Mysteel：建筑鋼材“金九”較難實(shí)現(xiàn) 但“銀九”可期

與需求疲軟形成對(duì)比的是，鋼材供應(yīng)仍保持相對(duì)高位8月樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位穩(wěn)定，達(dá)到日均240萬噸以上近期焦炭價(jià)格偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，在鋼廠利潤面尚可的情況下，原料端剛需同樣有所保證而8月28日Mysteel全國高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示全國高爐螺紋鋼平均成本為3120元/噸，平均利潤為51元/噸，較此前利潤有所收縮，但鋼廠仍有較高的生產(chǎn)積極性 同時(shí)不難預(yù)測(cè)，在九月鋼廠生產(chǎn)維持高位的情況下，庫存大幅下降的概率有所降低，往年金九銀十、供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格上行的行情或僅在個(gè)別區(qū)域體現(xiàn)，難以在全國范圍內(nèi)普及。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)

“十四五”期間，海關(guān)年均監(jiān)管進(jìn)出口貨物52億噸、貨值達(dá)41.5萬億元，體量全球最大 2、調(diào)研：8月25日，全國主港鐵礦石成交112.00萬噸，環(huán)比增36.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.11萬噸，環(huán)比增18.3% 3、產(chǎn)業(yè)：包鋼股份公告稱，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入313.29億元，同比下降11.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.51億元，同比增長39.99%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)先抑后揚(yáng)，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)震蕩運(yùn)行（2.24-2.28）

3）原料方面，鐵礦石，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3066.9萬噸，環(huán)比增加1378.7萬噸，環(huán)比增幅81.7%，同比增幅10.6%，澳巴發(fā)運(yùn)量為2575.4萬噸，環(huán)比增加107.4%，同比增加15.3%近期鋼廠現(xiàn)貨利潤連續(xù)兩周回升，3月鐵水產(chǎn)量有望增加，供需雙增的背景下，鐵礦基本面矛盾不明顯焦炭，連續(xù)十周提降后，焦炭虧損擴(kuò)大，焦化負(fù)荷繼續(xù)小幅下降（連續(xù)5周降負(fù)荷），焦廠主動(dòng)去庫，庫存連續(xù)降庫2周；期貨盤面升水較大，升水約300元/噸。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（2月24日-2月28日）

3）原料方面，鐵礦石，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3066.9萬噸，環(huán)比增加1378.7萬噸，環(huán)比增幅81.7%，同比增幅10.6%，澳巴發(fā)運(yùn)量為2575.4萬噸，環(huán)比增加107.4%，同比增加15.3%近期鋼廠現(xiàn)貨利潤連續(xù)兩周回升，3月鐵水產(chǎn)量有望增加，供需雙增的背景下，鐵礦基本面矛盾不明顯焦炭，連續(xù)十周提降后，焦炭虧損擴(kuò)大，焦化負(fù)荷繼續(xù)小幅下降（連續(xù)5周降負(fù)荷），焦廠主動(dòng)去庫，庫存連續(xù)降庫2周；期貨盤面升水較大，升水約300元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（2月17日-2月21日）

需求回升和利潤回升的背景下，預(yù)計(jì)鋼廠增產(chǎn)確定性較強(qiáng)，部分鋼廠開始適當(dāng)補(bǔ)充原料庫存當(dāng)前鋼廠鐵礦石庫存和庫消比均處于近四年偏低水平，預(yù)計(jì)原料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)2）宏觀方面，特朗普關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)結(jié)束，對(duì)市場影響減弱高層召開民企座談會(huì)，規(guī)格較高，重視程度較大受此影響，資本市場情緒明顯改善，股票、債券、商品市場均有所反映本周滬深300持續(xù)上漲，十年國債價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，市場氛圍較為樂觀3）產(chǎn)業(yè)面，本周螺紋庫存數(shù)據(jù)超預(yù)期，同比累庫幅度顯著收窄，本周增庫28.3萬噸（上周增庫114萬噸）。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：利好政策釋放 今日無縫管價(jià)格或趨強(qiáng)運(yùn)行

會(huì)議部署加快“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程實(shí)施的有關(guān)舉措 ◎上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華：10月鋼鐵市場，將迎來全年難得的黃金時(shí)期，鋼價(jià)將會(huì)有個(gè)確定性的進(jìn)一步的震蕩反彈的表現(xiàn)，大多數(shù)品種本輪反彈幅度將超過今年上半年反彈階段的表現(xiàn)，鋼廠利潤也會(huì)有所修復(fù)操作上，抓住機(jī)會(huì)，期現(xiàn)結(jié)合，努力爭取打個(gè)翻身仗！ ◎9月29日，全國主港鐵礦石成交120.67萬噸，環(huán)比減15.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交16.24萬噸，環(huán)比減5.3%。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較多，價(jià)格較有所反彈

