Mysteel：2025年8月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：上周銅價(jià)偏弱震蕩走勢(shì)，廢黃銅價(jià)格無(wú)明顯波動(dòng)當(dāng)前市場(chǎng)廢黃銅原料補(bǔ)充較為困難，致使現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，上游貨商的采銷(xiāo)難度增大，這無(wú)疑抑制了貨商的貿(mào)易情緒，也造成市場(chǎng)現(xiàn)貨流通不暢 銅桿：上周?chē)?guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，僅廣東市場(chǎng)有微幅上調(diào)；精銅桿企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，訂單環(huán)比有所增加；再生銅桿市場(chǎng)交易有所回升，市場(chǎng)間生產(chǎn)表現(xiàn)有明顯差異；精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水幅度均有小幅收窄；國(guó)內(nèi)銅桿社會(huì)庫(kù)存環(huán)比小幅增加，但依然較低。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶現(xiàn)貨成交難有增長(zhǎng)

廢銅：8月15日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73200元/噸，較上個(gè)交易日下跌100元/噸江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73200元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72800-73200元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72900-73100元/噸 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 近日，江西銅業(yè)股份有限公司德興銅礦（以下簡(jiǎn)稱“德興銅礦”）在國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《信息技術(shù)服務(wù) 數(shù)字化轉(zhuǎn)型成熟度模型與評(píng)估》（GB/T 43439—2023）框架下，由工業(yè)和信息化部指導(dǎo)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型貫標(biāo)工作委會(huì)評(píng)審，在組織、技術(shù)、數(shù)據(jù)、資源、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化生產(chǎn)、數(shù)字化服務(wù)七大方向及二十九個(gè)子域的全面評(píng)估中脫穎而出。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅回調(diào) 銅板帶散單成交小幅增加

廢銅：8月1日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73100元/噸，較上個(gè)交易日基本持平江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73100元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73000元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72900-73000元/噸銅價(jià)小幅下降，但市場(chǎng)價(jià)格保持不變，上游持貨商觀望情緒依舊較濃，捂貨不出，少部分貿(mào)易商持有空單，采購(gòu)價(jià)格偏高，有少量成交，但市場(chǎng)整體貨源不多；下游銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，但為應(yīng)對(duì)價(jià)格進(jìn)一步下跌，對(duì)采購(gòu)量把控較為嚴(yán)格，部分看跌的廠家可能會(huì)拋售部分成品庫(kù)存，跌價(jià)后再補(bǔ)入原料。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格基本持平 華東市整體成交尚可

市場(chǎng)情緒：銅價(jià)高位震蕩，廢銅價(jià)格基本維持不變；上游持貨商反饋，雖對(duì)后市看漲，但市場(chǎng)貨源稀疏，擇高價(jià)出貨，部分貿(mào)易商也采取快進(jìn)快出的交易模式，防止價(jià)格下跌，利潤(rùn)受損；下游部分銅廠訂單銷(xiāo)量尚可，特別是陽(yáng)極板廠家，有一定的利潤(rùn)空間，采購(gòu)價(jià)格會(huì)更高，貨源多流向此類(lèi)廠家。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(6.27-7.4)

值得注意的是，盡管在途貨物繼續(xù)到達(dá)COMEX倉(cāng)庫(kù)，但本周LME銅出庫(kù)量出現(xiàn)了比較明顯的減少，需要關(guān)注未來(lái)兩個(gè)市場(chǎng)之間貨物流通是否會(huì)持續(xù)放緩盡管高價(jià)將對(duì)下游需求仍產(chǎn)生壓制作用，市場(chǎng)成交情況需要在價(jià)格明顯回落后才能改善，然而海外溢價(jià)仍存，國(guó)內(nèi)冶煉廠或?qū)⒗^續(xù)執(zhí)行出口，因此后續(xù)國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加的過(guò)程比較曲折但是高價(jià)改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動(dòng)下價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高企 市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73900-74200元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73700-74000元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格74000元/噸銅價(jià)高位震蕩，廢銅價(jià)格基本維持不變；上游持貨商反饋，雖對(duì)后市看漲，但市場(chǎng)貨源稀疏，擇高價(jià)出貨，部分貿(mào)易商也采取快進(jìn)快出的交易模式，防止價(jià)格下跌，利潤(rùn)受損；下游部分銅廠訂單銷(xiāo)量尚可，特別是陽(yáng)極板廠家，有一定的利潤(rùn)空間，采購(gòu)價(jià)格會(huì)更高，貨源多流向此類(lèi)廠家 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 近日，云南省發(fā)展改革委公布了2025年云南省重點(diǎn)民間投資項(xiàng)目382個(gè)，總投資額3456.62億元，覆蓋能源工業(yè)、能源以外工業(yè)、農(nóng)業(yè)、文化旅游、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、商貿(mào)物流、交通、社會(huì)事業(yè)、生態(tài)環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)域。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.28-7.4）

