Mysteel：華南市場(chǎng)2024年電解銅長(zhǎng)單升水預(yù)測(cè)

概述：2024年的電解銅年度長(zhǎng)單談判在即，華南市場(chǎng)參與者開始走訪上下游企業(yè)尋求合作機(jī)會(huì)，考慮到華南市場(chǎng)下游企業(yè)長(zhǎng)單占比高，而今年與長(zhǎng)單價(jià)格有著較大差異，因此2024年的長(zhǎng)單簽訂進(jìn)展并不順利。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬銅上測(cè)70000關(guān)口下游畏高觀望 上海電解銅日內(nèi)成交下滑

一、市場(chǎng)總結(jié) 銅價(jià)今日繼續(xù)走高，早間市場(chǎng)反饋下游入市詢價(jià)表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)成交氛圍僵持，持貨商迅速下調(diào)報(bào)價(jià)出貨但主流平水銅貼水百元已接近部分持貨商最低出貨心理價(jià)位，且contango結(jié)構(gòu)月差走擴(kuò)至110元/噸附近，因此日內(nèi)買賣雙方圍繞貼100元/噸拉鋸；盤面近日連續(xù)上漲，下游采購(gòu)情緒明顯畏高，接貨以剛需拿貨為主，成交量較上個(gè)交易日下滑 二、今日價(jià)格 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69695元/噸，較上一交易日上漲670元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：電解銅市場(chǎng)銅價(jià)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行

不過(guò)隨著12月市場(chǎng)防疫政策的優(yōu)化，下游消費(fèi)有復(fù)蘇跡象，一定程度或刺激電解銅消費(fèi)，加上冶煉企業(yè)四季度有大型檢修計(jì)劃，1月也有冶煉企業(yè)常規(guī)檢修，因此預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存依然以低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)為主 四、節(jié)后預(yù)測(cè) 春節(jié)假期即將來(lái)臨，節(jié)后行情將會(huì)如何？同比前兩年時(shí)間節(jié)點(diǎn)，2021年春節(jié)前銅價(jià)為60170元/噸，節(jié)后上漲2460至62630元/噸；2022年春節(jié)前銅價(jià)為70480元/噸，節(jié)后上漲600至71080元/噸。

主編視角

Mysteel午評(píng)：滬銅上測(cè)70000元/噸整數(shù)口市場(chǎng)供需雙弱 上海電解銅現(xiàn)貨貼水走擴(kuò)

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69745元/噸，較上一交易日上漲1280元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅貼80~貼50元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅貼100~貼80元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼180~貼150元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開高走，夜盤觸及70000元/噸整數(shù)關(guān)口回落，日內(nèi)維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日大幅上抬千元。

行情簡(jiǎn)評(píng)

預(yù)測(cè)2021年9月中國(guó)電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

電解銅產(chǎn)量

Mysteel日?qǐng)?bào)：交割后銅價(jià)維持高位運(yùn)行 電解銅成交有所回升

六、預(yù)測(cè) 后續(xù)來(lái)看，市場(chǎng)到貨依舊較少，但后續(xù)交割倉(cāng)單流出或增加市場(chǎng)供應(yīng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)回調(diào)下游逢低補(bǔ)庫(kù) 銅板帶成交略有好轉(zhuǎn)

目前貿(mào)易商出貨情況稍遜于原廠家，同時(shí)由于客戶群體的差異，不同廠家之間的出貨情況也有所不同 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前銅價(jià)波動(dòng)較大，市場(chǎng)情緒較為復(fù)雜，臨近長(zhǎng)假以及消費(fèi)旺季，市場(chǎng)需求處于緩慢恢復(fù)中，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月17日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)重心下移 銅板帶市場(chǎng)熱度有所升溫

廠家反饋目前有部分終端客戶針對(duì)國(guó)慶假期少量補(bǔ)庫(kù)，急于節(jié)前交付貿(mào)易商出貨情況一般，需求并沒有明顯改善，客戶基本剛需拿貨同時(shí)行業(yè)成品庫(kù)存水平處于較低水平，隨著備庫(kù)量的增加，廠家生產(chǎn)壓力逐漸加大 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前下游按需采購(gòu)為主，隨著銅價(jià)的回調(diào)以及假期的臨近，市場(chǎng)成交或?qū)⒊掷m(xù)增加 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月18日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶訂單緩慢恢復(fù)

