Mysteel快訊：江西下游廢銅加工企業(yè)泥潭深陷

3月9日訊，受3月1日執(zhí)行的40號文件影響，廢銅原料進項問題難以解決，江西部分銅廠反饋，原材料庫存吃緊，可能面臨全面停產

下游企業(yè)

Mysteel調研：廢銅持貨商預期樂觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

本周銅價重心小幅上調，廢銅周均價上周100元/噸，雖然在情緒上對于廢銅供給有所改善，但國內廢銅貿易商基于“金九銀十”及美聯(lián)儲降息預期的觀點，整體對于后市銅價偏樂觀的態(tài)度，主動大量出貨的情況較少，市場可成交廢銅現(xiàn)貨仍然偏少，且市場價格較高對于國內廢銅加工端，仍表現(xiàn)兩級分化，以江西為例，受政策預期變化而觀望的企業(yè)仍未復產，采銷均冷清但對于有進口廢銅貨源渠道的加工企業(yè)，隨著銅價上漲，精廢差回到合理價差之上，進而積極在市場采購合適的進口廢銅，采銷兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角

Mysteel調研：銅價上漲 但廢銅成交出現(xiàn)明顯區(qū)域分化（8.30-9.5）

本周銅價上漲，電銅現(xiàn)貨價格較上周上漲701元/噸，但廢銅價格上漲僅為260元/噸，主要還是受再生銅產業(yè)政策預期變化，導致市場成交均價下壓本周精廢差也出現(xiàn)呈現(xiàn)走擴的情況，本周精廢差均值上漲424元/噸至1662元/噸，回到合理精廢差之上本周銅價雖然上漲及精廢差也走擴，但廢銅市場成交并未有很明顯的實質性改善，且出現(xiàn)明顯的區(qū)域差異，江西多地反饋9月暫停地方政府補貼，利廢加工企業(yè)多停減觀望，或者壓價采購，致使采購成交量偏少。

主編視角

Mysteel調研：市場觀望情緒較濃 廢銅成交難有轉變（8.23-29）

廢銅交投情緒受到政策預期變化而冷清，江西多數地區(qū)利廢加工企業(yè)多選擇減產、減采的觀望情緒，安徽、湖北的銅廠則正常生產，不過在采購端也相對謹慎對于廢銅供應端，雖然政策的影響，主要是對利廢加工企業(yè)，對于廢銅貿易、回收暫時影響較小，但對于后續(xù)價格的傳導，仍有待觀望整體來看，政策預期變化對于廢銅供需兩端均存在一定影響 預測：下周又將面臨多項宏觀數據的發(fā)布，其中尤其是9月美國非農數據的表現(xiàn)，是否會進一步提升美聯(lián)儲9月的降息預期對市場影響更為關鍵，宏觀對價格的影響將有所擴大。

主編視角

Mysteel調研：個別地區(qū)政策變化預期 國內廢銅供需關系減弱（8.16-22）

近期江西、安徽個別市縣傳出9月暫停再生銅加工企業(yè)的返稅，導致市場廠家普遍存在觀望情緒，廢銅采購情緒較為消極，普遍計劃對庫存進行減量，進而本周廢銅采購成交量下滑明顯，這其中也存在價格不合適的因素，價格持續(xù)僵持，精廢差低位運行，加工出現(xiàn)虧損 近期廢銅進口料備受關注，在政策未明確下，個別企業(yè)轉變策略，采購進口含稅廢銅，進而規(guī)避稅務風險，進口廢銅需求較好，這也導致本周進口廢銅價格居高不下，優(yōu)質的進口廢銅與精煉銅持平。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿進入常規(guī)檢修期 再生銅桿市場間差異依然存在（8.22-8.29）

本周江西再生銅桿成交變化不大，行業(yè)調整的擾動仍存具體來看，銅價在周內反復調整，但個別區(qū)域行業(yè)調整的影響仍在延續(xù)，區(qū)域銅桿企業(yè)生產受限，廠家多以交付前期訂單或做貿易為主，而仍在生產的企業(yè)表示周內廢銅價格核算利潤有所縮窄，疊加出貨量較多，周內交易意愿在不斷減弱，實際成交量多在200-300噸。

周報

Mysteel解讀：7月廢銅進口數據仍超預期

但不排除美國廢銅實際到中國的量減少，這中間還存在一定的轉關貿易量到中國 預測：國內政策預期變化，對進口廢銅需求大，8月廢銅進口量仍有一定期待 8月國內廢銅行業(yè)受政策預期變化影響，下旬利廢加工企業(yè)對進口廢銅的需求較為明顯，江西、安徽不少企業(yè)為應對政策預期風險，進而增加采購進口廢銅以規(guī)避稅務風險，對進口廢銅的需求仍強勁。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿周內訂單有所回升 再生銅桿市場間差異明顯（8.15-8.22）

