Mysteel日報：加工費高企 精廢銅桿成交略顯分化

-近期熱點- 【Mysteel：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20231102）】 資訊：11月2日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫6.56萬噸，較26日降1萬噸，較30日降0.53萬噸； 上海庫存5.25萬噸，較26日降0.51萬噸，較30日降0.18萬噸； 廣東庫存0.88萬噸，較26日降0.14萬噸，較30日降0.10萬噸； 江蘇庫存0.15萬噸，較26日降0.30萬噸，較30日降0.25萬噸。

日報

廢銅午評：下游加工企業(yè)成品積壓嚴重，流通資金緊張

廣東地區(qū)報價1#光亮銅59500-59800元/噸，上午銅價大幅下挫，促使本就觀望的貨商捂貨惜售，出貨意愿不強，市場流通的廢銅貨源減少，疊加下游利廢加工企業(yè)訂單減弱，成品庫存積壓，流通資金緊張，剛需采購為主，上午廢銅市場成交清淡 更多廢銅信息請關注“我的有色網(wǎng)” 。

行情簡評

廢銅午評：加工企業(yè)成品訂單增加，廢銅需求增加加劇供需緊張

4月19日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報68200元/噸（好銅），跌380元/噸，好銅貼水70元，光亮銅價較上周五跌100元/噸，今日精廢差為2441元/噸，縮小461元/噸 廣東地區(qū)報價1#光亮銅60900-61200元/噸，上午銅價低開小幅拉升，上午收盤時跌幅在140元/噸，廢銅持貨商適量出貨，相對周末兩天，貨源相對增多，但貨源供應量仍是偏緊的狀態(tài)；下游利廢企業(yè)近期成品訂單有所增加，原料庫存維持在安全生產(chǎn)庫存以下，上午積極采購，上午廢銅市場成交一般。

行情簡評

Mysteel調研：廢銅持貨商預期樂觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

本周銅價重心小幅上調，廢銅周均價上周100元/噸，雖然在情緒上對于廢銅供給有所改善，但國內(nèi)廢銅貿(mào)易商基于“金九銀十”及美聯(lián)儲降息預期的觀點，整體對于后市銅價偏樂觀的態(tài)度，主動大量出貨的情況較少，市場可成交廢銅現(xiàn)貨仍然偏少，且市場價格較高對于國內(nèi)廢銅加工端，仍表現(xiàn)兩級分化，以江西為例，受政策預期變化而觀望的企業(yè)仍未復產(chǎn)，采銷均冷清但對于有進口廢銅貨源渠道的加工企業(yè)，隨著銅價上漲，精廢差回到合理價差之上，進而積極在市場采購合適的進口廢銅，采銷兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角

Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

一些地理位置優(yōu)越、政策環(huán)境寬松的國家和地區(qū)可能成為廢銅轉運和加工的熱點例如，泰國已經(jīng)成為中國企業(yè)海外預處理廢銅的重要基地 限制廢銅出口政策可能加劇全球銅市場的價格扭曲短期內(nèi)，不同地區(qū)的廢銅和精煉銅價格可能出現(xiàn)顯著分化歐洲本土廢銅價格可能因出口減少而承受下行壓力，而亞洲市場的廢銅價格可能因供應緊張而上漲這種價格分化將創(chuàng)造套利機會，但同時也增加市場波動性和不確定性。

主編視角

Mysteel早讀：中國8月新增社融2.57萬億元 有色金屬全線上漲

今日成交微幅減少，臨近周末，下游逢低補庫需求有所回升，但臨近交割，部分貿(mào)易企業(yè)出貨減少，市場現(xiàn)貨流通貨源不多，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)本周（9.8-9.12）成交量為14.38萬噸，較上周（9.1-9.5）成交量為13.54萬噸增加0.84萬噸，環(huán)比增加6.23% ◎Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9380噸，環(huán)比上周增加1080噸，增加13.01%，廢銅庫存為6420噸，減少520噸（不含在途）。

