廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求，國慶前補(bǔ)庫；現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，期貨提前走反彈預(yù)期 數(shù)據(jù)：主力2601合約收1233元/噸（-1.24%）；煤礦精煤產(chǎn)量442.45萬噸（周增23.32萬噸），總庫存3575.9萬噸（周降23.6萬噸） 觀點(diǎn)：區(qū)間1150-1300元/噸，逢低做多2601合約，套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：鋼廠鐵水產(chǎn)量回升，補(bǔ)庫需求支撐；港口庫存同比低位，“反內(nèi)卷”政策或壓減鋼鐵產(chǎn)能 數(shù)據(jù)：日照港PB粉795元/噸（日降2元/噸）；主力2601合約收804.5元/噸（+0.12%）；鐵水產(chǎn)量240.55萬噸/日（環(huán)比+11.71萬噸） 觀點(diǎn)：區(qū)間780-850元/噸，逢低做多2601合約，套利多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，鐵水產(chǎn)量回升帶動(dòng)下游補(bǔ)庫，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨反彈，但現(xiàn)貨價(jià)格見底反彈需時(shí)間 數(shù)據(jù)：焦煤2601合約漲4.46%至1240.5元/噸，2605合約漲3.50%至1329.5元/噸；煤礦庫存增1.45萬噸，焦化廠庫存減36.5萬噸；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬噸 觀點(diǎn)：逢低做多2601合約，區(qū)間1070-1300元/噸，套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：氧化鋁支撐不足反彈做空

美國9月步入降息確認(rèn)，25個(gè)BP的降息幅度已被市場消化，大幅超預(yù)期降息在美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段分歧較大的情況之下可能性較小，警惕宏觀利多被提前交易后事件落地給市場帶來壓力 市場交易礦端擾動(dòng)，實(shí)際從幾內(nèi)亞海漂庫存水平及國內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫存?zhèn)鋷焐峡?，對中游氧化鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內(nèi)庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價(jià)格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸。

期貨公司評論

財(cái)政部于9月16日開展了國債做市支持操作

財(cái)政部于2025年9月16日開展了國債做市支持操作操作方向?yàn)殡S賣，操作券種為2025年記賬式附息（十一期）國債、2025年記賬式附息（十四期）國債，中標(biāo)價(jià)格分別為98.68元、99.69元，收益率分別為1.82%、1.62%

國內(nèi)

廣發(fā)期貨：建議逢低做多焦炭2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢反彈走勢，焦炭主力2601合約上漲63.0（+3.88%）至1688.5，遠(yuǎn)月2605合約上漲65.5（+3.72%）至1828.0，1-5價(jià)差走弱至-140.09月15日主流鋼廠第二輪提降落地，幅度為50/55元/噸，降價(jià)后呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第2輪提降價(jià)格），日環(huán)比-50，對應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-178.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1390元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1538元/噸（對標(biāo)），基差-150.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：單邊建議逢低做多鐵礦2601合約

【現(xiàn)貨】截至9月15日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-5.0至789.0元/噸，卡粉+0.0至906.0元/噸 【期貨】截至下午收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，鐵礦主力2601合約-3.5（-0.44%），收于796.0元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2605合約-3.0(-0.39%)，收于774.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為828.6元/噸、837.0元/噸、833.0元/噸和847.8元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：單邊建議逢低做多焦煤2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦煤期震蕩反彈走勢，截至9月15日收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤主力2601合約上漲43.（0+3.76%）至1187.5，焦煤遠(yuǎn)月2605合約上漲59.0（+4.81%）至1284.5，1-5價(jià)差走弱至-97.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1200元/噸，環(huán)比持平，基差12.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1120元/噸（對標(biāo)），環(huán)比+21.0，蒙5倉單基差-67.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

中歐應(yīng)在百年變局中做出正確選擇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年9月13日，中共中央政治局委員、外交部長王毅在盧布爾雅那同斯洛文尼亞副總理兼外長法永會(huì)談后共同會(huì)見記者 王毅表示，雙方的會(huì)談全面深入，取得廣泛共識(shí)我們談到了友誼中國是第一批同斯洛文尼亞建交的國家中國外交一以貫之的傳統(tǒng)，就是大小國家一律平等30多年來，無論國際風(fēng)云如何變幻，中方保持外交政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，始終同斯洛文尼亞平等相待，友好合作，互利共贏，成為不同大小、不同社會(huì)制度國家相處的典范。

