[PVC]：隆眾早訊-周二版

黑色系全線上漲，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%，鐵礦石漲1.82%，熱卷漲1.61%，螺紋鋼漲1.54%農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，棕櫚油漲1.13% 李成鋼：中國絕不會以犧牲原則立場、企業(yè)利益和國際公平正義為代價(jià) 尋求達(dá)成任何協(xié)議 重磅預(yù)告！國新辦周三將舉行新聞發(fā)布會 介紹擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)有關(guān)政策措施 借力“反內(nèi)卷”期市再走高 2萬億大關(guān)年底突破在望 建筑行業(yè)上半年業(yè)績承壓 機(jī)構(gòu)看好下半年修復(fù)機(jī)會 政策支持與內(nèi)生需求“雙向奔赴” 江蘇優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市熱潮涌動(dòng) 持續(xù)突破 國產(chǎn)AI芯片搶奪市場窗口期 布拉德表態(tài)愿接掌美聯(lián)儲 年底前累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)是合理的 美國下調(diào)日本汽車進(jìn)口關(guān)稅 華泰證券：二季度汽車板塊營收穩(wěn)健增長 布局政策支撐下的旺季行情 華泰證券：政策組合拳為儲能需求側(cè)打開新模式空間 。

早間提示

淡水河谷2025年第二季度產(chǎn)銷量報(bào)告

主要驅(qū)動(dòng)因素為布魯庫圖（Brucutu）運(yùn)營區(qū)隨著第四條選礦生產(chǎn)線啟動(dòng)試運(yùn)行而取得強(qiáng)勁業(yè)績，以及S11D礦區(qū)創(chuàng)下第二季度產(chǎn)量新紀(jì)錄球團(tuán)產(chǎn)量總計(jì)為790萬噸，同比減少100 萬噸，減幅為12%，符合修訂后的2025年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)鐵礦石銷量總計(jì)為7730萬 噸，同比減少240萬噸，減幅為3%，系因公司實(shí)施了產(chǎn)品組合優(yōu)化戰(zhàn)略而優(yōu)先供應(yīng)中品位產(chǎn)品所致 2025年第二季度，銅產(chǎn)量總計(jì)為9.26萬噸，同比增長1.4萬噸，增幅為18%，這得益于索塞古（Sossego）運(yùn)營區(qū)品位提升、薩洛博（Salobo）運(yùn)營區(qū)達(dá)產(chǎn)以及沃伊斯灣礦區(qū)擴(kuò)建項(xiàng)目（VBME）逐步增產(chǎn)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產(chǎn)量又創(chuàng)新高，未來增長空間幾何？

BHP二季度的優(yōu)異表現(xiàn)推動(dòng)其2025財(cái)年（2024年7月至2025年6月）鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)到2.9億噸（100%基準(zhǔn)）業(yè)績突破主要得益于運(yùn)營效率的全面提升：鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)持續(xù)優(yōu)化，裝卸設(shè)備性能顯著改善，加之港口去瓶頸項(xiàng)目的成功實(shí)施，共同構(gòu)建了高效穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系 其中，南坡礦區(qū)（South Flank）表現(xiàn)尤為突出，在2024年二季度達(dá)產(chǎn)后，首年就突破了8000萬噸設(shè)計(jì)年產(chǎn)能，成為中皮爾巴拉樞紐區(qū)的重要增長引擎。

主編視角

Mysteel早報(bào)：深圳建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)

2、據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，有21家上市鋼企公布2025年上半年業(yè)績預(yù)告6家企業(yè)預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，5家扭虧為盈，10家虧損 3、力拓二季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8370萬噸，環(huán)比增加20%，同比增加5%。

日報(bào)

新鋼股份：預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤為0.89-1.12億元

新鋼股份7月14日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.89-1.12億元，與上年同期相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈業(yè)績變動(dòng)主要原因是，主營業(yè)務(wù)影響2025年上半年，下游需求端持續(xù)疲軟，行業(yè)供給維持相對高位，市場供需平衡格局受到顯著沖擊鐵礦石、焦炭等主要原燃料價(jià)格大幅回落，雖在一定程度上緩解成本壓力，但受供需關(guān)系主導(dǎo)，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，行業(yè)整體盈利空間受到擠壓面對嚴(yán)峻的市場形勢，公司積極應(yīng)對，堅(jiān)持以“四有”“四化”為引領(lǐng)，深入推進(jìn)算賬經(jīng)營，扎實(shí)做好“三壓減三提升”，緊盯內(nèi)部降本增效，加大成本削減力度，全力補(bǔ)齊前期系統(tǒng)性檢修帶來的效益損失，上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其中二季度經(jīng)營績效環(huán)比改善。

