Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 而廢銅進(jìn)口占中國廢銅總供應(yīng)量的30%左右，且2025年1-7月有23.18%的量來自歐洲，限制政策將直接導(dǎo)致中國從歐洲獲取的廢銅數(shù)量減少，將進(jìn)一步加大中國廢銅供應(yīng)壓力，短期內(nèi)可能導(dǎo)致進(jìn)口成本上升和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性下降，使得廢銅競爭優(yōu)勢減弱。

主編視角

Mysteel解讀：7月廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)仍超預(yù)期

另外從進(jìn)口來源國數(shù)據(jù)分析，從日本和泰國進(jìn)口的廢銅量持續(xù)增加，不僅是因為7月廢銅進(jìn)口比價較為合適的原因外，還存在一定的轉(zhuǎn)口貿(mào)易量增加的可能性最后是歐洲、中東國家出口到中國的廢銅量繼續(xù)增加，英國、法國、西班牙增量尤為明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 中國直接從美國進(jìn)口廢銅仍受政策影響 但并非絕對 5月上旬，中美貿(mào)易摩擦的關(guān)系雖然緩和，但廢銅進(jìn)口仍然面臨著10%的關(guān)稅稅率，為本就微利的廢銅進(jìn)口貿(mào)易雪上加霜，且國內(nèi)貿(mào)易對于后續(xù)政策的不確定性存在擔(dān)憂，因此近期國內(nèi)貿(mào)易商從美國進(jìn)口廢銅量仍較少。

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Mysteel解讀：冶煉需求驅(qū)動 6月廢銅進(jìn)口超預(yù)期表現(xiàn)

另外泰國方面，中國從泰國進(jìn)口量增加明顯，但近期泰國再生金屬拆解行業(yè)面臨環(huán)保檢查和行業(yè)調(diào)整，其國內(nèi)拆解金屬量下降，預(yù)計影響量在三季度體現(xiàn)預(yù)計國內(nèi)7月廢銅進(jìn)口量下降但中國從歐洲、中東等國家的廢銅進(jìn)口量增加明顯，后續(xù)整體廢銅進(jìn)口量下降幅度有限，預(yù)計7月廢銅進(jìn)口量約為18萬噸左右

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Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對于銅供需平衡起重要作用

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、廢銅進(jìn)口方面，階段性減少，增加是大趨勢 首先中國從歐洲及中東國家進(jìn)口的再生銅數(shù)據(jù)呈現(xiàn)增加趨勢；其次是中美貿(mào)易關(guān)系的問題，雖然近期美國宣布從8月1日起正對銅進(jìn)行征收50%的關(guān)稅，導(dǎo)致LME-COMEX價差再度擴(kuò)大，美國廢銅出口定價體系被打亂，但從最新市場了解到，美國廢銅賣方改采取LME定價銷售模式，以及美國廢銅庫存持續(xù)走高，美國自身再生冶煉能力有限，美國廢銅出口是必然，只是對中國出口量在減少，但也并不是意味著實際到中國的廢銅量減少，存在轉(zhuǎn)港或者到中轉(zhuǎn)國加工之后在進(jìn)口到中國的情況；再次是比價問題，對比往年歷史數(shù)據(jù)，下半年廢銅進(jìn)口窗口機會多于上半年。

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Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口下滑 美國廢銅出口下降對中國進(jìn)口的影響逐漸明顯

主要的原因不僅有歐洲體量的彌補，更有進(jìn)口比價優(yōu)勢的有利推動5月廢銅進(jìn)口比較優(yōu)勢回歸，當(dāng)月多數(shù)時間處于盈利窗口打開的狀態(tài)，利于廢銅到港清關(guān)但月底開始，進(jìn)口盈利窗口再度閉合，或影響6月廢銅進(jìn)口量 預(yù)測：6月廢銅進(jìn)口預(yù)期將繼續(xù)下降 5月上旬，中美貿(mào)易摩擦的關(guān)系雖然緩和，但廢銅進(jìn)口仍然面臨著10%的關(guān)稅稅率，為本就微利的廢銅進(jìn)口貿(mào)易雪上加霜，加之Lme與comex價差仍處于高水平，短期美國廢銅出口到中國仍在定價上面的不合理，且國內(nèi)貿(mào)易對于后續(xù)政策的不確定性存在擔(dān)憂，因此近期國內(nèi)貿(mào)易商從美國進(jìn)口廢銅量仍較少。

