Mysteel早讀：美國非農數(shù)據(jù)慘淡引爆衰退擔憂 有色金屬多數(shù)飄綠

◎日本首相石破茂宣布辭去自民黨總裁職務，將不會參加自民黨黨魁競選 ◎Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1648萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年8月國內電解銅實際產量118.78萬噸，環(huán)比減少0.55%，同比增加18.5%。

有色聚焦

Mysteel調研：2025年7月山東銅及貴金屬產業(yè)走訪調研報告

未來預期：現(xiàn)在反向開票政策對貿易影響比較大，現(xiàn)市場預期小幅改善，很多都是靠硅含量去賺一點利潤，下半年估計也很難有太大改善 銅冶煉／銅桿生產企業(yè)D 生產情況：企業(yè)業(yè)務有五個板塊，銅作為板塊之一，其中臨沂地區(qū)電解銅有30萬產能，銅桿有32萬產能，廣西梧州有電銅30萬產能精煉爐子有兩臺300噸，4臺150噸的，日常約1200噸。

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Mysteel解讀：淡季影響需求偏弱 7月銅棒產量小幅下滑

據(jù)Mysteel銅棒團隊統(tǒng)計，國內64家銅棒樣本企業(yè)，總涉及產能228.65萬噸，2025年7月國內銅棒產量為9.907萬噸，較6月減少0.21萬噸，降幅為2.09%，7月綜合產能利用率為50.45%，環(huán)比下降1.07%；其中年產能5萬噸以上企業(yè)14家，產能利用率為60.59%，環(huán)比下降0.28%；年產能5萬噸以下企業(yè)50家，產能利用率為38.2%，環(huán)比下降2.03%進入7月，銅棒市場受多重因素交織影響，整體呈現(xiàn)震蕩調整態(tài)勢。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產價格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強運行；家電行業(yè)方面，8月海外空調排產增速的顯著下滑，且與去年下半年國補政策實施初期的強勁增長相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實際產量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel調研：2025年江西銅板帶箔產業(yè)調研報告

【調研總結】 1.生產：多數(shù)企業(yè)生產節(jié)奏較為平穩(wěn)，并沒有因為銅價波動、出口變化等原因出現(xiàn)大幅度的增減產，新增產能和廠區(qū)也在陸續(xù)落地中調研企業(yè)中，電解銅箔企業(yè)相比于去年供應明顯增多，銅板帶企業(yè)基本于去年持平，并未有太大增長 2.原料：銅箔廠由于下游客戶基本存在賬期，所以對于原料供應商也有一定的賬期要求。

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Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

預計二季度國內電解銅產量為339.13萬噸，較2024年二季度增加47.1萬噸，增幅為16.13%；較2025年一季度增加16.25萬噸，增幅為5.03%二季度冶煉廠產量出現(xiàn)超預期的增長，即使國內冶煉廠在二季度檢修小高峰有一定的減產預期，但部分新投產能為產出帶來了增量貢獻 圖1：2022-2025年中國精煉銅產量（萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網 根據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，預計二季度國內冶煉廠檢修影響量約為9.3萬噸，較去年同期減少10.2萬噸，冶煉企業(yè)檢修的影響量也降至近年來低位。

Mysteel參考

Mysteel解讀：電解銅產出短期內或處于較高水平 5月產量創(chuàng)國內新高

Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1648萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年5月國內電解銅實際產量114.17萬噸，環(huán)比增加2.93%，同比增加16.33%1-5月國內電解銅產量累計為547.97萬噸，同比增加12.36% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，5月電解銅產量創(chuàng)國內單月產量新高，主因冶煉企業(yè)檢修較少，預計二季度國內冶煉廠檢修影響量約為9.3萬噸，較去年同期減少10.2萬噸，冶煉企業(yè)檢修的影響量也降至近年來低位；而從近期新增產能的產量預期來看，新產線產能的釋放量也在不斷增加，6月臨近半年度結算，冶煉廠也紛紛進入到半年沖量階段，因此國內冶煉廠短期內或將維持高產的情況。