但是高價(jià)改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動(dòng)下價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；鋁價(jià)方面，當(dāng)前低庫(kù)存和國(guó)內(nèi)利好政策為鋁價(jià)提供強(qiáng)勢(shì)支撐，但需求端淡季壓力和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預(yù)計(jì)核心運(yùn)行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，需警惕庫(kù)存拐點(diǎn)，若社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報(bào)

曾健輝：2025年中國(guó)銅加工市場(chǎng)運(yùn)行分析及未來(lái)展望

1、2025年國(guó)內(nèi)冶煉增速影響量在于冶煉廠的“減產(chǎn)力度”，不過(guò)環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì)依然在延續(xù)，短期內(nèi)（未來(lái)三個(gè)月）大力度的減產(chǎn)可能性較低；新投項(xiàng)目不確定性較大廢銅的表現(xiàn)預(yù)期不低，可能還是過(guò)剩的狀態(tài)，但還是要擔(dān)憂價(jià)格的下跌會(huì)影響出貨情緒 2、終端消費(fèi)環(huán)比有回升的趨勢(shì)，關(guān)鍵的增長(zhǎng)時(shí)機(jī)在二季度中后段，因?yàn)槔谜叩尼尫怕涞氐椒答伒浇K端消費(fèi)是需要時(shí)間的 3、二、三季度有超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，尤其是現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)，可能會(huì)有階段性的缺貨情況，存在高升水、高價(jià)差的預(yù)期，back可能達(dá)到500元以上。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測(cè)

廢銅進(jìn)口增速下滑，下滑的主要原因?yàn)槊绹?guó)啟動(dòng)“232”調(diào)查，全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境發(fā)生變化，國(guó)內(nèi)基于對(duì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂而采取避免采購(gòu)美國(guó)廢銅，疊加?xùn)|南亞地區(qū)近期因環(huán)保政策的變動(dòng)，進(jìn)出口量皆受到影響 國(guó)內(nèi)方面：國(guó)內(nèi)4月供應(yīng)量為22萬(wàn)噸，環(huán)比下降39.48%，同比下降50.77%；其下跌的主要原因有以下幾點(diǎn)：一是受價(jià)格大幅下跌的影響，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商短短幾日便虧損高達(dá)6000-7000元/噸，未利用金融工具進(jìn)行套保操作的進(jìn)口貿(mào)易商反饋虧損將近5000元/噸；二是國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的操作習(xí)慣，多會(huì)進(jìn)行節(jié)前備庫(kù)行為，且多為單邊貿(mào)易，故而導(dǎo)致整體虧損較大，捂貨惜售較多。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交易情緒偏低 銅桿成交環(huán)比下滑

市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升380~升420元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升280~升380元/噸，較上一交易日下跌70元/噸；濕法銅升220~升280元/噸，較上一交易日下跌100元/噸 再生銅：廢銅價(jià)格小幅上漲，銅價(jià)一路下滑，雖有利好支撐，但部分上游貨商對(duì)銅價(jià)依舊不看好，有部分貨商出貨較為積極，手中庫(kù)存偏少；下游銅廠反饋原料緊缺，采購(gòu)困難，利潤(rùn)也隨之壓縮，原料采購(gòu)問(wèn)題可能會(huì)影響當(dāng)月產(chǎn)量，采購(gòu)較為積極，但受限于整體流通的貨源不多，成交一般。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年4月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

后續(xù)銅價(jià)開(kāi)板上漲后，市場(chǎng)逐漸恢復(fù)交易，部分貿(mào)易商對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升50元/噸，多數(shù)下游認(rèn)為銅價(jià)有繼續(xù)大幅下行可能，因此采購(gòu)謹(jǐn)慎，少量剛需采購(gòu) 廢銅：昨日銅價(jià)跌停后開(kāi)板，后又封板，廢銅市場(chǎng)價(jià)格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔(dān)憂銅價(jià)的再次下跌，但虧損較多，觀望等關(guān)稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，對(duì)原料庫(kù)存會(huì)進(jìn)行把控，或選擇進(jìn)行部分套保，整體成交較差。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)大幅下跌 華東廢銅市場(chǎng)價(jià)格紊亂

市場(chǎng)情緒：銅價(jià)跌停后開(kāi)板，廢銅市場(chǎng)價(jià)格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔(dān)憂銅價(jià)的再次下跌，但虧損較多，觀望等關(guān)稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，對(duì)原料庫(kù)存會(huì)進(jìn)行把控，或選擇進(jìn)行部分套保，整體成交較差。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下跌幅度較大 銅板帶市場(chǎng)成交量有所提高

