Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前，上游貨商擔(dān)憂行情進(jìn)一步回落，為規(guī)避風(fēng)險出售部分庫存以減輕壓力，不過整體廢銅市場貨源依舊較為緊張貿(mào)易商普遍反映，貿(mào)易利潤空間微薄，采銷積極性不高下游銅廠采購偏好明顯，更傾向于采購含稅廢銅和電解銅，對高價不含稅廢銅接受度較低受此影響，部分不含稅廢銅采購價具相對優(yōu)勢的地區(qū)，吸引了更多市場貨源流入 銅桿：根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，昨日銅桿訂單量為1.24萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加4.96%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)高位震蕩，廢銅市場交易氛圍趨于謹(jǐn)慎上游持貨商看漲預(yù)期升溫，出貨意愿降低，多持觀望態(tài)度，同時擇機(jī)采購低價貨源以補(bǔ)充庫存下游銅廠則維持按需采購節(jié)奏，避免大量囤貨；受稅改政策預(yù)期影響，多數(shù)銅廠仍更傾向于采購電解銅或帶票廢銅作為生產(chǎn)原料 銅桿：昨日精銅桿市場交投氛圍較前日有所回暖，銅價延續(xù)高位震蕩目前市場交易以下游長單提貨為主，現(xiàn)貨散單流通有限部分精銅桿企業(yè)待交付訂單充裕，排產(chǎn)緊湊，新單承接能力不足。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶需求恢復(fù)仍需時間

江西和立環(huán)保科技有限公司（原江西金匯銅業(yè)有限公司）根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬元將現(xiàn)有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產(chǎn)10萬噸再生電解銅技術(shù)改造項目”中進(jìn)行整體搬遷升級，建設(shè)江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a(chǎn)20萬噸再生電解銅項目項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅。

行情簡評

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 （2）智利El Teniente銅冶煉廠將于8月14日重啟 8月13日消息，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）Maximo Pacheco在周三的聲明中表示，將于8月14日啟動智利El Teniente（銅礦礦場周邊的）銅冶煉工作。

機(jī)械

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 2.智利El Teniente銅冶煉廠將于8月14日重啟 8月13日消息，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）Maximo Pacheco在周三的聲明中表示，將于8月14日啟動智利El Teniente（銅礦礦場周邊的）銅冶煉工作。

周報

Mysteel早讀：美國PPI意外強(qiáng)勁打壓降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 ◎【印度Adani的新銅冶煉廠申請成為LME交割品牌】8月13日消息，LME發(fā)布公告稱，印度Adani EnterrisesLtd旗下的一家大型新銅治煉廠Kutch Copper已向LME申請成為其上市的銅交割品牌。

有色聚焦

江西和凡環(huán)保擬建年產(chǎn)20萬噸再生電解銅項目

項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 項目共分為5條生產(chǎn)線，具體如下： 1.將危廢銅泥（共11.12萬t/a，其中6.7萬t/a處理規(guī)模來源于和立公司現(xiàn)有工程關(guān)停處置量，新增1.6萬t/a處理規(guī)模來源于江西和豐環(huán)?？萍加邢薰荆ㄍ瑢儆诟灰奔瘓F(tuán)全資子公司））多金屬固廢資源綜合利用項目（贛環(huán)評字[2018]124號），另外需新增2.82萬t/a處理規(guī)模）烘干后與自產(chǎn)固廢風(fēng)管銅泥、側(cè)吹爐、富氧爐、底吹爐及陽極爐沉降煙灰、綜合廢水處理站污泥及初期雨水清掏污泥、脫硫石膏等固廢、電解凈液黑銅及外購低品位雜銅、浮選銅渣等原料通過1臺富氧側(cè)吹爐（10.8m2）生產(chǎn)熱態(tài)黑銅及少量冰銅，熱態(tài)黑銅及冰銅直接去底吹爐吹煉。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：2025年8月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日廢銅市場中小散戶出貨意愿有所提升，出貨節(jié)奏仍受限于下游采購謹(jǐn)慎性，加之市場貨源整體較為緊俏，市場交易量并無明顯增長，成交價格一度被抬高下游銅廠面臨采購成本上升的壓力，采購策略趨于謹(jǐn)慎，詢價積極性減弱，轉(zhuǎn)向按需采購或?qū)で?em class='keyword'>電解銅替代，壓價意愿增強(qiáng)，成交以中小單為主 銅板帶：昨日銅板帶現(xiàn)貨價格隨著銅價上漲，而加工費(fèi)報價較為穩(wěn)定，與此前持平。

