產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡，多方建言“供應(yīng)鏈”進(jìn)化為“共贏鏈”

為何必須？ 業(yè)內(nèi)一直呼吁構(gòu)建互利共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為什么這是一件必然為之的事？ 以鋼鐵行業(yè)最近的經(jīng)營(yíng)情況為例前3季度，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石均價(jià)同比下降0.8%，鋼材價(jià)格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價(jià)降幅明顯大于礦價(jià)降幅鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)的銷售利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上游主要資源企業(yè)銷售利潤(rùn)率，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡。

原料

鋼企上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石均價(jià)同比下降0.8%，鋼材價(jià)格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價(jià)降幅明顯大于礦價(jià)降幅鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)高位，主要原料成本高企導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步擠壓今年上半年，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)的銷售利潤(rùn)率僅為1.1%，國(guó)際四大礦山的銷售利潤(rùn)率為25.5%-45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配嚴(yán)重失衡 產(chǎn)量有所下降 產(chǎn)量方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產(chǎn)生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費(fèi)量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

中州期貨：市場(chǎng)分歧加劇，鐵礦震蕩運(yùn)行

全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為16027.53萬(wàn)噸，環(huán)比增176.60萬(wàn)噸；45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15297.53萬(wàn)噸，環(huán)比增191.60萬(wàn)噸全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為9006.73萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.43萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙強(qiáng)全球發(fā)運(yùn)量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫(kù)存上升，鋼廠庫(kù)存小幅回升鋼企利潤(rùn)率持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)宏觀情緒有所降溫，關(guān)注政策落地情況。

晨報(bào)速遞

中州期貨：港口庫(kù)存持續(xù)累積，鐵礦震蕩運(yùn)行

Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15930.11萬(wàn)噸，較上周一增加41.51萬(wàn)噸;45港庫(kù)存總量15258.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加79.51萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供弱需強(qiáng)全球發(fā)運(yùn)量與到港量回落鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫(kù)存上升，鋼廠庫(kù)存小幅回升鋼企利潤(rùn)率持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)宏觀情緒有所降溫，關(guān)注政策落地情況 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議多單持有

9月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦10413.2萬(wàn)噸，較上月增加274.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%；1-9月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦91886.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9% ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙強(qiáng)全球發(fā)運(yùn)量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫(kù)存上升，鋼廠庫(kù)存大幅下降鋼企利潤(rùn)率大幅上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)宏觀情緒偏樂(lè)觀，關(guān)注政策落地情況 操作建議：多單持有

機(jī)構(gòu)

中礦協(xié)召開(kāi)2024年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)分析座談會(huì)

協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)全國(guó)鐵精礦產(chǎn)量17158萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%鐵礦石生產(chǎn)性需求下降，供需基本面進(jìn)一步寬松鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，整體仍處于中高位，1-7月份62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)平均117.41美元/噸，同比下降0.8%，進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格116.25美元/噸，同比上漲2.6%企業(yè)盈利大幅回升，運(yùn)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善，1-7月份黑色金屬采選業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.1%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)48.1%，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率12.43%，同比上升2.27個(gè)百分點(diǎn)。

原料

中鋼協(xié)：上半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及下半年重點(diǎn)工作任務(wù)

上半年，重點(diǎn)企業(yè)國(guó)產(chǎn)鐵精礦、進(jìn)口粉礦采購(gòu)成本同比分別上升8.36%、4.06%，煉焦煤、冶金焦、廢鋼采購(gòu)成本同比分別下降7.25%、11%、5.93%在鋼材價(jià)格下跌的情況下，盡管燃料類采購(gòu)成本下降，但鐵礦石采購(gòu)成本明顯上升，企業(yè)仍面臨較大成本壓力 經(jīng)濟(jì)效益下降，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控上半年，重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入3.09萬(wàn)億元，同比下降3.6%；營(yíng)業(yè)成本2.93萬(wàn)億元，同比下降3.5%；利潤(rùn)總額339億元，同比下降6.7%；平均銷售利潤(rùn)率1.1%，同比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

鋼材

高礦價(jià)仍是鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫(kù)存勢(shì)在必行

即使是在利潤(rùn)總額最好的2021年，行業(yè)利潤(rùn)率平均水平也僅有5.02% 2017年-2020年的鋼價(jià)與近2年相近，但利潤(rùn)率最高卻差了將近4.5倍，此期間鋼價(jià)指數(shù)基本在110點(diǎn)波動(dòng)，鐵礦石價(jià)格一般維持在80-100美元/噸而經(jīng)歷了2021年進(jìn)口鐵礦石大幅上漲到233美元/噸以后，鐵礦石價(jià)格動(dòng)輒就超過(guò)120美元/噸以上，年度平均價(jià)格基本都在110美元/噸以上2023年鐵礦石進(jìn)口均價(jià)113.6美元/噸，2022年鐵礦石進(jìn)口均價(jià)115美元/噸。