由于今日盤面有小幅度反彈，各家報(bào)價(jià)積極性尚可，出貨意愿較高需求端，唐山鋼廠進(jìn)口燒結(jié)礦日耗環(huán)比上周小幅減少約0.86萬噸目前來看，盤面有所反彈近期唐山區(qū)域個(gè)別鋼廠高爐已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，但是由于區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤并未完全修復(fù)，需求量較上周有些許減少隨著十一假期臨近，各家鋼廠開始陸續(xù)進(jìn)行補(bǔ)庫，鐵礦石的價(jià)格支撐力度稍顯堅(jiān)挺綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)有小幅反彈

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

由于今日盤面有小幅度反彈，各家報(bào)價(jià)積極性尚可，出貨意愿較高需求端，唐山鋼廠進(jìn)口燒結(jié)礦日耗環(huán)比上周小幅減少約0.86萬噸目前來看，盤面有所反彈近期唐山區(qū)域個(gè)別鋼廠高爐已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，但是由于區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤并未完全修復(fù)，需求量較上周有些許減少隨著十一假期臨近，各家鋼廠開始陸續(xù)進(jìn)行補(bǔ)庫，鐵礦石的價(jià)格支撐力度稍顯堅(jiān)挺綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)有小幅反彈

成交報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2409合約日內(nèi)震蕩偏空交易

國內(nèi)鐵礦石港口庫存結(jié)束十九連增，目前庫存量處在1.467億噸，較去年同期增加2075萬噸，整體仍相對(duì)寬松需求端，鋼廠高爐開工率繼續(xù)提升，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為234.5萬噸，連續(xù)六周增加整體上，鐵礦石現(xiàn)貨需求保持增長，但鋼廠利潤收縮，對(duì)于爐料支撐減弱操作策略：I2409合約日內(nèi)震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2405合約震蕩偏空交易

國內(nèi)鐵礦石港口庫存連續(xù)十三周增加，目前已逼近1.45億噸，較去年同期增加969萬噸，供應(yīng)寬松對(duì)礦價(jià)構(gòu)成壓力需求端，近期部分鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)計(jì)劃，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率小幅下調(diào)，同時(shí)鋼廠按需采購為主最后，鋼廠利潤收縮或繼續(xù)向上擠壓爐料操作策略：I2405合約震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

光大期貨：產(chǎn)量兩周連增、表需仍處低位，短期螺紋或繼續(xù)弱勢(shì)整理

本周螺紋表需環(huán)比回升65.62噸至178.88萬噸，農(nóng)歷同比減少42.89萬噸 從數(shù)據(jù)上看，“螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第二周回升，庫存連續(xù)第十五周增加，表需小幅回升仍處于低位，顯示現(xiàn)貨市場需求恢復(fù)較為緩慢”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成表示 進(jìn)一步來看，邱躍成指出，供應(yīng)方面，近期鐵礦石價(jià)格明顯下跌，焦炭連續(xù)四輪提降落地，鋼廠即期利潤有所好轉(zhuǎn)，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性有所提升，短流程鋼廠春節(jié)后生產(chǎn)也逐步恢復(fù)，使得螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升。

鋼材

Mysteel：旺季需求兌現(xiàn)存疑 鋼價(jià)上漲空間或有限

隨著節(jié)后高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較緩，焦炭需求有一定承壓；鐵礦石方面，近期鐵礦石港口庫存連續(xù)第九周上升，主要原因在于高爐復(fù)產(chǎn)力度低于預(yù)期，鐵礦石需求維持在相對(duì)低位，短期鐵礦石價(jià)格仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)在終端需求改善，鋼廠利潤得以明顯修復(fù)之前，鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)承壓因此從原料端來看，成本支撐力度逐漸減弱，或?qū)?duì)成材帶來一定負(fù)反饋 另外，螺紋累庫加快，銷售壓力增加庫存方面，目前螺紋鋼總庫存高達(dá)1180.04萬噸，節(jié)后第2周上升，且連續(xù)第13周回升，與去年同期（農(nóng)歷年）庫存高點(diǎn)對(duì)比僅少84.71萬噸，而由于需求恢復(fù)偏慢，因此預(yù)計(jì)節(jié)后鋼材庫存峰值略高于去年同期，目前來看，預(yù)計(jì)需求明顯復(fù)蘇或?qū)⑦^完正月二十以后，短期難以證實(shí)或者證偽；同時(shí)，受資金問題，近期全國多地鋼貿(mào)冬儲(chǔ)暴雷跑路事件頻發(fā)，市場謹(jǐn)慎情緒愈發(fā)濃厚，不排除商家提前“搶跑”發(fā)生踩踏。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2023年進(jìn)口鐵礦石市場回顧與2024年展望

