廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內(nèi)部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產(chǎn)、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風險仍存，國內(nèi)社會庫存持續(xù)累增。

期貨公司評論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領域，產(chǎn)品應用領域將在汽車、家電等主導行業(yè)基礎上，大力拓展設備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內(nèi)部分歧及美國關稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿(mào)易格局充滿擔憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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[丙烯酸丁酯周評]：工廠出貨壓力較小 丙烯酸丁酯市場上漲運行（20250912-20250918）

1.本周市場關注點 1）生產(chǎn)：原料正丁醇維穩(wěn)盤整運行，丙烯價格走跌，成本端支撐有限 2）開工：本周丙烯酸丁酯企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.23%，環(huán)比上漲9.51%。

周/月評

百年建筑：庫存壓力較大，浙江砂石發(fā)貨量下降2.19%（9.11-9.17）

百年建筑網(wǎng)調(diào)研浙江砂石生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：9月11日-9月17日，浙江地區(qū)砂石礦山發(fā)貨量為133.9萬噸，周環(huán)比下降2.19%，本周礦山庫存壓力較大，不僅需求未提升，且外圍砂石進去浙后價格承壓，本地發(fā)貨量小幅下降 浙江寧波某貿(mào)易商反饋：攪拌站信息價下幅壓力增大，有的地方甚至下幅到30-32個點，因此攪拌站最好的處理方法就是降本增效，到站價一壓再壓，價格戰(zhàn)導致礦山價格震蕩下行。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel周報：本周生豬市場供應壓力不減，價格繼續(xù)下行（9.11-9.18）

本周全國生豬出欄均價為13.03元/公斤，較上周價格下跌0.41元/公斤，環(huán)比下跌3.05%，同比下跌31.38%本周生豬價格持續(xù)下跌，周度重心下移總體而言，當前市場處于供過于求的狀態(tài)，豬價存在下降空間，預計下周價格繼續(xù)偏弱運行

周評

[LNG日評]：節(jié)前工廠存在排庫壓力 后市價格有下行預期（20250918）

1、今日摘要 ① 9月17日，從中國石化新聞辦獲悉，中國石化“深地工程·川渝天然氣基地”再獲重大進展，中國石化部署在四川省資陽頁巖氣田的2口評價井測試產(chǎn)量均超百萬立方米，其中資頁2-501HF井試獲日產(chǎn)氣140.7萬立方米，刷新我國頁巖氣測試產(chǎn)量最高紀錄。

每日點評

[乙二醇周評]：供應端壓力持續(xù)發(fā)酵 乙二醇市場跌幅擴大 （2025.09.12-09.18）

1、本周關注點： 本周國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量：40.75萬噸，較上周增加0.29萬噸，環(huán)比升0.72%； 本周乙二醇產(chǎn)能利用率:67.04%，環(huán)比升0.48%; 本周乙二醇華東主港庫存：38.37萬噸，環(huán)比升5.64%； 本周乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率87.89%，產(chǎn)量154.66萬噸，環(huán)比降0.01%。

周/月評

[不飽和樹脂]：不飽和樹脂三季度盈利下滑，四季度價格壓力持續(xù)

導語：2025年伴隨第三季度即將收官，不飽和樹脂行情的走勢用“淡季冷清加劇，旺季升溫不足”，行業(yè)整體需求不振、價格上行乏力。

熱點聚焦

[陰離子表面活性劑]：成本壓力仍存， AES市場盤整運作

1、今日摘要 ①、09月17日棕櫚仁油收盤2110美金，環(huán)氧乙烷華東市場價格對外執(zhí)行6300元/噸。

每日點評

Mysteel日報：持貨商出貨壓力小 持貨觀望

一、市場行情 1、鋰礦：9月17日鋰礦石價格暫穩(wěn)澳大利亞CIF6中國鋰輝石精礦報800-850美元/噸；國內(nèi)現(xiàn)貨鋰輝石品位3.0-3.5%報820-860元/噸度，品位5.0-5.5%報1040-1090元/噸度；鋰云母品位2.0-2.5%報780-870元/噸度 今日有礦山拍賣出貨，持貨商出貨壓力小持貨觀望，但鋰鹽廠鋰礦庫存仍處于高位，低加工費產(chǎn)能訂單飽滿，加工費暫穩(wěn)，預計后續(xù)礦價隨盤面震蕩。