爐料

駱鐵軍：國(guó)內(nèi)鐵礦資源開(kāi)發(fā)需適應(yīng)新需求結(jié)構(gòu)

"CSPI以1994年鋼材全年平均價(jià)格為100基數(shù)也就是說(shuō)，2024年4月第一周的鋼材價(jià)格較30年前僅上漲了百分之四點(diǎn)多"駱鐵軍比較說(shuō) 出口鋼材同比增長(zhǎng)30.7%，出口均價(jià)下降33.4%進(jìn)口鐵礦石卻"量?jī)r(jià)齊增"全國(guó)進(jìn)口鐵礦石3.1億噸，同比增長(zhǎng)5.5%；進(jìn)口均價(jià)129.6美元/噸，同比上漲10.7%，走勢(shì)與鋼材價(jià)格完全相反出口鋼材與進(jìn)口鐵礦石價(jià)格形成了鮮明的對(duì)比重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)同比下降48%，平均利潤(rùn)率僅為0.61%，虧損面達(dá)53.1%，同比上升8.65個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

駱鐵軍：國(guó)內(nèi)鐵礦資源開(kāi)發(fā)需適應(yīng)新需求結(jié)構(gòu)

出口鋼材與進(jìn)口鐵礦石價(jià)格形成了鮮明的對(duì)比重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)同比下降48%，平均利潤(rùn)率僅為0.61%，虧損面達(dá)53.1%，同比上升8.65個(gè)百分點(diǎn) 隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)和總量的變化，鋼鐵消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了根本改變“行業(yè)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾我猿渥愕漠a(chǎn)能滿足緩慢下降的鋼鐵需求鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)正在適應(yīng)這種變化”駱鐵軍分析道 鐵礦資源戰(zhàn)略保障工作備受關(guān)注、取得進(jìn)展 鋼鐵強(qiáng)國(guó)需要資源強(qiáng)國(guó)支撐。

爐料

我國(guó)新建、在建鐵精礦年產(chǎn)能約5000萬(wàn)噸，現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計(jì)約7000萬(wàn)噸

結(jié)語(yǔ) 2023年，我國(guó)生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國(guó)進(jìn)口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度接近85%，略高于前些年水平同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)564.8億元，利潤(rùn)率僅為0.7%，行業(yè)利潤(rùn)占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總和的比例僅為0.7%。

爐料

端穩(wěn)資源“飯碗”須先立后破、內(nèi)外聯(lián)動(dòng)

結(jié)語(yǔ) 2023年，我國(guó)生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國(guó)進(jìn)口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度接近85%，略高于前些年水平同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)564.8億元，利潤(rùn)率僅為0.7%，行業(yè)利潤(rùn)占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總和的比例僅為0.7%。

爐料

大咖說(shuō)鋼市：未來(lái)有需求增量預(yù)期， 2月節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)震蕩上升

此輪反抽，是大周期下跌中的唯一趨勢(shì)反抽，預(yù)計(jì)有相對(duì)樂(lè)觀的高度，以2023年年末全國(guó)主要鋼材品種平均價(jià)格4500元/噸為基礎(chǔ)，預(yù)估反抽峰值可以到5000元/噸附近 觀點(diǎn)二：1.中國(guó)鋼鐵行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，2023年在內(nèi)需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤(rùn)率甚至大幅虧損的代價(jià)而增加產(chǎn)量，增加出口量，增加鐵礦石進(jìn)口量，留下更多鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的證據(jù)，以及更多的國(guó)內(nèi)污染，對(duì)于2024年中國(guó)鋼鐵行業(yè)供給端，預(yù)計(jì)可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設(shè)計(jì)，以市場(chǎng)供需自我調(diào)整為基礎(chǔ)，對(duì)產(chǎn)能產(chǎn)量、鋼材出口存在政策性指導(dǎo)的可能性。

觀點(diǎn)

【湖北大發(fā)】預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格或震蕩反抽

觀點(diǎn)二：1.中國(guó)鋼鐵行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，2023年在內(nèi)需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤(rùn)率甚至大幅虧損的代價(jià)而增加產(chǎn)量，增加出口量，增加鐵礦石進(jìn)口量，留下更多鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的口實(shí)，以及更多的國(guó)內(nèi)污染，2024年中國(guó)鋼鐵行業(yè)供給端，我們預(yù)計(jì)可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設(shè)計(jì)，以市場(chǎng)供需自我調(diào)整為基礎(chǔ)，對(duì)產(chǎn)能產(chǎn)量、鋼材出口存在政策性指導(dǎo)的可能性 2.需求端、從各行業(yè)發(fā)展軌跡判斷，2024年房地產(chǎn)仍然是鋼材需求下降的主要行業(yè)，汽車、家電、造船等行業(yè)用鋼需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)。

