[隆眾聚焦]：氯化銨市場何時止跌回暖？

秋風送涼，氯化銨市場“降溫”明顯。

熱點聚焦

[復合肥周評]：復合肥市場主線走穩(wěn) 局部疲軟（20250905-0911）

周內，華北大部秋季小麥肥到貨量繼續(xù)增加，但整體進度仍然慢于往年同期；東北冬儲繼續(xù)以不定價計息預收為主；南方秋冬種用肥以階段買斷、限期優(yōu)惠或政策招標為多，對于冬儲部分不定價計息預收，多數還處于離場觀望狀態(tài)預計下周期復合肥市場繼續(xù)秋季肥走貨為主，行情或弱穩(wěn)推進 3. 市場影響因素分析 1）本周國內復合肥企業(yè)產能利用率回升，當前在37.82%； 2）上游原料中合成氨局部出現(xiàn)反彈，但尿素、氯化銨、磷酸一銨等產品價格走低，對市場心態(tài)有一定影響； 3）企業(yè)積極秋季肥促發(fā)運走貨為主，部分一單一議。

周/月評

[復合肥月評]：市場價格波動有限 秋季肥走貨放量緩慢（2025年8月）

雖然隨著備貨時間的縮短，市場秋季肥走貨出現(xiàn)一定放量現(xiàn)象，但多地區(qū)反應到貨進度仍然較往年同期偏慢此外，由于尿素價格的走低，導致部分高氮肥施用區(qū)信心受挫，提貨不積極下旬，市場多延續(xù)前期價格水平，尤其小麥肥產品，波動較為有限其中42含量高磷產品出廠多在2420-2550元/噸，45含量高氮肥多在2380-2600元/噸尿素、磷銨新輪出口配額的出臺，對市場提振有限，尤其尿素因供應相對寬松以及企業(yè)庫存高企，價格反向回落。

周/月評

[復合肥周評]：復合肥市場秋季肥走貨為主（20250822-0828）

下游端，周內玉米、小麥現(xiàn)貨價格下跌，陜西等地局部干旱持續(xù)，導致農戶用肥積極性下降、貨源流通緩慢不過隨著備貨時間的不斷縮短，周內，市場秋季肥到貨量有一定增多，只是相對往年同期，部分到貨進度仍然偏慢一至兩成月底月初，市場繼續(xù)秋季肥訂單走貨，預計行情波動或有限重點關注原料走勢和主要企業(yè)的次月新政策內容 3. 市場影響因素分析 1）本周國內復合肥企業(yè)產能利用率繼續(xù)下滑，當前在39.22%； 2）上游原料中尿素、磷酸一銨等價格回落，對市場心態(tài)有一定影響； 3）企業(yè)訂單走貨，除極個別對政策稍有調整外，多數維持穩(wěn)定。

周/月評

[隆眾聚焦]：備貨時間不斷縮短 秋季肥鋪貨進度將加快

由于今年小麥肥啟動相對較晚，多地到貨進度慢于往年同期，目前終端缺口較大而隨著秋季肥備貨時間的不斷縮短，企業(yè)以小麥肥鋪貨為主，積極促進貨源下沉此外，企業(yè)多有待發(fā)訂單支持，且在原料成本變化有限背景下，價格調整意向相對較低尤其是小麥肥產品，受原料磷酸一銨居高不下影響，中磷、高磷產品價格較為堅挺以45含量小麥肥為主，同含量高磷肥要比同含量高氮肥高300元/噸左右；以45%CL(18:22:5)為例，今年價格較去年同期高50元/噸附近。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：小麥肥剛需加持 多地走貨放量將提升