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Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 5-6月市場預(yù)期進(jìn)口下滑

市場對于4月從美國進(jìn)口量均持悲觀情緒，從美國進(jìn)口廢銅量不降反升 ，主要是因為4月?lián)?em class='keyword'>進(jìn)口所致，趕在5月13日前從美國進(jìn)口廢銅，但整體水平低于往年同期從日本及泰國進(jìn)口量合計增加1.1萬噸，是本月進(jìn)口增加最大的國家另外從歐洲國家進(jìn)口廢銅量整體呈增加的趨勢 進(jìn)口比價優(yōu)勢回歸 4月初銅價下跌，廢銅進(jìn)口比價回歸，進(jìn)口利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，利潤優(yōu)勢在300-500元/噸（美國貨除外），利好貿(mào)易商解套出貨，貿(mào)易積極升溫。

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Mysteel日報：強弱轉(zhuǎn)換刺激出貨 廢銅成交聚焦高價

六、預(yù)測 國際方面，美商務(wù)部長表示已與一個匿名的國家達(dá)成了一項貿(mào)易協(xié)議美媒：美國方面表示，歐洲在關(guān)稅問題上并沒有很好的參與國內(nèi)方面，下達(dá)今年第二批810億元超長期特別國債資金，繼續(xù)大力支持消費品以舊換新將充分發(fā)揮“兩新”部際協(xié)調(diào)機制作用，督促各地加快已撥資金審核兌付，確保真金白銀優(yōu)惠直達(dá)消費者基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落，凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊，供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限。

日報

Mysteel解讀：2025年國內(nèi)外精煉銅供應(yīng)差距或致國際間貨物流轉(zhuǎn)

一方面，中美貿(mào)易摩擦限制了美國廢銅進(jìn)口量，歐洲對廢料的需求較為旺盛以及限制政策使得當(dāng)?shù)?em class='keyword'>廢銅出口量也難以增長；另一方面，2024年9月-12月精廢價差表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致2024下半年廢銅流通量并不多，貨商囤有不少庫存，再考慮到報廢物資周期，若價差合適，國內(nèi)廢銅供應(yīng)量將逐步釋放 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 相對比來看，2025年海外部分銅冶煉廠可能率先減停產(chǎn)，抑制總體增量。

主編視角

Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少 但同比仍是增加

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，2024年5月銅廢碎料進(jìn)口量為19.83萬噸，環(huán)比減少12.3%，同比增加12.4%，1-5月份累進(jìn)口量98.15萬噸，同比增加22.26% 5月廢銅進(jìn)口主要的來源依舊是美國、日本、馬來西亞，這個三個國家占比總量的37.53%值得注意的是，今年從歐洲進(jìn)口的廢銅體量也在增加 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 5月份銅價屢創(chuàng)新高，也導(dǎo)致廢銅進(jìn)口虧損面擴(kuò)大，最高虧損達(dá)5000元/噸，創(chuàng)造近年來的新高，5月下旬進(jìn)口廢銅在國內(nèi)的流通性偏差，導(dǎo)致進(jìn)口廢銅貿(mào)易資金壓力較大，階段性的減弱其對廢銅進(jìn)口的積極性，5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降。