有色聚焦

Mysteel周報：稅改政策影響仍存 廢銅市場成交出現(xiàn)分化（9.5-9.12）

目前在產(chǎn)廠家原料位于安全水平之上，而成品端訂單增量有限，故而雖然精廢價差打開，廠家采購報價跟漲乏力，對于高價原料接受度有限 廢黃銅方面，終端雖有部分板塊活躍程度上漲，但市場需求復蘇仍然有限，致使下游黃銅廠的訂單仍然表現(xiàn)乏力，僅有少數(shù)中高端領域企業(yè)情況表現(xiàn)尚可，疊加原料市場依舊緊張，整體成交價格偏高因此，在諸多因素影響下，下游實際需求增量有限 成交：增幅13.01% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9380噸，環(huán)比上周增加1080噸，增加13.01%，廢銅庫存為6420噸，減少520噸（不含在途）。

周報

Mysteel日報：市場報價稍顯混亂 廢銅流通貨源趨緊

同時，稅改政策影響猶在，下游銅廠維持按需采購策略，多擇低價貨源適量成交，避免過度囤積 六、預測 美聯(lián)儲如期降息25基點，強調就業(yè)下行風險，認為通脹有所上升，預計年內(nèi)還降息兩次、明年降息一次，米蘭投下唯一反對票、主張降息50基點鮑威爾：本次屬風險管理型降息，50基點降息呼聲不高，就業(yè)下行成為實質性風險基本面上，國內(nèi)外多個銅礦生產(chǎn)存在擾動，使中國銅精礦進口指數(shù)為負且較上周下降，引導國內(nèi)銅精礦供需預期偏緊，廢銅供需預期偏緊使國內(nèi)粗銅或陽極板加工費趨降，銅冶煉廠9月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加。

日報

Mysteel午評：下游采買情緒謹慎 華北再生銅桿交易熱度下滑

9月16日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報500元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報80200-80300元/噸送到，價格較上一交易日基本持平 成交：精銅桿市場，隔夜銅價再度沖高，雖早間盤面有所回落，但高銅價抑制下游買興，旺季消費需求暫未兌現(xiàn)；疊加精廢銅桿價差走擴，精銅桿替代性優(yōu)勢減弱，市場交易依托于大型線纜廠家采購訂單支持，中小型下游普遍選擇觀望。

行情簡評

Mysteel調研：銅價上漲 但廢銅成交出現(xiàn)明顯區(qū)域分化（8.30-9.5）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為8300噸，環(huán)比上周增加765噸，增加10.15%，廢銅庫存為6950噸，減少280噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比增加，增幅較大，是因為基數(shù)較小，實質性成交沒有太多轉變，低于正常需求量。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿低價貨源釋出 再生銅桿企業(yè)產(chǎn)銷回升（9.5-9.12）

具體來看，由于周內(nèi)銅價持續(xù)走強，尤其是下半周，銅價一度觸及81000元/噸，市場畏高情緒明顯，精廢銅桿價差相應走擴精銅桿企業(yè)成交普遍不理想，交易基本以大型線纜企業(yè)采購拿貨為主，中小型下游客戶采購寥寥，銅廠出貨壓力倍增，即便是大型銅廠成交量亦在千噸水平以下，其中暫估價訂單較多，導致銅桿廠家成品庫存消化較慢，庫存進一步壘庫，加工費也相應走低。

周報

Mysteel周報：廢銅價格震蕩運行 銅廠需求受政策與成本制約（8.29-9.5）

成交：增幅10.15% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為8300噸，環(huán)比上周增加765噸，增加10.15%，廢銅庫存為6950噸，減少280噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預測 海外方面，針對于9月美聯(lián)儲降息預期概率較大，美元走弱支撐銅價，但也充滿不確定性。

周報

瑞茂通集團優(yōu)化全球戰(zhàn)略布局，打造綠色再生銅產(chǎn)業(yè)鏈

“以往我國將廢銅歸類為限制進口類固體廢物，進口受到嚴格限制但隨著環(huán)保意識提升和資源循環(huán)利用的需要，國家對廢銅進口政策進行了調整，將符合標準的再生銅原料視為可自由進口的商品，并享受零關稅待遇”瑞茂通集團再生銅事業(yè)部負責人告訴記者，“我們積極把握政策機遇，在泰國建立廢銅精深加工基地，將來自發(fā)達國家的廢銅資源加工成符合中國進口標準的高品質再生銅原料通過攜手下游制造企業(yè)構建綠色供應鏈體系，有效推動了產(chǎn)業(yè)轉型升級與高質量發(fā)展。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：黃金四連漲 有色金屬漲跌不一

