Mysteel調研：7月電解銅箔供應微增 終端市場表現(xiàn)各不相同

本月電池端需求不減反增，銅箔廠家從量上而言，并不缺訂單，但由于市場參與者眾多，各家情況不一，疊加上頭部電池廠招標價格持續(xù)下滑，使得行業(yè)出現(xiàn)低價訂單隨處可見而合適價格訂單則較為稀少的局面短期內鋰電銅箔產能依舊持續(xù)增加，下游掌握議價主動權，加工費回調仍需時間目前6微米鋰電銅箔加工費較為穩(wěn)定，維持在成本線附近，而當前供需兩端較為強勢的5微米加工費向下壓力較大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔小幅增長 電子電路銅箔供應基本持平 Mysteel調研國內57家電解銅箔生產企業(yè)涉及產能179萬噸(含2025年新增調研產能)數(shù)據(jù)顯示2025年7月國內電解銅箔產量10.16萬噸，環(huán)比增加2.01%，其中電子電路銅箔3.81萬噸，鋰電銅箔6.35萬噸。

主編視角

Mysteel日報：銅價小幅回調 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

貿易商拿貨意愿一般，無明顯備貨意愿，并且去庫壓力較大，市場競爭較為激烈銅板帶廠家加工費挺價情緒稍有上升，大廠挺價應用較強，整體位于成本線附近 三、明日預測 銅價下跌，下游備庫情況一般，成交增量有限，短期內銅板帶市場難改疲軟態(tài)勢，預計市場短期內難有較大好轉表現(xiàn) 四、原料市場 電解銅：7月14日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78400元/噸，較上一交易日下跌335元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價重心下移 銅板帶成交依舊一般

黃銅板帶廠家加工費挺價情緒稍有上升，實際成交有所減少，中小企業(yè)仍低于成本線出貨貿易商拿貨意愿一般，出貨意愿較強，市場競爭較為激烈 三、明日預測 近兩天銅價有所回調，但由于本月需求難有起色，實際散單成交較為有限，并且目前廠家多希望銅價能進一步回調，市場觀望情緒依舊較濃 四、原料市場 電解銅：7月10日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78615元/噸，較上一交易日跌700元/噸。

行情簡評

Mysteel調研：鋰電池需求回暖電子市場承壓 7月電解銅箔需求微增

一、電子電路銅箔加工費平穩(wěn)運行 鋰電銅箔加工費持續(xù)承壓 6月電解銅箔加工費受需求放緩、供應增多以及銅價走高等多方面影響，延續(xù)此前弱勢態(tài)勢持續(xù)下行具體來看，進入傳統(tǒng)消費淡季以來，電子電路銅箔本月需求未見明顯起伏，加工費整體位于成本線附近徘徊但內部分化，企業(yè)之間差距明顯，頭部企業(yè)依靠技術優(yōu)勢，訂單相對穩(wěn)定，且高頻高速以及高端銅箔的市場需求尚可，使得其加工費表現(xiàn)較為堅挺，反之中小企業(yè)為降價搶單現(xiàn)象突出，高銅價增加其經營壓力，疊加海外訂單收縮，中小銅箔廠訂單量環(huán)同比下滑，不得不通過以價換量來緩解其庫存壓力，但現(xiàn)金流壓力加劇，加工費承壓運行。

主編視角

Mysteel調研：銅價波動加重觀望情緒 4月銅箔需求或將持續(xù)承壓

一、銅價影響訂單釋放節(jié)奏 電解銅箔加工費承壓運行 3月電解銅箔加工費受需求、銅價等多方因素影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)，下游對于銅箔加工費態(tài)度不一，不同規(guī)格加工費也有不同的表現(xiàn)具體來看，3月新能源市場整體表現(xiàn)稍弱于預期，相比于去年同期強勢的上漲勢頭，今年3月稍顯平靜，這與廠家趁勢提價的計劃相向而行，導致鋰電銅箔加工費整體處于想漲難漲的境地，而銅箔廠虧本出貨等競爭氛圍有所減弱，使得主流產品6微米鋰電銅箔各廠家加工費差距不大，基本處于成本線附近，而4.5微米與5微米鋰電銅箔由于需求與供應的雙重增長，市場競爭有所加劇，并且該規(guī)格存在些許利潤，這也出現(xiàn)部分廠家報價有所下降，但整體下調幅度有限。

主編視角

Mysteel調研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

價格方面，鋰電銅箔加工費會延續(xù)上游挺價與下游壓價相博弈的情緒，生產企業(yè)已經難以接受去年虧損情況，控量保價甚至漲價已經成為常態(tài)，相對應上調加工費意愿較強，電子電路銅箔依舊維持疲軟態(tài)勢，繼續(xù)當前低于成本線報價供應端，據(jù)調研企業(yè)的生產計劃安排來看，3月國內電解銅箔預計產量9.51萬噸，環(huán)比增加5.43%，同比增加14.72%，總體處于平穩(wěn)情況，在平穩(wěn)之外，需求端是否能回暖以及銅價何種走勢是加工費發(fā)生變化的主要原因。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

