廣發(fā)期貨：鐵礦價格區(qū)間或將下移，區(qū)間參考670-720

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉至708元/噸，超特粉-1至602元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.42%（-3），收于703元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為748元和759元09合約PB粉基差47元/噸 【需求】日均鐵水產量242.18萬噸，環(huán)比+0.57萬噸；高爐開工率83.82%，環(huán)比+0.41%；高爐煉鐵產能利用率90.79%，環(huán)比+0.21個百分點；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比+0.87%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格區(qū)間或將下移

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉-3至717元/噸，超特-3至612元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.78%（-5.5），收于699元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為758元和766元09合約PB粉基差55元/噸 【需求】日均鐵水產量241.61萬噸，環(huán)比-0.19萬噸；高爐開工率83.41%，環(huán)比-0.15%；高爐煉鐵產能利用率90.58%，環(huán)比-0.07個百分點；鋼廠盈利率58.44%，環(huán)比-0.43%。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦價格區(qū)間或將下移

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉+3至722元/噸，超特+7至620元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+0.21%（+1.5），收于704.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為763元和770元09合約PB粉基差56元/噸 【需求】日均鐵水產量241.61萬噸，環(huán)比-0.19萬噸；高爐開工率83.41%，環(huán)比-0.15%；高爐煉鐵產能利用率90.58%，環(huán)比-0.07個百分點；鋼廠盈利率58.44%，環(huán)比-0.43%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格震蕩運行，區(qū)間參考700-745

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉-3至736元/噸，超特粉持平至623元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.64%（-4.5），收于703元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為736元和765元09合約PB粉基差60元/噸 【需求】日均鐵水產量241.8萬噸，環(huán)比-0.11萬噸；高爐開工率83.56%，環(huán)比-0.31%；高爐煉鐵產能利用率90.65%，環(huán)比-0.04個百分點；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比持平。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格震蕩運行，區(qū)間參考700-745

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉+8至735元/噸，巴混粉+7至761元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.29%（+9），收于704.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為774元和779元09合約PB粉基差74元/噸 【需求】日均鐵水產量241.91萬噸，環(huán)比-1.69萬噸；高爐開工率83.87%，環(huán)比+0.18%；高爐煉鐵產能利用率90.69%，環(huán)比-0.64個百分點；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比-0.87個百分點。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格震蕩運行，區(qū)間參考700-745

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉+8至743元/噸，巴混粉+10至765元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.22%（+8.5），收于707元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為786元和780元09合約PB粉基差72.5元/噸 【需求】日均鐵水產量243.6萬噸，環(huán)比-1.17萬噸；高爐開工率83.69%，環(huán)比-0.46%；高爐煉鐵產能利用率91.32%，環(huán)比-0.44個百分點；鋼廠盈利率59.74%，環(huán)比+0.43個百分點。

機構

高盛預計鐵礦石價格短期內將保持區(qū)間波動

高盛繼續(xù)將銅價目標定在年底前達到每噸1.2萬美元，這意味著銅價將在當前水平上上漲20%繼續(xù)看到鋁價未來走勢的支撐環(huán)境，12個月目標價為每噸2700美元，2025年均價為每噸2850美元預計鐵礦石價格短期內將保持區(qū)間波動，今年晚些時候將小幅下跌

爐料

寶鋼股份：長期來看，鐵礦石價格應該回歸合理區(qū)間

5月22日，寶鋼股份通過投資者互動平臺表示，長期來看，鐵礦石價格應該回歸合理區(qū)間公司持續(xù)推進差異化配礦，增加非主流、高性價比礦配比，同時根據原料成本變化動態(tài)調整鐵礦石配比未來，公司不排除開展上游投資，提升抵御原料上漲風險的能力

