Mysteel：2025年5月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場較為冷清，現(xiàn)貨市場TC成交有限，TC小幅下降BHP針對冶煉廠7月船期，作價期M+3貨物，截標價格為-45，較上次截標價格-44有小幅下降國產(chǎn)銅精礦招標價格含稅出廠價格為 94.5 系數(shù)近期市場成交有限，市場整體交易氛圍較為平靜，市場參與者主要關注安托的半年談判 廢銅：昨日廢銅價格小幅上漲，早間市場氛圍尚可，但上游貨商反饋是市場貨源不多，且?guī)齑娑嘣谧蛉粘鍪哿艘徊糠?，現(xiàn)在庫存位置偏低，收貨為主，寧波貿(mào)易商反饋市場買貨者較多，賣貨者偏少，實際成交欠佳；下游銅廠出現(xiàn)分化，少部分原料庫存充足，對后市持看跌態(tài)度，故而短期未采購，以耗庫為主；另一部分原料缺乏，積極采購，整體成交較少。

行情簡評

Mysteel調研：銅陽極廠積極補庫 周內廢銅成交增加（3.8-3.14）

對于廢銅加工廠而言，采購情緒依舊高漲，尤其是銅陽極企業(yè)，據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，本周銅陽極加工利潤相對上周走擴194元/噸，這也促使銅陽極企業(yè)采購積極性較好，積極在市場采購，采購扣減系數(shù)僅相對上周增加100-200元/噸再生銅桿端采購情緒表現(xiàn)平平，成品銷售偏弱，銷售價格貼水幅度持續(xù)擴大 廢銅進口端，據(jù)悉3月進口廢銅到港量較少，主要是受美國出口廢銅量的減少，但國內對廢銅的需求較好，致近期寧波廢銅庫存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel：節(jié)后復產(chǎn)正常推進 廢銅需求增加精廢差承壓

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結：在一系列廢銅需求增加的前提下，國內利廢加工廠家積極在市場尋求合適的貨源，采購價格屢屢追高，以銅陽極廠原料采購扣減系數(shù)為例，節(jié)后扣減值持續(xù)下移，廢銅實際成交價格偏高，精廢差呈現(xiàn)收窄的趨勢。

主編視角

Mysteel調研：周內銅價大幅下跌 廢銅市場供需雙弱（11.9-11.15）

另外廢銅的需求端-銅陽極板塊，銅價下行，加工利潤由正轉負，被迫減產(chǎn)待觀望 廢銅進口端，隨著銅價下跌，扣減系數(shù)回購正常，周內進口利潤窗口打開，但受限于匯率波動，進口風險仍存在，主要廢銅進口地寧波、佛山市場現(xiàn)貨庫存仍然偏緊 預測：經(jīng)歷了連續(xù)兩周的重要宏觀事件發(fā)布期，下周來自宏觀的擾動開始減弱，不過鑒于前期情緒消化以及市場對于價格的反應，宏觀層面對于銅價的也將逐步減弱等待下一輪新的指引。

主編視角

Mysteel：2024年10月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

市場成交表現(xiàn)較差，成交升貼水在貼100元/噸左右 廢銅：昨日上游持貨商因高價庫存面臨虧損，出貨意愿低迷；同時，觀察到市場有輕微上揚跡象，因此更傾向于捂貨待漲，故貿(mào)易商反映早間成交量稀少；寧口進口貿(mào)易商反饋9月市場窗口打開，海外貿(mào)易商報價系數(shù)符合心理預期，多在當月訂貨，但受船期與備貨時間影響，預計11月中下旬陸續(xù)到港下游銅廠則繼續(xù)采取按需采購的策略，部分廠家因原料庫存偏低，雖積極補充庫存以確保生產(chǎn)穩(wěn)定，但補庫的進度并不理想。

行情簡評

Mysteel：2024年5月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦計價系數(shù)小幅上漲0.4%，國內精礦現(xiàn)貨市場活動保持穩(wěn)定盡管大多數(shù)冶煉廠在二季度都在緊張的維護中，但由于現(xiàn)貨TC降至歷史最低水平，越來越多的市場參與者爭奪國內精礦資源，導致賣方的報價越來越高現(xiàn)貨TC周末跌至歷史新低為2.1美元/干噸，目前沒有利好現(xiàn)象銅精礦港口庫存小幅上漲至42萬噸，由于主力冶煉廠檢修，預計有累庫現(xiàn)象 廢銅：上周銅價高位震蕩，廢銅價格周內也多次調整。

