廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平，鍍鋅周度開(kāi)工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛(ài)柯迪富樂(lè)精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄嚒⒓译姷戎鲗?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求，國(guó)慶前補(bǔ)庫(kù)；現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，期貨提前走反彈預(yù)期 數(shù)據(jù)：主力2601合約收1233元/噸（-1.24%）；煤礦精煤產(chǎn)量442.45萬(wàn)噸（周增23.32萬(wàn)噸），總庫(kù)存3575.9萬(wàn)噸（周降23.6萬(wàn)噸） 觀點(diǎn)：區(qū)間1150-1300元/噸，逢低做多2601合約，套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：鋼廠鐵水產(chǎn)量回升，補(bǔ)庫(kù)需求支撐；港口庫(kù)存同比低位，“反內(nèi)卷”政策或壓減鋼鐵產(chǎn)能 數(shù)據(jù)：日照港PB粉795元/噸（日降2元/噸）；主力2601合約收804.5元/噸（+0.12%）；鐵水產(chǎn)量240.55萬(wàn)噸/日（環(huán)比+11.71萬(wàn)噸） 觀點(diǎn)：區(qū)間780-850元/噸，逢低做多2601合約，套利多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，鐵水產(chǎn)量回升帶動(dòng)下游補(bǔ)庫(kù)，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨反彈，但現(xiàn)貨價(jià)格見(jiàn)底反彈需時(shí)間 數(shù)據(jù)：焦煤2601合約漲4.46%至1240.5元/噸，2605合約漲3.50%至1329.5元/噸；煤礦庫(kù)存增1.45萬(wàn)噸，焦化廠庫(kù)存減36.5萬(wàn)噸；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：逢低做多2601合約，區(qū)間1070-1300元/噸，套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：氧化鋁支撐不足反彈做空

美國(guó)9月步入降息確認(rèn)，25個(gè)BP的降息幅度已被市場(chǎng)消化，大幅超預(yù)期降息在美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段分歧較大的情況之下可能性較小，警惕宏觀利多被提前交易后事件落地給市場(chǎng)帶來(lái)壓力 市場(chǎng)交易礦端擾動(dòng)，實(shí)際從幾內(nèi)亞海漂庫(kù)存水平及國(guó)內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫(kù)存?zhèn)鋷?kù)上看，對(duì)中游氧化鋁冶煉影響不大，氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存保持高位，期貨倉(cāng)庫(kù)持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價(jià)格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸。

期貨公司評(píng)論

財(cái)政部于9月16日開(kāi)展了國(guó)債做市支持操作

財(cái)政部于2025年9月16日開(kāi)展了國(guó)債做市支持操作操作方向?yàn)殡S賣，操作券種為2025年記賬式附息（十一期）國(guó)債、2025年記賬式附息（十四期）國(guó)債，中標(biāo)價(jià)格分別為98.68元、99.69元，收益率分別為1.82%、1.62%

國(guó)內(nèi)

廣發(fā)期貨：建議逢低做多焦炭2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，焦炭主力2601合約上漲63.0（+3.88%）至1688.5，遠(yuǎn)月2605合約上漲65.5（+3.72%）至1828.0，1-5價(jià)差走弱至-140.09月15日主流鋼廠第二輪提降落地，幅度為50/55元/噸，降價(jià)后呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第2輪提降價(jià)格），日環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1510元/噸，基差-178.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1390元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1538元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-150.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh逢低做多鐵礦2601合約

【現(xiàn)貨】截至9月15日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-5.0至789.0元/噸，卡粉+0.0至906.0元/噸 【期貨】截至下午收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，鐵礦主力2601合約-3.5（-0.44%），收于796.0元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2605合約-3.0(-0.39%)，收于774.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為828.6元/噸、837.0元/噸、833.0元/噸和847.8元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh逢低做多焦煤2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦煤期震蕩反彈走勢(shì)，截至9月15日收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤主力2601合約上漲43.（0+3.76%）至1187.5，焦煤遠(yuǎn)月2605合約上漲59.0（+4.81%）至1284.5，1-5價(jià)差走弱至-97.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1200元/噸，環(huán)比持平，基差12.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1120元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+21.0，蒙5倉(cāng)單基差-67.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

中歐應(yīng)在百年變局中做出正確選擇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年9月13日，中共中央政治局委員、外交部長(zhǎng)王毅在盧布爾雅那同斯洛文尼亞副總理兼外長(zhǎng)法永會(huì)談后共同會(huì)見(jiàn)記者 王毅表示，雙方的會(huì)談全面深入，取得廣泛共識(shí)我們談到了友誼中國(guó)是第一批同斯洛文尼亞建交的國(guó)家中國(guó)外交一以貫之的傳統(tǒng)，就是大小國(guó)家一律平等30多年來(lái)，無(wú)論國(guó)際風(fēng)云如何變幻，中方保持外交政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，始終同斯洛文尼亞平等相待，友好合作，互利共贏，成為不同大小、不同社會(huì)制度國(guó)家相處的典范。

國(guó)內(nèi)

