Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.1）

一、市場總結 華東鋼絞線市場呈現 “價格穩(wěn)定、供需弱平衡” 特征原料端，B 鋼盤條價格窄幅震蕩成本端，焦炭漲勢受阻且面臨回調壓力，除個別煤礦因自身生產問題減產外，多數煤礦生產正常，產能釋放穩(wěn)定；鋼材價格持續(xù)下行擠壓鋼廠利潤，鋼廠對焦煤焦炭采購態(tài)度謹慎，部分已提出降價采購鐵礦石高位震蕩、多空博弈，港口庫存處于相對高位提供充足資源保障，而鋼廠剛需采購仍在持續(xù)供應端，華東鋼絞線廠家對庫存持謹慎態(tài)度，暫未大規(guī)模補庫：中小廠家采用 “小批量、多頻次” 原料采購模式，成品庫存僅維持 3-5 天發(fā)貨量；大型企業(yè)雖有原料儲備，但僅保障 15-20 天生產需求，未盲目增庫。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（8.20）

原料市場方面，當日鐵礦石主力合約下跌 0.19%，港口庫存微增，鋼廠按需補庫，價格上行受限；焦煤主力合約跌幅達 2.60%，部分煤企下調外購獎勵政策，市場擔憂煤價回調，焦炭價格可能小幅下跌受原料弱勢及需求疲軟影響，華東地區(qū) B 鋼盤條近兩周震蕩運行，鋼絞線生產企業(yè)成本壓力邊際緩解，采購多以 “小單高頻” 為主 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工呈現 “重大工程強支撐、傳統(tǒng)領域弱復蘇” 格局：水利、電力等政策驅動型領域需求韌性較強，房地產、公路等傳統(tǒng)領域仍處調整期。

每日分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月11日-8月15日）

此外，大商所調整焦煤合約手續(xù)費和調整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預計下周鋼材價格震蕩偏弱運行邏輯在于：1、焦煤價格回調壓力增加1）焦煤供應偏緊的交易降溫安全生產新規(guī)發(fā)布會結束，焦煤供應收縮預期降溫2）下游需求降溫下游補庫到近3年來高位，鋼廠、焦企補庫放緩，本周焦煤庫存均出現下降北方預計8月20日左右啟動環(huán)保限產，未來2-4周內鐵水產量或下降，預計未來焦煤需求下降2、未來供增需降的背景下，鐵礦石價格易跌難漲。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：本周鋼價偏強運行，預計下周鋼價沖高回落（7.21-7.25）

運行邏輯在于：1、臨近政治局會議，市場情緒謹慎“反內卷”帶來的商品情緒還未完全退散，焦煤近期強勢拉漲，對黑色板塊整體有帶動作用需關注7月政治局會議“反內卷”措施兌現情況2、高鐵水下，原料需求尚可維持，但價格急速上漲后有回調風險截止到7月25日，247家鋼廠鐵水產量為242.23萬噸，周環(huán)比略降0.21萬噸，年同比增2.62萬噸，鐵水產量仍維持高位鐵礦，淡季的高鐵水和高疏港量是較強的需求支撐，供給端則沒有帶來預期中的顯著壓力，近期的海外礦石到港量較預期偏低，進而體現為鐵礦石港口庫存累庫十分有限，本周45港進口礦庫存僅增約5萬噸，鐵礦石供需面基本平衡。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （7月21日-7月25日）

運行邏輯在于：1、臨近政治局會議，市場情緒謹慎“反內卷”帶來的商品情緒還未完全退散，焦煤近期強勢拉漲，對黑色板塊整體有帶動作用需關注7月政治局會議“反內卷”措施兌現情況2、高鐵水下，原料需求尚可維持，但價格急速上漲后有回調風險截止到7月25日，247家鋼廠鐵水產量為242.23萬噸，周環(huán)比略降0.21萬噸，年同比增2.62萬噸，鐵水產量仍維持高位鐵礦，淡季的高鐵水和高疏港量是較強的需求支撐，供給端則沒有帶來預期中的顯著壓力，近期的海外礦石到港量較預期偏低，進而體現為鐵礦石港口庫存累庫十分有限，本周45港進口礦庫存僅增約5萬噸，鐵礦石供需面基本平衡。

產業(yè)分析

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將窄幅震蕩運行

1日新疆各區(qū)域市場建筑鋼材價格部分調整，雖然周邊部分省市價格繼續(xù)回調，但疆內整體資源偏緊，價格相對堅挺，成交清淡另外，前期部分鋼廠制定的虛擬基價目前來看市場接受度不高，行情轉弱的背景下也較難落地，鋼廠已暫時取消此項政策 【重點回顧】 8月1日鐵礦石i2509午盤收于783.0，較前一個交易日結算價跌0.19%，成交26萬手，減倉1萬手。

