Mysteel半年報：2024年碳化硅市場偏弱運行 下半年或以穩(wěn)為主

3、利潤逐步收縮 縱觀2024年上半年碳化硅生產成本曲線，以Myteel甘肅地區(qū)碳化硅市場價計算，隨著市場價格弱勢運行，利潤逐步收縮，截至年中，利潤空間在300-400元/噸，而從下游實際成交來看，實際利潤在100-200元/噸，市場個別有虧損（本成本模型主要考慮因素：無煙煤/石油焦、石英砂、電價、人工及其他費用。

市場行情

[光伏市場周評]：光伏市場洗牌持續(xù) 上游主材未見止跌信號（20240516-0523）

從供應端看，目前硅片整體市場庫存預計在50億片多，庫存再次爬升受硅料與石英砂跌價影響，拉晶廠在上半月維持較高開工，但隨著N型硅片價格驟跌，部分拉晶廠已經開始減產從拉晶稼動率環(huán)節(jié)看，本周整體拉晶環(huán)節(jié)稼動窄幅下降，整體降低開工有見底跡象，但未發(fā)現調漲痕跡從需求端看，隨著下游需求減少，組件端對電池環(huán)節(jié)的觀望倒壓使得電池端庫存繼續(xù)增加，目前電池庫存逐步增加至10天以上，庫存壓力致部分企業(yè)已經有減產，對硅片需求持續(xù)走低。

周評

雙良節(jié)能中標1.21億元光伏組件采購項目 年內中標項目總金額超7億元

公司董事長繆文彬表示，公司三期50GW建設進度符合此前制定的規(guī)劃，預計2024年將能逐步投產硅片環(huán)節(jié)實際上擴產數量相對來說不多，硅片需求依然相對比較旺盛，同時石英砂緊缺限制硅片產出的問題依舊存在；公司會根據市場情況靈活調整稼動率，維持比較好的經營利潤 此外，雙良節(jié)能總經理劉正宇表示，目前硅片價格只是短暫性下跌，公司將提升硅片差異化競爭能力，同時加快硅片流轉。

企業(yè)動態(tài)

[隆眾聚焦]：2023年6月其他二氧化硅進口量雙降 出口量雙增

其中雖進口自泰國、韓國數量上漲，但漲幅不大，其他主要進口國家及地區(qū)均以下滑為主 進口的其他二氧化硅包括天然的二氧化硅（石英石、石英砂等）、沉淀白炭黑、氣相白炭黑從白炭黑市場來看，沉淀白炭黑進口量下滑主要因國內沉淀白炭黑價格不高，且受淡季影響，下游輪胎、鞋材等開工有所下滑，對進口沉淀白炭黑需求減少；氣相白炭黑方面，由于國內下游玻璃膠、混煉膠等訂單不佳，對進口氣相白炭黑的需求量有所下滑，且國內氣相白炭黑價格便宜，部分下游選擇用國產替代進口產品，故進口數量下滑。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2023下半年國內碳化硅市場或以穩(wěn)為主

3、利潤逐步收縮 縱觀2023年上半年碳化硅生產成本曲線，以Myteel甘肅地區(qū)碳化硅市場價計算，隨著市場價格的不斷下探，利潤逐步收縮，截至年中，利潤空間在400-500元/噸，而從下游實際成交來看，實際利潤在-90~90元/噸，部分出現了虧損現象（本成本模型主要考慮因素：無煙煤/石油焦、石英砂、電價、人工及其他費用。

