Mysteel解讀：市場冶煉原料采購的競爭明顯 5月電解銅產(chǎn)量或環(huán)比增加

Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年4月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量110.92萬噸，環(huán)比減少1.81%，同比增加15.66%1-4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為433.8萬噸，同比增加11.36% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解銅產(chǎn)量環(huán)比小幅減少，主要有以下幾個原因:4月檢修企業(yè)影響產(chǎn)量較3月較多，且3月檢修企業(yè)檢修完成后4月仍在爬產(chǎn)當(dāng)中；銅精礦TC繼續(xù)下移，市場冶煉原料采購的競爭明顯，同時再生銅及其冶煉的銅陽極同樣緊俏，冶煉端的原料壓力較大，但目前對冶煉企業(yè)寫原料依然不足，但企業(yè)仍然在堅持高產(chǎn)。

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Mysteel解讀：銅原料依舊是市場焦點 3月電解銅產(chǎn)量或創(chuàng)新高

另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年3月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量111.84萬噸，環(huán)比增加7.4%，同比增加14.06%1-3月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為321.75萬噸，同比增加9.57%進入3月，據(jù)Mysteel統(tǒng)計目前有4家冶煉廠有檢修計劃，但對實際產(chǎn)量影響有限，同時3月生產(chǎn)周期較長新投產(chǎn)能和前期檢修影響企業(yè)積極爬產(chǎn)，3月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史新高 總結(jié)預(yù)測 目前焦點在于二季度中后段原料供給，從市場報價來看，后續(xù)銅精礦供給壓力將進一步提升，而再生銅冶煉陽極部分雖有潛力，但行業(yè)政策調(diào)整對其影響并未減弱，兩個核心原料的供給預(yù)期依舊偏緊，二季度冶煉企業(yè)或?qū)⒂瓉頇z修小高峰，因此后續(xù)產(chǎn)量或?qū)⒈憩F(xiàn)下滑，而3月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量也或?qū)⑹墙衲甑姆逯怠?/p>

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Mysteel解讀：銅原料緊張話題再起 1月電解銅產(chǎn)量迎“開門紅”

1-2月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為208.44萬噸，同比增加6.56% 進入2月，冶煉廠進行檢修的企業(yè)依舊較少，但因部分冶煉企業(yè)原料緊張導(dǎo)致產(chǎn)量有所下滑，同時部分冶煉廠產(chǎn)量統(tǒng)計周期2月實際天數(shù)少幾天而影響產(chǎn)量，產(chǎn)出有所減少；但有個別企業(yè)因原料緊張等原因后續(xù)產(chǎn)量不確定性較高，不過整體來看2月份產(chǎn)量環(huán)比減少，同比增加幅度表現(xiàn)較為明顯 總結(jié)預(yù)測 據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2月多數(shù)企業(yè)依舊維持正常生產(chǎn)的情況，但銅原料供應(yīng)緊張對銅冶煉廠產(chǎn)出影響逐漸加劇；銅精礦現(xiàn)貨TC價格出現(xiàn)負值，使得冶煉企業(yè)的虧損擴大，后續(xù)國內(nèi)冶煉廠是否減產(chǎn)或提前檢修的不確定性增加，更多新增產(chǎn)能的投產(chǎn)也或?qū)⒗^續(xù)延后。

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Mysteel解讀：4月電解銅產(chǎn)量減少 粗銅等原料增加明顯

華南某冶煉廠因廢銅、粗銅等原料增加，積極生產(chǎn)，華東有少數(shù)企業(yè)受前期檢修影響逐漸提升產(chǎn)量其余地區(qū)產(chǎn)量減少主因區(qū)域內(nèi)存在冶煉企業(yè)進行檢修 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測：從近期調(diào)研的冶煉廠來看，冶煉廠減產(chǎn)動作尚未展開，市場采購廢銅，陽極板的行為較多，加之目前粗銅和陽極板供應(yīng)較為充足充裕，冶煉廠暫時未有減產(chǎn)的意向，但銅精礦供應(yīng)依舊影響市場，現(xiàn)貨TC價格有可能繼續(xù)保持下行趨勢或在低位企穩(wěn)，直到冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況；另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，5月的電解銅產(chǎn)量依舊維持小幅減少，根據(jù)目前Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的情況來看5月仍有8家冶煉廠進行檢修，對產(chǎn)量影響較大；另外值得關(guān)注的是西南某冶煉廠搬遷進入后期生產(chǎn)正在恢復(fù)中，目前并未有產(chǎn)出電解銅流入市場。