行情簡評

Mysteel：2025年8月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

部分貿(mào)易商為履行前期訂單，不得不加價采購，但實際成交量依舊有限下游銅廠因廢銅現(xiàn)貨價格高企，利潤空間被大幅壓縮，補(bǔ)庫積極性受到明顯抑制，部分銅廠轉(zhuǎn)向采購電解銅來補(bǔ)充原料庫存 銅桿：昨日華北再生銅桿市場買興一般，因廢銅收料不佳，銅桿現(xiàn)貨貨源較為緊張，多數(shù)銅廠排單發(fā)貨需數(shù)日時間；而目前再生銅桿經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢不大，下游對當(dāng)前銅價價位保持觀望，交易基本為剛需補(bǔ)貨，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋成交量在200噸水平內(nèi)。

行情簡評

江西和正銅業(yè)擬建年產(chǎn)18萬噸再生電解銅項目

富冶集團(tuán)擬在江西橫峰經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)組建子公司江西和正銅業(yè)有限公司新建年產(chǎn)18萬噸再生電解銅項目 ⑴建設(shè)項目名稱:江西和正銅業(yè)有限公司年產(chǎn)18萬噸再生電解銅項目 ⑵選址選線：江西橫峰經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū) ⑶建設(shè)內(nèi)容：以外購廢銅、銅錠及自產(chǎn)電解殘極等含銅二次資源為原料，采用純氧助燃陽極爐熔煉生產(chǎn)陽極銅；以自產(chǎn)陽極銅為原料采用電解精煉+電解液凈化工藝生產(chǎn)電解銅，副產(chǎn)銅陽極泥和硫酸鎳。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)會談在瑞典斯德哥爾摩開始舉行 有色金屬多數(shù)飄綠

分地區(qū)來看，上海地區(qū)庫存增加111噸，廣東地區(qū)庫存增加162噸，其他地區(qū)庫存均小幅變動上海、廣東地區(qū)的庫存變動主要是價格拉漲，冶煉廠拋貨，疊加部分進(jìn)口錫到貨所致 ◎【富冶集團(tuán)擬建年產(chǎn)18萬噸再生電解銅項目】富冶集團(tuán)擬在江西橫峰經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)組建子公司江西和昉環(huán)?？萍加邢薰拘陆戤a(chǎn)18萬噸再生電解銅項目建設(shè)內(nèi)容：以外購廢銅、銅錠及自產(chǎn)電解殘極等含銅二次資源為原料，采用純氧助燃陽極爐熔煉生產(chǎn)陽極銅；以自產(chǎn)陽極銅為原料采用電解精煉+電解液凈化工藝生產(chǎn)電解銅，副產(chǎn)銅陽極泥和硫酸鎳。

有色聚焦

Mysteel：2025年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢，廢銅市場交易活躍度欠佳上游貨商庫存普遍不多，且多為前期高價購入、如今面臨虧損的貨源，故而出貨意愿低迷，多持觀望態(tài)度，致使市場流通貨源趨緊下游銅廠經(jīng)過連日消耗庫存，原料儲備已降至低位，存在一定補(bǔ)庫需求然而，原料價格溢價顯著，銅廠補(bǔ)庫受此掣肘，進(jìn)程較為遲緩 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)有明顯回升，主因銅價走勢偏弱，同時區(qū)域加工費(fèi)受電解銅升貼水帶動大幅下調(diào)，加之經(jīng)歷過周末耗庫后部分線纜企業(yè)采購需求增加，市場整體交易情緒得到提振，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，昨日早間零單交易量增加明顯， 多數(shù)中大型企業(yè)成交在500-800噸不等，小型企業(yè)成交量則多在300噸以內(nèi)。