鋼管

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行 港口悲觀情緒蔓延

【進(jìn)口煤炭】 2日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)311.5美金/噸，日環(huán)比持平市場(chǎng)基本面稍顯停滯，宏觀看房地產(chǎn)及建材行業(yè)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠利潤(rùn)率普遍不高部分參與者認(rèn)為，海運(yùn)鐵礦石市面流通性開(kāi)始增加，疊加澳洲雨季供應(yīng)受阻，海運(yùn)煉焦煤短期看前景仍較明朗然其他參與者認(rèn)為，鋼廠實(shí)際需求仍較疲軟，對(duì)原料端采購(gòu)多以謹(jǐn)慎為主，貿(mào)易商對(duì)遠(yuǎn)期延期到港資源亦懷遲疑態(tài)度 港口煉焦煤方面，因下游終端對(duì)焦炭仍持看跌心態(tài)，悲觀情緒蔓延，疊加產(chǎn)地焦煤價(jià)格下跌幅度較大，港口煉焦煤價(jià)格整體處于承壓下行態(tài)勢(shì)。

盤點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)中有跌

【進(jìn)口煤炭】2日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)311.5美金/噸，日環(huán)比持平市場(chǎng)基本面稍顯停滯，宏觀看房地產(chǎn)及建材行業(yè)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠利潤(rùn)率普遍不高部分參與者認(rèn)為，海運(yùn)鐵礦石市面流通性開(kāi)始增加，疊加澳洲雨季供應(yīng)受阻，海運(yùn)煉焦煤短期看前景仍較明朗然其他參與者認(rèn)為，鋼廠實(shí)際需求仍較疲軟，另有人民幣對(duì)美元匯率下行風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易商對(duì)遠(yuǎn)期延期到港資源懷遲疑態(tài)度 港口煉焦煤方面，因下游終端對(duì)焦炭仍持看跌心態(tài)，悲觀情緒蔓延，疊加產(chǎn)地焦煤價(jià)格下跌幅度較大，港口煉焦煤價(jià)格整體處于承壓下行態(tài)勢(shì)。

盤點(diǎn)

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

本期澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，預(yù)計(jì)后續(xù)到港量仍將增加，港口高庫(kù)存壓制鐵礦石價(jià)格需求端來(lái)看，當(dāng)前山東鋼廠利潤(rùn)率較差，鐵礦石采購(gòu)積極性不佳，臨近黃金周假期，有一定補(bǔ)庫(kù)需求受美聯(lián)儲(chǔ)本周四大幅加息預(yù)期影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，今日大宗商品價(jià)格普遍承壓綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日山東進(jìn)口礦市場(chǎng)將震蕩偏弱運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況不佳 價(jià)格弱勢(shì)下行 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行，較上一工作日跌5-10元/噸，市場(chǎng)成交偏冷清。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格偏弱運(yùn)行

本期澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，預(yù)計(jì)后續(xù)到港量仍將增加，港口高庫(kù)存壓制鐵礦石價(jià)格需求端來(lái)看，當(dāng)前山東鋼廠利潤(rùn)率較差，鐵礦石采購(gòu)積極性不佳，臨近黃金周假期，有一定補(bǔ)庫(kù)需求受美聯(lián)儲(chǔ)本周四大幅加息預(yù)期影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，今日大宗商品價(jià)格普遍承壓綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日山東進(jìn)口礦市場(chǎng)將震蕩偏弱運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

陳德榮：2022年鋼鐵行業(yè)面臨的形勢(shì)及重點(diǎn)工作任務(wù)

2021年，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大起大落，最高漲至233.1美元/噸，前11個(gè)月海關(guān)進(jìn)口均價(jià)169.9美元/噸，同比上漲64.5%；焦煤、冶金焦、廢鋼等原燃料價(jià)格也有較大幅度的上漲受成本和需求影響，鋼材價(jià)格先揚(yáng)后抑會(huì)員鋼鐵企業(yè)積極挖潛降本、提質(zhì)增效，前11個(gè)月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63362億元，同比增長(zhǎng)36.25%；利潤(rùn)總額3517億元，同比增長(zhǎng)86.46%，創(chuàng)歷史最好水平；銷售利潤(rùn)率為5.54%，同比上升1.48個(gè)百分點(diǎn)。

聚焦

駱鐵軍：適應(yīng)新格局迎接新挑戰(zhàn)，加快推進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

預(yù)計(jì)全年出口約6500萬(wàn)噸 （四）鐵礦價(jià)格沖高后明顯回落，焦煤焦炭出現(xiàn)供應(yīng)緊張價(jià)格大漲鐵礦石、焦煤、廢鋼價(jià)格的大幅上漲，增加了鋼鐵行業(yè)的成本壓力進(jìn)口鐵礦石價(jià)格5月中旬價(jià)格達(dá)到233美元/噸，下半年明顯下降，近期下降到100美元/噸左右1月~10月份，我國(guó)焦煤進(jìn)口減少38.9%，國(guó)內(nèi)煉焦煤自下半年以來(lái)上漲超2000元/噸，雖目前均有所回落，但仍處于高位 （五）鋼材價(jià)格波動(dòng)上行，銷售利潤(rùn)率明顯改善，行業(yè)效益創(chuàng)歷史最好水平。

聚焦