國內(nèi)

專訪太鋼集團(tuán)董事長吳小弟：改營銷、強(qiáng)創(chuàng)新、沖高端！做全球不銹鋼行業(yè)引領(lǐng)者

改革：打破壁壘，讓資源圍繞市場“配置” “改革的核心，就是離用戶更近” 在專訪中，董事長吳小弟的這句話，道出了這家鋼鐵巨頭轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵邏輯面對行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇、市場需求深度調(diào)整的挑戰(zhàn)，吳小弟正帶領(lǐng)太鋼，以大刀闊斧的改革魄力與聚焦差異化創(chuàng)新的戰(zhàn)略定力，重構(gòu)營銷體系、錨定高端賽道，朝著“全球不銹鋼引領(lǐng)者”的目標(biāo)堅(jiān)定前行。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

交通運(yùn)輸部壓實(shí)責(zé)任固化措施持續(xù)做好強(qiáng)降雨防御應(yīng)對工作

中央氣象臺(tái)9月12日發(fā)布暴雨藍(lán)色預(yù)警預(yù)計(jì)，9月12日8時(shí)至13日8時(shí)，江蘇北部和西部、安徽中部、湖北南部東北部、湖南北部、四川盆地中東部和南部、重慶、貴州北部和西部、云南北部等地部分地區(qū)有大到暴雨，其中，湖南西北部、四川盆地東部和南部、重慶中部、貴州東北部、云南北部等地局地有大暴雨交通運(yùn)輸部調(diào)整強(qiáng)降雨防御響應(yīng)等級(jí)為四級(jí)12日，交通運(yùn)輸部調(diào)度湖南、四川、重慶、貴州、云南、江蘇、安徽、湖北?。ㄊ校┙煌ㄟ\(yùn)輸主管部門，要求慎終如始做好極端天氣防范應(yīng)對工作，全面壓實(shí)政治責(zé)任，系統(tǒng)復(fù)盤、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，固化形成制度規(guī)范和工作機(jī)制。

國內(nèi)

藍(lán)佛安：財(cái)政部門將做好政策儲(chǔ)備，主動(dòng)靠前發(fā)力

財(cái)政部部長藍(lán)佛安9月12日在國新辦“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步財(cái)政部門將繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性、預(yù)見性，加強(qiáng)對形勢的前瞻研判，做好政策儲(chǔ)備，主動(dòng)靠前發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)財(cái)政力量

國內(nèi)

國務(wù)院安委會(huì)辦公室部署切實(shí)做好中秋國慶假期和第四季度安全生產(chǎn)工作

日前，國務(wù)院安委會(huì)辦公室印發(fā)通知，部署各地區(qū)、各有關(guān)部門和中央企業(yè)深入貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記關(guān)于安全生產(chǎn)的重要指示批示精神，深刻汲取事故教訓(xùn)，嚴(yán)格落實(shí)安全責(zé)任，舉一反三全面排查整治薄弱環(huán)節(jié)，落實(shí)落細(xì)安全防范措施，切實(shí)加強(qiáng)中秋國慶假期和第四季度安全生產(chǎn)工作，全力維護(hù)人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全和社會(huì)大局穩(wěn)定 通知強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步強(qiáng)化問題導(dǎo)向，堅(jiān)決遏制建筑施工事故，嚴(yán)查搶工期、趕進(jìn)度、冒險(xiǎn)作業(yè)、野蠻施工行為，嚴(yán)格分包、勞務(wù)隊(duì)伍入場審核，加強(qiáng)隧道、起重機(jī)械、深基坑、腳手架、高支模等危大工程施工安全管理，強(qiáng)化高風(fēng)險(xiǎn)隧道、長大橋梁等重點(diǎn)工程關(guān)鍵工序?qū)嵤┣半[患排查，確保施工安全。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭建議逢高做空2601合約

