Mysteel日報：銅價重心下移 銅板帶市場熱度有所升溫

廠家反饋目前有部分終端客戶針對國慶假期少量補(bǔ)庫，急于節(jié)前交付貿(mào)易商出貨情況一般，需求并沒有明顯改善，客戶基本剛需拿貨同時行業(yè)成品庫存水平處于較低水平，隨著備庫量的增加，廠家生產(chǎn)壓力逐漸加大 三、明日預(yù)測 當(dāng)前下游按需采購為主，隨著銅價的回調(diào)以及假期的臨近，市場成交或?qū)⒊掷m(xù)增加 四、原料市場 電解銅：9月18日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：銅管表現(xiàn)弱于預(yù)期 供需僵局難破

綜上所述，從原料電解銅來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進(jìn)一步走高的空間；供應(yīng)端來看國慶節(jié)前，銅管行業(yè)產(chǎn)能利用率變化有限，廠商集中交付訂單為主，大部分提前出售節(jié)后貨源，需求端來看10月份空調(diào)主機(jī)廠排產(chǎn)計劃環(huán)比雖有上調(diào)，但上調(diào)幅度有限，總而言之，今年銅管供過于求的狀態(tài)難有轉(zhuǎn)變，后期銅管加工費依舊是易跌難漲，“破局”難度很大，若迫于生產(chǎn)壓力，計劃外的臨時檢修增多，階段性的供需錯位或支撐銅管加工費上漲，但漲價空間也十分有限。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.5-9.12）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)走弱，價格小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面相對穩(wěn)定，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩，偏強(qiáng)運行；家電行業(yè)方面，消費品以舊換新政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，限額以上單位家具類、家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、通訊器材類商品零售額分別增長18.6%、14.3%、14.2%、7.3%。

家電

Mysteel日報：銅管跟跌銅價 下游逢低買入

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸市場主流報價好銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼10~升90元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測】 當(dāng)前下游空調(diào)等行業(yè)外銷受阻，成品庫存有一定的積累，另外，國內(nèi)終端消費不足，短期難改低迷局面，國內(nèi)外市場需求不暢，對銅管出貨形成利空，企業(yè)整體開工維持中低水平，部分小規(guī)模銅管企業(yè)訂單有限，業(yè)者對需求消費偏悲觀，短期銅管市場缺少需求支撐。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.29-9.5）

與此同時，VHBS分析師指出，集運租船市場依然“強(qiáng)勁”，短期內(nèi)沒有明顯變化的跡象簡言之，傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，如果運價呈下行趨勢，租船市場通常也應(yīng)緊隨其后，這表明行業(yè)整體進(jìn)入“衰退”階段，企業(yè)應(yīng)當(dāng)“熬”字當(dāng)先然而，就目前的集運市場而言，隨著全球貿(mào)易格局的變化，班輪聯(lián)盟重組以及船隊運力、網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)發(fā)展，集運市場可能又進(jìn)入一輪“搶”占市場份額的新階段 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

期貨日報：美聯(lián)儲降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動，銅價站上5個月高位

需求動能則持續(xù)弱化，美國經(jīng)濟(jì)邊際放緩與降息落地形成共振；國內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清周期，新能源汽車需求承壓；即便銅礦加工費（TC）創(chuàng)歷史極低負(fù)值，1—8月全球電解銅產(chǎn)量仍同比增12%，印證了冶煉產(chǎn)能未受礦端短缺約束”張小凱說 “整體來看，弱復(fù)蘇周期下大宗商品配置吸引力弱于權(quán)益資產(chǎn)，雖然銅礦本身存在供給脆弱性，但這僅支撐銅價維持高位區(qū)間震蕩，而礦端增量兌現(xiàn)、需求疲軟與降息落地三重因素將驅(qū)動價格重心逐步下移。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅管價格跟漲 新單成交不暢

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80180元/噸，較上一交易日漲420元/噸市場主流報價好銅升60~升120元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升60元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅管價格跟漲300-400元/噸，目前企業(yè)主要以長單供應(yīng)為主，銅管價格高位，抑制市場實際需求，隨著氣溫持續(xù)走低，整個空調(diào)行業(yè)延續(xù)著淡季的疲軟態(tài)勢，下游廠家逢低剛需拿貨，新單成交有限。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.29-9.5）