行情簡評

Mysteel調研：進口比值好轉 但進口廢銅流通性并未明顯改善

C企業(yè)，廢銅進口貿(mào)易企業(yè) 貿(mào)易量：8000-1萬噸/月 庫存：6000噸左右，高于正常水平30-40% 訂單：較差，下游企業(yè)接進口廢銅意愿不強，比價不合適 觀點：當前進口廢銅銷售訂單較差的原因，主要歸結于經(jīng)濟活力不夠，終端企業(yè)訂單受地產(chǎn)、出口下滑影響開工率，從而導致對原料需求的減少此外年前海外看好中國經(jīng)濟，年前海外訂購的廢銅系數(shù)高，年后廢料陸續(xù)到貨，下游接貨意愿不強，銷售系數(shù)下滑，進口倒掛嚴重，也是造成庫存積壓的另一原因。

主編視角

Mysteel銅晨會紀要20220621

Antofagasta與日本冶煉廠就今年下半年以及明年上半年銅精礦長單加工費達成一致最終雙方談判確定的TC/RC為75.0美元/噸及7.50美分/磅，去年同期為50中位附近南方內貿(mào)市場有少量進口轉內貿(mào)礦現(xiàn)貨成交，到口岸系數(shù)在80%附近，目前20%品位干凈礦到廠可成交計價系數(shù)區(qū)間為91-92.86% 廢銅：昨天廣東廢黃銅市場現(xiàn)貨價格在41000元/噸左右，銅價跌幅過大，廣東廢黃銅市場幾近半停滯狀態(tài)，下游銅廠采購意愿全無，各方詢報盤都比較消極，全部在等市場成交出來之后酌情報價。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20220620

賣方對于干凈礦的可成交主流TC在70美元中低位，而買方對干凈礦的可成交TC降至70美元中位附近，極個別煉廠或因存干凈礦剛性需求而略下調心理價位冶煉廠表示庫存充足，部分煉廠處檢修狀態(tài)，預計當前國產(chǎn)銅精礦作價系數(shù)短時繼續(xù)維持穩(wěn)定 廢銅：周末廢銅市場較上周五的交易日跌幅繼續(xù)拉大，跌幅在1000元/噸左右，市場的持貨商因廢銅跌幅拉大，基本無出貨，少量成交均在市場價加大幾百，主流市場基本以寄存為主，成交較為清 上周美聯(lián)儲加息落地，銅價承壓，導致銅板帶價格大幅回落，終端企業(yè)逢低補庫情緒濃厚，銅板帶企業(yè)表示，大幅下滑的銅板帶價格極大的提振了下游拿貨意愿，加之疫情已經(jīng)基本結束，運輸暢通，終端消費逐漸復蘇，對銅板帶需求也隨之加大，整體來看，上周銅板帶訂單有所增長。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20220623

銅精礦：海外供應端，通往秘魯Lasbambas銅礦的道路再次被居民封鎖并要求支付使用該道路的費用，抗議活動或將影響銅精礦后續(xù)運輸國內銅精礦現(xiàn)貨市場持續(xù)有非標礦洽談，有貿(mào)易商表示干凈礦貨源緊缺難拿，買賣雙方可成交TC均處于70美元中位附近20%品位干凈礦到廠可成交計價系數(shù)區(qū)間為91-92.86% 廢銅：昨天廣東廢黃銅市場現(xiàn)貨價格在40800-40900元/噸左右，近期銅價連續(xù)下挫，導致廠家成品銅材的利潤壓縮，甚至出現(xiàn)利潤倒掛，越來越多的廠家轉向購買半成品銅棒進行再加工，減少原料采購，降低成本。

行情簡評

Mysteel午評：銅價小幅上漲 華北廢銅成交回暖

下游銅廠仍以按需采購為主，今日市場貨源增多，采購難度系數(shù)降低，采購量基本能滿足日均需求 預測：近日銅價維持在71000-72000區(qū)間震蕩運行，市場貿(mào)易商囤貨意愿不強，多快進快出，但整體廢銅貨源量仍處于偏緊張的局面，下游銅廠受政策、訂單影響，產(chǎn)能利用率有所降低，短期廢銅成交量、成交情緒維持平穩(wěn)。

行情簡評

我的有色：碳中和背景下 銅行業(yè)碳排放水平測算

摘要 2020年中央經(jīng)濟工作會議明確將“做好碳達峰、碳中和工作”確定為2021年八大重點任務之一有色金屬行業(yè)是國家重點關注的高排放行業(yè)之一，銅冶煉行業(yè)是納入全國碳市場的一個重要行業(yè)子類，在中國精煉銅產(chǎn)能擴張，銅精礦依賴度不斷提升的背景下，廢銅資源的利用對于保證國內供應鏈安全，加快構建多元原料結構，促進中國有色工業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和綠色發(fā)展，早日實現(xiàn)碳中和目標都有十分重要的意義。

主編視角