不過，短暫活躍后市場迅速轉入觀望，湖北再生銅廠生產節(jié)奏再次放緩同時，銅桿貿易商建庫意愿低迷，收貨積極性下滑，企業(yè)多以交付前期訂單，日內成交量普遍降至150噸以下 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水均有所收窄 本周精廢銅桿價差有小幅收窄表現(xiàn)，至本周五江西市場精廢桿價差為810元/噸，較8月15日收窄140元/噸。

周報

Mysteel午評：周末后補庫訂單零散 華南銅桿成交略顯分化

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在78800-78900元/噸自提，較當月合約貼水200-100元/噸；廣東再生銅桿成交價在78950-79050元/噸送到，較當月合約貼水50-升水50元/噸；今日多數企業(yè)出貨情況一般，廢銅價格緊跟不止，疊加部分企業(yè)因原料或政策因素生產受限，市場現(xiàn)貨相對偏緊，貿易商方面也普遍表示出貨意愿不高，成交量多在200噸以內，但亦有部分企業(yè)由于老客戶周末后補庫采購，成交量錄得300-400噸左右。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產銷雙弱（8.1-8.8）

原料端方面，本周銅價小幅震蕩上漲，未能提振市場信心，廢銅持貨商惜售情緒升溫，加之反向開票政策執(zhí)行，銅廠無法建立原料安全庫存，被迫維持按日采購，原料缺口大大增加，區(qū)域多數銅桿企業(yè)成品現(xiàn)貨庫存難以為繼而在銷售端，由于精廢桿價差收窄，下游終端企業(yè)多轉向無氧桿，訂單減少，多數再生銅桿廠僅交付前期訂單維持低負荷生產，周內日均成交量多在100-150噸 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水變化較小 本周精廢銅桿價差維持在較低的水平，至本周五江西市場精廢桿價差為670元/噸，較8月1日進一步收窄100元/噸。

周報

Mysteel午評：成品價差縮窄 華南精廢銅桿成交好壞參半

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在78200-78300元/噸自提，較當月合約平水-升水100元/噸；廣東再生銅桿成交價在78300-78400元/噸送到，較當月合約升水100-200元/噸；今日市場成交較昨日有所下滑，銅價走弱致使銅桿企業(yè)廢銅采購更為艱難，廠家成品報價較高，部分企業(yè)甚至暫停報價，僅部分企業(yè)及貿易商有少部分剛需訂單仍在出貨，但整體成交量亦不多，多在100-200噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：下游耗庫為主 華南銅桿成交熱度下滑

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在78300-78400元/噸自提，較當月合約貼水200-100元/噸；廣東再生銅桿成交價在78350-78550元/噸送到，較當月合約貼水150-升水50元/噸；今日市場成交小幅增加，廢銅價格跟漲明顯，銅桿企業(yè)報價依舊無優(yōu)勢，但部分貿易商報盤價符合下游剛需采購的降本需求，午間成交基本以現(xiàn)貨為主，成交量多在200-300噸左右，但個別遠期超低價貨源亦有成交，錄得200余噸成交量。

行情簡評

Mysteel日報：價格下滑明顯 銅板帶現(xiàn)貨成交有所好轉

后續(xù)臨近上午收盤，市場報價活躍度走弱，現(xiàn)貨成交亦趨弱整體來看，銅價重心走跌，月底市場成交活躍度提升空間有限，但市場主流品牌流通貨源偏少，持貨商挺價情緒仍存；明日來看，臨近周末，且銅價走跌，料部分下游企業(yè)存在一定補庫需求，現(xiàn)貨升水預計拉鋸于升100~升250元/噸 廢銅：7月31日華東廢銅市場光亮銅價格72700-73100元/噸，較上個交易日下跌400元/噸江西市場光亮銅價格72700-73100元/噸；安徽市場光亮銅價格72700-73000元/噸，江蘇市場光亮銅價格72900-73000元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價小幅回調 銅板帶成交提升有限

整體來看，銅價高位震蕩回落，下游接貨需求略有回升，但回升有限，但考慮到月底企業(yè)有換現(xiàn)需求，日內挺價意愿有限；周內來看，臨近月底，料市場消費難有上升，且近期市場到貨有增加預期，現(xiàn)貨升水預計承壓為主 廢銅：7月28日華東廢銅市場光亮銅價格73000-73400元/噸，較上個交易日下跌200元/噸江西市場光亮銅價格73000-73400元/噸；安徽市場光亮銅價格73000-73300元/噸，江蘇市場光亮銅價格73300元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格高位震蕩 市場成交難有好轉