鋼材

廣發(fā)期貨：鋼材消費終端走弱，鐵礦石價格維持區(qū)間震蕩

鋼廠復產預期加強提振鐵礦石需求，但考慮近期發(fā)運與到港量上升幅度較大，雨季對供應端的影響兌現將在春節(jié)后兌現，鋼材消費終端走弱，價格維持800-870區(qū)間震蕩操作上，建議區(qū)間操作

機構

Mysteel周報：強預期弱現實 鐵礦價格難漲難跌區(qū)間震蕩（11.19-11.25）

而周中黑色系盤面整體展現出較強韌性帶動現貨止跌轉增其主要原因還是受到宏觀提振，年底信貸發(fā)力的政策信號明確，下游房地產壓力或將有所緩解總的來看，焦炭價格在經歷三輪提降后，焦企利潤見底，在冬儲預期下，煉焦煤價格反彈，對焦炭價格有一定程度的支撐并于本周四第一輪提張落地，鋼廠利潤因原材料價格的相對強勢而進一步承壓，本周仍在進一步利用減產來發(fā)揮穩(wěn)價作用，同時向上擠壓鐵礦上升空間，但由于目前廠內鐵礦石庫存低位，在硬性補庫需求推動下，鐵礦石價格現處于難漲難跌區(qū)間震蕩的狀態(tài)。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵礦基本面維穩(wěn) 周內價格區(qū)間震蕩（8.5-8.12）

引 言 本周在鐵礦基本面維穩(wěn)的情況下，價格更多受市場心態(tài)影響，整體呈現出區(qū)間震蕩走勢。

進口礦周評

后期鐵礦石價格或穩(wěn)中趨跌處于合理區(qū)間內

鐵礦石市場“供強需弱”的格局，導致鐵礦石價格沖高回落，但仍居高不下，進口礦價格維持在150美元/噸左右的高位 五大因素影響鐵礦石價格走勢 據業(yè)內人士分析，后期鐵礦石價格將處于理性區(qū)間內，有以下5點因素支撐 一是未來我國鋼鐵產量總體趨勢將穩(wěn)中趨降，對鐵礦石需求有所減少，這就決定了后期鐵礦石價格不可能大幅上漲。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石價格或陷入區(qū)間寬幅整理

隔夜I2205合約區(qū)間整理，進口鐵礦石現貨市場報價松動本期澳巴鐵礦石發(fā)運總量及到港量明顯減少一定程度上對礦價構成支撐，但當前鐵礦石現貨供應整體維持寬松，港口庫存持續(xù)回升鋼廠依舊按需補庫，短期內進口礦市場供需存偏強預期，價格或陷入區(qū)間寬幅整理 技術上，I2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回調操作上建議，短線于670-640區(qū)間高拋低買，止損10元/噸 。

機構

瑞達期貨：鐵礦石價格或維持區(qū)間寬幅整理

隔夜I2205合約小幅整理，進口鐵礦石現貨市場報價下調貿易商報價積極性提升，而鋼廠維持按需采購為主當前鐵礦石現貨供應整體維持寬松，港口庫存持續(xù)回升短期內進口礦市場供需存偏強預期，價格或維持區(qū)間寬幅整理 技術上，I2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下回調操作上建議，短線維持670-640區(qū)間高拋低買，止損10元/噸

機構

瑞達期貨：鐵礦石價格或陷入區(qū)間寬幅整理

周二I2205合約減倉回落，進口鐵礦石現貨市場報價松動本期澳巴鐵礦石發(fā)運總量及到港量明顯減少一度支撐礦價走高，但當前鐵礦石現貨供應整體維持寬松，港口庫存持續(xù)回升鋼廠依舊按需補庫，短期內進口礦市場供需存偏強預期，價格或陷入區(qū)間寬幅整理 技術上，I2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回調操作上建議，短線于670-635區(qū)間高拋低買，止損10元/噸