專訪太鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)吳小弟：改營(yíng)銷、強(qiáng)創(chuàng)新、沖高端！做全球不銹鋼行業(yè)引領(lǐng)者

改革：打破壁壘，讓資源圍繞市場(chǎng)“配置” “改革的核心，就是離用戶更近” 在專訪中，董事長(zhǎng)吳小弟的這句話，道出了這家鋼鐵巨頭轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵邏輯面對(duì)行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)需求深度調(diào)整的挑戰(zhàn)，吳小弟正帶領(lǐng)太鋼，以大刀闊斧的改革魄力與聚焦差異化創(chuàng)新的戰(zhàn)略定力，重構(gòu)營(yíng)銷體系、錨定高端賽道，朝著“全球不銹鋼引領(lǐng)者”的目標(biāo)堅(jiān)定前行。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

交通運(yùn)輸部壓實(shí)責(zé)任固化措施持續(xù)做好強(qiáng)降雨防御應(yīng)對(duì)工作

中央氣象臺(tái)9月12日發(fā)布暴雨藍(lán)色預(yù)警預(yù)計(jì)，9月12日8時(shí)至13日8時(shí)，江蘇北部和西部、安徽中部、湖北南部東北部、湖南北部、四川盆地中東部和南部、重慶、貴州北部和西部、云南北部等地部分地區(qū)有大到暴雨，其中，湖南西北部、四川盆地東部和南部、重慶中部、貴州東北部、云南北部等地局地有大暴雨交通運(yùn)輸部調(diào)整強(qiáng)降雨防御響應(yīng)等級(jí)為四級(jí)12日，交通運(yùn)輸部調(diào)度湖南、四川、重慶、貴州、云南、江蘇、安徽、湖北?。ㄊ校┙煌ㄟ\(yùn)輸主管部門，要求慎終如始做好極端天氣防范應(yīng)對(duì)工作，全面壓實(shí)政治責(zé)任，系統(tǒng)復(fù)盤、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，固化形成制度規(guī)范和工作機(jī)制。

國(guó)內(nèi)

藍(lán)佛安：財(cái)政部門將做好政策儲(chǔ)備，主動(dòng)靠前發(fā)力

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安9月12日在國(guó)新辦“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步財(cái)政部門將繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性、預(yù)見(jiàn)性，加強(qiáng)對(duì)形勢(shì)的前瞻研判，做好政策儲(chǔ)備，主動(dòng)靠前發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)財(cái)政力量

國(guó)內(nèi)

國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室部署切實(shí)做好中秋國(guó)慶假期和第四季度安全生產(chǎn)工作

日前，國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室印發(fā)通知，部署各地區(qū)、各有關(guān)部門和中央企業(yè)深入貫徹落實(shí)習(xí)近平總書(shū)記關(guān)于安全生產(chǎn)的重要指示批示精神，深刻汲取事故教訓(xùn)，嚴(yán)格落實(shí)安全責(zé)任，舉一反三全面排查整治薄弱環(huán)節(jié)，落實(shí)落細(xì)安全防范措施，切實(shí)加強(qiáng)中秋國(guó)慶假期和第四季度安全生產(chǎn)工作，全力維護(hù)人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全和社會(huì)大局穩(wěn)定 通知強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步強(qiáng)化問(wèn)題導(dǎo)向，堅(jiān)決遏制建筑施工事故，嚴(yán)查搶工期、趕進(jìn)度、冒險(xiǎn)作業(yè)、野蠻施工行為，嚴(yán)格分包、勞務(wù)隊(duì)伍入場(chǎng)審核，加強(qiáng)隧道、起重機(jī)械、深基坑、腳手架、高支模等危大工程施工安全管理，強(qiáng)化高風(fēng)險(xiǎn)隧道、長(zhǎng)大橋梁等重點(diǎn)工程關(guān)鍵工序?qū)嵤┣半[患排查，確保施工安全。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭建議逢高做空2601合約

【焦煤】 邏輯：煤礦復(fù)產(chǎn)去庫(kù)，現(xiàn)貨震蕩偏弱，反內(nèi)卷政策提及，需求端鋼廠復(fù)產(chǎn)支撐 數(shù)據(jù)：主力合約漲2.19%收1141.5；精煤庫(kù)存增1.45萬(wàn)噸，煤礦產(chǎn)能利用率升4.33% 觀點(diǎn)：關(guān)注復(fù)產(chǎn)及需求變化，操作需謹(jǐn)慎 【焦炭】 邏輯：首輪提降落地，焦化利潤(rùn)壓縮，仍有提降空間，供應(yīng)復(fù)產(chǎn)，需求鋼廠復(fù)產(chǎn)支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：供給端發(fā)運(yùn)回落，需求端鐵水回升，庫(kù)存小幅累庫(kù)，鋼廠盈利支撐需求 數(shù)據(jù)：日照港PB粉790元/噸；45港到港量增24.15萬(wàn)噸，疏港量增13.50萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：震蕩偏多，建議逢低做多2601合約

機(jī)構(gòu)