金隅冀東：水泥復價的有利因素正進一步積累

今年第三季度怎么樣？ 答：今年基建端受天氣因素影響，施工量趨于減少，地產(chǎn)端投資規(guī)模有所收縮，整體市場需求維持疲軟狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)卷加劇公司發(fā)揮大企業(yè)的引領(lǐng)作用，積極落實行業(yè)錯峰，推動價格止跌企穩(wěn)，量價走勢與行業(yè)基本一致；公司堅持精細化管理，穩(wěn)步實施降本增效措施，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好第三季度具體情況詳見公司三季度報告 請問管理層，今年下半年以來，水泥價格怎樣？馬上進入四季度了，未來價格走勢預計如何？ 答：下半年以來，受房地產(chǎn)新開工面積減少、高溫雨季及行業(yè)內(nèi)卷影響，水泥價格下滑，8 月下旬起，為改善盈利，公司所覆蓋的京津冀、山東、山西、河南、重慶、湖南、黑龍江東部等地區(qū)推動復價，目前水泥價格止跌企穩(wěn)，隨著金九銀十的需求回暖，水泥復價的有利因素進一步積累。

企業(yè)動態(tài)

百年建筑：多重因素驅(qū)動水泥需求止降回升

例如，江蘇市場量價齊升，河南、云南因天氣與價格因素需求激增，四川、安徽則受益于庫存去化與工程恢復，共同推動全國水泥需求呈現(xiàn)“局部回暖、整體拐頭”的態(tài)勢 綜上所述，本周水泥需求拐頭向上是天氣改善、價格預期、基建發(fā)力、庫存優(yōu)化等多重因素共振的結(jié)果短期來看，天氣轉(zhuǎn)晴與漲價備貨仍是需求回升的主要驅(qū)動力，而中長期需求韌性則依賴于基建項目的持續(xù)落地及房地產(chǎn)市場的邊際改善盡管全國需求同比仍處低位，但區(qū)域市場的積極信號顯示行業(yè)底部特征逐步顯現(xiàn)，后續(xù)需關(guān)注旺季需求釋放力度及政策支持效果。

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百年建筑解讀：季節(jié)性因素影響持續(xù)，全國水泥出庫量環(huán)比下降4.08%

短期內(nèi)基建需求或維持“南強北弱”格局，但資金問題仍是制約因素，需關(guān)注三季度專項債落地對項目的拉動效應 （2）房建低迷中局部微改善，整體拖累市場 房地產(chǎn)新開工不足的長期壓力，但局部地區(qū)出現(xiàn)零星亮點湖南少量“保交樓”項目復工，帶動商混采購量短期回升；江西、浙江以安置房、污水管網(wǎng)等民生工程為主，但單體量小，難以扭轉(zhuǎn)頹勢；江蘇、四川等地受高溫和資金限制，房建施工時間縮短，水泥用量銳減。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：多重因素疊加，湖南水泥出庫量環(huán)比下降18%

部分地區(qū)交通受限，導致原材料供應不及時，生產(chǎn)進度受到干擾，同時也影響了水泥產(chǎn)品向周邊市場的輻射能力另一方面，雨季雨水頻繁，使得水泥的儲存和運輸難度增加水泥遇水易結(jié)塊，影響產(chǎn)品質(zhì)量，企業(yè)在生產(chǎn)安排上不得不更加謹慎，避免因天氣原因造成產(chǎn)品損失和成本上升在這種情況下，企業(yè)可能會適當調(diào)整生產(chǎn)計劃，減少產(chǎn)能輸出，以應對市場需求不足和庫存積壓的問題 需求端：多重因素導致需求銳減 需求端是湖南水泥市場當前面臨困境的核心因素。

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百年建筑解讀：多重因素疊加，全國水泥出庫量環(huán)比下降9.30%

短期受高溫多雨、資金到位率等因素制約，基建需求難有顯著回升，但下半年專項債提速或?qū)?em class='keyword'>水泥需求形成一定拉動 （2）房建停工范圍擴大，水泥需求持續(xù)探底 房建相關(guān)水泥需求仍處于深度調(diào)整期，本周多地反饋混凝土“方量不足”，反映出新開工項目稀缺、存量項目施工強度低迷1-5月房地產(chǎn)新開工面積同比大幅下滑，傳導至水泥端表現(xiàn)為長期需求萎縮；高考期間多地房建工地管控，疊加資金鏈問題，施工進度進一步延遲。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：雨季遇冷+碼頭整改，多維因素交織下的廣東水泥現(xiàn)狀

據(jù)統(tǒng)計，截止本月25號，超300萬噸水泥熟料在江面流入廣東，廣東本地價格本月已連續(xù)頻繁通知下調(diào)價格，打擊廣西外來水泥低價沖擊，這一舉動能否扼制上游裝船數(shù)量，目前廣西水泥已接近成本線上下，部分企業(yè)面臨虧損如果兩廣價格戰(zhàn)持續(xù)，廣西水泥可能被迫減產(chǎn)或轉(zhuǎn)向其他市場 福永碼頭整改是短期擾動因素，但區(qū)域產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)才是核心矛盾短期內(nèi)兩廣水泥價格戰(zhàn)激烈，進入雨季，暴雨天氣增加，價格承壓下行 。

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百年建筑解讀：新開項目有限疊加季節(jié)性因素，全國水泥出庫量環(huán)比上升0.70%

