廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平，鍍鋅周度開(kāi)工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛(ài)柯迪富樂(lè)精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?chē)、家電等主導(dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門(mén)市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

1元“甩賣(mài)”地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，背靠央企的南國(guó)置業(yè)斷臂求生

一家深陷虧損泥潭的房企，以1元的價(jià)格“甩賣(mài)”房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，來(lái)斷臂求生 9月17日深夜，*ST南置發(fā)布公告，公司擬向控股股東中國(guó)電建地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的全資子公司上海瀧臨置業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，交易金額僅為1元 此次交易標(biāo)的包括17項(xiàng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、租賃業(yè)務(wù)股權(quán)資產(chǎn)、相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)及與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的其他資產(chǎn)和債務(wù)，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值為-29.34億元。

地產(chǎn)

9月多地國(guó)補(bǔ)“斷檔”？家電企業(yè)接棒補(bǔ)貼20%

近日，不少消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，購(gòu)物車(chē)中的家電悄悄漲價(jià)了——原來(lái)，國(guó)補(bǔ)悄然“消失” 今年以來(lái)，全國(guó)多地國(guó)補(bǔ)政策持續(xù)動(dòng)態(tài)調(diào)整進(jìn)入九月，改為搶券模式的地區(qū)增多，江西、河南、新疆等地區(qū)陸續(xù)官宣國(guó)補(bǔ)暫停，上海也宣布9月20日起改為“報(bào)名—公證搖號(hào)—中簽”的新方式國(guó)補(bǔ)的突然“斷檔”，讓不少消費(fèi)者慌了神 各地政策為何接連“剎車(chē)”? 根據(jù)財(cái)政部通知，2025年國(guó)補(bǔ)政策全國(guó)統(tǒng)一截止時(shí)間為12月31日。

家電

[隆眾聚焦]：成本供需交互影響 醋酸丁酯行業(yè)利潤(rùn)不斷擠壓

熱點(diǎn)聚焦

央行：9月15日將開(kāi)展6000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月

為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年9月15日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）

國(guó)內(nèi)

寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制鋰價(jià)，業(yè)內(nèi)稱(chēng)維持碳酸鋰過(guò)剩判斷

寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃消息傳來(lái)，碳酸鋰價(jià)格應(yīng)聲下跌上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10日電池級(jí)碳酸鋰（早盤(pán)）價(jià)格較9日下跌1500元，均價(jià)報(bào)72000元/噸 8月9日，寧德時(shí)代在宜春奉新縣投資的枧下窩礦區(qū)因采礦證到期停產(chǎn)時(shí)隔一個(gè)月之后，據(jù)媒體最新報(bào)道，知情人士稱(chēng)寧德時(shí)代枧下窩鋰礦采礦權(quán)證及采礦許可證審批進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)很快將復(fù)工復(fù)產(chǎn)，且比市場(chǎng)預(yù)期還要快另?yè)?jù)期貨日?qǐng)?bào)消息，公司給內(nèi)部的辦證小組下達(dá)了任務(wù)目標(biāo)，爭(zhēng)取能夠在今年11月完成枧下窩的復(fù)產(chǎn)工作。

產(chǎn)業(yè)資訊

武進(jìn)不銹：不斷開(kāi)拓新的市場(chǎng)，尤其在海外市場(chǎng)方面加強(qiáng)投入

近日，武進(jìn)不銹在司投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，公司產(chǎn)品規(guī)格豐富，主要產(chǎn)品為工業(yè)用不銹鋼和鋼制管件及法蘭等，包括無(wú)縫管和焊接管，產(chǎn)品規(guī)格組距非常豐富，覆蓋大、中、小各口徑及各種壁厚，可以滿足不同客戶的多樣化需求；公司生產(chǎn)設(shè)備先進(jìn)，擁有國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備300多套，包括Φ50～Φ720系列熱軋穿孔機(jī)組、LG30～LG720系列冷軋機(jī)組等，還有先進(jìn)的檢測(cè)儀器230多套，確保產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定中高端市場(chǎng)由于產(chǎn)品使用環(huán)境較為嚴(yán)格，且多為特殊鋼種，質(zhì)量要求較為嚴(yán)格，技術(shù)含量較高，部分高端不銹鋼管品種如電站用高合金大直徑厚壁管、核電用特殊合金管和不銹管、油田開(kāi)采用特殊合金高抗腐蝕套管等需依賴(lài)進(jìn)口。

鋼材

期貨日?qǐng)?bào)：利多因素不斷累積，滬銅預(yù)計(jì)走勢(shì)偏強(qiáng)

近期，滬銅主力合約在79000~80700元／噸區(qū)間運(yùn)行展望四季度，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、基本面偏強(qiáng)等利多因素影響，預(yù)計(jì)滬銅價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng) 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫將為大宗商品市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持，但全球貿(mào)易摩擦仍然存在不確定性 供應(yīng)方面，2025年上半年，全球銅礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.7%，秘魯、剛果民主共和國(guó)和蒙古國(guó)產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)，印尼產(chǎn)量則大幅下滑36%；全球精煉銅產(chǎn)量為1421.20萬(wàn)噸，2024年同期為1371.60萬(wàn)噸；精煉銅消費(fèi)量為1396萬(wàn)噸，2024年同期為1332.10萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼焊管市場(chǎng)接單壓力較大，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)不斷