江西市場光亮銅價格73300-73700元/噸；安徽市場光亮銅價格73200-73500元/噸，江蘇市場光亮銅價格73500元/噸銅價沖高回落，廢銅價格小幅上漲上游貨商見行情有所回落，出貨意愿轉強，尋高價出售低價貨源，獲利離場下游銅廠原料庫存壓力尚在，積極采買補庫為主，陽極板加工企業(yè)存在一定的議價空間，故貨源多流向其冶煉端 鋅錠：7月22日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約貼水5元/噸，升貼水較昨日下跌5元/噸，報價22790元/噸，較上一個交易日下跌40元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿交易熱度回升明顯 再生銅桿現(xiàn)貨供應趨緊（7.4-7.11）

次日外盤銅價拉漲刺激部分下游鎖貨，但原料緊缺制約供應，僅三成庫存充裕銅廠放量至200-300噸，多數企業(yè)受制于原料缺口被迫控單，實際成交分化顯著周三銅價下跌加劇廢銅持貨商惜售，銅廠原料采購成功率驟降，現(xiàn)貨供應幾近中斷，日內多數企業(yè)零成交；下半周下游采購回歸謹慎，僅線纜企業(yè)剛性訂單支撐，疊加貿易商低價貨源拋售，日成交維持100-200噸區(qū)間 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水收窄明顯 本周精廢銅桿價差呈現(xiàn)收窄趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差收窄至840元/噸，較7月4日收窄650元/噸，創(chuàng)造近期最大當周收窄幅度。

周報

Mysteel午評：銅價續(xù)漲然價差并未走擴 華南銅桿成交表現(xiàn)一般

部分銅廠營銷策略有所調整，選擇積極促銷，今日出貨表現(xiàn)亦一般 再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在79800-79900元/噸自提；廣東再生銅桿成交價在79950-80050元/噸送到；今日市場成交稍顯一般，銅價上漲但精廢銅桿價差并未明顯拉開，貿易商企業(yè)建倉補貨熱情不及前一日，僅進行庫存的輪動出貨、交易以平進平出為主；高銅價下終端線纜企業(yè)維持按需補貨，采購心理稍顯謹慎。

行情簡評

Mysteel午評：成品價差走擴然需求疲弱 華南再生銅桿成交增加有限

部分銅廠營銷策略有所調整，選擇積極促銷，今日出貨表現(xiàn)亦一般 再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在79900-80000元/噸自提，較當月盤面貼水1000-900元/噸；廣東再生銅桿成交價在80000-80100元/噸送到，較當月盤面貼水900-800元/噸，精廢桿差較上一日明顯擴張；今日市場成交表現(xiàn)尚可，但由于多數貿易商認為銅價仍有上漲空間，故進場采購量并不多，疊加銅桿企業(yè)表示廢銅跟漲明顯，成品報價偏高，實際成交量多在200-400噸不等。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿訂單走弱 再生銅桿貿易商接貨積極（6.20-6.27）

廢銅跟漲迅速形成“價高量縮”格局，導致原料采購低迷；疊加下游線纜企業(yè)維持觀望策略，逢低采購主導市場，日均成交量普遍承壓于100噸下方周三起銅價持續(xù)上行突破終端心理關口，刺激剛需采購集中釋放，線纜企業(yè)對高價接受度提升，日內成交量躍升至300-500噸區(qū)間；周五銅價加速上漲觸發(fā)貿易商投機性補庫，點價鎖單操作放量，推動單日成交普遍突破500噸，創(chuàng)周內峰值 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水擴大明顯 本周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，再生銅桿交易熱度也因此提升。

周報

Mysteel調研：廢銅價格高企 下游企業(yè)畏高接貨意愿弱（6.14-6.20）

對于廢銅加工端，市場廢銅價格偏高，吞沒加工企業(yè)的加工利潤，采購議價空間有限，陽極冶煉端，本周江西陽極料采購扣減為5500元/噸，環(huán)比上周下調200元/噸，也反映出適價廢銅難采的現(xiàn)狀，部分長單交付完成的企業(yè)，有停產停爐的跡象對于再生銅桿加工企業(yè)，本周銷售依舊乏力，銷售價格扣減擴大，且受原料采購難、價格高的影響，也有企業(yè)停減產整體來看，本周廢銅供需均有所減弱 預測：美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情。

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