盡管磷銨、鉀肥表現(xiàn)堅挺，復合肥成本變化也并不是很明顯，但作為化肥行業(yè)風向標的尿素，連日震蕩偏弱的行情對局部地區(qū)心態(tài)有一定影響，尤其對于施用高氮肥的河南地區(qū)，小麥肥到貨進度偏慢明顯目前，有業(yè)內人士反映部分地區(qū)到貨量僅為往年同期一半一方面前期天氣高溫、持續(xù)的干旱已經導致中下游停滯或延遲操作；另一方面近期隨著部分地區(qū)降溫降雨，操作積極開始增加，卻遭遇尿素回落，再度激發(fā)市場對“旺季價格走低”的擔心不過雖然當前尿素弱勢尚未扭轉，但下跌空間相對有限，且磷酸一銨、鉀肥居高不下，因此除對情緒面影響外，引發(fā)復合肥成本面明顯變化幾率相對較小。

熱點聚焦

Mysteel解讀：需求淡季背景下 玉米淀粉開機跌至新低

導語：2025年1-7月份，玉米淀粉行業(yè)開機較往年有明顯的下滑，據鋼聯(lián)數據統(tǒng)計顯示，1-7月份，全國玉米淀粉周度平均開機58.32%，較去年同比下降6.18%總產量為904.71萬噸，同比去年下滑80.8萬噸，同比下滑8.19%從3月份開始原料價格漲幅較大，但下游需求持續(xù)疲軟，以及受到木薯淀粉、小麥淀粉的替代影響，玉米淀粉漲幅明顯滯后于原料，企業(yè)被迫采取減產檢修方式緩解壓力 具體從主產區(qū)開機看，1-7月份，山東省玉米淀粉總產量為360.33萬噸，較去年同期減少38.49萬噸，降幅9.65%。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格企穩(wěn)偏強運行

今日國內小麥市場呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)格局，價格小幅震蕩偏強調整主產區(qū)夏收基本結束，新麥質量普遍優(yōu)于往年，河南、山東等地余糧逐步流入市場，疊加中儲糧等主體輪入采購，市場供應充足政策層面，市場價格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機率維持低位，小麥消耗庫存為主，建庫意向不強不過，部分貿易商因預期后市供應寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預計近期小麥價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，關注玉米價格及企業(yè)采購心態(tài)變化情況

日評

Mysteel日報：小麥淀粉市場議價為主 谷朊粉市場相對堅挺

三、相關產品行情 小麥：今日國內小麥市場呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)格局，價格小幅震蕩偏強調整主產區(qū)夏收基本結束，新麥質量普遍優(yōu)于往年，河南、山東等地余糧逐步流入市場，疊加中儲糧等主體輪入采購，市場供應充足。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏強，下游采購積極性尚可

今日東北玉米價格仍維持穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢，產區(qū)余糧較往年同期偏少，但目前產區(qū)玉米報價較高，實際成交情況稍顯一般 今日華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)中偏強運行山東深加工企業(yè)早間到貨車輛維持低位，部分深加工企業(yè)玉米價格繼續(xù)窄幅上調，但并未形成大范圍的上調河南、河北地區(qū)深加工企業(yè)價格保持相對穩(wěn)定，個別窄幅上調 今日銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)定運行漲價熱度逐漸減弱，下游飼料廠繼續(xù)采買小麥替代，玉米多剛需補庫，市場后續(xù)看漲心態(tài)，企業(yè)增加遠期訂單。

日評

Mysteel日報：玉米市場價格以穩(wěn)為主 局部上揚

今日東北玉米價格仍維持穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢，產區(qū)余糧較往年同期偏少，但目前產區(qū)玉米報價較高，實際成交情況稍顯一般 今日華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)中偏強運行山東深加工企業(yè)早間到貨車輛維持低位，部分深加工企業(yè)玉米價格繼續(xù)窄幅上調，但并未形成大范圍的上調河南、河北地區(qū)深加工企業(yè)價格保持相對穩(wěn)定，個別窄幅上調 今日銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)定運行漲價熱度逐漸減弱，下游飼料廠繼續(xù)采買小麥替代，玉米多剛需補庫，市場后續(xù)看漲心態(tài)，企業(yè)增加遠期訂單。