高銅價(jià)使得部分下游及終端存在一定的觀望情緒，采購(gòu)依舊稍顯謹(jǐn)慎，訂單多以生產(chǎn)剛需為主目前廠家訂單稍顯分化，紫銅成交情況優(yōu)于黃銅，新能源客戶當(dāng)前催交比較普遍，服裝等客戶拿貨節(jié)奏偏慢貿(mào)易商拿貨情況依舊表現(xiàn)較弱 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前市場(chǎng)處于緩慢回升中，雖然高銅價(jià)延緩了需求恢復(fù)速度，但隨著時(shí)間推進(jìn)，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月16日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：高銅價(jià)影響需求 銅板帶市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

廠家反饋目前需求有所分化，新能源需求較為強(qiáng)勁，客戶急于交付但其他領(lǐng)域恢復(fù)一般，拿貨節(jié)奏較慢貿(mào)易商出貨情況一般，拿貨節(jié)奏也較慢，基本不做庫(kù)存 三、明日預(yù)測(cè) 高銅價(jià)抑制了需求恢復(fù)，銅板帶訂單回升仍需一定時(shí)間，后續(xù)隨著時(shí)間推進(jìn)，訂單仍會(huì)有所增長(zhǎng) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月15日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80910元/噸，較上一交易日上漲150元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管持穩(wěn)報(bào)價(jià) 訂單商談成交為主

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升100~升120元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測(cè)】 今日銅價(jià)波動(dòng)幅度減小，導(dǎo)致部分業(yè)者心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，擔(dān)憂后期價(jià)格反彈，促進(jìn)部分市場(chǎng)需求，下游消費(fèi)有所提升，不過(guò)市場(chǎng)更青睞于低價(jià)貨源，下游逢低買入積極性增加，因此整體需求提升有限，短期剛需采購(gòu)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管再次跟跌銅價(jià) 市場(chǎng)詢盤積極性增加

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼10~升80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 日內(nèi)受價(jià)格下跌影響，多數(shù)銅管企業(yè)詢盤都有增加，且有國(guó)慶期間備貨預(yù)期，下游備貨情緒開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)交投出現(xiàn)小幅回暖，不過(guò)部分業(yè)者短期依舊不太看好市場(chǎng)走勢(shì)，企業(yè)原料采購(gòu)不積極，短期偏弱趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)走強(qiáng)加重觀望情緒 銅板帶成交維持剛需

部分廠家迫于庫(kù)存壓力，小幅降低加工費(fèi)出售，但市場(chǎng)整體加工費(fèi)較為穩(wěn)定，頭部廠家報(bào)價(jià)與此前持平高銅價(jià)對(duì)于市場(chǎng)需求影響明顯，終端消費(fèi)恢復(fù)較慢，旺季特征尚未顯現(xiàn)貿(mào)易商目前拿貨情況較一般，普遍反饋缺少訂單 三、明日預(yù)測(cè) 銅價(jià)走強(qiáng)延緩了下游需求恢復(fù)，市場(chǎng)回暖仍需一定時(shí)間，短期內(nèi)仍以剛需采購(gòu)為主，低價(jià)現(xiàn)貨或?qū)⒏芮嗖A 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月11日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80180元/噸，較上一交易日漲420元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺 廠家優(yōu)化采購(gòu)策略

六、預(yù)測(cè) 宏觀面利好持續(xù)發(fā)酵，特朗普與中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人通話預(yù)期，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)合作及金屬需求信心美聯(lián)儲(chǔ)降息25基點(diǎn)已基本被市場(chǎng)消化，當(dāng)前焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向更大幅度降息可能性——降息將通過(guò)削弱美元、增加流動(dòng)性及提振需求預(yù)期，銅價(jià)上行基本面呈現(xiàn)多空交織，倫銅庫(kù)存持續(xù)下降至一個(gè)多月低位，印尼Grasberg礦區(qū)因濕性礦料涌出事故停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定，本年度銅精礦供損率或進(jìn)一步攀升，支撐短線銅價(jià)；但國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存較上周增加1萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存下滑，上期所銅倉(cāng)單增至3.1萬(wàn)噸，現(xiàn)貨消費(fèi)受高銅價(jià)影響，抑制接貨意愿，進(jìn)口低價(jià)貨源雖吸引部分成交，但整體需求旺季預(yù)期仍存支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管跟跌銅價(jià) 下游逢低買入