機構

弘業(yè)期貨：鐵礦石現貨價格反彈，盤面區(qū)間震蕩

現貨方面，昨日進口鐵礦港口現貨全天價格整體上漲16-42青島港PB粉625漲21，超特粉400漲20；曹妃甸PB粉615漲20，超特粉396漲42；天津港PB粉665漲27，超特粉402漲20；江內港PB粉713漲26，超特粉425漲16 供應方面，上周澳巴發(fā)運環(huán)比小幅增加，到港量環(huán)比回升，整體供應維持震蕩運行 需求方面，昨日房地產市場出現邊際寬松信號，在此影響下鋼價大幅反彈，建材成交也出現明顯增加，但隨著各地氣溫下滑，整體開工需求受限，疊加采暖季限產，需求維持偏弱態(tài)勢。

機構

Mysteel：原料拉升擠壓利潤，優(yōu)特鋼廠經營由盈轉虧

回顧2025年上半年，得益于原料成本下行，優(yōu)特鋼廠利潤空間較為可觀然而自六月底起，鐵礦石與焦炭價格率先反彈，推動鋼廠生產成本快速上升成材價格跟漲乏力，鋼廠利潤被急劇壓縮，由盈利轉入虧損區(qū)間疊加“普轉優(yōu)”現象普遍、供應壓力高企以及季節(jié)性需求淡季等因素，行業(yè)短期內承壓明顯展望四季度，傳統(tǒng)制造業(yè)旺季來臨及可能的年底檢修減產，或將為市場價格提供支撐 一、 成本下降推升利潤空間 上半年，鋼鐵生產的主要原料鐵礦石和焦炭價格整體呈現下行趨勢。

結構鋼

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.16）

原料端呈現 “焦炭穩(wěn)、鐵礦動” 的特征：華東地區(qū)焦炭現貨價格保持穩(wěn)定，期貨端表現更強勁，反映市場對后續(xù)成本支撐的預期鐵礦石市場則呈小幅波動，港口庫存隨到貨量變化出現 5%-8% 的波動，鋼廠多采取 “按需采購、不囤貨” 策略，根據生產計劃靈活調整采購量，避免原料價格波動帶來的成本風險鋼廠維持較低庫存水平，利潤端暫未受嚴重擠壓，雖焦炭穩(wěn)定與鐵礦石波動形成成本平衡，但下游鋼絞線等需求未顯著放量，B 鋼盤條訂單多為小批量補庫單，缺乏大額長期訂單支撐，導致鋼廠利潤難以進一步提升，僅維持在微薄盈利區(qū)間。

每日分析

Mysteel周報：鐵水產量明顯回升，短期鐵礦石價格或寬幅偏強震蕩（9.5-9.12）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格延續(xù)上漲趨勢，Mysteel62%澳粉遠期價格指數105.4美元/噸，周環(huán)比上漲1.05美元/噸，漲幅1.01%周內鐵礦石價格在105-107美元/噸區(qū)間波動，目前9月均價為104.3美元/噸本周黑色價格繼續(xù)分化，鐵礦先漲后跌，重心上移，熱卷持穩(wěn)，螺紋和焦煤先跌后漲本周鐵礦掉期和連鐵01沖破前高主因是周初幾內亞、巴西、印度鐵礦供應消息的刺激，隨后周四公布的鐵水產量回升至前期水平，對鐵礦需求有所支撐，礦價在供應擾動降溫后周內仍站穩(wěn)在105美元以上。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或窄幅偏弱震蕩（9.12-9.19）

本周高品資源需求尚可，但受鋼廠利潤收窄及市場參與者對后市預期轉弱影響，卡粉成交價格明顯下跌，65%與62%指數價差目前已收窄至14-15美金/干噸；塊礦需求同步減弱，美元塊礦溢價下跌幅度較為明顯，當前已跌至0.1600-0.1650美金/干噸度區(qū)間，不過部分市場參與者認為，當前鐵水產量維持高位，美元塊礦溢價存在再度上調的可能 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供降需增。

進口礦周評