早評

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續(xù)季節(jié)性走擴

除此之外，從逼倉成功性的幾個要素來看，也不具備相應特征，即05合約貼水現貨，但鐵礦的虛實盤比又比較低，同時現貨價格即沒有大幅上漲的支撐也沒有大幅下跌的壓力 從支持反套的邏輯來看： 鐵礦09基差、5-9價差估值高 鐵礦石09基差（青島港PB粉-連鐵09收盤價）和DCE鐵礦5-9價差自09合約周期開始連續(xù)上漲，當前09作為主力合約對現貨價格同比深貼水，基于此部分資金認為做空遠月阻力較大，同時鐵礦5-9價差已到年內高位54，估值偏高，有回調空間。

主編視角

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將呈現趨弱態(tài)勢

22日新疆市場建筑鋼材價格以平穩(wěn)為主，早間疆內多數鋼廠上調銷售結算價30元/噸，近期連續(xù)拉漲商家表示終端方面觀望情緒較濃，近兩日成交量明顯下降，今日除烏市商家試探性跟漲之外，其他地州市場價格暫穩(wěn)午后期螺盤面高開低走，部分區(qū)域有暗降出貨現象，預計短期內價格或有回調可能 【重點回顧】 4月22日鐵礦石i2509午盤收于711.0，較前一個交易日結算價漲0.21%，成交34萬手，增倉0.1萬手。

早評

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個月以來第一次站在榮枯線以上

成本端：供需雙減已成行業(yè)共識，受壓減消息擾動，鐵礦石價格經歷一波回調，煤炭供應寬松，焦炭第11輪提降落地，未來是否有第12輪或者13輪尚未可知，廢鋼價格進一步下調，雖然負反饋邏輯不通，但是整個鋼材生產成本下移已成不爭事實綜合來看，“金三”成色不足，“銀四”仍值得期待，國內宏觀利好暖風頻吹，國外反傾銷及加征關稅影響逐步消化，需求水平雖然處于低位但仍在緩慢復蘇中，原燃料價格水平較低，成本進一步塌陷概率不大，總結以上宏觀及產業(yè)因素，預計4月極大可能走出一波觸底反彈行情，但是高度不會太高。

鋼鐵PMI調查

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將弱穩(wěn)運行

區(qū)域內市場全天交投氛圍清淡，整體出貨一般24日新疆建筑鋼材價格部分回調，市場成交清淡據部分商家反饋，上周五在鋼廠拉漲的情況下，多數代理商報價跟漲，但基本無成交，周末鋼坯下調，商家為盡快出貨暗降頻現，致使昨日部分市場價格小幅回調，多數項目尚未啟動，成交依舊清淡另外，多數商家認為雖然短期內價格拉漲難度較大，但降價空間有限，只是三月份鋼廠集中復產后，出貨壓力較大，不排除市場競價拋售的可能 【重點回顧】 2月24日鐵礦石i2505午盤收于832.5，較前一個交易日結算價跌0.77%，成交36萬手，減倉3.5萬手。

早評

國泰君安期貨：鐵礦石價格跌幅或將收窄

鐵礦石：過剩共識進一步加強，估值下修近期市場再度進入階段性政策真空期，疊加公歷年初淡季需求的表現，黑色板塊上行驅動減弱從基本面和估值來看，成材庫存矛盾較小、焦煤流暢下跌后估值顯著偏低，只有鐵礦這輪下跌前呈現“基本面弱且估值偏高”狀態(tài)，因此近日鐵礦期價回調幅度顯著，領跌黑色板塊展望后市，雖然市場的悲觀情緒似乎尚未釋放結束，但下方空間因以下因素而變得有限：（1）下游成材價格跟隨下跌后，出口利潤再度打開，關稅正式落地前“搶跑式”外需對材價形成支撐；（2）節(jié)前政策面仍有一定利好預期。

晨報速遞

Mysteel月報：一月春節(jié)補庫弱支撐，進口鐵礦石價格或先揚后抑

但是，仍有部分市場參與者交易鋼廠節(jié)前補庫預期，并且隨著國內重要會議釋放積極信號，市場信心得以提振多空因素主導價格震蕩運行 中下旬，鐵礦石價格出現明顯回調，而后維持月內低位波動主要是受外部宏觀繞擾動疊加產業(yè)偏弱，美國經濟數據升溫，美聯儲降息預期減弱；產業(yè)層面，成材和原料估值均處于高位，鋼廠節(jié)前補庫節(jié)奏偏慢以及鐵水維持下行通道，鐵礦石價格跌幅明顯但五大材總庫存數據超季節(jié)性去庫，鐵水產量雖處于下行周期，但目前仍高于過去兩年同期水平，月末鐵礦石價格震蕩運行為主。