【焦煤】 邏輯：煤礦復(fù)產(chǎn)去庫，現(xiàn)貨震蕩偏弱，反內(nèi)卷政策提及，需求端鋼廠復(fù)產(chǎn)支撐 數(shù)據(jù)：主力合約漲2.19%收1141.5；精煤庫存增1.45萬噸，煤礦產(chǎn)能利用率升4.33% 觀點(diǎn)：關(guān)注復(fù)產(chǎn)及需求變化，操作需謹(jǐn)慎 【焦炭】 邏輯：首輪提降落地，焦化利潤壓縮，仍有提降空間，供應(yīng)復(fù)產(chǎn)，需求鋼廠復(fù)產(chǎn)支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：供給端發(fā)運(yùn)回落，需求端鐵水回升，庫存小幅累庫，鋼廠盈利支撐需求 數(shù)據(jù)：日照港PB粉790元/噸；45港到港量增24.15萬噸，疏港量增13.50萬噸 觀點(diǎn)：震蕩偏多，建議逢低做多2601合約

機(jī)構(gòu)

京東方Ａ：TV價(jià)格有些壓力，將根據(jù)需求情況考慮做適當(dāng)歲修計(jì)劃

9月11日，京東方Ａ在業(yè)績說明會(huì)上表示，從6月份以來，LCD的價(jià)格，特別是TV的價(jià)格有些壓力部分友商都宣布了歲修計(jì)劃，京東方也會(huì)根據(jù)自己的需求情況來考慮做適當(dāng)?shù)臍q修計(jì)劃，一方面完成公司工廠內(nèi)部的修整，另外一方面也能夠保證市場的相對穩(wěn)定

家電

新疆自然資源廳發(fā)布關(guān)于做好《礦產(chǎn)資源法》實(shí)施銜接過渡期礦產(chǎn)資源勘查方案、開采方案評審工作的公告

為貫徹落實(shí)新修訂施行的《礦產(chǎn)資源法》及《自然資源部辦公廳關(guān)于〈礦產(chǎn)資源法〉實(shí)施銜接過渡有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求，做好新舊制度有效銜接，根據(jù)我區(qū)礦產(chǎn)資源登記管理現(xiàn)狀，現(xiàn)就做好礦產(chǎn)資源勘查方案、開采方案評審工作有關(guān)事項(xiàng)公告如下： 一、探礦權(quán)人首次申請、延續(xù)申請以及變更申請（擬擴(kuò)大或縮小勘查區(qū)域，包括探礦權(quán)合并或分立）勘查許可證和勘查方案重大調(diào)整（勘查方案新增鉆探或坑探方法手段）的，應(yīng)當(dāng)按照探礦權(quán)出讓合同要求及《礦產(chǎn)資源勘查方案臨時(shí)編制指南（非油氣礦產(chǎn)）》的格式和內(nèi)容要求編制礦產(chǎn)資源勘查方案（以下簡稱勘查方案）。

原料

廣發(fā)期貨：建議逢高做空焦炭2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，焦炭主力2601合約下跌22.5（-1.39%）至1597.5，遠(yuǎn)月2605合約下跌15.5（-0.89%）至1725.5，1-5價(jià)差走弱至-1289月8日主流鋼廠第1輪提降落地，幅度為50/55元/噸，降價(jià)后呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸（第1輪提降價(jià)格），日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1560元/噸，基差-37.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1570元/噸（對標(biāo)），基差-27.5。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)擇機(jī)做多

夜盤I2601合約高位整理宏觀方面，目前市場押注美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)88%，甚至還有12%的可能性會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，國內(nèi)港口庫存增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量下調(diào)整體上，鐵礦石供需數(shù)據(jù)走弱，但美聯(lián)儲(chǔ)降息+鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)+國慶假期前補(bǔ)庫預(yù)期對礦價(jià)仍有支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材短期可嘗試做多，維持震蕩區(qū)間

【鋼材】 邏輯：鋼價(jià)止跌企穩(wěn)，限產(chǎn)影響產(chǎn)量，庫存累庫但旺季預(yù)期或緩減 數(shù)據(jù)：五大材產(chǎn)量860.6萬噸，降24萬；庫存1500萬噸，增33萬，螺紋鋼庫存增16萬 觀點(diǎn)：短期可嘗試做多，維持震蕩區(qū)間

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