上市公司

Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預(yù)計(jì)高位完成2025財(cái)年目標(biāo)

澳大利亞主要鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓（BHP）于北京時(shí)間1月21日公布了2024年第四季度的生產(chǎn)業(yè)績（即澳大利亞2025財(cái)年第二季度）盡管季節(jié)性降雨天氣帶來一定不利影響，但必和必拓的鐵礦石依然維持穩(wěn)定生產(chǎn)得益于港口去瓶頸項(xiàng)目的落地投產(chǎn)，西澳鐵礦（WAIO）產(chǎn)能得到進(jìn)一步釋放，推動(dòng)西澳鐵礦產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)雙增，進(jìn)一步鞏固了必和必拓在全球低成本鐵礦石生產(chǎn)商中的領(lǐng)先地位 憑借持續(xù)優(yōu)化的供應(yīng)鏈和穩(wěn)健的運(yùn)營，疊加南坡項(xiàng)目（South Flank）的全面達(dá)產(chǎn)，必和必拓2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)到2.896億噸，再次刷新歷史紀(jì)錄（見圖1）。

主編視角

淡水河谷前三季度凈利潤同比增長

2024年前三季度，淡水河谷公司球團(tuán)礦銷量由2023年前三季度的2556萬噸同比大幅增加10.5%至2823萬噸；球團(tuán)礦平均銷售價(jià)格由2023年前三季度的161.3美元/噸同比小幅下滑1.6%至158.7美元/噸；受球團(tuán)礦銷量同比增長和平均銷售價(jià)格同比下滑等因素共同影響，淡水河谷公司球團(tuán)礦銷售收入由2023年前三季度的41.23億美元同比提高8.7%至44.81億美元 2024年三季度經(jīng)營業(yè)績 2024年三季度，淡水河谷公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.53億美元，與2024年二季度的99.20億美元相比小幅減少3.7%，與2023年三季度的106.23億美元相比也大幅下滑10.1%，這主要受鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦平均銷售價(jià)格下跌影響。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：美國7月數(shù)據(jù)打消衰退恐慌 有色金屬全線飄紅

該國總理Olzhas Bektenov現(xiàn)在正在權(quán)衡財(cái)政部關(guān)于固定利率關(guān)稅的提議硫磺、煤炭和鐵合金以及銅和鐵礦石和精礦等貨物的稅收預(yù)計(jì)會給稅收帶來最大收益據(jù)悉，該提案仍在討論中，預(yù)計(jì)本月晚些時(shí)候?qū)⒆鞒鰶Q定部分商品可能會從清單中剔除 ◎8月15日消息，印尼貿(mào)易部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼7月精煉錫出口量較去年同期下滑51.5%，至3408.96噸 ◎8月14日消息，加拿大礦商Hudbay Minerals公布2024年第二季度業(yè)績報(bào)告，下調(diào)了2024年的成本預(yù)測。

有色聚焦

Mysteel解讀：Fortescue二季度鐵礦發(fā)運(yùn)量創(chuàng)歷史新高 為全年增量奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

2024財(cái)年鐵礦石總產(chǎn)量為1.9億噸，同比下降1.2% （表一） 發(fā)運(yùn)量方面，二季度福德士河鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)5370萬噸，環(huán)比增長24%，同比增長9.8%，創(chuàng)歷史新高得益于此，福德士河2024財(cái)年總發(fā)運(yùn)量達(dá)1.916億噸，同比基本持平（表一）這一業(yè)績證明了在2023年12月列車脫軌事件發(fā)生后，福德士河通過實(shí)施運(yùn)營恢復(fù)計(jì)劃成功提升了發(fā)運(yùn)效率。

主編視角

淡水河谷2024年第二季度銅產(chǎn)量7.86萬噸

2024年第二季度，淡水河谷鐵礦石銷量同比大幅增長7.3%；S11D礦區(qū)業(yè)績持續(xù)提升，創(chuàng)下第二季度產(chǎn)量歷史新高銅業(yè)務(wù)方面，薩洛博（Salobo）工廠產(chǎn)量同比增長8%鎳業(yè)務(wù)方面，來自沃伊斯灣（Voisey’s Bay）的產(chǎn)量由于沃伊斯灣地下礦擴(kuò)建項(xiàng)目（VBME）達(dá)產(chǎn)同比增長41% 2024年第二季度，鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到8060萬噸，同比增長190萬噸，這得益于S11D和大瓦爾任（Vargem Grande）礦區(qū)的強(qiáng)勁業(yè)績。