隨后，由于海外金融風(fēng)險(xiǎn)市場信心承壓疊加宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)走低，成材負(fù)反饋發(fā)酵，鋼廠虧損面積擴(kuò)大，強(qiáng)預(yù)期走向弱現(xiàn)實(shí)，黑色系價(jià)格下行年中，成材“淡季不淡”特征凸顯，鋼廠由于利潤修復(fù)生產(chǎn)積極性提高，日均鐵水產(chǎn)量維持240萬噸以上的高位，原料鐵礦石價(jià)格帶動(dòng)黑色系價(jià)格觸底反彈；三季度由于“金九銀十”預(yù)期，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走高創(chuàng)年內(nèi)新高，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲，由于終端成材需求恢復(fù)有限，鐵礦石漲幅大于成材。

月報(bào)

Mysteel年報(bào)：2023年國產(chǎn)鐵礦石市場回顧與2024年展望

唐山66%鐵精粉價(jià)格與進(jìn)口礦62%價(jià)格指數(shù)整體走勢(shì)大致相同，總體來看，價(jià)格呈現(xiàn)出先漲后跌再震蕩走強(qiáng)的趨勢(shì) 年初宏觀預(yù)期持續(xù)向好以致市場對(duì)春節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期走強(qiáng)，市場樂觀情緒蔓延，黑色系價(jià)格持漲運(yùn)行隨后，由于海外金融風(fēng)險(xiǎn)市場信心承壓疊加宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)走低，成材負(fù)反饋發(fā)酵，鋼廠虧損面積擴(kuò)大，強(qiáng)預(yù)期走向弱現(xiàn)實(shí)，黑色系價(jià)格下行年中，成材“淡季不淡”特征凸顯，鋼廠由于利潤修復(fù)生產(chǎn)積極性提高，日均鐵水產(chǎn)量維持240萬噸以上的高位，原料鐵礦石價(jià)格帶動(dòng)黑色系價(jià)格觸底反彈；三季度由于“金九銀十”預(yù)期，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走高創(chuàng)年內(nèi)新高，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲，由于終端成材需求恢復(fù)有限，鐵礦石漲幅大于成材。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2023年唐山熱軋帶鋼市場回顧與2024年展望

從供給端看，今年前十一個(gè)月我國鐵礦石進(jìn)口量107976萬噸，同比增加6287萬噸，同比增長6.2%隨著年末鐵礦、焦煤焦炭等原料端價(jià)格拉漲，鋼廠生產(chǎn)成本不斷增加，部分鋼廠開始檢修減產(chǎn)來控制成本從需求端看，天津部分管廠因虧損被迫停產(chǎn)，進(jìn)一步減少需求量，冷軋鍍鋅等加工企業(yè)多按訂單生產(chǎn)面對(duì)產(chǎn)能過剩需求相對(duì)不足、成本高企的行業(yè)環(huán)境，市場整體供需壓力仍較明顯，鋼鐵企業(yè)利潤回升空間難言樂觀 四、2024年唐山熱軋帶鋼市場展望　　 展望明年，預(yù)計(jì)GDP增速目標(biāo)有望維持在5%左右，經(jīng)歷2023年經(jīng)濟(jì)重啟帶來的短暫脈沖式回升后，明年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)向好，但內(nèi)外部環(huán)境面臨的困難和挑戰(zhàn)依然較多，宏觀政策加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，需要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼--鋼廠庫存增至新高度 價(jià)格突破難

具體來看，本期廢鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈趨勢(shì)，但向上幅度十分有限，此次漲價(jià)主要受鐵礦石、焦炭拉漲帶動(dòng)，原料端持續(xù)攀高導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)利潤縮水，生產(chǎn)積極性或有所下降，終端需求淡季用廢量難有提升短時(shí)廢鋼上下動(dòng)能都略顯不足，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩的格局或延續(xù) 【到貨方面】鋼廠到貨現(xiàn)下行趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止12月7日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量58.11萬噸，較上周減少2.68萬噸，降增幅4.41%；月環(huán)比增加3.37萬噸，增幅6.16%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

黑色期貨上漲，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

宏觀面：央行等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》；10月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長2.7%，工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)改善；呂梁市全面部署生態(tài)環(huán)境安全隱患排查整治工作 產(chǎn)業(yè)面：國家發(fā)改委等部門加強(qiáng)港口鐵礦石監(jiān)管；中鋼協(xié)副會(huì)長駱鐵軍表示，國內(nèi)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目中已開工十多項(xiàng)，新增鐵精礦產(chǎn)能約5000萬噸；乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)11月狹義乘用車零售市場約為208.0萬輛左右，環(huán)比增長2.3%，同比增長26.0%。

