中州期貨：2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點(diǎn) 1.鐵礦價(jià)格重心下移導(dǎo)致高成本國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國(guó)房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價(jià)格自2024年初137美元/噸的高點(diǎn)，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長(zhǎng)期維持在100美元/噸以下 我國(guó)鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開(kāi)采為主，需進(jìn)行采選加工，另需承擔(dān)環(huán)保和稅費(fèi)成本，同時(shí)運(yùn)輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運(yùn)，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格下降的主要原因是供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)與淡季需求壓力共同作用的結(jié)果一方面，盡管全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所減少，但巴西礦發(fā)運(yùn)回升帶動(dòng)了供應(yīng)端增量，且預(yù)計(jì)后續(xù)到港量將進(jìn)一步增加，這加劇了市場(chǎng)供應(yīng)壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產(chǎn)量韌性較強(qiáng)，但淡季背景下終端需求增長(zhǎng)受限，下游成材庫(kù)存雖有改善卻未能形成強(qiáng)勁支撐，導(dǎo)致基本面呈現(xiàn)供增需降格局，礦價(jià)承壓下行。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

【時(shí)代周報(bào)】雅化集團(tuán)“五子”歸“鋰”意欲如何？鋰價(jià)磨底繼續(xù)考驗(yàn)降本

預(yù)計(jì)未來(lái)澳礦和巴西礦依舊是海外硬質(zhì)礦的供應(yīng)主流，且對(duì)鋰價(jià)有一定的抬升作用 鋰價(jià)持續(xù)磨底，企業(yè)紛紛降本 今年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)6月18日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)6.045萬(wàn)/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)5.885萬(wàn)元/噸 對(duì)當(dāng)前鋰價(jià)行情，鄭曉強(qiáng)表示，在本身供應(yīng)過(guò)剩的情況下，近期下游終端需求又有所減量，預(yù)計(jì)碳酸鋰依舊承壓，震蕩下行。

媒體報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼、鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（3.31-4.3）

2）再者，焦煤價(jià)格上漲，對(duì)焦炭價(jià)格形成一定支撐，本周焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行1）截止3月28日，45港鐵礦到港量2244萬(wàn)噸澳洲礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常水平，而巴西礦發(fā)運(yùn)略有下降，導(dǎo)致鐵礦到港量下滑，低于2400萬(wàn)噸的正常發(fā)運(yùn)量2）而需求端鋼廠維持復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增至238.7萬(wàn)噸鐵礦維持高疏港、高消耗狀態(tài)，45港庫(kù)存已略低于去年同期水平，鐵礦石供需矛盾暫不突出，價(jià)格震蕩運(yùn)行。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交尚可

供應(yīng)端，本期47港總庫(kù)存環(huán)比增加64.91萬(wàn)噸，澳礦庫(kù)存增量明顯，但巴西礦庫(kù)存下降60.55萬(wàn)噸，資源結(jié)構(gòu)性短缺加劇沿江區(qū)域價(jià)格波動(dòng)，需求較好的品種仍然是PB粉和超特粉需求端，鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，鋼廠高爐開(kāi)工率維持高位，生產(chǎn)強(qiáng)度提升直接刺激鐵礦石需求，本周五大鋼材品種周消費(fèi)量達(dá)919.78萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，終端需求改善促使鋼廠加大原料補(bǔ)庫(kù)力度綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

[LNG]：LNG市場(chǎng)早間提示（20250319）

早間提示

Mysteel解讀：近日白糖為何大幅上漲？

巴西綜合農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Datagro近日發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)巴西中南部地區(qū)2025/26榨季甘蔗入榨量為6.12億噸，產(chǎn)糖4235萬(wàn)噸，產(chǎn)乙醇347.1億公升 巴西礦業(yè)和能源部近日的一項(xiàng)測(cè)試結(jié)果表明，將無(wú)水乙醇與汽油混合的比例提高到30%具有可實(shí)現(xiàn)性及切實(shí)的環(huán)境效益有了E30后，巴西將徹底擺脫自2010年以來(lái)對(duì)汽油進(jìn)口的依賴 目前，巴西汽油中無(wú)水乙醇的比例為27%，如果這一比例提高到30%（即E30），將增加巴西對(duì)乙醇的需求，也將帶來(lái)大約90億雷亞爾（15.9億美元）的投資；預(yù)計(jì)E30的實(shí)現(xiàn)將導(dǎo)致加油站的汽油價(jià)格下跌0.13雷亞爾/公升。

熱點(diǎn)分析

北京列昂國(guó)際礦業(yè)有限公司確認(rèn)參加2025（第十一屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨2025年第七屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮

其中礦產(chǎn)品涵蓋：澳礦、南非礦、加蓬礦、巴西礦、鉻礦等，鐵合金出口涵蓋：低碳鉻鐵、氮化鉻鐵、電解錳、硅鐵、金屬鈣等產(chǎn)品 公司業(yè)務(wù) 以給工廠提供高質(zhì)量、價(jià)格優(yōu)的礦石資源為前提，服務(wù)與新老客戶；目前我公司與國(guó)內(nèi)多家大型硅錳、鉻鐵等鐵合金廠建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系 公司合作 公司以“互利共贏、信譽(yù)至上”為理念服務(wù)于全球鐵合金客戶。

日評(píng)

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

但整體看，盤面情緒仍未脫離基本面束縛，短流程平電價(jià)格依然壓制成材價(jià)格的上行高度，使鐵礦石價(jià)格上行空間受限”中鋼期貨鐵礦石研究員程鵬說(shuō) 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月2日至8日澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為2146.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少387.5萬(wàn)噸澳礦發(fā)運(yùn)量1615.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少158.5萬(wàn)噸，其中澳大利亞發(fā)往中國(guó)的量1412.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加38.4萬(wàn)噸巴西礦發(fā)運(yùn)量531.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少229.0萬(wàn)噸。

原料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：9月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

9月Mn37%南非塊礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)均值為3.71美元/干噸度，環(huán)比下降8.62%主要廠商節(jié)前完成補(bǔ)庫(kù)而高價(jià)成交清淡，國(guó)內(nèi)港口錳礦庫(kù)存累積突破年內(nèi)高位，加蓬礦和巴西礦增量明顯月末隨著螺紋鋼及硅錳行情好轉(zhuǎn)，礦商期待有所帶動(dòng)，但合金成本對(duì)錳礦價(jià)格依舊有壓力 焦炭市場(chǎng)與硅錳同樣呈現(xiàn)“先降后漲”的U型行情，前三輪提漲已經(jīng)落地，拉動(dòng)硅錳成本上漲75元/噸，且第四輪提漲已在準(zhǔn)備中，后續(xù)隨著鋼鐵和焦炭間的利潤(rùn)修復(fù)、鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)、以及市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，短期的挺價(jià)趨勢(shì)或給硅錳成本帶來(lái)一定支撐。

指數(shù)分析

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期維持偏弱震蕩

隔夜鐵礦波動(dòng)不大，高位風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，價(jià)格方面，10月17日鐵礦石62%指數(shù)降4.65至99.75，月均106.00美元供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳礦有所減量，巴西礦明顯回升，到港量則明顯增加，整體供應(yīng)維持季節(jié)性波動(dòng)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量234.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.28萬(wàn)噸目前鋼廠利潤(rùn)尚可，鐵水產(chǎn)量增加，且鋼廠庫(kù)存低位，鐵礦石剛需仍存但昨日有關(guān)部門新聞發(fā)布會(huì)未有超預(yù)期政策出臺(tái)，市場(chǎng)情緒明顯回落，且當(dāng)前供應(yīng)壓力仍偏大，礦價(jià)高位回落。

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：螺紋鋼短期震蕩運(yùn)行

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，昨日建材成交量10.14萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.1萬(wàn)噸鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)積極性提高，鐵水產(chǎn)量增加，鋼材產(chǎn)量增加，關(guān)注實(shí)際需求與供給的承接情況市場(chǎng)情緒較謹(jǐn)慎短期震蕩 價(jià)格方面，10月15日鐵礦石62%指數(shù)跌2.25至105.25，月均106.71美元供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳礦有所減量，巴西礦明顯回升，到港量則明顯增加，整體供應(yīng)維持季節(jié)性波動(dòng)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量233.08萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.06萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期震蕩

價(jià)格方面，10月14日鐵礦石62%指數(shù)漲1.35至107.5，月均106.86美元供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳礦有所減量，巴西礦明顯回升，到港量則明顯增加，整體供應(yīng)維持季節(jié)性波動(dòng)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量233.08萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.06萬(wàn)噸隨著鋼廠盈利狀況轉(zhuǎn)好，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，鐵水產(chǎn)量增加，鐵礦需求預(yù)期有支撐但港口高庫(kù)存格局未有明顯改變，供應(yīng)端依舊寬松，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)47港鐵礦庫(kù)存15850.93萬(wàn)噸，環(huán)比增58.01萬(wàn)噸；日均疏港量338.41萬(wàn)噸，環(huán)比降0.46萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：10月硅錳情緒提振 需求穩(wěn)步復(fù)蘇