◎8月29日，根據(jù)Mysteel調研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.94萬噸，較上一個交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加1.94%今日成交變化不大，臨近周末而升水上調，下游企業(yè)適量采買為主本周（8.25-8.29）成交量為15.13萬噸，較上周（（8.18-8.22）成交量為15.86萬噸減少0.73萬噸，環(huán)比減少4.61% ◎Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途）。

有色聚焦

Mysteel調研：市場觀望情緒較濃 廢銅成交難有轉變（8.23-29）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周銅價小幅上漲，電銅現(xiàn)貨價格較上周上漲439元/噸，但廢銅價格跟蹤不夠明顯，上漲僅為100元/噸，主要還是受政策預期變化，導致市場成交均價下壓，精廢差也相對走擴，但仍低于合理價差。

主編視角

Mysteel周報：廢銅市場觀望情緒濃厚 廠家需求區(qū)域分化明顯（8.22-8.29）

成交：降幅1.89% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預測 宏觀方面，美聯(lián)儲降息25%的概率目前85%，基本已成定局，關注會議前美國重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，謹防超市場預期造成盤面大幅波動近期特朗普干預美聯(lián)儲職位的消息，使美聯(lián)儲獨立性受到質疑，限制銅價上升高度。

周報

Mysteel午評：經(jīng)濟性優(yōu)勢凸顯 華北再生銅桿交易活躍

9月5日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報550元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；再生銅桿報79650-79750元/噸送到，價格較上一交易日上漲100元/噸 成交：精銅桿市場，市場畏高情緒較為明顯，雖臨近周末，但高銅價對下游拿貨有抑制；疊加目前精廢銅桿價差走擴，精銅桿替代優(yōu)勢減弱，因此市場交易以長單提貨為主，而零單成交較不理想。

行情簡評

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強震蕩

到了2025年8月，美國針對銅發(fā)起“232”調查，要求將美國生產(chǎn)的25%高質量廢銅在國內(nèi)銷售，并且美國還將對銅材加征50%的進口關稅上述政策促使更多的美國自有廢銅在其境內(nèi)進行冶煉和加工，如此一來，中國自美國進口的廢銅原料將進一步收緊此外，受海外建筑業(yè)和制造業(yè)處于低迷狀態(tài)的影響，廢銅的整體產(chǎn)出也較為低迷，全球廢銅市場趨緊將成為未來幾年制約以廢銅為原料的精煉銅產(chǎn)量的因素之一 需求側：展現(xiàn)出較強的韌性 銅需求端展現(xiàn)出較強韌性，突出體現(xiàn)在2025年以來中國銅需求以及電網(wǎng)需求表現(xiàn)出色。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：上游出貨意愿增強 廢銅價格跟漲有限

六、預測 宏觀層面，海外美聯(lián)儲降息預期升溫，9月議息會議臨近，市場押注美聯(lián)儲重啟降息，海外宏觀氛圍較好，市場風險偏好較高傳統(tǒng)"金九銀十"消費旺季預期提振精銅消費，但價格高位抑制下游采購意愿，市場成交反饋偏弱基本面：國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費（TC）重回跌勢，礦端供應偏緊狀態(tài)持續(xù)9月國內(nèi)冶煉廠檢修增多，疊加廢銅受政策預期干擾影響，再生銅制半成品（陽極）供應或趨緊，現(xiàn)貨支撐較強。

日報

Mysteel調研：個別地區(qū)政策變化預期 國內(nèi)廢銅供需關系減弱（8.16-22）

近期江西、安徽個別市縣傳出9月暫停再生銅加工企業(yè)的返稅，導致市場廠家普遍存在觀望情緒，廢銅采購情緒較為消極，普遍計劃對庫存進行減量，進而本周廢銅采購成交量下滑明顯，這其中也存在價格不合適的因素，價格持續(xù)僵持，精廢差低位運行，加工出現(xiàn)虧損 近期廢銅進口料備受關注，在政策未明確下，個別企業(yè)轉變策略，采購進口含稅廢銅，進而規(guī)避稅務風險，進口廢銅需求較好，這也導致本周進口廢銅價格居高不下，優(yōu)質的進口廢銅與精煉銅持平。

主編視角