下滑區(qū)域主要是雨水增多，如湖南、四川等地雨水頻繁，影響民用項目施工及水泥運輸 總結(jié)：基建仍是水泥需求的“壓艙石”，但區(qū)域分化明顯，資金到位情況決定后續(xù)強度房建需求持續(xù)低迷，新開工不足，市場期待“保交樓”及保障房政策進一步發(fā)力民用市場受天氣、農(nóng)忙等因素擾動，短期波動較大，價格競爭加劇水泥市場仍處于弱復蘇階段，后期需關(guān)注低價水泥跨區(qū)域流動是否持續(xù)，部分區(qū)域如陜西、山西等地節(jié)后價格能否回調(diào)，以及南方雨季對施工進度的制約程度。

數(shù)據(jù)解讀

【福建巨岸集團有限公司】2025年水泥材料走勢受多重因素的影響，價格走勢可能較為平穩(wěn)或略有下降

綜上所述，2025年水泥材料的走勢受到多重因素的影響需求疲軟和成本上升的影響，價格走勢可能較為平穩(wěn)或略有下降 企業(yè)簡介：福建巨岸集團有限公司成立于二0一二年，是一家集建筑施工、地產(chǎn)開發(fā)、建筑裝修、勞務輸出、物業(yè)管理、貿(mào)易投資、酒店服務為一體的大型綜合集團民營企業(yè)是國家級守合同重信用單位、福建省建筑業(yè)龍頭企業(yè) 集團旗下建筑關(guān)聯(lián)企業(yè)有：福建巨岸建設(shè)有限公司、中環(huán)宏岸建設(shè)發(fā)展有限公司、福建賽博思建筑科技有限公司、福建省莆田市施得霸新型環(huán)保建材科技有限公司等。

下游企業(yè)大家說市場

百年建筑解讀：多重因素疊加，全國水泥出庫量環(huán)比下降5.21%

核心觀點： （1）管控+季節(jié)性因素，下游停工增多 （2）進入回款節(jié)點，貿(mào)易商工作重心轉(zhuǎn)移 （3）水泥價格相對較高，下游拿貨積極性不高 具體分析如下： （1）管控+季節(jié)性因素，下游停工增多 局部地區(qū)橙色預警，環(huán)保管控嚴格，部分工地停止施工；其余地區(qū)臨近年底，季節(jié)性影響因素加劇，部分項目臨近收尾，原材料用量持續(xù)下降。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：季節(jié)性因素影響，全國水泥出庫量環(huán)比下降0.71%

核心觀點： （1）季節(jié)性因素影響，水泥需求量下降 （2）多地水泥價格推漲，下游多以消納庫存為主 （3）工地資金到位率小幅下降 具體分析如下： （1）季節(jié)性因素影響明顯，水泥需求量下降 近期，全國大部分地區(qū)平均氣溫接近常年同期或偏低，其中，西南地區(qū)東部偏低1-2℃。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：短期影響因素持續(xù)，全國水泥出庫量環(huán)比下降1.82%

9月11日-9月17日，本周全國水泥出庫量312.45萬噸，環(huán)比下降1.82%，年同比下降46.91%；基建水泥直供量164萬噸，環(huán)比下降0.61%，年同比下降28.07%。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：多重因素影響，京津冀水泥價格偏弱運行

一、需求端 據(jù)市場反饋，今年新開項目不多，部分續(xù)建項目陸續(xù)進入收尾階段，混凝土需求下滑明顯。

日評

百年建筑解讀：雨水、資金等多重不利因素影響，廣東水泥出貨量同比下降五成（5.15-5.21）

其余地區(qū)受制于資金等因素，停工項目增多6月-9月廣東省水泥企業(yè)每條窯多停1個月，據(jù)廣州某水泥貿(mào)易商反饋，這個月回款情況略差，上個月出貨2.8萬噸，這個月出貨降幅15%，做的老客戶去年的結(jié)算周期都是三個月，今年都是六個多月，回款不及時所以有收緊出貨 綜上，雨水天氣持續(xù)，出貨量減少，廣東重點水泥企業(yè)庫存高位，近期廣東水泥價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：季節(jié)性因素影響，江蘇水泥出庫量繼續(xù)下滑（1.17-1.23）

總體來看：本期江蘇省水泥出庫量繼續(xù)下滑，其主要原因還是本地需求及外發(fā)量同步縮減的影響預計后續(xù)水泥需求量會持續(xù)出現(xiàn)縮減，傳統(tǒng)季節(jié)性因素凸顯，水泥價格則穩(wěn)中偏弱運行

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：季節(jié)性因素影響，湖北水泥出庫量小幅下降（1.17-1.23）

百年建筑調(diào)研湖北10家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：1月17日-1月23日，水泥出庫量21萬噸，周環(huán)比略有下降，年同比激增1300%。

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百年建筑周報：多重不利因素影響，全國水泥價格承壓下行（7.17-7.21）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

百年建筑解讀：多重不利因素影響，廣東水泥出貨量仍有下跌（6.21-6.27）

受市場需求不佳、資金不到位、下游拿貨不積極等因素影響，廣東水泥出貨量持續(xù)走弱六月以來，廣東本地水泥主流品牌連續(xù)累計跌幅已超60元/噸，對此，百年建筑對廣東水泥市場進行了調(diào)研。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：多重不利因素影響，全國水泥出庫量持續(xù)下降

百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：7月12日-7月18日，本周全國水泥出庫量516.5萬噸，環(huán)比下降0.24%，年同比下降37.04%，較上期略有下降。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：多重不利因素疊加，山東水泥出庫量持續(xù)下降（6.14-6.20）

百年建筑網(wǎng)調(diào)研山東15家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：6月14日-6月20日，山東地區(qū)水泥出庫量為38萬噸，環(huán)比下降2.56%，年同比下降52.8%。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑直播間：水泥視角下短期利空因素影響較大，房建、基建需求雙雙下降

一、熱點回顧 1、短期利空因素較大，抑制水泥需求 ①國務院安委會7日召開全國自建房安全專項整治電視電話會議。

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