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Mysteel午評：下游原料累庫 重慶電解銅零單交易量縮減

早間情況與昨日較為相似，銅價繼續(xù)震蕩下行，不過市場終端需求疲弱，即使持貨商早早便報出低價升貼水，但市場反應(yīng)較為平平；同時，目前多數(shù)下游銅廠廠內(nèi)原料庫存較多，故而在年末結(jié)算的節(jié)點，對外采購電解銅的意愿較差，市場交投氛圍冷清可見。

行情簡評

Mysteel午評：國內(nèi)廢銅原料緊缺 華東利廢加工企業(yè)轉(zhuǎn)采進口廢銅及電解銅

上游持貨商現(xiàn)貨庫存多為高價位貨源，出貨意愿不佳，捂貨惜售心態(tài)強，導(dǎo)致市場廢銅流通貨源十分緊缺下游銅廠因市場貨源稀少，原料補庫困難，廠內(nèi)廢銅庫存難維持正常生產(chǎn)，部分銅廠已經(jīng)被迫停爐；但還有部分銅廠為避免停爐風(fēng)險，轉(zhuǎn)向采購進口廢銅或電解銅來補充原料庫存 點擊查看詳情>>上饒廢銅價格行情 點擊查看詳情>>貴溪廢銅價格行情 點擊查看詳情>>宜春廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蕪湖廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蘇州廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得149.88點，環(huán)比上升2.57%

8月有色供給指數(shù)為296.70，同比上升16.74%，環(huán)比上升1.13%銅方面，銅價窄幅震蕩運行，均價下移一是礦端來看，銅原料供應(yīng)維持緊張格局，邊際沒有進一步惡化二是電解銅來看，8月電解銅產(chǎn)量增速放緩，消費偏弱，電解銅現(xiàn)貨庫存累庫三是8月海內(nèi)外宏觀表現(xiàn)較為平穩(wěn)，電解銅消費偏弱使得月度均價小幅下移鋁方面，8月電解鋁基本面運行較為穩(wěn)健，供需無明顯矛盾，庫存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫，故8月鋁價窄幅震蕩運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅桿市場成交平穩(wěn)偏淡

精廢桿價差小幅收窄，疊加廢銅價格持續(xù)高企，再生銅桿廠家原料采購成本壓力較大，成品價格下調(diào)空間有限，多數(shù)企業(yè)出貨意愿不強下游終端企業(yè)采購需求未見明顯提升，多以消耗庫存或剛需補貨為主，實際成交較為有限區(qū)域市場普遍反饋廢銅貨源偏緊，收料情況不理想，進一步制約銅廠生產(chǎn)和銷售節(jié)奏市場觀望情緒較濃，交投氛圍偏淡 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日報

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場成交表現(xiàn)一般

四、原料市場 電解銅：9月19日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日持平 廢銅：9月19日華東廢銅市場光亮銅價格73200-73700元/噸，較上個交易日基本持平。

行情簡評

Mysteel解讀：銅管表現(xiàn)弱于預(yù)期 供需僵局難破

綜上所述，從原料電解銅來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進一步走高的空間；供應(yīng)端來看國慶節(jié)前，銅管行業(yè)產(chǎn)能利用率變化有限，廠商集中交付訂單為主，大部分提前出售節(jié)后貨源，需求端來看10月份空調(diào)主機廠排產(chǎn)計劃環(huán)比雖有上調(diào)，但上調(diào)幅度有限，總而言之，今年銅管供過于求的狀態(tài)難有轉(zhuǎn)變，后期銅管加工費依舊是易跌難漲，“破局”難度很大，若迫于生產(chǎn)壓力，計劃外的臨時檢修增多，階段性的供需錯位或支撐銅管加工費上漲，但漲價空間也十分有限。

主編視角

Mysteel日報：銅價下跌 精銅桿市場成交明顯回升

受銅價回落影響，精廢桿價差持續(xù)收窄，再生桿價格優(yōu)勢有所減弱，下游多以按需采購為主，整體拿貨意愿偏謹慎貿(mào)易商方面出貨積極，部分選擇讓價銷售以促進成交，市場低價貨源流轉(zhuǎn)加快；反觀銅廠受成本和現(xiàn)貨庫存偏緊制約，跟調(diào)報價但成交仍顯乏力，整體表現(xiàn)不及貿(mào)易商市場呈現(xiàn)“貿(mào)易商活躍、銅廠承壓”格局，觀望情緒依舊存在 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸。