這份優(yōu)異的半年度“成績單”的背后，既有促消費政策對行業(yè)的助力，也有家電企業(yè)主動求變的努力——以智能化升級、多元化拓展、全球化布局，跳出傳統(tǒng)制造的“舒適區(qū)”，描畫增長“新曲線” 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

家電

Mysteel：“金九銀十”再生銅市場預(yù)測-10月再生銅陽極加工費將繼續(xù)低位

近期再生銅行業(yè)政策或?qū)⒆儎訑_動再生銅供需情況，也正值“金九銀十”消費旺季，本篇文章主要從價格、政策預(yù)判近兩月再生銅供需情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 價格：銅價對國內(nèi)再生銅供應(yīng)影響-波動較小，不利于再生銅流通 近期銅價重心整體上移，但波動幅度較小，基于美聯(lián)儲降息預(yù)期及國內(nèi)“金九銀十”消費旺季的期待，滬銅價格上行，在8萬附近徘徊，但隨著銅價高企，終端企業(yè)畏高，采購情緒有所壓制，截止到9月8日，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電解銅庫存15.04萬噸，較9月1日增1.00萬噸。

主編視角

Mysteel：上海存安特邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

公司電解銅、銅桿、鋁桿貿(mào)易量的市場份額持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位，連續(xù)多年榮獲中國有色金屬行業(yè)“優(yōu)質(zhì)貿(mào)易商”稱號公司緊跟國家關(guān)于加快發(fā)展新型國際貿(mào)易的規(guī)劃指引，在香港設(shè)立有子公司，積極布局跨境金融和貿(mào)易業(yè)務(wù)，立志發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的有色金屬大宗商品產(chǎn)業(yè)服務(wù)商 團(tuán)隊專業(yè)，模式靈活 公司核心團(tuán)隊扎根大宗商品行業(yè)多年，在行業(yè)有關(guān)的理論和實踐領(lǐng)域均有深刻的認(rèn)知和見解，且完整的經(jīng)歷了中國商品貿(mào)易從粗放到精細(xì)的各階段發(fā)展歷程。

會議預(yù)告

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.22-8.29）

o 8月中旬以來，隨著石頭科技和科沃斯的半年報業(yè)績的大增，再加之半年以來行業(yè)品牌如追覓、云鯨等不斷在業(yè)務(wù)上不斷跨界延伸，清潔電器一片積極向上景象作為“并不新的新興品類”，清潔電器行業(yè)近年來跑出了至少三家的百億級上市企業(yè)、其余較為突出的如追覓等也一直備受資本市場青睞“香餑餑”形象愈加凸顯 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

家電

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

而由于再生銅市場受到行業(yè)調(diào)整影響，近期再生銅加工領(lǐng)域的生產(chǎn)表現(xiàn)有所下滑，以銅桿市場為例，在再生銅桿的產(chǎn)銷下滑的趨勢下，一些低價的精銅桿或?qū)⒌玫讲糠钟唵蔚难a(bǔ)充，能為精銅消費帶來微量的扶持疊加當(dāng)前即將到來的旺季，現(xiàn)貨端的支持仍有進(jìn)一步提升的空間 總結(jié)預(yù)測 綜上所述，目前電解銅現(xiàn)貨升貼水有階段性承壓的表現(xiàn)，但整體依然處于升水狀態(tài)，后續(xù)金九銀十消費旺季的逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)社會庫存或因需求回暖而下降，將對現(xiàn)貨升水形成一定支撐，考慮到后續(xù)進(jìn)口銅的流入影響，升水受到部分低價貨源的拖累，月內(nèi)高點難以突破300元/噸阻礙，而市場的品牌價格差依然會有較強(qiáng)預(yù)期。

主編視角

Mysteel：新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展 電解銅箔季節(jié)性需求表現(xiàn)不一

金九降至，部分傳統(tǒng)行業(yè)即將進(jìn)入需求旺季，而電解銅箔市場隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展、高端電子興起以及傳統(tǒng)消費電子產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇緩慢等方面影響，整體呈現(xiàn)出淡季不淡，旺季不旺等特點，行業(yè)淡旺季痕跡愈發(fā)不明顯 新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展 鋰電銅箔加工費想漲難漲 今年春節(jié)之后，新能源市場進(jìn)入快速發(fā)展階段，各月銅箔訂單或多或少保持正增長，無論是儲能電池亦或是動力電池端，均有著不俗的表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.23-8.29）