熱點資訊

百年建筑：百年建筑網攜江蘇高料新材料有限公司赴南通碼頭參觀學習

南通碼頭砂石多以重慶料為主，本周砂石價格下跌3元/噸左右，資金問題困擾多方，項目暫未有起色，面對市場淡季，價格暫時無力支撐 江蘇高料新材料有限公司銷售產品 江蘇高料新材料有限公司銷售產品 江蘇高料新材料有限公司主營業(yè)務：瀝青路面材料玄武巖；輝綠巖；混凝土原材料高料；普高；普料；機制砂；天然黃砂；江砂；園林綠化卵石；其他高鈣；硅石；石英砂；石灰等 經營范圍：江蘇南京到南通沿江碼頭接關；裝卸；倉儲；供銷與技術服務 經營地址：江陰長達5號碼頭、靖江蘇通碼頭、如皋長源碼頭、南通華發(fā)碼頭、張家港愛康大廈以及長江沿線礦山；碼頭及船運城市尋找優(yōu)質資源 詳情咨詢：江蘇高料新材料有限公司高級工程師周鈴翔15671566206/高分子材料研究與運用陳跳15527248931 。

企業(yè)動態(tài)

[光伏周評]：光伏上游持續(xù)降價 終端博弈后市持續(xù)觀望（20230525-0601）

硅片方面，作為硅片的重要原材料，硅料與硅片的價格高度相關在高純石英砂緊缺得到緩解的背景下，本輪硅片大幅降價主要源于上游硅料價格回調近期硅片頭部企業(yè)開啟降價模式繼隆基綠能在5月29日開啟大幅降價后，硅片環(huán)節(jié)另一龍頭也迅速跟進。

周評

[隆眾聚焦]：?光伏上游產品跌幅擴大 產業(yè)鏈利潤向下游分配

石英坩堝的原材料高純石英砂緊缺將導致硅片企業(yè)非硅成本上升及實際產出受限針對高純石英砂緊缺的情況，大部分硅片龍頭與石英坩堝或高純石英砂企業(yè)簽訂鎖價鎖量長單，而二三線企業(yè)存在一定的石英坩堝供應緊缺風險，硅片龍頭保供生產優(yōu)勢顯著疊加龍頭企業(yè)下調硅片價格，有利于刺激下游需求，同時保障后續(xù)硅片出貨目前硅片環(huán)節(jié)產能相對寬松，龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，原材料保供能力更強，隨著硅片價格下降，落后產能有望加速出清，行業(yè)格局或將重塑。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2023年4月其他二氧化硅進出口簡析

其中，僅從法國進口的其他二氧化硅數量出現上漲，其他主要國家及地區(qū)均以下滑為主 進口的其他二氧化硅包括天然的二氧化硅（石英石、石英砂等）、沉淀白炭黑、氣相白炭黑從白炭黑市場來看，沉淀白炭黑由于國內下游輪胎及橡膠制品等需求不佳，且國內沉淀白炭黑市場價格走低，與國外的相比更具價格優(yōu)勢；氣相白炭黑方面，由于國內下游硅酮膠、氣相膠開工不高，需求偏淡，對進口氣相白炭黑的需求量有所下滑。

熱點聚焦

國投安信期貨：工業(yè)硅等待庫存端變動

硅片與硅料價格走勢較為重合，但在硅料第二次回落期，硅片表現相對堅挺，主要原因是當前光伏產業(yè)鏈的瓶頸已經由硅料轉移至硅片環(huán)節(jié)，具體是石英砂供應托底了硅片生產成本 今年，石英砂供應不均，帶動石英坩堝漲價，短期對硅片價格形成支撐不過，高利潤驅動下，硅片開工仍在一路走高，前四個月供應量明顯增加，月產量達到45GW以上，高于下游需求增速因此，盡管有石英坩堝成本支撐，但硅片階段性過剩、庫存累積，龍頭廠家主動調價，帶動硅片價格轉跌并不令光伏市場感到意外。

市場播報

[光伏周評]：上游多晶硅市場寬幅下跌 后市波動預期波及下游（20230406-0413）

1.2硅片 本周硅片市場價格整體偏穩(wěn)，四月終端需求增加，硅片企業(yè)整體開工率提高，坩堝問題依舊是影響硅片產出的關鍵，市面上石英砂價格持續(xù)上漲，硅片非硅成本增加；上游硅料價格不斷下跌，硅片硅成本持續(xù)下降，因硅成本的下調幅度較大，硅片制造成本下降；本周下游需求放緩，硅片庫存量增加，價格小幅下調。