行情簡評

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對于銅供需平衡起重要作用

而再生銅陽極加工行業(yè)，上半年如火如荼，再生銅桿產(chǎn)線轉(zhuǎn)再生銅陽極產(chǎn)線情況較多，再生銅陽極利潤表現(xiàn)優(yōu)于再生銅桿，再生銅陽極供應(yīng)增加潛力較大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)：2025年下半年廢銅供應(yīng)或有增加的可能性，同時對于電解銅產(chǎn)出的貢獻(xiàn)率將繼續(xù)擴(kuò)大，廢銅在年內(nèi)的供需平衡中扮演重要作用。

主編視角

Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

但需要注意的是，正如前文所提到，國內(nèi)待報廢量在早年用銅增長的背景下同樣在增加，因此廢銅供給量也并不能忽視；市場的廢銅“供應(yīng)緊張”其實更多是“價格緊張”，尤其是作為一個“低買高賣”的交易品種，銅價的波動對其交易影響更為明顯，當(dāng)銅價上漲之后，再生銅供應(yīng)增加明顯“羅馬不是一天造出來的”，再生銅一樣不是 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從上半年冶煉廠在冷料采購的競爭上來看，預(yù)計上半年冷料能為電解銅產(chǎn)出帶來15-20萬噸的增量，提供較強(qiáng)的支持。

主編視角

Mysteel日報：銅價小幅提升 再生銅桿市場交易環(huán)比增加

再生銅桿方面，市場交易較昨日有所增加，午后銅價偏強(qiáng)運(yùn)行，部分廢銅貨源流出，較多銅桿廠家反饋今日廢銅收料尚可， 部分看漲客戶積極補(bǔ)貨，但市場交易以偏低價貨源為主， 實際出貨量不多， 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：78445元/噸，較上一交易日漲25元/噸。

日報

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)出短期內(nèi)或處于較高水平 5月產(chǎn)量創(chuàng)國內(nèi)新高

但目前廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價格不是最佳出貨時間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應(yīng)商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價差長時間低于合理價差，再生銅對銅原料補(bǔ)充較為有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年6月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量114.04萬噸，環(huán)比減少0.11%，同比增加16.38%。

主編視角

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

圖3：2021年-2025年再生銅進(jìn)口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽極加工利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽極板多為簽訂長單生產(chǎn)為主，價格的突然下跌使得生產(chǎn)陽極銅的廠家加工利潤也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場。

Mysteel參考

Mysteel：2025年4月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：BHP招標(biāo)后加工費(fèi)下降幅度較大，冶煉企業(yè)接貨意愿較低，貿(mào)易商反饋6月貨物與三季度貨打包銷售，部分冶煉企業(yè)接受度相對較高 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，早間市場對平水銅報價升160-220元/噸，庫存表現(xiàn)小幅下降，部分持貨商繼續(xù)挺價出貨，但高價貨源難以成交，加之盤面月差維持高位運(yùn)行，下游企業(yè)入市采購情緒不高，五一節(jié)備庫基本結(jié)束，整體交投氛圍較為有限 再生銅：昨日銅價小幅上揚(yáng)，廢銅價格維持堅挺。

行情簡評

Mysteel：2025年4月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場成交相對尚可，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運(yùn)行為主，臨近五一節(jié)假，加之銅價重心下移，下游企業(yè)仍存逢低備貨情緒；近期社會庫存再度維持大幅去庫，BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，且持貨商挺價惜售情緒仍存后續(xù)來看，由于冶煉廠貨源到貨仍稍顯有限，且進(jìn)口銅流入量難有明顯增量，后續(xù)現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)預(yù)期，短期或區(qū)間運(yùn)行于升150~250元/噸 再生銅：昨日銅價震蕩運(yùn)行，廢銅市場成交謹(jǐn)慎上游貨商心態(tài)分化，部分輕倉過節(jié)，部分囤貨待漲，推動現(xiàn)貨流通尚可且價格堅挺。

行情簡評

Mysteel：需求利好銅庫存快速下降 預(yù)計后續(xù)下降趨勢有所放緩

精廢銅價差快速收窄，電解銅開始替代廢銅 隨著銅價的快速下跌，市場精廢銅價差也呈現(xiàn)快速收窄趨勢，目前精廢銅價已跌破1000元/噸，且市場再生銅交易多呈現(xiàn)溢價交易，實際交易中精廢銅價差更低，多在平水線附近。

主編視角