【市場(chǎng)總結(jié)】 無(wú)錫市場(chǎng)：9月10日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼焊管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行價(jià)格方面，304Ф108*4無(wú)錫東信13400元/噸，穩(wěn)；江蘇班德瑞16750元/噸，穩(wěn)；無(wú)錫新瑞祥14000元/噸，穩(wěn)；無(wú)錫鴻蒙13500元/噸，穩(wěn)；316LФ108*4江蘇班德瑞30450元/噸，穩(wěn)；無(wú)錫鴻蒙26400元/噸，穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔：不斷釋放內(nèi)需潛力，進(jìn)一步推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合

十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十七次會(huì)議9月10日上午在北京人民大會(huì)堂舉行第二次全體會(huì)議受?chē)?guó)務(wù)院委托，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔作了關(guān)于今年以來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況的報(bào)告報(bào)告指出，今年以來(lái)，計(jì)劃執(zhí)行情況總體較好，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)擴(kuò)大，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展步伐加快，改革開(kāi)放不斷深化，社會(huì)大局保持穩(wěn)定下半年要實(shí)施好黨中央部署的各項(xiàng)政策措施，不斷釋放內(nèi)需潛力，進(jìn)一步推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，堅(jiān)定不移深化改革擴(kuò)大開(kāi)放，持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，全面推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鄉(xiāng)融合發(fā)展，以碳排放雙控全面轉(zhuǎn)型推動(dòng)綠色低碳發(fā)展，多措并舉保障改善民生，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。

國(guó)內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：9月MLF和買(mǎi)斷式逆回購(gòu)或延續(xù)超額續(xù)作

新一期財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示， 9月公開(kāi)市場(chǎng)操作或仍以買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和MLF加量投放為主，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)本月資金面或維持均衡偏松狀態(tài)在20家參與調(diào)查的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)中，1家預(yù)計(jì)不存在流動(dòng)性缺口，對(duì)9月資金面環(huán)境整體持樂(lè)觀態(tài)度；16家判斷均衡偏松，流動(dòng)性缺口低于萬(wàn)億元；3家認(rèn)為或階段性收斂趨緊，流動(dòng)性缺口在1萬(wàn)億至1.8萬(wàn)億元規(guī)模 值得注意的是，當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)成為全球投資者關(guān)注焦點(diǎn)，針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫后國(guó)內(nèi)是否降息，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)態(tài)度表現(xiàn)分化，在20家參與調(diào)查的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)中，4成認(rèn)為或相應(yīng)打開(kāi)我國(guó)“寬貨幣”的政策空間，但也有6成機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前階段央行積極呵護(hù)，各期限公開(kāi)市場(chǎng)操作工具靈活配合，資金波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有限，或較難看到降息操作落地。

國(guó)內(nèi)

【隆眾聚焦】“小作文”不斷刺激工業(yè)硅市場(chǎng)，成交略有增加

導(dǎo)語(yǔ)：今日市場(chǎng)“小作文”的不斷輸出，期現(xiàn)貨市場(chǎng)拉漲，下游多晶硅盤(pán)面漲停，現(xiàn)貨高達(dá)55萬(wàn)元/噸，工業(yè)硅下游采購(gòu)量增加，市場(chǎng)詢(xún)單熱度增加，在情緒過(guò)后，市場(chǎng)是否回歸基本面，還是“小作文”落地持續(xù)利好市場(chǎng)？ 一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析 今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格以大幅上調(diào)為主，截至9月5日新疆地區(qū)421#價(jià)格8950元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格9900元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格10100元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

央行開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)，政府債發(fā)行仍處高峰期

9月5日，央行為保持銀行體系流動(dòng)性充裕開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，央行此舉相當(dāng)于本月3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等量續(xù)作而9月份還有3000億6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)屆時(shí)央行還會(huì)開(kāi)展一次6個(gè)月期買(mǎi)斷式操作 “9月還有3000億MLF到期，央行也可能加量續(xù)作這意味著當(dāng)月央行將綜合運(yùn)用MLF和買(mǎi)斷式逆回購(gòu)政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性這一方面有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，助力政府債券發(fā)行，同時(shí)也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)

Mysteel晚餐：央行萬(wàn)億買(mǎi)斷式逆回購(gòu)來(lái)了，鋼材庫(kù)存繼續(xù)增加

◎工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025-2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》。

資訊

央行：9月5日將開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月

為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年9月5日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）

國(guó)內(nèi)

Mysteel：多晶硅多重消息不斷，工業(yè)硅后市將如何演繹

近期工業(yè)硅行情持續(xù)以震蕩為主，歸結(jié)原因主要受下游多晶硅多重消息影響隨著反內(nèi)卷政策的推進(jìn)，多晶硅的利潤(rùn)迅速恢復(fù)，在政策真空期內(nèi)產(chǎn)量顯著回升，7至8月份工業(yè)硅的供需出現(xiàn)小幅缺口，工業(yè)硅的期現(xiàn)價(jià)格得以小幅回升多晶硅的前景是否能持續(xù)推動(dòng)工業(yè)硅價(jià)格上漲，以及工業(yè)硅后續(xù)的市場(chǎng)走勢(shì)將如何，本文將進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 反內(nèi)卷情緒發(fā)酵 工業(yè)硅期現(xiàn)價(jià)格小幅反彈 2025年6月底至7月初，光伏行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)家層面開(kāi)始采取強(qiáng)力干預(yù)措施,一系列法律、行政和經(jīng)濟(jì)手段相繼出臺(tái)。

研究報(bào)告