Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶下游采買意愿一般

目前銅價高位震蕩，前期低價訂單廠家被催于交付，新增訂單有限黃銅板帶加工費波動加大，不同廠家和地區(qū)之間存在一定的價差 三、明日預(yù)測 雖然進入傳統(tǒng)旺季，但本周銅價重心上移，需求恢復(fù)仍需要時間，只有少數(shù)終端進行備貨，多數(shù)仍維持剛需采購，消費恢復(fù)存在后移后續(xù)價格穩(wěn)定后，終端迫于生產(chǎn)需求有可能擴大采購量，屆時加工費有望止跌企穩(wěn) 四、原料市場 電解銅：9月5日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79955元/噸，較上一交易日下跌300元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價持續(xù)走強 銅板帶需求表現(xiàn)一般

當前，下游存在一定的畏高情緒，采買意愿較為謹慎，終端需求還未有所起色，訂單仍以日常生產(chǎn)剛需為主部分下游如新能源汽車需求尚可，當前急著交付，但整體消費恢復(fù)仍需一定時間 三、明日預(yù)測 當前銅價較強，抑制了部分消費恢復(fù)，市場情緒表現(xiàn)平平，后續(xù)旺季臨近，需求有望回暖，但銅價影響較大 四、原料市場 電解銅：9月3日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80645元/噸，較上一交易日上漲605元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：市場恢復(fù)仍需時間 銅板帶成交表現(xiàn)偏淡

黃銅板帶需求表現(xiàn)較弱，延續(xù)了上月較弱行情，廠家加工費調(diào)整意愿較強目前存在部分下游為了后續(xù)生產(chǎn)進行小批量備貨，這部分以剛需為主，但規(guī)模較小 三、明日預(yù)測 目前市場處于需求淡季向旺季過渡階段，整體需求恢復(fù)仍需一定時間，短期銅價影響較為明顯 四、原料市場 電解銅：9月2日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80040元/噸，較上一交易日上漲140元/噸。

行情簡評

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數(shù)收漲

該公司計劃在9月的初步經(jīng)濟評估中納入這一數(shù)據(jù)，該評估將顯示Atar擁有約320億磅的銅資源和670萬盎司的黃金資源Robeto沒有提供Altar項目的建設(shè)和生產(chǎn)時間表，該項目預(yù)計使用壽命為20-25年經(jīng)濟評估將包括兩種情況下的銅產(chǎn)量，一種是銅精礦，一種是電解銅 ◎【智利監(jiān)管機構(gòu)批準ElTeniente銅礦的兩個礦區(qū)重啟運營】】8月24日消息，智利國家銅業(yè)公司(Codelco)周日稱，礦業(yè)監(jiān)管機構(gòu)Semnaceomin已批準重啟其El Teniente銅礦的Andes Norte和Diamante兩個區(qū)域的運營。

有色聚焦

東吳期貨：基本面驅(qū)動有限，滬銅后期走勢關(guān)注美國降息預(yù)期變化

根據(jù)冶煉廠檢修計劃，下半年的檢修減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計與上半年類似，電解銅產(chǎn)量可能整體保持在偏高水平近期，銅精礦TC延續(xù)小幅回升態(tài)勢，海外冶煉廠減產(chǎn)規(guī)模擴大使得短期礦端供需矛盾略有緩和，但港口原料庫存仍在去化，已經(jīng)回落至歷史偏低水平，原料端長期缺口擴大的局面并未發(fā)生扭轉(zhuǎn)隨著時間的推移，礦端的短缺問題預(yù)計在年底對冶煉端的生產(chǎn)構(gòu)成進一步壓力，但短期而言，尚未看到影響擴大的可能性，8—9月預(yù)計國內(nèi)電解銅產(chǎn)量仍將保持在偏高水平。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：銅價重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

截至本周四，上海市場社會庫存8.10萬噸，環(huán)比增加0.08萬噸周內(nèi)銅價先抑后揚，且隨著銅價重心走跌，下游加工企業(yè)新增訂單有所增加，但補庫情緒仍相對謹慎，多維持正常剛需生產(chǎn)為主；同時由于部分時間主流品牌升水較高，且與次平水品牌價差維持高位，周內(nèi)下游仍傾向于采購非注冊、差平貨源為主本周銅價重心下移，截止周五滬銅09合約盤面收于78690元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78890元/噸，較上周五下跌295元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時間表現(xiàn)走跌，重心有所回落。