現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，天津港澳礦40.5-41元/噸度，加蓬塊礦成交圍繞38元/噸度，個(gè)別硅錳廠采價(jià)圍繞37元/噸度南非半碳酸塊礦價(jià)格31.5-32元/噸度國(guó)內(nèi)港口錳礦庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，突破年內(nèi)高位，月末達(dá)575.7萬(wàn)噸，天津港錳礦庫(kù)存繼續(xù)增量，加蓬礦及巴西礦增量較為明顯外盤報(bào)價(jià)方面，jupiter與umk礦山陸續(xù)報(bào)盤，價(jià)格均為3.7美元/噸度，折合人民幣成本31元/噸度，持平國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，礦商接貨情況一般 化工焦方面，化工焦價(jià)格經(jīng)歷6輪下調(diào)后，9月開(kāi)始提漲模式，共提漲三輪，漲幅150元/噸，折合硅錳成本上漲75元/噸上下。

研究報(bào)告

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)小幅回升，澳礦有所減量，巴西礦變化不大，到港量出現(xiàn)回升，整體供應(yīng)相對(duì)寬松需求方面，日均鐵水產(chǎn)量223.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.45萬(wàn)噸隨著近期鐵礦價(jià)格不斷走高，鋼廠采購(gòu)趨謹(jǐn)慎但臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期仍存，且宏觀利好政策持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)，對(duì)價(jià)格存一定支撐庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)47港鐵礦庫(kù)存16039.85萬(wàn)噸，環(huán)比降48.69萬(wàn)噸；日均疏港量315.45萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.45萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：市場(chǎng)情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

不過(guò)，假期臨近，市場(chǎng)存在補(bǔ)庫(kù)利好預(yù)期，但鑒于當(dāng)前鋼廠盈利狀況以及長(zhǎng)期沿用的低庫(kù)存策略，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫(kù)力度有限，難以帶來(lái)需求持續(xù)增量，后續(xù)可待港口礦石成交高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證 與此同時(shí)，鐵礦石供應(yīng)維持高位，價(jià)格下行并未引發(fā)供應(yīng)收縮國(guó)內(nèi)港口到貨量平穩(wěn)運(yùn)行，鋼聯(lián)45港到貨量最新值為2217.40萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.2萬(wàn)噸，延續(xù)回升態(tài)勢(shì)全球19港發(fā)運(yùn)量最新值為3160.30萬(wàn)噸，環(huán)比下降288.60萬(wàn)噸，減量多因巴西礦發(fā)運(yùn)高位回落所致，其間創(chuàng)下年內(nèi)單周發(fā)運(yùn)新高。

原料

Mysteel晚餐：國(guó)內(nèi)鐵礦石港庫(kù)增加，前7月鋼鐵業(yè)虧損27.6億元

◎ 吉爾吉斯斯坦經(jīng)濟(jì)和商務(wù)部新聞局26日發(fā)布通報(bào)，吉將從9月15日起對(duì)煤炭價(jià)格實(shí)施為期90天的臨時(shí)國(guó)家監(jiān)管，并設(shè)定最高價(jià)格 ◎ 8月27日，巴西礦業(yè)公司Samarco預(yù)計(jì)在2024年底將鐵礦提高至總產(chǎn)能的60%（總產(chǎn)能2600萬(wàn)噸/年），通過(guò)重啟第二家選礦廠和球團(tuán)廠，將球團(tuán)年產(chǎn)能將達(dá)到1500萬(wàn)噸/年。

資訊

中州期貨：復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦震蕩運(yùn)行

中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15807.21萬(wàn)噸，較上周一增加169萬(wàn)噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格高56元/噸加拿大宣布，自今年10月1日起，將對(duì)中國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車征收100%關(guān)稅；自10月15日起，還將對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的鋼鋁產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅8月27日，巴西礦業(yè)公司Samarco預(yù)計(jì)在2024年底將鐵礦提高至總產(chǎn)能的60%（總產(chǎn)能2600萬(wàn)噸/年），通過(guò)重啟第二家選礦廠和球團(tuán)廠，將球團(tuán)年產(chǎn)能將達(dá)到1500萬(wàn)噸/年。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持震蕩反彈

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳礦有所回升，巴西礦小幅回落，到港量波動(dòng)不大，整體供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量228.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.93萬(wàn)噸隨著鋼廠虧損收窄，采購(gòu)有所增加，剛需仍存受成材價(jià)格大幅拉漲提振，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存15035.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.9萬(wàn)噸；日均疏港量321.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.8萬(wàn)噸盤面上看，主力01合約高開(kāi)高走大幅上漲，夜盤有所調(diào)整，短期內(nèi)維持震蕩反彈。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持底部震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳礦有所回升，巴西礦小幅回落，到港量波動(dòng)不大，整體供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量228.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.93萬(wàn)噸受宏觀利好政策提振，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩和，鋼廠維持剛需補(bǔ)庫(kù)，礦石價(jià)格存支撐但終端需求淡季鐵水產(chǎn)量仍在下降，且港口庫(kù)存高位，鐵礦石供需結(jié)構(gòu)偏寬松庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存15035.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.9萬(wàn)噸；日均疏港量321.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.8萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)