主編視角

Mysteel年報：2023年國內(nèi)廢銅市場回顧與2024年展望

（實物噸）今年廢銅進(jìn)口增速低于市場預(yù)期，為何今年廢銅進(jìn)口量難有大的突破呢？主要歸結(jié)下面幾種原因其一今年廢銅進(jìn)口談?wù)撟疃嗟膯栴}，進(jìn)口長時間倒掛，只在8月中旬，10月份出現(xiàn)短暫的盈利窗口，嚴(yán)重抑制廢銅進(jìn)口貿(mào)易商的積極性，好在今年銅價整體運行平穩(wěn)，并沒有出現(xiàn)像去年的行情，部分貿(mào)易商存在單邊獲利的契機，讓今年廢銅進(jìn)口體量相對穩(wěn)定其二全球經(jīng)濟(jì)下行，這以歐洲為代表，而廢銅供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈正相關(guān)，經(jīng)濟(jì)下行必然導(dǎo)致銅制品報廢、拆解量減少。

年報

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

利廢企業(yè)不得不向外需求資源，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月銅廢碎料進(jìn)口量為144.84萬噸，較2022年1-9月135.79萬噸進(jìn)口量同比增9.04萬噸（增幅6.67%）然而，由于進(jìn)口虧損，再加上海關(guān)查驗嚴(yán)格，退柜事件時有發(fā)生，或?qū)⒂绊懸欢?em class='keyword'>進(jìn)口清關(guān)，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國的體量與此同時主要進(jìn)口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少。

Mysteel參考

期貨日報：進(jìn)口銅持續(xù)流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預(yù)期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點火投料，但因廢銅供給緊張或使國內(nèi)10月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比下降而供給預(yù)期偏緊國內(nèi)10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發(fā)貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開進(jìn)口窗口，或使我國電解銅10月生產(chǎn)量（進(jìn)口量）環(huán)比略降（增加）而供給預(yù)期趨松 進(jìn)口銅和國產(chǎn)銅集中到貨，但出口量亦較大使我國電解銅社會庫存量較上周減少，但是歐洲經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)表現(xiàn)低迷使倫金所電解銅庫存量持續(xù)增加。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：“金九”驅(qū)動需求 預(yù)測9月廢銅進(jìn)口量小幅增加

但進(jìn)口量難有大幅增量，其一，比價虧損問題依舊是困擾當(dāng)前進(jìn)口企業(yè)的難題，海外廢銅定價較高，國內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購；其二海關(guān)查驗嚴(yán)格，疊加比價虧損，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞地區(qū)吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國的體量 預(yù)測：預(yù)測9月廢銅進(jìn)口量小幅增加，國內(nèi)金九銀十傳統(tǒng)消費旺季，雖然從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，9月國內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的局面，但近期Mysteel對再生企業(yè)節(jié)前備庫調(diào)研了解，再生企業(yè)對廢銅原料存在一定的備庫需求，且9月訂單量相較8月有小幅增加的表現(xiàn)，意味著市場對廢銅的需求依舊強勁，但國內(nèi)廢銅供應(yīng)不足的背景下，尋求進(jìn)口廢銅量作為補充是符合市場邏輯。

主編視角

Mysteel半年報: 2023年下半年預(yù)計國內(nèi)再生銅供應(yīng)增速放緩

上半年廢銅進(jìn)口量增幅明顯，主要得益于以下幾個主要原因，其一年前國內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)測需求增加，進(jìn)而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時代，全球經(jīng)濟(jì)不斷在修復(fù)，廢銅主要進(jìn)口來源地美國、日本、歐洲等國開啟疫情之后的經(jīng)濟(jì)重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時國與國之間聯(lián)系往來越快越密切，經(jīng)濟(jì)全球化驅(qū)使，國際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 上半年廢銅進(jìn)口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問題也不容忽視，廢銅進(jìn)口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時間相較于往年長，嚴(yán)重壓縮進(jìn)口企業(yè)利潤空間，重挫進(jìn)口貿(mào)易積極性。

研究報告

Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)銅供應(yīng)擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