國際資訊

淡水河谷2024年第二季度產(chǎn)銷量報(bào)告

2024年第二季度，淡水河谷鐵礦石銷量同比大幅增長 7.3%；S11D 礦區(qū)業(yè)績持續(xù)提升， 創(chuàng)下第二季度產(chǎn)量歷史新高銅業(yè)務(wù)方面，薩洛博（Salobo）工廠產(chǎn)量同比增長 8%鎳業(yè)務(wù)方面，來自沃伊斯灣（Voisey’s Bay）的產(chǎn)量由于沃伊斯灣地下礦擴(kuò)建項(xiàng)目 （VBME）達(dá)產(chǎn)同比增長 41% 2024年第二季度，鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到 8060 萬噸，同比增長 190 萬噸，這得益于 S11D 和大瓦爾任（Vargem Grande）礦區(qū)的強(qiáng)勁業(yè)績。

礦山動(dòng)態(tài)

上半年鋼企業(yè)績普遍不佳，下半年“守得云開見月明” ？

此外，原燃料價(jià)格雖然跟隨回落，但表現(xiàn)相對抗跌，鋼企利潤進(jìn)一步受到擠壓 原燃料價(jià)格高 鋼企業(yè)績承壓 “盡管一季度原燃料價(jià)格出現(xiàn)回落，但二季度隨著長流程鋼企高爐開工率的提升，鐵水產(chǎn)量逐步增加，鋼企原燃料需求持續(xù)回升，其價(jià)格得到支撐相對鋼材價(jià)格，鐵礦石、焦炭等原燃料的價(jià)格處于高位，從而提高了鋼企的生產(chǎn)成本，最終令業(yè)績承壓”李強(qiáng)說。

鋼材

Mysteel解讀：淡水河谷二季度產(chǎn)銷雙增，全年目標(biāo)將高位完成

這主要是得益于Vargem Grande礦區(qū)二季度出色的運(yùn)營業(yè)績，該礦區(qū)二季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)1187萬噸，實(shí)現(xiàn)同比增長27.5%并且，另一Paraopeba礦區(qū)的綜合設(shè)施在此期間也不斷進(jìn)行維護(hù)升級，對南部系統(tǒng)的整體產(chǎn)量增長也有所貢獻(xiàn) 在此期間，東南部系統(tǒng)的鐵礦石產(chǎn)量小幅減少，降至2123萬噸，同比下降56萬噸，降幅為2.6%。

主編視角

力拓2024年第二季度礦產(chǎn)銅產(chǎn)量同比增18%

力拓公布2024年第二季度生產(chǎn)業(yè)績，首席執(zhí)行官表示，幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）高品位鐵礦石項(xiàng)目的建設(shè)正在穩(wěn)步推進(jìn)，奧尤陶勒蓋銅金礦（Oyu Tolgoi）地下礦正在按計(jì)劃逐步增產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在年底前實(shí)現(xiàn)Rincon鋰項(xiàng)目預(yù)備工廠的首次生產(chǎn) 。

國際資訊

Mysteel解讀：BHP年產(chǎn)3億噸鐵礦中期目標(biāo)值得期待

必和必拓（BHP）于北京時(shí)間7月17日公布了其2024年二季度生產(chǎn)業(yè)績（*澳大利亞2024財(cái)年第四季度，該財(cái)年為2023年7月-2024年6月）從最新季報(bào)看，BHP二季度鐵礦石產(chǎn)銷創(chuàng)近四年同期新高，環(huán)比增加864.2萬噸，超出了我們此前增長600萬噸的預(yù)期，充分體現(xiàn)了其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel解讀：BHP四季度產(chǎn)增銷降 全年產(chǎn)量基本持穩(wěn)

BHP于北京時(shí)間1月18日公布了其2023年第四季度生產(chǎn)業(yè)績（澳大利亞2024財(cái)年第二季度）報(bào)告顯示其四季度鐵礦石產(chǎn)增銷降，全年生產(chǎn)前低后高，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石年產(chǎn)量合計(jì)2.81億噸，同比減少376.3萬噸（100%基準(zhǔn)）本季度生產(chǎn)增量彌補(bǔ)了上一季度生產(chǎn)干擾造成的缺口，因此在最新的四季度報(bào)告中，BHP維持2024財(cái)年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)2.82-2.94億噸不變。