但是，市場實際綜合考慮變數(shù)較多，核心關鍵點在于TC長單價格21.25美元/干噸，這一價格相較于國內的冶煉廠絕對成本線已經形成差異據(jù)了解，國內銅冶煉廠中型企業(yè)平均絕對成本線在25-30美元，個別貴金屬回收較高的企業(yè)成本線更低一些，這一長單價格將導致國內銅冶煉廠出現(xiàn)大面積的虧損，綜合考慮來看，2025年減產不再是口號，而是勢在必行的工程 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5. 市場情緒調研及解讀 為更加客觀、全面地了解市場參與者對明年銅市場的看法，Mysteel電解銅團隊特地向冶煉廠及電解銅貿易商及其他相關企業(yè)進行問卷調研，并收集有效問卷超100份。

年報

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

具體來看，1-2月份，電解銅箔產量大幅下滑，需求疲軟疊加假期影響，部分銅箔價格低于成本線，企業(yè)運行壓力較大，長期虧損給廠商帶來的壓力迫使部分企業(yè)降低產量來減少損失，同時生產企業(yè)累庫時間較長，需求下滑嚴重，迫使企業(yè)不得不大幅減低開工率3月下旬之后，隨著去庫基本完成，銅箔開工率大幅上升，電解銅箔供應在需求與價格相互拉扯過程中小幅增長5月開始，電解銅箔供應受價格波動以及實際需求疲軟影響，產量微降這其中電子電路銅箔市場供應小幅下滑。

Mysteel參考

Mysteel調研：需求劈叉價格承壓 11月銅箔供應預期持平

電子電路銅箔10月處境依舊艱難，這既表現(xiàn)在訂單上也表現(xiàn)在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產品加工費多數(shù)位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流，日臺產品與大陸產品加工費差距繼續(xù)拉大從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，特別是電子電路銅箔，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，但此前擴產以及轉產導致頭部企業(yè)出貨壓力增加，導致其在加工費博弈中位于下風 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應端：去庫節(jié)奏影響供應，電解銅箔供應與此前持平 據(jù)Mysteel調研國內21家電解銅企業(yè)，總涉及產能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年10月國內電解銅箔總產量為4.93萬噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少16.4%，產能利用率為66.84%。

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Mysteel周報：光伏183系列供應趨緊，價格支撐較強（20241111-20241115）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：簽單氛圍冷清，價格小幅下跌 多晶硅市場持續(xù)低迷。

周報

Mysteel調研：國慶節(jié)前銅箔生產及下游備庫情況

對于銅箔廠而言，加工費難以回升是影響企業(yè)生產的重要原因 二、當前市場運行情況 加工費：當前電解銅箔市場加工費依舊疲軟，電子電路銅箔加工費降至成本線甚至低于成本線，頭部老牌箔企依靠品質尚能與下游進行協(xié)商，中小企業(yè)只能被迫低價搶單；鋰電銅箔加工費稍好一些，穩(wěn)定的訂單量保證了加工費的下限，但上漲難度依舊很大，下游市場過于集中，頭部客戶決定了企業(yè)的利潤，現(xiàn)在銅箔企業(yè)可以通過增加4.5微米銅箔出貨量改善盈利情況。

主編視角

Mysteel早讀：美國制造業(yè)數(shù)據(jù)重燃經濟擔憂 有色金屬集體下跌

◎北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關系活動記錄表，從長期來看，未來幾年銅原料短缺的局面已經確立，銅精礦TC/RC或將會長期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長期來看，銅冶煉行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經濟的綠色轉型和電氣化趨勢的加速推進，對銅金屬的需求有望持續(xù)增長，特別是在可再生能源、電動汽車和智能電網等領域，銅的需求量將大幅增加；而在供應端長期趨緊的壓力下，冶煉產能將會逐步被動縮減，未來電解銅的供求格局將被重塑。

有色聚焦

北方銅業(yè)回復公司對銅冶煉行業(yè)加工費后續(xù)走勢如何判斷

北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關系活動記錄表，從長期來看，未來幾年銅原料短缺的局面已經確立，銅精礦TC/RC或將會長期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長期來看，銅冶煉行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經濟的綠色轉型和電氣化趨勢的加速推進，對銅金屬的需求有望持續(xù)增長，特別是在可再生能源、電動汽車和智能電網等領域，銅的需求量將大幅增加；而在供應端長期趨緊的壓力下，冶煉產能將會逐步被動縮減，未來電解銅的供求格局將被重塑。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel半年報：上下游博弈持續(xù) 下半年銅箔加工費有望上漲