上半年廢銅進(jìn)口量增幅明顯，主要得益于以下幾個主要原因，其一年前國內(nèi)疫情管控政策的優(yōu)化，致使國內(nèi)與業(yè)者多看好2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)測需求增加，進(jìn)而海外訂貨的積極性明顯提高其二后疫時代，全球經(jīng)濟(jì)不斷在修復(fù)，廢銅主要進(jìn)口來源地美國、日本、歐洲等國開啟疫情之后的經(jīng)濟(jì)重建，廢銅供應(yīng)體量增加，與此同時國與國之間聯(lián)系往來越快越密切，經(jīng)濟(jì)全球化驅(qū)使，國際將的貨物流通性改善 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 上半年廢銅進(jìn)口量雖然有大幅增加的表現(xiàn)，但所遇的問題也不容忽視，廢銅進(jìn)口盈虧除5月中旬出現(xiàn)盈利，其余時間均是倒掛狀態(tài)，倒掛持續(xù)時間相較于往年長，嚴(yán)重壓縮進(jìn)口企業(yè)利潤空間，重挫進(jìn)口貿(mào)易積極性。

研究報告

Mysteel日報：廠家廢銅報價接近 采購難度相對提升

市場上廢銅供應(yīng)依舊緊缺，主要以成品訂單量來控制原料采購量 六、預(yù)測 宏觀面上，市場多等待本周海外重要數(shù)據(jù)出爐，例如美國5月零售銷售月率、美國5月PPI數(shù)據(jù)、美國5月工業(yè)產(chǎn)出月率等另外本周美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行都將宣布利率決定市場情緒多處于觀望等待狀態(tài)，致使現(xiàn)貨成交維持偏冷清的局面，銅進(jìn)口盈利窗口再次被關(guān)閉，進(jìn)口貨源流入減少，升水保持高位，下游觀望情緒漸濃。

日報

Mysteel：廢銅市場2021年回顧及2022年展望

而我國廢銅進(jìn)口主要來源國、區(qū)域是歐洲、東南亞等國，這或?qū)⒂绊懨髂甑?em class='keyword'>廢銅進(jìn)口量 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel

研究報告

Mysteel 李琦：全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴

今年以來，由于有色金屬價格大幅上漲，歐洲廢銅與廢鋁出口均出現(xiàn)不同程度的增長 二、中國廢銅進(jìn)口增加——礦與金屬價格高位導(dǎo)致的溢出效應(yīng) 1-9月中國進(jìn)口廢銅100萬噸金屬量，同比增長85%（約45萬噸銅金屬量），其中上半年增長顯著去年廢銅政策不明朗帶來低基數(shù)、銅價高漲、冶煉產(chǎn)出和銅桿產(chǎn)出增長、上半年銅精礦供應(yīng)偏緊、精廢價差持續(xù)利于廢銅使用、以及精煉銅進(jìn)口下降而銅元素進(jìn)口在穩(wěn)定需求下需有其他形式的進(jìn)口作為補充是導(dǎo)致今年廢銅進(jìn)口大幅增長的主要原因。

有色聚焦

我的有色：巨型集裝箱船擱淺蘇伊士運河 金屬進(jìn)口或?qū)⒀雍螅?/a>

我的有色：中國銅市情緒指數(shù)第81期

歐洲疫情加速惡化，英國實施二次封鎖，英國央行大幅提高資產(chǎn)購買規(guī)模至8950億英鎊；美國10月ADP就業(yè)人數(shù)大幅低于市場預(yù)期，在單日新增確診破10萬例的背景下，就業(yè)前景不容樂觀產(chǎn)業(yè)端，智利Candelaria的Mina工會拒絕新勞資協(xié)議，罷工仍將繼續(xù)；中國市場參與者重點關(guān)注11月的2021年長單談判，銅精礦現(xiàn)貨TC維持低位本周精煉銅庫存下降1.93萬噸，雖然主流市場精廢價差擴(kuò)大至1500上方，但廢銅市場活躍度并未有明顯提升，多數(shù)廢銅進(jìn)口商對再生銅進(jìn)口仍持觀望狀態(tài)，預(yù)計在11月底之后或有改觀。

情緒指數(shù)