周報

Mysteel調(diào)研：7月電解銅箔供應(yīng)微增 終端市場表現(xiàn)各不相同

本月電池端需求不減反增，銅箔廠家從量上而言，并不缺訂單，但由于市場參與者眾多，各家情況不一，疊加上頭部電池廠招標價格持續(xù)下滑，使得行業(yè)出現(xiàn)低價訂單隨處可見而合適價格訂單則較為稀少的局面短期內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能依舊持續(xù)增加，下游掌握議價主動權(quán)，加工費回調(diào)仍需時間目前6微米鋰電銅箔加工費較為穩(wěn)定，維持在成本線附近，而當前供需兩端較為強勢的5微米加工費向下壓力較大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔小幅增長 電子電路銅箔供應(yīng)基本持平 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年7月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.16萬噸，環(huán)比增加2.01%，其中電子電路銅箔3.81萬噸，鋰電銅箔6.35萬噸。

主編視角

Mysteel調(diào)研：鋰電池需求回暖電子市場承壓 7月電解銅箔需求微增

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 6月電解銅箔供應(yīng)總體上來看與上月基本持平，變化不大電子電路銅箔受下游采購放緩影響，出貨量有所下降，目前覆銅板端原材料庫存高企，需要時間消化，這使部分銅箔廠調(diào)整生產(chǎn)進度，開工率維持中等水平，備庫行為有所減少。

主編視角

Mysteel解讀：銅冶煉檢修期已過 7月電解銅產(chǎn)出或續(xù)創(chuàng)新高

另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年7月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量116.79萬噸，環(huán)比增加1.74%，同比增加16.93%1-7月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為779.55萬噸，同比增加13.71%7月份也僅有一家冶煉企業(yè)進行檢修，涉及精煉產(chǎn)能15萬噸，對產(chǎn)量影響有限，其余冶煉企業(yè)紛紛高產(chǎn)，產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6、7月電解銅產(chǎn)量較高主因冶煉企業(yè)檢修少，檢修干擾降至近年低位，同時還有一部分前期早早定價的三季度原料貨源到貨支撐；但與之相反的是原料端供應(yīng)緊張仍在持續(xù)，截至7月10日，銅精礦TC價格持續(xù)處于低位企穩(wěn)在-43美元/干噸附近，下方出現(xiàn)明顯支撐，繼續(xù)下跌受阻，但原料問題目前依然是困擾銅冶煉的關(guān)鍵，且隨著時間推移，冶煉廠庫內(nèi)的前期相對便宜的銅精礦庫存也將逐步消耗殆盡。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年江西銅板帶箔產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告

后市預(yù)測：未來一段時間需求可能還是很難起來下游消費確實一般，高端國產(chǎn)化需要一定時間但是肯定能行，加工費上漲需要較長的一段時間企業(yè)主要做好產(chǎn)品優(yōu)化，維持一定開工率，發(fā)揮成本優(yōu)勢 2.電解銅箔企業(yè)B 生產(chǎn)經(jīng)營情況：公司有兩大生產(chǎn)基地合計8萬噸產(chǎn)能目前基本以精銅原料為主，再生原料很少，原料需求對于鉛等金屬要求比較高，另外部分高端銅箔要求高延展性，所以原材料需求比較高。

主編視角

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)出短期內(nèi)或處于較高水平 5月產(chǎn)量創(chuàng)國內(nèi)新高

但目前廢銅供貨商認為當前價格不是最佳出貨時間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應(yīng)商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價差長時間低于合理價差，再生銅對銅原料補充較為有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年6月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量114.04萬噸，環(huán)比減少0.11%，同比增加16.38%。

主編視角

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

據(jù)調(diào)研，有部分廠家會采購一些低品質(zhì)的非標電解銅或銅桿來進行交單或生產(chǎn)，對再生銅的需求減弱，其他主要銅材產(chǎn)能利用率都在4月出現(xiàn)不同程度的下降 四、后期預(yù)測 1.供應(yīng)方面：國內(nèi)供應(yīng)放緩 進口趨緊 隨著國家對“以舊換新”的政策支持，不管是報廢汽車或者報廢的家電等都有不同程度的提升，2025年初至5月5日，汽車以舊換新申請補貼申請量突破300萬份，消費者購買12類大家電以舊換新產(chǎn)品5516萬臺，此類產(chǎn)品都需要回收再報廢申請后拆解等流程，具有一定的滯后性，故而供應(yīng)量將比以往有一定量的提升，且經(jīng)過時間的沉淀，高價位庫存正被慢慢消化。

Mysteel參考

Mysteel周報：精銅桿成交有所減弱 再生銅桿廠家面臨生產(chǎn)困境（4.11-4.18）

精銅桿企業(yè)的待交付訂單依然處于較高的水平，企業(yè)的生產(chǎn)將維持近期水平一段時間，但考慮到此影響，原料需求較高，因此后續(xù)電解銅現(xiàn)貨升水有上漲的可能再生銅桿市場目前關(guān)鍵在于原料的補充困難以及政策的變化，對于短期的再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)影響明顯，預(yù)計后續(xù)生產(chǎn)將有所回落，且因此為交付訂單，可能有加大無氧銅桿采購的可能。