一、2024年上半年電解銅箔價格走勢回顧 春節(jié)前，電解銅箔價格整體低位震蕩，加工費保持在成本線附近甚至低于成本線現(xiàn)貨價格受銅價影響價格較大，長單成交價波動較小電子電路銅箔價格想漲難漲，鋰電銅箔價格整體維持此前水平節(jié)后回來直到三月中旬，電解銅箔價格長時間處于低位，需求疲軟疊加春節(jié)假期，市場并未給加工費震蕩機會，部分企業(yè)想通降價來清理庫存，價格波動向下在3月中旬銅價大幅上漲之后，下游搶購式備庫，需求明顯好轉，電解銅箔面臨著銅價與加工費雙重增長，價格漲幅較大。

主編視角

Mysteel解讀：需求疲軟疊加假期影響 2月銅箔供需大幅受挫

價格：銅箔價格長期低位 加工費上漲難度大 2月份電解銅箔價格長時間處于低位，需求疲軟疊加春節(jié)假期，市場并未給加工費震蕩機會，加工費保持在成本線附近甚至低于成本線，年前成交情況一般，價格并未有明顯波動，年后回來，部分企業(yè)想通降價來清理庫存，價格有所波動，總的來說2月份銅箔價格想漲但難漲，變化不大電子電路銅箔下游放假時間較早假期時間長，雖節(jié)前有小量備貨單但對提價方面作用不大，節(jié)后回來部分企業(yè)為降低庫存選擇降價促銷，該行為多在小型企業(yè)，大型企業(yè)價格依舊維持節(jié)前水平；鋰電銅箔受限于電池端壓力，價格想漲難漲，維持頭部企業(yè)招標價已經較長時間，短期電池企業(yè)需求較為一般，鋰電銅箔加工費上漲難度大。

主編視角

Mysteel解讀：需求疲軟開工率下滑 1月銅箔產量持續(xù)減少

價格：銅箔加工費低位承壓 1月份，電解銅箔價格整體低位震蕩，加工費保持在成本線附近甚至低于成本線現(xiàn)貨價格受銅價影響價格較大，長單成交價波動較小電子電路銅箔價格想漲難漲，部分企業(yè)低價促銷清理庫存，但也加大行業(yè)整體價格上漲難度，導致在需求小幅增加的情況下價格依舊低位徘徊；鋰電銅箔價格整體維持此前水平，電池廠1季度生產計劃出臺后，價格波動較小，加工費短期難有上漲機會，目前出貨量與價格兼得的可能性較低。

主編視角

Mysteel節(jié)后預測：供應隱患或將提振銅價上行

現(xiàn)貨TC水平達到近年來最低水平，且低于冶煉廠的成本線目前，原料端已經影響個別煉廠的運營，部分冶煉廠的檢修或將提前當然，市場目前不僅僅是銅精礦供應緊張，市場粗銅、冷料也同樣出現(xiàn)了不同程度的供應短缺，國內冶煉端產出的隱患明顯 三、庫存情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel調研截至2024年2月1日，國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.20萬噸，較25日增1.97萬噸，較29日增0.79萬噸；1月國內社庫開始回升主因銅價反彈，下游市場畏高情緒升溫，謹慎觀望為主，采購需求不佳，成交表現(xiàn)清淡；加之臨近春節(jié)下游備貨漸入尾聲，消費逐漸減弱。

主編視角

Mysteel調研：12月銅箔供需兩弱 加工費一降再降

價格：銅箔加工費低位承壓 12月份，電解銅箔價格受多方面影響，價格整體下滑，加工費缺少利多因素，低于成本線銷售情況明顯增多，大中小企業(yè)對待價格下滑方式不一，本月除需求外，庫存因素也是影響價格變動主要原因電子電路銅箔加工費受下游板廠開工率下降影響，不漲反跌，與預期出入較大，大陸企業(yè)多數(shù)選擇降價清庫存，而臺企與日企有選擇去降開工率而保價格；鋰電銅箔受頭部電池企業(yè)招標影響，觀望情緒較重，招標結果之后，市場價格應聲下滑，總體鋰電銅箔加工費繼續(xù)往成本線靠齊。

主編視角

Mysteel周報：硅料分化明顯，P型硅片電池片小幅探漲（01/08-01/12）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：N型料供應緊張，N/P價格持續(xù)分化 多晶硅價格暫穩(wěn)運行。

周報

Mysteel：覆銅板三大原材料上半年價格走勢分析及預測

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1.電解銅箔價格走勢分析 2023年上半年，電解銅箔市場價格持續(xù)走低，電子電路銅箔延續(xù)了去年的疲軟態(tài)勢，雖然春節(jié)之后出現(xiàn)短期向上行情，加工費有所上漲，但從三月開始，電子電路銅箔加工費呈現(xiàn)出穩(wěn)步下滑情況，逐步逼近成本線，此后，銅箔加工費一直維持低位無太大變化，期間銅箔廠商有漲價情緒，但受制于需求恢復一般，供大于求局面無法改善以及銅價持續(xù)走高，導致加工費持續(xù)承壓。

主編視角