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Mysteel調研：供應不減需求難增 6月電解銅箔加工費持續(xù)承壓

傳統(tǒng)需求持續(xù)疲軟，短期難有新增需求去拉倒市場供應，并且相比于5月穩(wěn)定的銅價，6月銅價波動幅度或將變大，原材料價格對于訂單成交的利好將有所減弱，新增產能將按計劃增產，這些因素相加，使得6月銅箔加工費或將遭受更大的壓力，據(jù)調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2025年6月國內電解銅箔預計產量9.74萬噸，環(huán)比減少2.11%

主編視角

Mysteel早讀：特朗普關稅再度考慮“松口” 有色金屬多數(shù)收跌

◎4月14日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.98萬噸，較上一個交易日減少0.28萬噸，環(huán)比減少8.65%從數(shù)據(jù)來看，成交量繼續(xù)下降，但水平依然處于中位水平；交割期將至，市場交易熱度有所減弱，不過近期去庫明顯，市場報價依然較為堅挺 ◎4月14日，根據(jù)Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸），當日銅桿訂單量為1.01萬噸，較上一交易日減少0.35萬噸，環(huán)比下降25.95%。

有色聚焦

Mysteel電解銅月度報告（2025年3月）

根據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，預計二季度國內冶煉廠檢修影響量約為10萬噸，較去年同期減少9.5萬噸；而從近期新增產能的產量預期來看，預計新產線釋放量可達到6萬噸以上 三、電解銅庫存 據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，截止3月31日國內電解銅現(xiàn)貨庫存33.94萬噸，較2月27日的37.74萬噸下降3.8萬噸，月內庫存大部分時間表現(xiàn)連續(xù)去庫。

月報

Mysteel解讀：3月電解銅產量創(chuàng)新高 4月或出現(xiàn)小幅下滑

Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1648萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年3月國內電解銅實際產量112.97萬噸，環(huán)比增加8.49%，同比增加15.22%1-3月國內電解銅產量累計為322.88萬噸，同比增加9.95% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3月電解銅產量表現(xiàn)大幅增加，主要有以下幾個原因:3月檢修企業(yè)較少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計3月有4家冶煉廠（涉及精煉產能180萬噸）進行檢修，但部分冶煉廠表示檢修不影響產量，因此對實際產量影響有限；隨著一季度結束，各冶煉廠迎開門紅紛紛加大產出；同時部分冶煉廠新投產能產出并且在積極爬產之中；3月生產周期較長，因此較2月產量增加明顯;雖然原料銅精礦TC價格持續(xù)走低，但近期副產品貴金屬及硫酸價格在持續(xù)走高，加之再生銅貨源釋放，供應量遠超去年同期水平，因此3月份原料供應對產量影響有限。

主編視角

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

從銅材端來看，2月銅材端產能利用率均好于去年同期水平 目前銅價高位運行，雖然下游存畏高情緒，但目前暫未看到下游消費有明顯掉頭跡象，預計3月下游消費環(huán)比2月仍有改善，下游用銅終端被動接受高價銅價，電解銅價格易漲難跌。

熱點分析

Mysteel日報：銅板帶市場成交量增長壓力較大

諾德新材料股份有限公司是國內首家自主研發(fā)并生產電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設鋰電銅箔及銅基材生產基地，規(guī)劃建設年產能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產線去年一期正式投產 據(jù)悉，2025年，該公司高端電解銅箔產量預計將超過4萬噸

行情簡評

Mysteel周報：終端維持以銷定產策略 銅板帶市場交易量增長放緩（2.21-2.28）

諾德新材料股份有限公司是國內首家自主研發(fā)并生產電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設鋰電銅箔及銅基材生產基地，規(guī)劃建設年產能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產線去年一期正式投產 據(jù)悉，2025年，該公司高端電解銅箔產量預計將超過4萬噸 2、當?shù)貢r間周二，美國總統(tǒng)再次揮舞關稅大棒，在潛在的全球貿易沖突中又開辟了一條“新戰(zhàn)線”。