周評

?[光伏周評]：光伏終端電站壓價采購 組件領跌引導市場下行（20230413-0420）

硅片方面，近期海外石英砂到港，硅片生產效率提高，整體企業(yè)提高開工率產出，硅片供給增多，而下游需求放緩，已有部分硅片庫存出現，硅片供應緊張程度得到緩解；上游硅料供應充足，價格保持下跌態(tài)勢，硅片制造的硅成本不斷下降，盈利空間增大，下游因價格博弈成交價小幅下降且盈利薄弱，在多重影響下硅片市場成交價重心向下，價格小幅下調；預計下周M10182規(guī)格硅片市場商談區(qū)間或將穩(wěn)定在6.25-6.40元/片之間。

周評

[光伏周評]：光伏上游主材波動頻繁 讓利終端市場裝機景氣（20230420-0427）

根據下游硅片主流大廠排產情況，一線企業(yè)排產仍較高，硅料需求不減，但非一體化二三線企業(yè)開工將受坩堝等輔材緊缺影響，以保供穩(wěn)產為主，謹慎采買硅料，且議單周期不斷縮短整體看需求端尚好，但需求增速不及供應增速，市場將處于供過于求的局面，硅料議價權仍不斷下移，價格有進一步走低的趨勢預計下周多晶硅致密料市場價格運行區(qū)間在160-180元/kg 硅片方面，目前硅片生產不能完全消耗硅料新增產能及庫存，硅料庫存壓力較大，一季度存在未釋放產能，價格連續(xù)幾周持續(xù)下跌，在硅料供應充足且價格下行的趨勢下硅片的制造成本降低，盈利空間提高；四月中旬海外石英砂到港，各家企業(yè)石英坩堝保供情況樂觀，緩解了部分硅片廠商因輔材緊缺而增加的額外成本和生產效率壓力；市場影響硅片產出造成硅片供需緊平衡的問題得到緩解，在利潤豐厚的情況下，硅片整體企業(yè)開工率再次提高，產量超越預期，短期內硅片供應增量超過下游需求增量，庫存持續(xù)累積，硅片價格不再堅挺；預計下周M10182規(guī)格硅片市場商談區(qū)間或將穩(wěn)定在6.12-6.35元/片之間。

周評

[隆眾聚焦]：晶硅光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤空間測算及未來成本解析

回溯歷史硅片及硅料價格，兩者展現了基本一致的聯動性但受制于石英砂短缺，高品質大尺寸硅片價格有望持續(xù)強勢，毛利潤提升空間較大與此同時，隆基182硅片自供占比明顯提升，對外供應數量下降因此，市場182硅片供給壓力傳遞至二、三線專業(yè)硅片廠，對外報價較為堅挺 根據隆眾資訊統(tǒng)計，2022年底硅片產能約516GW，2023年底預期總產能680GW在剔除166及以下落后產能100GW后，高效先進產能在2023年約580GW。

熱點聚焦

[光伏周評]：硅料市場持續(xù)下行讓利終端 海外需求恢復欲帶動組件上行（20230323-0330）

1.2硅片 本周硅片市場價格整體偏穩(wěn)，硅片產出質量及生產效率受坩堝影響增加了輔材及人工成本，上游硅料價格持續(xù)下跌緩解了硅片新增的成本壓力，硅片龍頭及部分二線企業(yè)因提前鎖量石英砂受坩堝困境影響較小，整體產出偏差較小，砂量未有保障的企業(yè)短期內因硅片環(huán)節(jié)利潤相對豐厚也適當增加開工率，但因部分坩堝質量問題流向市場上硅片品質不一，正A級品質硅片仍緊缺；下游利潤薄弱，對硅片價格再上漲接受度有限。