日評

Mysteel調研：2025年5月新季小麥市場調研報告（5月19日）

受干旱影響，今年收割時間提前一周，預計6月初將全面收割前期干旱對產量影響明顯，10天前連續(xù)降雨，極大程度緩解干旱情況今年株高低10-15公分，往年大概在50公分，今年僅在40公分左右周邊陳麥庫存約一成左右，主要在貿易商手里 （三）企業(yè)收購心態(tài)介紹 據企業(yè)反饋，去年小麥持續(xù)下跌，導致流通性變差，今年新麥整體呈現(xiàn)“容重低、面筋高”特征，疊加下游消費不景氣，下游面粉經銷商囤貨意愿降低，預計后期小麥價格將以穩(wěn)為主。

實地調研

Mysteel調研：2025年5月新季小麥市場調研報告（5月22日）

位于鎮(zhèn)平西北部，一半平原一半丘陵，減產一半左右，總產200-300斤/畝北部山區(qū)小麥多為二、三級麥，當前收購價格1.17元/斤 鎮(zhèn)平縣鴻泰糧油購銷公司：位于鎮(zhèn)平西部，平原為主，質量較好，因干旱單產預計減產200斤/畝容重預計770-790g/L,正在收割中當前收購價格1.16-1.17元/斤往年陜西拉貨車較多，今年較少。

實地調研

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

持糧主體售糧積極性不減，市場糧源流通表現(xiàn)充足；粉企建庫積極性依舊不強，根據自身庫存和上貨量靈活調整采購價格，小麥市場仍是利空氛圍占據主導 預計近期小麥價格有望逐步止跌，后市關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況 玉米淀粉：銷區(qū)市場反饋下游中小型企業(yè)主流放假時間較往年提前，規(guī)模紙企陸續(xù)發(fā)出檢修計劃，春節(jié)前對于玉米淀粉大量消費時間有限，預計短期玉米淀粉仍缺乏支撐。

日評

Mysteel：國慶節(jié)后主產區(qū)小麥價格穩(wěn)中偏強調整

今年以來全球經濟環(huán)境呈現(xiàn)弱勢，國民經濟緩慢恢復，由于面粉行業(yè)持續(xù)產能過剩，存在產能利用率不足、競價銷售等現(xiàn)象，不斷壓縮企業(yè)生產利潤市場面粉需求量減少，導致粉企對小麥消耗量減少，因此企業(yè)接連壓低小麥采購價，從而降低生產成本，緩解運營壓力小麥市場供大于求的格局依舊明顯，國慶節(jié)前小麥價格承壓下行國慶節(jié)后，往年會在第三個周開啟臨儲小麥競拍以及公布2024年最低小麥保護價，這兩個政策的公布和開啟，也會對小麥后市行情起到明確的引導作用。

熱點分析

[復合肥周評]：秋季肥節(jié)奏陸續(xù)加快（20240920-0926）

復合肥,月評

周/月評

[隆眾聚焦]：秋季肥還有高峰還是不溫不火走向結束？

其中目前部分45含量高磷肥批發(fā)在2700-2800元/噸，零售在125-130元/袋，40公斤包裝；部分45含量高氮小麥肥批發(fā)在2600-2800元/噸不等，零售在140-150 元/袋，50公斤包裝整體批發(fā)較去年同期低200-250元/噸，零售較往年同期低8-10元/袋而從市場到貨進度5-8成來看，批發(fā)、零售價格體系基本形成，因此中下游對補倉價格的敏感度有所降低相反對當前市場抑制的因素是下游需求，一是部分地區(qū)因干旱因素，播種或推遲；二是終端農戶不用不買態(tài)度明顯，經銷商不敢盲目補倉；三是可替代性或選擇性比較大，缺口彌補存多樣性。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求及觀望情緒并存，磷酸二銨市場能否延續(xù)平穩(wěn)

熱點聚焦

[復合肥日評]：復合肥市場穩(wěn)中偏弱（20240909）

復合肥行情綜述

日評

乙醇市場早間提示（20240927）

乙醇,早參評論

早間提示