周報

Mysteel調(diào)研：銅價波動加重觀望情緒 4月銅箔需求或?qū)⒊掷m(xù)承壓

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3月電解銅箔供應(yīng)有所增加，一方面大部分廠家已經(jīng)完全進入正常生產(chǎn)節(jié)奏，有效生產(chǎn)時間明顯長于上月。

主編視角

Mysteel調(diào)研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

產(chǎn)品方面，主流產(chǎn)品短期內(nèi)主動上調(diào)可能性不大，但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價空間大并且市場需求足，這已經(jīng)成為國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點領(lǐng)域2月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為12000-16000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)端：實際生產(chǎn)時間有限，供應(yīng)小幅小降 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年2月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量9.02萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%，其中電子電路銅箔3.55萬噸，鋰電銅箔5.47萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：恰逢過年 2月銅管產(chǎn)量小幅下行

而小型企業(yè)開工小幅上漲，主要原因原料電解銅價格高位，廠家資金有限，節(jié)后開工根據(jù)訂單適量生產(chǎn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從原料電解銅供需端來看，銅精礦端加工費低價表現(xiàn)依舊存在，礦端供應(yīng)偏緊情況仍存，電解銅暫未有冶煉廠檢修計劃，故整體產(chǎn)量或較1月有所回升，且下游廠家部分復(fù)產(chǎn)時間略晚，向外采買意愿并不高，導(dǎo)致電解銅供應(yīng)寬松，宏觀面來看，月內(nèi)COMEX的高溢價情況明顯，加之市場對于后續(xù)針對銅的關(guān)稅問題，國內(nèi)價格受外盤帶動，整體價格保持堅挺，銅管成本存支撐。

主編視角

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年3月14日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關(guān)口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購意愿表現(xiàn)謹慎，日內(nèi)基本觀望或者剛需接貨生產(chǎn)為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價背景下，下游企業(yè)仍需時間適應(yīng)，短期消費提升空間預(yù)計有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運行于貼50~升50元/噸附近。

周報

Mysteel周報：終端采購情緒一般 本周銅箔市場采購積極性不高漲(3.7-3.14)

鋰電銅箔下游電池廠目前新增訂單增幅較為緩慢，整體交易量一般，市場參與者對高價出現(xiàn)觀望心理，整體市場交投氛圍比較冷清，本周需求總體弱勢運行 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心繼續(xù)上移，周內(nèi)表現(xiàn)先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關(guān)口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購意愿表現(xiàn)謹慎，日內(nèi)基本觀望或者剛需接貨生產(chǎn)為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近；下周來看，由于高銅價背景下，下游企業(yè)仍需時間適應(yīng)，短期消費提升空間預(yù)計有限，但考慮到目前冶煉廠出口以及進口到貨減少，持貨商亦存看漲升水情緒，因此下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運行于貼50~升50元/噸附近。

周報

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

2025年初，銅價保持高位運行趨勢，全球貿(mào)易沖突不斷，關(guān)稅政策頻發(fā)，中美經(jīng)濟周期錯位，宏觀格局錯綜復(fù)雜在經(jīng)歷跨年月之后，銅加工板塊也迎來上升周期，供應(yīng)端反彈明顯，國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇，市場活躍度好于前期目前銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端需求是否回暖？政策面情況如何？供需兩端能否重回平衡點？針對此類問題上海鋼聯(lián)進行了實地走訪調(diào)研： 調(diào)研時間：2025年3月3日-3月6日 調(diào)研地點：撫州市、貴溪市、上饒市 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實際供需情況及未來預(yù)期 調(diào)研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒、銅板帶生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 生產(chǎn)情況：目前銅棒產(chǎn)量月均3000噸左右，相比去年有所下滑，開工率不足50%，加工費在1500-1750元，訂單流轉(zhuǎn)很快，生產(chǎn)成本有一定優(yōu)勢，主要是政策面及原材料影響較大。

主編視角

Mysteel周報：終端維持以銷定產(chǎn)策略 銅板帶市場交易量增長放緩（2.21-2.28）

諾德新材料股份有限公司是國內(nèi)首家自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設(shè)鋰電銅箔及銅基材生產(chǎn)基地，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產(chǎn)線去年一期正式投產(chǎn) 據(jù)悉，2025年，該公司高端電解銅箔產(chǎn)量預(yù)計將超過4萬噸 2、當?shù)?em class='keyword'>時間周二，美國總統(tǒng)再次揮舞關(guān)稅大棒，在潛在的全球貿(mào)易沖突中又開辟了一條“新戰(zhàn)線”。

周報