月報

國泰君安期貨：鐵礦石短期價格回調有限

鐵礦石：供給擾動與宏觀預期支撐，短期回調有限近期市場對于重要會議預期依然較高，盤面價格偏強運行此外，在供需層面，近日關于海外礦企的產運情況消息不斷，也使得挺價情緒較為濃厚具體來看，巴西最近一周發(fā)運量出現驟減，主要由于淡水河谷面臨著工人抗議和港口檢修的負面影響，澳羅伊山因檢修、加拿大冠軍鐵因鐵運相關設備的事故而均出現對外發(fā)運的下降供給擾動和宏觀情緒目前對礦價形成一定支撐力度，但這些目前還不足以扭轉鐵礦寬松的基本面。

機構

Mysteel月報：十二月供需雙弱，進口鐵礦石價格或先揚后抑

其中鐵礦石價格方面，青島港PB粉價格漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力合約截至目前，62%澳粉指數為105.05美元/干噸，月環(huán)比漲幅1.16%，上海螺紋鋼價格為3392元/噸，月環(huán)比跌幅2.61% 月初，鐵礦石基本面無明顯大幅變化，主要是受市場情緒影響，對重要會議的預期、美國大選、美聯儲降息等，鐵礦石價格上漲；中旬，宏觀層面無明顯利好政策出臺，預期交易降溫，市場情緒逐步回落，價格明顯回調；下旬，市場對重要會議存政策預期，重燃樂觀情緒，另外成材矛盾并不突出，五大材整體依然去庫為主，雖然鋼廠由于虧損加劇，鐵水產量出現明顯回落，但仍是相對高位波動，價格向下驅動不足，鐵礦石價格持漲運行。

月報

國泰君安期貨黑色觀點12月3日

黑色：預期強化，黑色反彈宏觀面：海外宏觀：美元指數回調，順周期商品上漲（美聯儲議息會議）；國內宏觀：中央加杠桿通過貨幣和財政雙驅動，使得通脹溫和回升（政治局會議和中央經濟工作會議預期）；基本面：鋼材需求淡季不淡，疊加鋼廠冬儲補庫預期后期繼續(xù)關注需求韌性和國內政策驅動策略上：鐵礦2505-2509正套低估值待驅動；鐵礦供給有季節(jié)性因素，上半年受到澳洲颶風和巴西強降雨影響鐵礦石供給偏低、但國內鋼廠復產，所以鐵礦多呈現去庫格局；下半年相反，供給增加、需求減少、庫存累積。

晨報速遞

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格窄幅偏弱運行（20241206）

2、中國同東南亞國家交往再掀高潮，外交部：展現地區(qū)國家攜手發(fā)展共同愿望 3、11月18日，中證報文章指出，近期，人民幣匯率承壓回調 產業(yè)消息 1、截至11月18日收盤，螺紋鋼2501收3279元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3471元/噸，漲0.38%；鐵礦石2501收761.0元/噸，漲1.87%。

日報

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20241205）

2、中國同東南亞國家交往再掀高潮，外交部：展現地區(qū)國家攜手發(fā)展共同愿望 3、11月18日，中證報文章指出，近期，人民幣匯率承壓回調 產業(yè)消息 1、截至11月18日收盤，螺紋鋼2501收3279元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3471元/噸，漲0.38%；鐵礦石2501收761.0元/噸，漲1.87%。

日報

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格主穩(wěn)運行（20241204）

2、中國同東南亞國家交往再掀高潮，外交部：展現地區(qū)國家攜手發(fā)展共同愿望 3、11月18日，中證報文章指出，近期，人民幣匯率承壓回調 產業(yè)消息 1、截至11月18日收盤，螺紋鋼2501收3279元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3471元/噸，漲0.38%；鐵礦石2501收761.0元/噸，漲1.87%。

日報

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20241203）

2、中國同東南亞國家交往再掀高潮，外交部：展現地區(qū)國家攜手發(fā)展共同愿望 3、11月18日，中證報文章指出，近期，人民幣匯率承壓回調 產業(yè)消息 1、截至11月18日收盤，螺紋鋼2501收3279元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3471元/噸，漲0.38%；鐵礦石2501收761.0元/噸，漲1.87%。

日報

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20241129）

2、中國同東南亞國家交往再掀高潮，外交部：展現地區(qū)國家攜手發(fā)展共同愿望 3、11月18日，中證報文章指出，近期，人民幣匯率承壓回調 產業(yè)消息 1、截至11月18日收盤，螺紋鋼2501收3279元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3471元/噸，漲0.38%；鐵礦石2501收761.0元/噸，漲1.87%。

日報