玉米成本，從而對市場價(jià)格低點(diǎn)預(yù)期自北港2400元/噸，下調(diào)至2000元/噸 12月21日隨著產(chǎn)區(qū)黑龍江大慶、齊齊哈爾、七臺河、長春等地糧庫掛牌收購政策玉米，大慶地區(qū)掛牌收購價(jià)格2480元/噸，并且增儲收購、進(jìn)口玉米拍賣暫停等消息較多，市場看跌氣氛有所緩和 通過近期市場運(yùn)行情況及玉米與其他谷物比較關(guān)系，目前玉米價(jià)格已經(jīng)跌破東北地區(qū)大型種植主體種植成本，另外對比小麥、芽麥、進(jìn)口高粱、進(jìn)口小麥已經(jīng)出現(xiàn)優(yōu)勢，與玉米粉價(jià)差縮小至60-80元/噸，且玉米粉受成本支撐，價(jià)格下調(diào)空間有限，飼料企業(yè)對內(nèi)貿(mào)玉米采買和使用意向提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全國樣本飼料企業(yè)玉米周度庫存（20231221）

本周雖然臨近元旦假期，但近期內(nèi)貿(mào)玉米現(xiàn)貨跌幅較大，飼料企業(yè)觀望為主本周開始內(nèi)貿(mào)玉米價(jià)格出現(xiàn)較大優(yōu)勢，除高于配額內(nèi)玉米價(jià)格，已經(jīng)比理論進(jìn)口大麥、高粱、國產(chǎn)小麥、芽麥、糙米等有價(jià)格優(yōu)勢，加之假期臨近，飼料企業(yè)采購意向提升，后續(xù)飼料玉米用比或逐漸提升。

庫存

Mysteel解讀：2022/2023年度玉米及替代品進(jìn)口量分析

近些年隨著國內(nèi)玉米價(jià)格的上漲，進(jìn)口小麥開始作為飼料麥進(jìn)入我國2020/2021年度首次突破進(jìn)口配額的限制，2022/2023年進(jìn)口小麥創(chuàng)歷史最高的1334萬噸，較上年度增加461萬噸，增長幅度52.70% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照玉米的作物年度（當(dāng)年10月份到次年9月份）計(jì)算，玉米及相關(guān)替代品（玉米、高粱、大麥、木薯干、DDGS、小麥）近幾年持續(xù)增加，2020/2021年度首次超過6000萬噸，達(dá)到6542萬噸，之后進(jìn)口量有所下降，2022/2023年度玉米及相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量5140萬噸，較上年度減少588萬噸，減少幅度10.26%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：9月小麥進(jìn)口量環(huán)比減少27.31%

截至9月份全國小麥進(jìn)口量已經(jīng)超出今年的進(jìn)口配額，有繼續(xù)增加的趨勢俄羅斯小麥進(jìn)口量在未來幾個月有望繼續(xù)增加，且前期從法國及美國購買的小麥即將陸續(xù)到貨，進(jìn)口小麥量的增加，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響糧商對小麥后市看漲情緒減弱，逐步選擇逢高出貨，獲利了結(jié)新季玉米大量上市后價(jià)格大幅回落，芽麥飼料替代優(yōu)質(zhì)逐步轉(zhuǎn)弱，小麥市場需求主體變得單一國慶節(jié)后的面粉市場維持不溫不火的狀態(tài)，粉企利潤難有保障，小麥剛需采購為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：1-6月小麥累計(jì)進(jìn)口量同比增加61.48%

2023年上半年小麥進(jìn)口量增加明顯上半年國際小麥價(jià)格跌幅超過國內(nèi)，進(jìn)口優(yōu)勢得以凸顯，全球小麥市場供給端的寬松局面，推動澳大利亞、加拿大等小麥出口國的價(jià)格明顯下降在國內(nèi)外糧食價(jià)差的驅(qū)動下，我國小麥進(jìn)口量出現(xiàn)了持續(xù)激增另一方面國內(nèi)玉米小麥價(jià)差縮減，小麥飼料替代優(yōu)勢明顯，我國大量進(jìn)口飼用澳麥部分替代了進(jìn)口玉米受國內(nèi)外價(jià)差影響，疊加國內(nèi)飼料消費(fèi)剛性增長、配額使用率提高，預(yù)計(jì)2023年下半年小麥進(jìn)口量繼續(xù)保持較高水平。

熱點(diǎn)分析