銅價(jià)跌停后開(kāi)板，廢銅市場(chǎng)價(jià)格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔(dān)憂銅價(jià)的再次下跌，但虧損較多，觀望等關(guān)稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，對(duì)原料庫(kù)存會(huì)進(jìn)行把控，或選擇進(jìn)行部分套保，整體成交較差 鋅錠：4月7日上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2505合約升水230元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23060元/噸，較上一個(gè)交易日下跌80元/噸國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2505合約升水220-280元/噸附近，盤(pán)面受宏觀情緒影響，隔空低開(kāi)，現(xiàn)貨市場(chǎng)剛需采購(gòu)促進(jìn)日內(nèi)交易，期貨市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交易較為活躍。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶市場(chǎng)現(xiàn)貨成交小幅增長(zhǎng)

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70300-70800元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70500-70700元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70500元/噸廢銅價(jià)格持續(xù)上漲，上游貨商陸續(xù)開(kāi)工，預(yù)計(jì)元宵節(jié)之后，市場(chǎng)活力恢復(fù)，已開(kāi)工的散戶反饋近期倉(cāng)庫(kù)接近滿倉(cāng)，準(zhǔn)備加工賣(mài)出；寧波進(jìn)口商反饋市場(chǎng)較為冷清，紫銅貨源偏少；下游銅廠逢低備庫(kù)，為開(kāi)爐做準(zhǔn)備，因采購(gòu)成本較高，故成品訂單一般，對(duì)庫(kù)存會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格把控 鋅錠：2月10日上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2503合約升水55元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23770元/噸，較上一個(gè)交易日下跌160元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：臨近春節(jié) 華東廢銅市場(chǎng)進(jìn)入放假狀態(tài)

市場(chǎng)情緒：廢銅價(jià)格下跌，上下游大部分已進(jìn)入放假狀態(tài)，只有少量個(gè)人會(huì)少量收貨，下游銅廠備庫(kù)完畢，近期有少量長(zhǎng)單貨前期訂單陸續(xù)到庫(kù)，幾乎沒(méi)有新的原料訂單，雙方對(duì)后市都持觀望態(tài)度。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游陸續(xù)進(jìn)入假期 銅桿市場(chǎng)交易表現(xiàn)冷清

市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼90~貼60元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼150~貼120元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 再生銅：廢銅價(jià)格下跌，上下游大部分已進(jìn)入放假狀態(tài)，只有少量個(gè)人會(huì)少量收貨，下游銅廠備庫(kù)完畢，近期有少量長(zhǎng)單貨前期訂單陸續(xù)到庫(kù)，幾乎沒(méi)有新的原料訂單，雙方對(duì)后市都持觀望態(tài)度。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)走低 廢銅貿(mào)易清淡為主

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 廢銅價(jià)格下跌，上下游大部分已進(jìn)入放假狀態(tài)，只有少量個(gè)人會(huì)少量收貨，下游銅廠備庫(kù)完畢，近期有少量長(zhǎng)單貨前期訂單陸續(xù)到庫(kù)，幾乎沒(méi)有新的原料訂單，雙方對(duì)后市都持觀望態(tài)度。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)參與者逐步減少 銅板帶市場(chǎng)維持冷清態(tài)勢(shì)

廢銅價(jià)格下跌，上下游大部分已進(jìn)入放假狀態(tài)，只有少量個(gè)人會(huì)少量收貨，下游銅廠備庫(kù)完畢，近期有少量長(zhǎng)單貨前期訂單陸續(xù)到庫(kù)，幾乎沒(méi)有新的原料訂單，雙方對(duì)后市都持觀望態(tài)度 鋅錠：1月23日上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2502合約升水10元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23680元/噸，較上一個(gè)交易日下跌560元/噸國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2502升水0~60元/噸附近，升貼水較上一交易日下跌85元/噸，升水持續(xù)下行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：新年伊始 1月電解銅產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下滑

廢銅的表現(xiàn)預(yù)期不低，可能還是過(guò)剩的狀態(tài)，但還是要擔(dān)憂價(jià)格的下跌會(huì)縮量

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場(chǎng)交易積極性尚可

廢銅：10月15日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格71000-71300元/噸，較上個(gè)交易日下跌200元/噸江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格71000-71300元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格71100元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格71100元/噸銅價(jià)下跌，上游持貨商庫(kù)存偏低，對(duì)后市持看空態(tài)度，此時(shí)采買(mǎi)會(huì)拉高庫(kù)存成本，采買(mǎi)意向較弱，出貨意愿有所好轉(zhuǎn)；下游銅廠以維持剛需采買(mǎi)為主，但銅陽(yáng)極板廠原料采購(gòu)需求較好，但反饋市場(chǎng)貨源緊缺，挺價(jià)較高，采購(gòu)難度較大，實(shí)際成交有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)