Mysteel：關(guān)稅問題有望緩解 五月焊管價(jià)格或迎來反彈

截至2025年5月12日午后收盤，鐵礦石期貨多頭持倉量新增20082手，約為空頭增倉量的四倍，顯示市場看多情緒濃厚；螺紋鋼和熱卷期貨持倉量雖總體呈減持趨勢，但空頭減持速度明顯快于多頭，預(yù)示后期盤面仍有上行空間 當(dāng)前市場情緒已逐步扭轉(zhuǎn)，商家信心顯著增強(qiáng)，且焊管供需基本面矛盾并不突出綜合來看，短期焊管價(jià)格有望打破“易跌難漲”的局面，迎來一波價(jià)格回升行情但需注意，當(dāng)前市場仍受全球經(jīng)濟(jì)波動、政策落地進(jìn)度等諸多宏觀因素影響，建議商家持續(xù)關(guān)注宏觀局勢變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，靈活應(yīng)對市場波動。

鋼管調(diào)研

大商所下調(diào)煤焦礦期貨交割單位

近幾年，國內(nèi)港口鐵礦石的單筆貿(mào)易規(guī)模有縮小趨勢，每單5000噸至10000噸的貿(mào)易數(shù)量有所增加中信金屬股份有限公司套保業(yè)務(wù)經(jīng)理周駿鵬表示，鐵礦石期貨的交割單位從10000噸下調(diào)至5000噸，既符合現(xiàn)貨貿(mào)易實(shí)際，同時也減輕了交易者在交割月要對鐵礦石期貨持倉進(jìn)行“湊整”的壓力，為企業(yè)靈活調(diào)整臨近交割的持倉和尋找交割貨源提供了便利 大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，上述交割單位調(diào)整措施自2604合約起實(shí)施，在2026年3月底焦炭、焦煤和鐵礦石倉單統(tǒng)一注銷之后，2026年4月開始按照新規(guī)則注冊倉單。

原料

Mysteel日報(bào)：今日全國廢鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主（20231228）

但近期天氣原因影響建筑鋼材需求減少，建材成交有所下降，鋼廠利潤較之前收縮，成品材成交量明顯下滑，再加上冬季限產(chǎn)，年底鋼廠檢修等，鋼廠需求能否長期保持是個未知數(shù)多方因素互相博弈，為避免年底資金壓力累加，各基地或?qū)⒁猿鲐洖橹?，綜上所述，預(yù)計(jì)廣西本地廢鋼市場價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 二、各地鋼企廢鋼調(diào)價(jià) 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、前11個月全國新增減稅降費(fèi)及退稅緩費(fèi)超1.8萬億元 2、中國貿(mào)促會：全球經(jīng)貿(mào)摩擦有加劇趨勢 3、房地產(chǎn)市場分化仍在延續(xù)，明年有望逐步回暖 產(chǎn)業(yè)消息 1、中鋼協(xié)：11月對標(biāo)企業(yè)各品種采購成本以漲為主，鐵礦類升幅較大 2、《中國民營企業(yè)綠色發(fā)展報(bào)告（2023）》發(fā)布，工業(yè)企業(yè)低碳發(fā)展態(tài)勢顯著 3、徐向春：躺平思維不可取，控產(chǎn)量是鋼鐵行業(yè)擺脫困境優(yōu)選路徑 4、黑色持倉日報(bào)：鐵礦石跌1.33%，中信期貨減持1.3萬手螺紋鋼多單 。

日報(bào)

新加坡交易所與上海鋼聯(lián)舉辦鋼鐵市場午餐研討會

他指出，自該合約于去年10月上市以來，市場參與者對其反應(yīng)良好，持倉量穩(wěn)步增加在享受與其他相關(guān)黑色產(chǎn)品保證金互抵的優(yōu)惠機(jī)制下，該合約也受到了黑色產(chǎn)品如鐵礦石和焦煤合約的交易者的關(guān)注，目前市場上穩(wěn)定交易的參與者數(shù)量保持在20家以上截止上周五，合約持倉量首創(chuàng)新高至1449手 此外，倫敦CRU公司的首席鋼鐵分析師Erik Hedborg也受邀出席并進(jìn)行了專題演講，深入解析了全球鋼鐵市場的趨勢和機(jī)遇。