日報

Mysteel日報：銅價回調(diào)下游逢低補庫 銅板帶成交略有好轉(zhuǎn)

目前貿(mào)易商出貨情況稍遜于原廠家，同時由于客戶群體的差異，不同廠家之間的出貨情況也有所不同 三、明日預(yù)測 當(dāng)前銅價波動較大，市場情緒較為復(fù)雜，臨近長假以及消費旺季，市場需求處于緩慢恢復(fù)中，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場 電解銅：9月17日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價重心下移 銅板帶市場熱度有所升溫

廠家反饋目前有部分終端客戶針對國慶假期少量補庫，急于節(jié)前交付貿(mào)易商出貨情況一般，需求并沒有明顯改善，客戶基本剛需拿貨同時行業(yè)成品庫存水平處于較低水平，隨著備庫量的增加，廠家生產(chǎn)壓力逐漸加大 三、明日預(yù)測 當(dāng)前下游按需采購為主，隨著銅價的回調(diào)以及假期的臨近，市場成交或?qū)⒊掷m(xù)增加 四、原料市場 電解銅：9月18日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價回落 華南廢銅市場成交縮量明顯

下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹慎加之精廢價差再度轉(zhuǎn)向，使用廢銅作為原料的經(jīng)濟效益降低，部分銅廠轉(zhuǎn)而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 精銅桿市場成交區(qū)域分化

夜間盤面價格上行曾帶動部分貿(mào)易商點價補貨，市場一度較為活躍；但日間價格回調(diào)后，交投熱度明顯下降，貿(mào)易商多轉(zhuǎn)為觀望，整體成交轉(zhuǎn)弱同時，上游廢銅原料供應(yīng)有所改善，但由于銅廠手中訂單待交付較多，出貨意愿不強，市場可流通貨源有限價格高位運行持續(xù)抑制終端消費意愿，市場整體呈現(xiàn)供需兩淡格局 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

日報

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 銅桿庫存結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，精銅桿成品有所增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)Mysteel調(diào)研的小樣本銅桿企業(yè)數(shù)據(jù)，截至9月12日當(dāng)周，樣本精銅桿企業(yè)原料庫存為4.41萬噸，尚處于年平均庫存水平線附近，多數(shù)企業(yè)的原料庫存充沛，甚至仍有個別工廠尚有進口貨源等待清關(guān)入庫，因此從銅桿企業(yè)的原料庫存來看，此前對電解銅現(xiàn)貨的需求也較為有限。

主編視角

Mysteel：2025年9月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹慎加之精廢價差再度轉(zhuǎn)向，使用廢銅作為原料的經(jīng)濟效益降低，部分銅廠轉(zhuǎn)而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 銅桿：9月18日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為2.76萬噸，較上一交易日增加1.52萬噸，環(huán)比增加122.55%總成交創(chuàng)近5個月新高。

行情簡評

Mysteel日報：銅管再次跟跌銅價 市場詢盤積極性增加

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼10~升80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 【明日預(yù)測】 日內(nèi)受價格下跌影響，多數(shù)銅管企業(yè)詢盤都有增加，且有國慶期間備貨預(yù)期，下游備貨情緒開始顯現(xiàn)，市場交投出現(xiàn)小幅回暖，不過部分業(yè)者短期依舊不太看好市場走勢，企業(yè)原料采購不積極，短期偏弱趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計（20250919）

9月19日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價格960元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價格14050元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價格8500元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價格3500元/噸，環(huán)比持平；硅錳價格5750元/噸，環(huán)比持平；電解銅價格79855元/噸，環(huán)比下跌0.1%。

成本利潤

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶訂單緩慢恢復(fù)

高銅價使得部分下游及終端存在一定的觀望情緒，采購依舊稍顯謹慎，訂單多以生產(chǎn)剛需為主目前廠家訂單稍顯分化，紫銅成交情況優(yōu)于黃銅，新能源客戶當(dāng)前催交比較普遍，服裝等客戶拿貨節(jié)奏偏慢貿(mào)易商拿貨情況依舊表現(xiàn)較弱 三、明日預(yù)測 當(dāng)前市場處于緩慢回升中，雖然高銅價延緩了需求恢復(fù)速度，但隨著時間推進，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場 電解銅：9月16日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

行情簡評