周評

[光伏周評]：晶硅市場走勢分化 終端排產提高帶動中游市場走高（20230316-0323）

硅片方面，硅料成本減少，非硅成本增加；坩堝問題將持續(xù)影響硅片拉晶環(huán)節(jié)開工水平，硅片生產效率下降，推動硅片價格上漲，各企業(yè)報價不一，致使硅片利潤空間增大，企業(yè)提高稼動率水平；當前石英砂熱膨脹，在砂價增長同時，硅片企業(yè)鎖砂訂砂保證硅片生產線不受影響，一線硅片企業(yè)均有石英砂和坩堝備貨，短期內坩堝供應量不會限制硅片產出量，但坩堝品質問題會影響單位時間內硅片的合格品率，硅片供需仍偏緊；受硅成本下降，電池廠對硅片價格接受度有限等因素，預計下周硅片價格企穩(wěn)，M10 182規(guī)格硅片市場商談區(qū)間或將穩(wěn)定在6.25-6.50元/片之間。

周評

[液氬周評]：液氬市場盤整為主 價格漲跌互現（20230317-0323）

需求預測：據Mysteel了解，不銹鋼前期社會庫存處于高位，市場需求表現不及預期，鋼廠減產消息不斷，成本對不銹鋼價或有一定支撐，對液氬的采購量支撐力度相對乏力；后續(xù)隨著鋼材旺季去庫，限產未落地前原料仍有一波拉漲機會，預計現貨價格回調后還有沖高的動力，但幅度有限，一定程度上支撐工業(yè)氣體市場；坩堝問題為本周硅片拉晶環(huán)節(jié)重要影響因素，目前一線硅片企業(yè)坩堝以及高純石英砂尚供應充足，少部分二線硅片企業(yè)砂量供需緊平衡，較多二三線企業(yè)砂源不穩(wěn)定，砂量緊缺，供需關系支撐硅片價格弱勢維穩(wěn)，對液氬采購量持穩(wěn)為主。

周評

[周度總結]：終端需求面氛圍尚可 工業(yè)氣體價格漲跌不一

需求預測：據Mysteel了解，不銹鋼前期社會庫存處于高位，市場需求表現不及預期，鋼廠減產消息不斷，成本對不銹鋼價或有一定支撐，對液氬的采購量支撐力度相對乏力；后續(xù)隨著鋼材旺季去庫，限產未落地前原料仍有一波拉漲機會，預計現貨價格回調后還有沖高的動力，但幅度有限，一定程度上支撐工業(yè)氣體市場；坩堝問題為本周硅片拉晶環(huán)節(jié)重要影響因素，目前一線硅片企業(yè)坩堝以及高純石英砂尚供應充足，少部分二線硅片企業(yè)砂量供需緊平衡，較多二三線企業(yè)砂源不穩(wěn)定，砂量緊缺，供需關系支撐硅片價格弱勢維穩(wěn)，對液氬采購量持穩(wěn)為主。

熱點聚焦

TCL中環(huán)首現低價N型硅片！業(yè)內期待NP同價時代到來 但薄片化收益已經降低

非硅成本制約硅片調價 TCL中環(huán)公司證券部人士對財聯社記者表示，硅片定價會結合上游供應情況，還有下游開工意愿等因素綜合定價在非硅成本方面，公司高純石英砂供應保障穩(wěn)定，內部使用坩堝的生產效率和時長更可控 硅片的上游環(huán)節(jié)是多晶硅，在經歷近兩年的供不應求和價格連漲后，近期走勢趨穩(wěn)據硅業(yè)分會上周消息，因對于未來價格走勢下跌的預期情緒濃厚，加之硅料企業(yè)簽單量增加，且成交價格區(qū)間價差較大，因此硅料價格呈現小幅下跌的走勢。

熱點資訊

[光伏周評]：上游弱勢維穩(wěn) 下游緩跌讓利 光伏終端有望重啟（20230223-0302）

需求方面，外層石英砂的質量問題會對拉棒時間、坩堝更換周期產生影響，會提升拉棒成本，一定程度上影響硅片產能，對應硅料需求有所增加，支撐價格弱勢維穩(wěn)截至3月2日，多晶硅致密料市場價格參考在200-250元/千克；多晶硅復投料市場價格參考在220-260元/千克；多晶硅菜花料市場價格參考在180-240元/千克。

周評