期評(píng)

Mysteel早報(bào)：上海建筑鋼材市場早盤預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行為主

從需求來看，本網(wǎng)公布螺紋表觀需求為198.93萬噸，環(huán)比減少101.62萬噸，需求回落超出預(yù)期，去年國慶期間表觀消費(fèi)為258.9萬噸對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為254.25萬噸，環(huán)比減9.22萬噸，產(chǎn)量同步回落金融盤面上，外圍與黑色系高度相關(guān)的原油、有色金屬以及鐵礦石指數(shù)出現(xiàn)下跌，周一國內(nèi)期市開盤會(huì)承壓宏觀層面，自七月政治局會(huì)議召開，市場預(yù)期出現(xiàn)改善，隨著政策的逐步落地，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入高頻與宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，從9月公布的PMI數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)生產(chǎn)與新訂單分項(xiàng)持續(xù)改善，制造分項(xiàng)步入景氣區(qū)間，生產(chǎn)端擴(kuò)張快于需求端，商品價(jià)格回暖或向企業(yè)利潤修復(fù)傳導(dǎo)，建筑業(yè)分項(xiàng)在經(jīng)歷4個(gè)月下跌后連續(xù)兩月反彈，步入銀十，消費(fèi)以及施工旺季有望提高經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率，從公布的社融數(shù)據(jù)來看，整體高于預(yù)期，其中政府債券融資是亮點(diǎn)，8月單月政府債券融資規(guī)模超萬億，為近一年來之最，另外8月的消費(fèi)及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)皆表現(xiàn)超預(yù)期，工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)明顯上行，但不可否認(rèn)的是，本輪房地產(chǎn)市場出清負(fù)面影響仍在，黑色系在整體大宗里表現(xiàn)偏弱，我們可以看到建材供需兩端在三季度后持續(xù)走弱，上漲多因預(yù)期而起，但終將照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海建筑鋼材市場縮量窄幅運(yùn)行

從需求來看，本網(wǎng)公布螺紋表觀需求為198.93萬噸，環(huán)比減少101.62萬噸，需求回落超出預(yù)期，去年國慶期間表觀消費(fèi)為258.9萬噸對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為254.25萬噸，環(huán)比減9.22萬噸，產(chǎn)量同步回落金融盤面上，外圍與黑色系高度相關(guān)的原油、有色金屬以及鐵礦石指數(shù)出現(xiàn)下跌，周一國內(nèi)期市開盤會(huì)承壓宏觀層面，自七月政治局會(huì)議召開，市場預(yù)期出現(xiàn)改善，隨著政策的逐步落地，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入高頻與宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，從9月公布的PMI數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)生產(chǎn)與新訂單分項(xiàng)持續(xù)改善，制造分項(xiàng)步入景氣區(qū)間，生產(chǎn)端擴(kuò)張快于需求端，商品價(jià)格回暖或向企業(yè)利潤修復(fù)傳導(dǎo)，建筑業(yè)分項(xiàng)在經(jīng)歷4個(gè)月下跌后連續(xù)兩月反彈，步入銀十，消費(fèi)以及施工旺季有望提高經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率，從公布的社融數(shù)據(jù)來看，整體高于預(yù)期，其中政府債券融資是亮點(diǎn)，8月單月政府債券融資規(guī)模超萬億，為近一年來之最，另外8月的消費(fèi)及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)皆表現(xiàn)超預(yù)期，工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)明顯上行，但不可否認(rèn)的是，本輪房地產(chǎn)市場出清負(fù)面影響仍在，黑色系在整體大宗里表現(xiàn)偏弱，我們可以看到建材供需兩端在三季度后持續(xù)走弱，上漲多因預(yù)期而起，但終將照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國廢鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購價(jià)格暫穩(wěn)，利潤基本無改善，市場方面鋼價(jià)局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭價(jià)格暫穩(wěn)，鐵礦石盤面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強(qiáng)預(yù)期下但現(xiàn)實(shí)需求仍較弱，廢鋼價(jià)格上漲空間有限，綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蒙古市場廢鋼價(jià)格窄幅盤整運(yùn)行，價(jià)格變動(dòng)不大 三、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 四、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、 中物聯(lián)：8月全球制造業(yè)PMI為48.3%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升 2、C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：8月CPI增速或由負(fù)轉(zhuǎn)正，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有可能 產(chǎn)業(yè)消息 1、中鋼協(xié)：8月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)204.56萬噸 2、遙遙領(lǐng)先！中國造船業(yè)接單量完勝韓國重返第一 3、鄭商所：動(dòng)力煤期貨2409合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯(lián)盟與中國寶武就西芒杜項(xiàng)目投資合作簽署里程碑協(xié)議 。

每日分析