研究報(bào)告

中州期貨：鐵礦石后期供應(yīng)或過剩

最近鐵礦石是黑色品種漲幅最大的品種，備受市場關(guān)注主要上漲理由包括人民幣匯率回落利多美元定價(jià)的品種、鐵礦石期貨合約貼水幅度較大需修復(fù)、高鐵水持續(xù)增加利多原料消費(fèi) 同比角度看鐵礦石下半年供需平衡表 從四大礦山二季度報(bào)告來看，四大礦山產(chǎn)量均同比增加，淡水河谷同比增加6.3%，增幅居首，鐵礦石粉礦產(chǎn)量增加主要得益于S11D礦區(qū)創(chuàng)下季度產(chǎn)量紀(jì)錄、Itabira和Vargem Grande綜合運(yùn)營區(qū)取得出色的業(yè)績。

爐料

蓋爾道前三季度凈利潤同比下滑

2022年前三季度資本支出額 2022年前三季度，蓋爾道集團(tuán)資本支出額由2021年前三季度的18.11億雷亞爾顯著增加44.0%至26.08億雷亞爾 巴西部門生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績 分部門來看，三季度蓋爾道集團(tuán)巴西部門生產(chǎn)的鐵礦石有71.5萬噸用于旗下奧羅布蘭科鋼廠的煉鐵生產(chǎn)，有31.6萬噸對外銷售三季度，巴西部門粗鋼產(chǎn)量由二季度的158萬噸環(huán)比大幅減少18.7%至128萬噸，與2021年三季度的164萬噸相比也顯著下滑22.0%；鋼材發(fā)貨量由二季度的153萬噸環(huán)比大幅下降12.9%至133萬噸，與2021年三季度的155萬噸相比也大幅回落14.0%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

合盛：預(yù)期工業(yè)硅供需由“寬松”向趨緊發(fā)展

7.工業(yè)硅期貨臨近上市，市場擔(dān)憂行業(yè)公司逐漸喪失工業(yè)硅定價(jià)權(quán)公司認(rèn)為期貨上市對工業(yè)硅價(jià)格會構(gòu)成潛在利好或利空嗎？ 答:尊敬的投資者您好！相信隨著工業(yè)硅期貨上市后的交易逐步成熟，產(chǎn)業(yè)鏈中的多方參與者均可以融合期貨本身所具有的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從源頭穩(wěn)定價(jià)格波動(dòng)，平緩工業(yè)硅企業(yè)發(fā)展曲線，將有利于重塑行業(yè)生態(tài)環(huán)境，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)技術(shù)革新升級，保障“硅能源”產(chǎn)業(yè)鏈中光伏、有機(jī)硅等產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，謝謝！ 8.張總，您好！公司營收增長歸母凈利潤下降的原因有哪些？ 答:尊敬的投資者您好！受疫情、全球經(jīng)濟(jì)、需求低迷等多方面影響，公司三季度業(yè)績環(huán)比二季度，工業(yè)硅的銷量下降、有機(jī)硅的價(jià)格較大幅度下降，謝謝！ 9.雖然Q4工業(yè)硅價(jià)格環(huán)比Q3有所上漲，但考慮到疫情因素影響，Q4業(yè)績環(huán)比改善預(yù)期實(shí)現(xiàn)概率有多少呢？希望公司給個(gè)方向 答:尊敬的投資者您好！公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，公司將持續(xù)專注深入硅基新材料領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈一體化的整體布局，同時(shí)深抓內(nèi)部管理，降本增效，努力提升公司產(chǎn)品的盈利能力，感謝您對公司的關(guān)注！謝謝！ 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評

淡水河谷2022年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績

我們信守承諾，在安全方面達(dá)成重要里程碑，于今年完成了5座礦壩的退役工程，使退役礦壩總數(shù)達(dá)到12座，完成礦壩退役計(jì)劃的40%我們致力于成為一家更安全、更可靠的公司，我們正在兌現(xiàn)這一承諾”淡水河谷首席執(zhí)行官柏安鐸（Eduardo Bartolomeo）先生表示 業(yè)績亮點(diǎn) 經(jīng)營業(yè)績 2022年第三季度，淡水河谷持續(xù)經(jīng)營中產(chǎn)生的形式上經(jīng)調(diào)整后的 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為40.02億美元，較第二季度環(huán)比減少15.32億美元，主要由鐵礦石和鎳價(jià)下跌所致。

礦山動(dòng)態(tài)