另外，當(dāng)前下游工廠成品庫存較高，下游開工負(fù)荷較低，對原料采購更偏謹(jǐn)慎，抑制銅管開工后期來看，原料電解銅仍高位堅挺，銅管成本面支撐強(qiáng)勁，然終端主機(jī)廠行業(yè)新單小幅下調(diào)，9月份排產(chǎn)計劃繼續(xù)下調(diào)，不過成交有待協(xié)商，對銅管需求存一定下降空間，高位成交難度加大，預(yù)計下周TP2光面盤管運行區(qū)間在81000-83000元/噸 （三）電解鋁： 成本端，近高利潤刺激下氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高，即使有常規(guī)性減產(chǎn)發(fā)生，但對實際月產(chǎn)量影響較小，難以緩解過剩局面。

周報

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場成交節(jié)奏較為平穩(wěn)

當(dāng)前消費預(yù)期較差，絕對銅價居高不下，整體行業(yè)備庫情緒一般，基本以銷定量，拿貨節(jié)奏稍顯緩慢，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性普遍較弱，主要以交付前期訂單按需提貨為主 三、明日預(yù)測 臨近月底，市場活躍度稍有上升，紫銅板帶需求較為穩(wěn)定，黃銅板帶預(yù)期難有改善，短期內(nèi)銅價波動或?qū)⒂绊懠庸べM走勢 四、原料市場 電解銅：8月27日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79575元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：供需兩弱 銅管市場缺乏支撐（8.23-8.29）

本周銅管市場需求有限，臨近月底企業(yè)供應(yīng)前期待發(fā)長單為主，新單成交有限，后期來看，原料電解銅仍高位堅挺，銅管成本面支撐強(qiáng)勁，然終端主機(jī)廠行業(yè)新單小幅下調(diào)，9月份排產(chǎn)計劃繼續(xù)下調(diào)，不過成交有待協(xié)商，對銅管需求存一定下降空間，高位成交難度加大，預(yù)計下周TP2光面盤管運行區(qū)間在81000-83000元/噸

周報

Mysteel日報：銅價走強(qiáng) 銅板帶現(xiàn)貨市場觀望情緒漸起

今日成交絕大部分為剛需長單拿貨，終端原料庫存水平較低，不得不持續(xù)拿貨，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)成品庫存水平位于低位貿(mào)易商拿貨情況一般，難有備貨情況，市場依舊按需采購 三、明日預(yù)測 銅價走強(qiáng)，下游觀望居多，后續(xù)銅板帶企業(yè)基本維持生產(chǎn)所需量進(jìn)行采購，零單成交較少 四、原料市場 電解銅：8月25日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79385元/噸，較上一交易日漲495元/噸。

行情簡評

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強(qiáng)震蕩

根據(jù)ICSG的預(yù)測以及當(dāng)前主要礦企給出的2025年產(chǎn)量指引，鑒于潛在的礦山生產(chǎn)擾動因素，2025年，全球銅礦產(chǎn)量增速或低于2.5%，礦端產(chǎn)量整體增幅有限 因銅礦產(chǎn)能增速低于冶煉產(chǎn)能增速，2025年初開始，現(xiàn)貨TC便持續(xù)下行，逐步進(jìn)入負(fù)值區(qū)間即便如此，除小型冶煉廠外，目前冶煉行業(yè)整體并未因負(fù)TC而出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)現(xiàn)象1—7月，中國電解銅累計產(chǎn)量達(dá)776.73萬噸，同比增加82.08萬噸，增幅為11.82%。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅價企穩(wěn) 銅板帶現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行

當(dāng)前消費預(yù)期一般，整體行業(yè)備庫情緒較差，基本以銷定量，拿貨節(jié)奏稍顯緩慢，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性普遍較弱，主要以交付前期訂單按需提貨為主 三、明日預(yù)測 銅價持續(xù)震蕩，終端消費恢復(fù)較慢，市場需求回升仍需要時間，紫銅板帶加工費基本企穩(wěn)，黃銅板帶加工費或?qū)⒊掷m(xù)波動 四、原料市場 電解銅：8月21日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78820元/噸，較上一交易日漲50元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.15-8.22）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所走弱，價格小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面也相應(yīng)偏弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏弱運行；家電行業(yè)方面，月份限額以上單位家電、家具、通訊器材、文化辦公用品零售額同比分別增長28.7%、20.6%、14.9%和13.8% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.04%，周環(huán)比減少0.11%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.08萬噸，周環(huán)比減少0.11萬噸；鋼廠庫存38.73萬噸，周環(huán)比減少0.89萬噸。

家電