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼10~升90元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測(cè)】 當(dāng)前下游空調(diào)等行業(yè)外銷受阻，成品庫(kù)存有一定的積累，另外，國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)不足，短期難改低迷局面，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求不暢，對(duì)銅管出貨形成利空，企業(yè)整體開工維持中低水平，部分小規(guī)模銅管企業(yè)訂單有限，業(yè)者對(duì)需求消費(fèi)偏悲觀，短期銅管市場(chǎng)缺少需求支撐。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格小幅跟漲 下游需求偏弱

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升100~升140元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升100元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日上下跌5元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 銅管的需求暫未回暖，對(duì)原料的采購(gòu)大多以剛需零星小單為主，市場(chǎng)價(jià)格高位，導(dǎo)致操盤的持續(xù)謹(jǐn)慎，訂單下達(dá)遲緩，場(chǎng)內(nèi)交投以剛需為主，個(gè)別企業(yè)維持訂單發(fā)貨，等待節(jié)前原料備貨。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位運(yùn)行 銅板帶成交表現(xiàn)平平

高銅價(jià)使得市場(chǎng)觀望情緒依舊較濃，下游及終端暫無(wú)備貨意愿部分領(lǐng)域如新能源汽車等，需求尚可，廠家交付壓力大，其他傳統(tǒng)消費(fèi)仍需時(shí)間恢復(fù)貿(mào)易商出貨情況一般，仍是憑單采購(gòu) 三、明日預(yù)測(cè) 銅價(jià)高位震蕩，下游觀望情緒不減，預(yù)計(jì)下游企業(yè)以長(zhǎng)單提貨為主，零單成交有限，部分終端逢低補(bǔ)庫(kù) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月9日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79845元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

期貨日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動(dòng)，銅價(jià)站上5個(gè)月高位

而國(guó)內(nèi)廢銅政策收緊也值得關(guān)注張小凱表示，政策約束導(dǎo)致陽(yáng)極銅、廢料冶煉廠減產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降5%（約5萬(wàn)噸），形成實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)缺口 “在過(guò)去的半個(gè)月里，銅價(jià)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷升溫、國(guó)內(nèi)政策與供需收緊的預(yù)期支撐下走強(qiáng)展望后市，需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中的增量信息，以及‘金九’旺季成色”張維鑫說(shuō)，9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議在即，前期降息預(yù)期帶來(lái)的利多充分交易后，資金市場(chǎng)在靴子落地后面臨見頂回落的風(fēng)險(xiǎn)，交易聚焦FOMC預(yù)測(cè)及鮑威爾表態(tài)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（9.5-9.12）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年9月12日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，進(jìn)口低價(jià)貨源仍未完全消化，但周內(nèi)國(guó)產(chǎn)貨源到貨依舊較少，現(xiàn)貨升水貼水幅度相對(duì)有限，且貼水貨源吸引下游企業(yè)逢低采購(gòu)，加之后續(xù)臨近交割換月，市場(chǎng)流通貨源減少，持貨商低價(jià)出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水回升；然銅價(jià)本周再度沖高，下游整體消費(fèi)難有明顯提升空間，日內(nèi)仍以剛需接貨為主。

周報(bào)

Mysteel解讀：檢修及政策影響下9月電解銅產(chǎn)量或?qū)⒚黠@下滑

雖然說(shuō)銅原料供應(yīng)不容樂(lè)觀，不過(guò)金、銀等副產(chǎn)品在價(jià)格上均有亮眼表現(xiàn)，出現(xiàn)連續(xù)上漲，雖然硫酸價(jià)格在9月出現(xiàn)小幅走低，但也維持在近年高位，副產(chǎn)品價(jià)格的上漲極大彌補(bǔ)了冶煉廠的虧損 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結(jié)預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，9月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量受多重因素影響或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯下降，一個(gè)是9、10月份國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修高峰期來(lái)臨，對(duì)電解銅產(chǎn)量產(chǎn)出有明顯干擾。

主編視角