日報

[LNG日評]：節(jié)前工廠存在排庫壓力 后市價格有下行預期（20250917）

1、今日摘要 ① 近日，云南普洱石油首座LNG加氣站在思茅香河B加能站投入運營，有效填補了昆明至磨憨口岸沿線700公里無LNG加氣站的空白，打造了滇南綜合能源新地標。

每日點評

Mysteel日報：供需壓力大 淀粉糖市場僵持運行

日評

空調(diào)銷量下滑但市場沒壞

9月15日，格力發(fā)布通知：從即日起將原服務熱線升級為全國統(tǒng)一服務專線——95082，這是我國家電行業(yè)首個五位數(shù)服務號碼；在此之前，格力全新的“恒信”系銷售公司處于輿論的鎂光燈下：還有裂變式增長的“董明珠健康家”，今年格力在各個方面的變革舉措總是能夠引來行業(yè)的關注 無獨有偶的是，美的近期在營銷和渠道變革上的調(diào)整舉措也是不斷，從DTC戰(zhàn)略的深化執(zhí)行到運總兼任產(chǎn)品總崗位輪換等等，都是進一步激化和提升內(nèi)部組織效率。

家電

越南木材出口在美國和歐盟的關稅壓力下仍然增長

面對美國關稅政策突變和全球供應鏈調(diào)整引發(fā)的全球貿(mào)易動蕩，越南木材及木制品出口仍保持增長勢頭 根據(jù)農(nóng)業(yè)與環(huán)境部數(shù)據(jù)，盡管貿(mào)易不確定性加劇，2025年上半年越南木材及木制品出口額達82.1億美元，同比增長8.9%。

行業(yè)資訊

Mysteel午評：銅棒市場交投平平 銅企壓力仍存

價格：9月17日銅價下跌，帶動銅棒價格小幅下滑鷹潭市場黃銅棒主流牌號Hpb59-1報53900元/噸，較上一日下跌200元/噸；黃銅棒牌號Hpb57-3報53100元/噸，較上一日下跌200元/噸；黃銅棒牌號CW617N報54700元/噸，較上一日下跌200元/噸 市場情緒：據(jù)Mysteel調(diào)研，江西部分銅企暫停對外報價，對市場持觀望態(tài)度，政策面的不明確對銅企生產(chǎn)影響較大，銅棒市場依舊存在較多挑戰(zhàn)。

日報

Mysteel：生產(chǎn)旺盛，鋼材供應壓力顯著提升

當前正值傳統(tǒng)需求旺季，但鋼材庫存壓力未見緩解以代表性市場杭州為例，其建筑鋼庫存量達到120.9萬噸，顯著高于往年同期（同比增幅91.8%）這一現(xiàn)象的核心原因是，生產(chǎn)旺盛，而終端需求，尤其是建筑領域的恢復力度未能匹配供給增量，導致供需格局階段性寬松，旺季特征不明顯 一、生產(chǎn)旺盛，供應端增量明顯 截止9月12日，247家鋼廠產(chǎn)能利用率90.2%，環(huán)比增4.4%，同比增6.3%；日均鐵水產(chǎn)量240.6萬噸，環(huán)比增加5.1%，同比增加7.7%，顯著超出此前市場對產(chǎn)量溫和回升的預判，供應端呈現(xiàn)明顯放量態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：鈦金屬的擴張與壓力并存，資本下產(chǎn)業(yè)繁榮與隱憂

引言：2025年上半年，海綿鈦生產(chǎn)企業(yè)是在“擴張與壓力并存” 的局面中前行營收增長主要得益于銷量的提升和高端需求的強勁，而盈利困難則主要源于成本壓力和市場需求的冷暖不均目前市場整體呈現(xiàn)“供應充足但需求結構失衡”的特點，上游海綿鈦與下游鈦材市場走勢分化，民用領域需求疲軟而高端領域仍存機遇 一、當前鈦金屬市場供需情況簡析 上半年海綿鈦市場供需呈現(xiàn)“供應收緊，需求分化”的格局。

研究報告