Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

周度鋅錠產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，近期庫(kù)存增減反復(fù)，本周庫(kù)存的再度小幅去化，或與到庫(kù)量不多有關(guān)，鋅合金和氧化鋅產(chǎn)量亦有下降，周內(nèi)下游消費(fèi)較弱 碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，受消息面因素?cái)_動(dòng)反彈較多，同時(shí)期貨盤(pán)面小幅反彈對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定傳導(dǎo)效應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：庫(kù)存低位去化支撐鋅價(jià)反彈

鋅：庫(kù)存低位去化支撐鋅價(jià)反彈，基本面較弱上行驅(qū)動(dòng)相對(duì)有限 美聯(lián)儲(chǔ)表示最快7月降息 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn) 鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間21600-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工率走弱

鋅：供增需弱，庫(kù)存水平極低，價(jià)格上下有限，等待強(qiáng)驅(qū)動(dòng) 美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)博弈美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)，地緣政治沖突白熱化，美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)影響在逐漸減弱，宏觀情緒多空交織 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱

鋅：驅(qū)動(dòng)不足，區(qū)間震蕩 美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)博弈美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)，地緣政治沖突白熱化，美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)影響在逐漸減弱，宏觀情緒多空交織 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工率走弱

鋅：驅(qū)動(dòng)不足，窄幅震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停降息，維持基準(zhǔn)利率不變，并對(duì)25年GDP預(yù)估值調(diào)減至1.4% 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn) 鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間21500-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)區(qū)間窄幅震蕩

鋅：鋅價(jià)區(qū)間窄幅震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)表達(dá)了推高通脹擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退仍存預(yù)期，美元指數(shù)小幅反彈，壓制有色價(jià)格鋅精礦TC有望上行，進(jìn)口礦產(chǎn)補(bǔ)充，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量走增，原料壓力走弱，精煉鋅開(kāi)產(chǎn)小幅上行，但近期有華南大型冶煉廠計(jì)劃?rùn)z修，鋅錠進(jìn)口量走增，下游需求來(lái)看，鍍鋅消費(fèi)走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)無(wú)明顯改觀，目前處于傳統(tǒng)淡季，下游采購(gòu)積極性不加，市場(chǎng)交投冷清，海內(nèi)外鋅市庫(kù)存保持絕對(duì)地位持續(xù)去庫(kù)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)震蕩等待驅(qū)動(dòng)

鋅：鋅價(jià)震蕩等待驅(qū)動(dòng) 前期宏觀利好多已兌現(xiàn)盤(pán)面，市場(chǎng)交易回歸基本面引導(dǎo)鋅精礦加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行，海外鋅礦停復(fù)產(chǎn)有增有減，國(guó)內(nèi)鋅礦開(kāi)產(chǎn)情況不及預(yù)期，精煉鋅產(chǎn)量小幅提增但不及往年同期水平，供應(yīng)有走增預(yù)期但現(xiàn)實(shí)并無(wú)明顯寬松，海內(nèi)外庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平并持續(xù)去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)尚可，氧化鋅、鋅合金消費(fèi)有小幅增量，整體下游需求無(wú)亮眼表現(xiàn)鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)短期保持區(qū)間震蕩

鋅：供需雙疲，鋅價(jià)短期保持區(qū)間震蕩 前期宏觀利好多已兌現(xiàn)盤(pán)面，市場(chǎng)交易回歸基本面引導(dǎo)鋅精礦加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行，海外鋅礦停復(fù)產(chǎn)有增有減，國(guó)內(nèi)鋅礦開(kāi)產(chǎn)情況不及預(yù)期，精煉鋅產(chǎn)量小幅提增但不及往年同期水平，供應(yīng)有走增預(yù)期但現(xiàn)實(shí)并無(wú)明顯寬松，海內(nèi)外庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平并持續(xù)去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)尚可，氧化鋅、鋅合金消費(fèi)有小幅增量，整體下游需求無(wú)亮眼表現(xiàn)鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)短期仍有反彈可能

鋅：庫(kù)存低位支撐，鋅價(jià)短期仍有反彈可能 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)?；穑蟹奖硎緢?jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù)海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開(kāi)工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊

鋅：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì) 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)?；穑蟹奖硎緢?jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù) 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開(kāi)工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì)

鋅：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì) 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)停火，中方表示堅(jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù) 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開(kāi)工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月4日-11月8日）

需求端市場(chǎng)反饋中小企業(yè)開(kāi)工率尚可，長(zhǎng)單提貨為主，散單入市逢低剛需接貨 鋅：本周鋅價(jià)震蕩為主，受宏觀擾動(dòng)價(jià)格先降后升，鋅錠現(xiàn)貨供應(yīng)情況表現(xiàn)較緊，周度產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，有貨商存在惜售情緒，因此貿(mào)易商挺價(jià)，現(xiàn)貨升水也較為有韌性社會(huì)庫(kù)存較上周小幅增加，天津地區(qū)環(huán)保政策限制當(dāng)?shù)劐冧\企業(yè)的需求，鋅合金和氧化鋅企業(yè)采買(mǎi)情況一般 碳酸鋰：本周碳酸鋰價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒向好，但下游需求動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)本輪上漲空間有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月21日-10月25日）

鋅：本周鋅價(jià)寬幅震蕩，鋅錠產(chǎn)量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產(chǎn)情況尚可，鋅合金產(chǎn)品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當(dāng)前鋅價(jià)仍然對(duì)下游及終端需求存在壓制作用 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月25日，能源價(jià)格指數(shù)1354.66，周環(huán)比上升2.19，漲幅0.16%；年同比下降97.16，降幅6.69%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月21日-10月25日）

基本面方面，南北方鋁錠到貨及消費(fèi)板塊有所不同帶來(lái)南北方價(jià)差持續(xù)維持一定套利空間 本周鉛價(jià)窄幅波動(dòng)，原生鉛市場(chǎng)周內(nèi)交投一般，下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)再生鉛市場(chǎng)煉企近期受環(huán)保及檢修影響生產(chǎn)，疊加部分停產(chǎn)企業(yè)仍未有計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，短期再生供應(yīng)表現(xiàn)偏弱 本周鋅價(jià)寬幅震蕩，鋅錠產(chǎn)量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產(chǎn)情況尚可，鋅合金產(chǎn)品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當(dāng)前鋅價(jià)仍然對(duì)下游及終端需求存在壓制作用。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：謹(jǐn)慎對(duì)待鋅價(jià)上行

鋅：謹(jǐn)慎對(duì)待鋅價(jià)上行 美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布降息，年內(nèi)預(yù)計(jì)降息100BP，市場(chǎng)交投情緒提振，仍需持股協(xié)議觀測(cè)中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，TC加工費(fèi)保持低位，礦端緊缺狀態(tài)短期難以扭轉(zhuǎn)，中游精煉鋅生產(chǎn)積極性下挫，精煉鋅產(chǎn)量下降，下游需求上看，鍍鋅、氧化鋅消費(fèi)疲軟，鋅合金消費(fèi)改善明顯，假期之際下游企業(yè)原料備貨積極帶動(dòng)庫(kù)存去庫(kù)宏觀情緒修復(fù)，礦端緊缺維持，供應(yīng)端持續(xù)減產(chǎn)，下游消費(fèi)提振乏力，兩節(jié)假期前企業(yè)剛性備庫(kù)無(wú)法驗(yàn)證旺季消費(fèi)預(yù)期，建議謹(jǐn)慎對(duì)待鋅價(jià)上行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：普遍上調(diào)，8月鋅合金加工費(fèi)解讀

同時(shí)，在展現(xiàn)的14家被調(diào)研的鋅合金廠家中有12家都有不同程度的訂單量減少并且，在訂單量減少的情況下，其中有9家鋅合金廠商選擇降低生產(chǎn)量來(lái)應(yīng)對(duì)，其余的鋅合金廠商則選擇保持生產(chǎn)狀態(tài)，少量累積庫(kù)存來(lái)應(yīng)對(duì)淡季庫(kù)存方面，在淡季，鋅合金廠商的庫(kù)存普遍都有不同程度的減少 大部分鋅合金廠家都存在生產(chǎn)下降的情況，這與訂單量的減少有直接關(guān)系，而訂單量的減少致使庫(kù)存量也相應(yīng)減少，同時(shí)與終端消費(fèi)市場(chǎng)疲軟有著密不可分的聯(lián)系。