會展信息

Mysteel解讀：連續(xù)兩天快速回調(diào)，熱卷總體身不由己

移倉換月加劇熱卷盤面波動 時間進(jìn)入3月后，盤面05合約逐步進(jìn)入換月期，但今年2305合約換月過程不同于往年除由于加保限倉等因素影響的焦煤焦炭外，螺紋鋼/熱軋板卷/鐵礦石2305合約均出現(xiàn)了持倉量高于往年但持倉量拐點(diǎn)遲遲未出現(xiàn)的情況與此同時，主力合約的交投活躍度也明顯低于往年同期，整體呈現(xiàn)多空雙方均非常謹(jǐn)慎的狀態(tài)根據(jù)歷年交易數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)，高持倉+低活躍往往容易醞釀更大的價(jià)格波動，疊加換月期的被動交易需求，當(dāng)近兩日交易驅(qū)動出現(xiàn)后便快速形成趨勢行情。

觀點(diǎn)

Mysteel：鄭棉主連小幅上漲（20221221）

國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，商業(yè)庫存大幅上升，因感染人數(shù)增加，多家紗廠開機(jī)率下滑，原料采購需求減弱鄭棉持倉量仍偏高，多空僵持不下，預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持寬幅震蕩趨勢 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

鄭棉

弘業(yè)期貨：鐵礦石終端低利潤壓制，盤面高位震蕩

庫存方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國45港鐵礦石庫存總量13995.70萬噸，環(huán)比降庫329.12萬噸日均疏港量321.30萬噸，環(huán)比增5.65萬噸目前在港船舶數(shù)91條較上期增2條 盤面上看，主力09合約昨日震蕩反彈后夜盤延續(xù)趨勢，持倉量出現(xiàn)明顯減倉，上方存一定阻力，短期內(nèi)維持震蕩走勢

晨報(bào)速遞

Mysteel解讀：鐵礦石內(nèi)外盤走勢簡析--交易預(yù)期博弈交易現(xiàn)實(shí)

體現(xiàn)在2月份在限產(chǎn)的大背景下，鋼廠的鐵礦石需求止步不前基本面來看，港口庫存在2月創(chuàng)下歷史新高的1.6億噸，同時45港日均疏港量2月跌破250萬噸的三年新低，需求端萎靡的情況下連鐵主力在整個2月呈現(xiàn)整體下滑的行情 然而有趣的是，同一時間SGX呈現(xiàn)的是在過度交易鋼廠復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，從持倉上看到2月中開始新交所4，5月合約的持倉量明顯擴(kuò)大，并且這一趨勢在3月份得以延續(xù)，截止3月15日，新交所456三個合約總計(jì)持倉23.5萬手，同比2月中上漲80%，也體現(xiàn)了外盤資金這段時間交易二季度預(yù)期的事實(shí)。

研究報(bào)告

黑色系領(lǐng)漲，專家認(rèn)為不具備長期大幅上漲基礎(chǔ)

此外，現(xiàn)階段鋼廠利潤持續(xù)處于高位，對原料端焦煤、焦炭形成較強(qiáng)提振，在下游鋼材需求持續(xù)向好且鋼廠持續(xù)高利潤的情況下，焦煤供給端的影響會被市場放大 “后市焦煤價(jià)格整體波動在黑色系中可能會放大，應(yīng)警惕短期價(jià)格大漲后的回落風(fēng)險(xiǎn)”丁祖超說 鐵礦石方面，建信期貨研發(fā)部黑色研究員翟賀攀告訴記者，雖然近期鐵礦石價(jià)格仍處在上漲趨勢中，但5月份鐵礦石行情整體上宜用“沖高后回落”思路對待，這主要是考慮到長期上漲帶來的超買情緒使得多頭風(fēng)險(xiǎn)累積，后市需關(guān)注2109合約成交、持倉變化情況并及時轉(zhuǎn)換策略方向。

