Mysteel：淺析UFLPA對全球銅價值鏈從礦山到終端的系統(tǒng)性影響

中國是銅礦、銅陽極、廢銅等消費大國，進口依賴度極高，幾乎無出口而從精煉環(huán)節(jié)來說，中國是全球最大的精煉銅生產(chǎn)國但也是最大的消費國2024年中國精煉銅產(chǎn)量雖約占全球的50%，但消費量卻占全球的60%因此雖然有出口，但出口量較少，且出口目的地主要集中在亞洲國家，而美國主要從智利、秘魯、加拿大等國進口，無論是直接還是間接進口，美國從中國的進口量都是微乎其微。

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Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

而國內(nèi)作為一個用銅大國，在過去二十年間用銅水平持續(xù)增長，在高用銅的背景下，待報廢銅同樣在持續(xù)增長之中，因此國內(nèi)廢銅供給量彈性較大且不同于銅陽極有一定的產(chǎn)品規(guī)格限制影響，再生銅的靈活度更高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從近年的用銅情況來看，冶煉用廢銅在持續(xù)增加，且隨著再生銅行業(yè)政策的持續(xù)調(diào)整，加工用再生銅的增速有所下降，冶煉用廢銅的數(shù)量進一步增加，預(yù)計2025年冶煉用的廢銅量將達到44.38%，綜合計算再生銅冶煉銅陽極等一系列產(chǎn)品來看，預(yù)計用量將達到400萬噸，為歷史新高。

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Mysteel日報：市場報價日內(nèi)多調(diào) 廢銅實際成交有限

下游廠家保持按需補庫的節(jié)奏，受限于當前廢銅可售現(xiàn)貨不多，實際成交有限 六、預(yù)測 宏觀方面美聯(lián)儲公布的9月議息會議紀要顯示，官員們對降息節(jié)奏產(chǎn)生較大分歧，“一些”決策者更愿意只降25基點隨著近期公布的經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)差強人意，11月50基點降息的可能性大幅減弱，暫停降息概率也在緩慢增加，25個基點最大國內(nèi)方面，市場靜待周六上午的財政部發(fā)布會，穩(wěn)增長政策加碼再次充滿期待。

日報

Mysteel節(jié)后預(yù)測：廢銅供需錯配 預(yù)測節(jié)后精廢差低位運行

今年廢銅需求領(lǐng)域主要是再生銅桿和陽極冶煉領(lǐng)域，再生銅桿主要產(chǎn)區(qū)江西因政策變動導致部分企業(yè)外移到湖北、安徽等地，但今年再生銅桿整體產(chǎn)能無減少另外因價格優(yōu)勢，今年陽極板產(chǎn)能新增明顯，今年利廢企業(yè)對廢銅的需求較大國慶前夕銅價偏弱運行，嚴重拖累利廢企業(yè)節(jié)前備庫進程，經(jīng)過國慶幾天的持續(xù)耗庫，預(yù)計國慶之后利廢銅廠對廢銅的追逐熱度將繼續(xù)升溫 預(yù)測：節(jié)后廢銅供應(yīng)難有大幅增量的支撐，而銅廠對廢銅的需求不減，給予廢銅持貨商挺價空間，預(yù)計節(jié)后精廢差或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)低位運行走勢。

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Mysteel日報：市面廢銅價格堅挺 貿(mào)易商間流轉(zhuǎn)為主

貿(mào)易商多以交付前期訂單為主，部分持有空單的貿(mào)易商為了加快補庫進度加價買貨，實際成交有限，以少量高價成交為主下游廠家因廢銅現(xiàn)貨挺價明顯，采買意愿不強，報價偏低，成交量難以達成心理預(yù)期 六、預(yù)測 宏觀方面，美國勞工統(tǒng)計局上周五公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)新增就業(yè)18.7萬人，低于預(yù)期的19萬人，美元指數(shù)跳水，銅價承壓國內(nèi)發(fā)改委連續(xù)出臺一系列利好經(jīng)濟政策，重點推動擴大國內(nèi)需求，包括剛性住房需求、智能家居消費和汽車消費等。

日報

Mysteel調(diào)研：采銷僵持 廢銅成交難有突破（2.25-3.3）

當前廢銅市場交易并未如預(yù)期發(fā)展，終端消費滯后，向前傳導，企業(yè)采銷僵持，廢銅成交難有突破 預(yù)測：政府工作報告明確今年經(jīng)濟社會發(fā)展工作重點，著力擴大國內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，宏觀繼續(xù)給銅價支撐基本面，當前消費雖然恢復(fù)較慢但環(huán)比增長的確定性強，后續(xù)關(guān)系終端消費兌現(xiàn)情況，短期銅價整體偏強運行，參考范圍68500-70000元/噸

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Mysteel日報：加息前夕期銅續(xù)漲 廢銅貿(mào)易先揚后抑

整體來看，中期選舉政治壓力當前，通脹數(shù)據(jù)未見緩和，且美國經(jīng)濟基本面較佳，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)換政策立場的空間有限，預(yù)計11月議息會議轉(zhuǎn)鴿概率不大國內(nèi)方面，銅價近期雖然有所回升，但多地疫情反復(fù)，消費始終保持較冷清態(tài)勢，銅桿開工情況環(huán)比略差于季節(jié)性廢銅方面，期銅接連拉漲，上游出貨意愿有所提振，不過精廢價差走擴，精銅桿消費大受壓制綜上所述，外圍流動性收緊疊加歐美經(jīng)濟增速放緩，預(yù)計銅價漲幅有限但極低庫存水平下，現(xiàn)貨緊張格局未見緩和，高Back結(jié)構(gòu)亦限制銅價大幅下行，銅價短期難改僵持格局。

日報

【CMRA年會】第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會通知（第二輪）【內(nèi)含部分出席領(lǐng)導和嘉賓名錄】

國內(nèi)資訊

饒勇平：再生銅桿行業(yè)現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢

主要都是國產(chǎn)設(shè)備，進口設(shè)備較少，開工率隨原料市場、產(chǎn)業(yè)政策、精廢價差變動較大從地區(qū)分布上來看，主要產(chǎn)能集中在江西、河南、河北、湖北這些華中、華北地區(qū)與精銅制桿產(chǎn)能分布的沿海區(qū)域為主完全不同，再生銅制桿企業(yè)分布相對集中于內(nèi)陸，主要是因為這些地區(qū)對利廢企業(yè)有一定的政策上的支持，加上這些地區(qū)相應(yīng)的國產(chǎn)再生銅的供應(yīng)較其他地區(qū)有一定的優(yōu)勢； 5、國內(nèi)外工業(yè)技術(shù)： 國內(nèi)：近年來我國銅產(chǎn)量、消費量到千萬噸級，成為世界消費大國；銅原料自給能力只有20—30%，主要依靠進口銅精礦和廢雜銅，其中廢雜銅占銅總量30%左右，從廢銅利用形式看，一是直接利用，即對于分類明確、成分清晰、品質(zhì)較高的廢雜銅直接生產(chǎn)成銅桿、銅棒、銅箔、銅板、五金水暖件等銅加工材，約占再生銅總產(chǎn)量的45%；二是間接利用，即對于分類不明、成分差異大，不能直接利用的廢雜銅，通過火法精煉，采用一段法、二段法生產(chǎn)陰極銅，約占再生銅總產(chǎn)量的55%，占中國精煉銅總產(chǎn)量的三分之一。

會議報道