主編視角

Mysteel解讀：“金三”收關(guān)銅棒產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲42.78% 同比上漲1.6%

空調(diào)產(chǎn)量維持高速增長(zhǎng)，大型家電的產(chǎn)銷(xiāo)情況較為突出，帶動(dòng)制冷配件及制冷閥件較高需求衛(wèi)浴潔具領(lǐng)域進(jìn)入4月訂單出現(xiàn)小幅走弱趨勢(shì)，傳統(tǒng)高端衛(wèi)浴采用的銅材質(zhì)正飽受替代品威脅，更多以不銹鋼、鋅合金、塑料材質(zhì)的同質(zhì)化產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，更低的售價(jià)沖擊傳統(tǒng)銅制衛(wèi)浴產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模4月末廣交會(huì)在即，珠三角地區(qū)企業(yè)預(yù)計(jì)通過(guò)產(chǎn)銷(xiāo)會(huì)能夠吸納一些外商訂單 整體來(lái)看，4月銅棒企業(yè)計(jì)劃繼續(xù)增產(chǎn)提高供應(yīng)量，需求端增速不及預(yù)期，企業(yè)擔(dān)憂以銷(xiāo)定產(chǎn)能否完成既定目標(biāo)，上漲中價(jià)格寬幅波動(dòng)，勢(shì)必影響部分訂單。

主編視角

廣州期貨：鋅價(jià)震蕩盤(pán)整

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期走強(qiáng)，國(guó)際地緣政治沖突引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，宏觀情緒承壓基本面上看，海外鋅礦供應(yīng)走緊，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進(jìn)入尾聲，在近期鋅價(jià)高位帶來(lái)的高利潤(rùn)刺激之下，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫(kù)之后原料儲(chǔ)備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應(yīng)收緊制約，另外進(jìn)口鋅盈利窗口打開(kāi)，有效刺激鋅錠進(jìn)口，整體來(lái)看供應(yīng)依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開(kāi)工表現(xiàn)平穩(wěn)但無(wú)明顯增量，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工偏弱，下游現(xiàn)貨端交易清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫(kù)存依舊在低位，鋅價(jià)仍有支撐，整體價(jià)格維持震蕩運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)震蕩運(yùn)行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價(jià)格走漲引發(fā)市場(chǎng)通脹擔(dān)憂，大宗市場(chǎng)整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應(yīng)走緊，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進(jìn)入尾聲，在近期鋅價(jià)高位帶來(lái)的高利潤(rùn)刺激之下，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫(kù)之后原料儲(chǔ)備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應(yīng)收緊制約，另外進(jìn)口鋅盈利窗口打開(kāi)，有效刺激鋅錠進(jìn)口，整體來(lái)看供應(yīng)依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開(kāi)工表現(xiàn)平穩(wěn)但無(wú)明顯增量，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工偏弱，下游現(xiàn)貨端交易清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫(kù)存依舊在低位，鋅價(jià)仍有支撐，整體價(jià)格維持震蕩運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)承壓運(yùn)行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價(jià)格走漲引發(fā)市場(chǎng)通脹擔(dān)憂，大宗市場(chǎng)整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應(yīng)走緊，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產(chǎn)，隨著檢修逐步進(jìn)入尾聲，在近期鋅價(jià)高位帶來(lái)的高利潤(rùn)刺激之下，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，目前廠內(nèi)在節(jié)前備庫(kù)之后原料儲(chǔ)備較為充足，短期生產(chǎn)暫不受到上游供應(yīng)收緊制約，另外進(jìn)口鋅盈利窗口打開(kāi)，有效刺激鋅錠進(jìn)口，整體來(lái)看供應(yīng)依舊偏松，但下游需求表現(xiàn)較為疲軟，鍍鋅開(kāi)工表現(xiàn)平穩(wěn)但無(wú)明顯增量，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工偏弱，節(jié)后下游交易或再度陷入清淡，目前海內(nèi)外鋅市庫(kù)存保持絕對(duì)低庫(kù)狀態(tài)，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，鋅價(jià)仍有支撐，受大市場(chǎng)情緒影響偏弱震蕩運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論