周報

Mysteel周報：下游恢復不及預期 本周銅箔市場訂單增量有限(2.21-2.28)

這里產出的銅箔，可以實現(xiàn)3微米極薄雙功能（高延伸率、高抗拉強度）鋰電銅箔，可以讓鋰電池的能量密度提升20%以上，銅箔使用量減輕50%，體積減小10%，延伸率最高可達5%以上 諾德新材料股份有限公司是國內首家自主研發(fā)并生產電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設鋰電銅箔及銅基材生產基地，規(guī)劃建設年產能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產線去年一期正式投產。

周報

Mysteel電解銅月度報告（2025年1月）

另據(jù)調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2025年2月國內電解銅預計產量102.66萬噸，環(huán)比減少2.95%，同比增加9.83%1-2月國內電解銅預計產量累計為208.44萬噸，同比增加6.56% 1月產量同環(huán)比表現(xiàn)雙雙增加，產量增加的原因主要有，一是進入2025年多數(shù)冶煉廠紛紛加大產出，營造“開門紅”的新氣象；二是部分的新增產能已經逐步開始產出；三是1月份檢修企業(yè)較少，同時去年四季度檢修影響的企業(yè)也紛紛開始爬產，因此產量增加較為可觀。

月報

Mysteel解讀：銅原料緊張話題再起 1月電解銅產量迎“開門紅”

Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1648萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年1月國內電解銅實際產量105.78萬噸，環(huán)比增加2.25%，同比增加3.56% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1月產量同環(huán)比表現(xiàn)雙雙增加，產量增加的原因主要有，一是進入2025年多數(shù)冶煉廠紛紛加大產出，營造“開門紅”的新氣象；二是部分的新增產能已經逐步開始產出；三是1月份檢修企業(yè)較少，同時去年四季度檢修影響的企業(yè)也紛紛開始爬產，因此產量增加較為可觀。

主編視角

Mysteel電解銅月度報告（12月）

雖然12月產量創(chuàng)歷史新高，但是仍有部分產能仍未釋放，少數(shù)冶煉企業(yè)受原料、冷料緊張等因素依舊處于檢修或者減產當中，同時新增冶煉企業(yè)產能釋放速度表現(xiàn)較慢 三、電解銅庫存 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日國內電解銅現(xiàn)貨庫存10.38萬噸，其中上海市場庫存7.72萬噸，廣東庫存0.65萬噸，整體社庫結束之前連續(xù)去庫表現(xiàn)，開始逐漸止降回升。

月報

【惠科新材】預計節(jié)后銅箔加工費持續(xù)承壓

受訪人信息： 深圳惠科新材料股份有限公司 客戶觀點：現(xiàn)在1月份的情況基本比較穩(wěn)定，無論是新能源還是電子板塊，訂單量明顯好于去年同期，而且價格也比去年同期稍微高一點整體來看，2025年電解銅箔市場或延續(xù)2024年下半年的行情，市場等待產能出清，不過過程可能持續(xù)較長一段時間，企業(yè)最核心的加工費可能會平穩(wěn)運行較長一段時間。

銅大家說市場

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

2024年電解銅箔相對于2023年而言市場波動幅度有所下降，行業(yè)在經過前幾年產能快速擴張后，進入了一個調整期，品種內部不同規(guī)格產品行情劈叉情況繼續(xù)擴大，新能源與電子電路市場呈現(xiàn)出完全不同發(fā)展局面同時，行業(yè)內卷行為依舊存在，但相比去年有所緩解，大中小型企業(yè)之間差距進一步拉開整體而言，2024年電解銅箔加工費長期低位承壓，供應增速大幅放緩，傳統(tǒng)需求萎靡，新增需求有限，品種進入一個新發(fā)展局面 一、2024年電解銅箔價格運行情況分析 1.鋰電銅箔加工費變化情況 春節(jié)前，電解銅箔價格整體低位震蕩，鋰電銅箔價格整體維持此前水平，電池廠一季度生產計劃出臺后，價格波動較小，加工費短期難有上漲機會。

Mysteel參考