鋼材

百家之言丨銀四過后，螺紋值得繼續(xù)做多嗎？

首先，全球貨幣寬松的政策絲毫沒有改變；其次，在碳達(dá)峰碳中和大背景下，產(chǎn)量肯定會削減的；加上節(jié)前散戶因恐高持倉比例普遍偏低，資源仍集中在鋼廠和大毛衣商手里，價(jià)格容易掌控；最后近期中澳關(guān)系交惡，鐵礦石價(jià)格易漲難跌綜上所述，鋼材金融屬性已經(jīng)很強(qiáng)了，在當(dāng)前形勢下下，價(jià)格很難往下落 “南京金明建材” 宏觀上看，相關(guān)部門再次強(qiáng)調(diào)鋼材不具備長期上漲的基礎(chǔ)，對于目前市場而言，顯然設(shè)立根紅線，雖不能釜底抽薪，但降溫趨勢明顯，微觀上看一、終端采購意愿不強(qiáng)；二、前期高價(jià)，引起高庫存，去庫存速度較前期有所放緩；三、目前高價(jià)，引發(fā)市場恐恐不安，一旦期貨回落，市場拋貨概率加大，容易造成現(xiàn)貨商暗降行為；四、節(jié)前市場備貨未及預(yù)期，顯然不是好的訊號。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石增倉上行，走勢偏強(qiáng)

主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多2797手，主流持倉多單增幅略大于空單，凈多增加53手 總結(jié)：周四I2105合約增倉上行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，但鋼廠整體以按需求采購為主近日下游鋼價(jià)走勢堅(jiān)挺，同時中鋼協(xié)公布2月下旬重點(diǎn)鋼企日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.85%，整體上鋼廠高爐開工率維持上調(diào)趨勢。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，鐵礦漲逾2%

短線關(guān)注持倉變化，建議反彈拋空 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2105合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱縮小操作上建議，短線于1000-1050區(qū)間低買高拋，止損10元/噸 廣發(fā)期貨：鐵礦石短期高位震蕩看待，05合約關(guān)注下方950-1000元/噸支撐位表現(xiàn) ◎螺紋鋼漲0.81%、熱卷跌0.80% 國信期貨：本周數(shù)據(jù)顯示兩庫庫存仍處在下行趨勢中，鋼價(jià)高位回落投機(jī)需求消失，真實(shí)需求韌性仍存。

期評

瑞達(dá)期貨：鐵礦石增倉上行，受庫存下滑預(yù)期推動

主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多29645手，主流持倉多單增幅大于空單，凈多增加8278手 總結(jié)：周四I2101合約增倉上行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報(bào)相對平穩(wěn)，貿(mào)易商報(bào)盤積極度尚可，鋼廠采購情緒一般近期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量整體維持下行趨勢，市場預(yù)計(jì)本周港口庫存或繼續(xù)下滑推動礦價(jià)重心上移。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石高位整理，短線操作

主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多21367手，主流持倉多單減幅大于空單，凈多減少557手 總結(jié)：周三I2101合約高位整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報(bào)相對平穩(wěn)，貿(mào)易商報(bào)盤積極度尚可，鋼廠采購情緒較弱近期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量整體維持下行趨勢，但鋼價(jià)高位回調(diào)，將影響礦價(jià)走勢。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石小幅反彈，短線操作

倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報(bào)為200手，持平 主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多65210手，主流持倉空單減幅略大于多單，凈多增加212手 總結(jié)：周一I2101合約小幅反彈，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度一般，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，節(jié)前鋼廠囤貨意愿提升，但近期澳巴發(fā)運(yùn)雙增，港口維持累庫趨勢，近遠(yuǎn)期供應(yīng)均較為寬松，鐵礦石期價(jià)或陷入?yún)^(qū)間整理。

機(jī)構(gòu)