黑色系企業(yè)的期市“成長記”

山東惠聯(lián)集團(tuán)參與2022年企風(fēng)計劃的初衷也是為了管理好鐵礦石采購成本和庫存價值2022年5月至7月，該企業(yè)需分批采購2.5萬噸鐵礦石現(xiàn)貨，采取當(dāng)日不定價、日后定價的方式當(dāng)時，他們考慮到4月以來鐵礦石價格低位反彈，面臨采購成本上漲的風(fēng)險在中泰期貨的指導(dǎo)下，他們根據(jù)采購節(jié)奏，分批在鐵礦石期貨2206合約上進(jìn)行買入套保，以鎖定采購價格，當(dāng)現(xiàn)貨采購價格確定后同步在期貨端平倉隨著采購工作完成，企業(yè)積累了2.5萬噸在港庫存，隨后又及時采取賣出套保策略，有效規(guī)避價格下跌帶來的庫存貶值風(fēng)險。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制

夜盤I2601合約減倉整理宏觀方面，美國7月PPI同比上漲3.3%，漲幅超預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，港口庫存增加，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)維持240萬噸上方整體上，近日市場情緒回落，反內(nèi)卷品種迎來回調(diào)技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運(yùn)行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱宏觀方面，央行數(shù)據(jù)顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年8月15日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

機(jī)構(gòu)

俄鐵擬調(diào)整貨運(yùn)費(fèi)率：上調(diào)原材料運(yùn)輸費(fèi)、下調(diào)鋼材運(yùn)費(fèi)

Mysteel獲悉，俄羅斯鐵路公司（Russian Railways）計劃對現(xiàn)行貨運(yùn)費(fèi)率體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，擬通過提高原材料運(yùn)輸成本、下調(diào)成品鋼材運(yùn)輸費(fèi)用的方式，縮小不同貨物類別之間的運(yùn)價差異，同時提升鐵路運(yùn)輸?shù)恼w經(jīng)濟(jì)效益和市場競爭力 目前，俄鐵已向俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部遞交提案，建議對第一類貨物（原材料與燃料）運(yùn)費(fèi)實施較大幅度上漲：鐵礦石上調(diào)13.5%、焦炭上調(diào)14.5%、煉焦煤上調(diào)21%。

產(chǎn)業(yè)資訊

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級鋼鐵企業(yè)放緩擴(kuò)張計劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對推動印度實現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用然而，由于鋼鐵市場低迷、原材料成本上升和電力費(fèi)用激增，該邦許多二級鋼鐵企業(yè)運(yùn)營遇到困難，擴(kuò)張計劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價格因供應(yīng)緊張而上漲，動力煤拍賣方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

黑色系把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會

2025年，黑色系商品中哪些品種可能會有較好的投資機(jī)會？石頭認(rèn)為，鐵礦石的大方向還是比較明確的，只是節(jié)奏把握難度較大，建議通過期權(quán)的方式來參與可能會更好2024年鋼鐵行業(yè)利潤創(chuàng)了最近十年的最低水平，很大的原因跟煤焦價格偏高有關(guān)隨著煤焦供需面逐步寬松，煤焦價格可能下跌，通過讓利給鋼廠來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的再平衡鋼材品種中，2024年螺紋鋼冬儲有值得參與的機(jī)會當(dāng)前鋼價較低，產(chǎn)量低，庫存低，開春后隨著旺季需求的到來，鋼價或有一波反彈上漲機(jī)會。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦炭跌2%，菜粕、PVC等跌逾1%，鐵礦石、豆粕等小幅下跌；PX、PTA等小幅上漲 臨近春節(jié)需求有望集中釋放 多重因素支撐1月經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)” 股票回購增持再貸款政策調(diào)整優(yōu)化：降低自有資金比例門檻 鼓勵以信用方式發(fā)放 鼓勵社會資本參與 鐵路建設(shè)市場將進(jìn)一步開放 經(jīng)濟(jì)日報：統(tǒng)籌推進(jìn)算力一體化建設(shè) 離岸人民幣兌美元較上個交易日紐約尾盤跌42點(diǎn) 2024年12月我國倉儲行業(yè)整體保持良好運(yùn)行態(tài)勢 經(jīng)濟(jì)日報：低空經(jīng)濟(jì)飛得快更要飛得穩(wěn) 新場景促銷加碼 金融與消費(fèi)“雙向奔赴” 美國碼頭工人與港口雇主下周二將重啟合同談判 罷工威脅迫在眉睫 美國東部將迎來強(qiáng)寒流 氣溫比正常水平低20華氏度 房地美數(shù)據(jù)顯示，美國上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.91%，至少創(chuàng)2024年7月11日以來最高，前值6.85%。

早間提示

淡水河谷前三季度凈利潤同比增長

三季度，淡水河谷公司單位海運(yùn)成本由2024年二季度的19.0美元/噸環(huán)比增加1.6美元/噸至20.6美元/噸，這主要是由于燃油價格上漲導(dǎo)致現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)提高三季度，淡水河谷以成本加運(yùn)費(fèi)方式（CFR）銷售的鐵礦石粉礦數(shù)量占到三季度粉礦總銷量的86% 2024年三季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦EBITDA盈虧平衡點(diǎn)由2024年二季度的61.2美元/干公噸下降6.1美元/干公噸至55.1美元/干公噸，但略高于2023年三季度的53.7美元/干公噸，這主要是受鐵礦石粉礦和球團(tuán)礦銷售溢價環(huán)比上漲、同比下跌，C1現(xiàn)金成本同環(huán)比下降，以及運(yùn)費(fèi)成本增長等因素共同影響。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多為主

夜盤鐵礦2501合約收盤797.5，上漲0.38%，昨日青島港PB粉礦61.5%報789元/噸，下跌11元/噸宏觀面，美國副財長尚博表示，中國有關(guān)拉動內(nèi)需的表態(tài)令他感到鼓舞，但中國需要將更多支出轉(zhuǎn)向家庭，減少對制造業(yè)投資的依賴基本面，本期鐵礦石到港量大幅增加，環(huán)比增幅44.9%，本期鐵水產(chǎn)量233.08萬噸，環(huán)比增5.06萬噸，個別鋼廠通過富氧的方式進(jìn)行提產(chǎn)驅(qū)動方面，焦炭第6輪提漲，鋼材成本支撐預(yù)期加強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷鮿菡{(diào)整運(yùn)行

甘青寧藏區(qū)域市場價格部分走低，受黑色期貨震蕩下行影響，市場情緒變差，終端用戶收縮采購量，區(qū)域內(nèi)市場需求孱弱，價格走低新疆主要市場建筑鋼材價格部分上漲，早間受期貨翻紅的影響，疊加虧損過大，疆內(nèi)各鋼廠上調(diào)銷售結(jié)算價20元/噸，并對烏市實施控價，代理商積極跟漲，但成交跟進(jìn)不足，各地州對此較為謹(jǐn)慎，南疆區(qū)域為防止烏市低價資源流入報價暫穩(wěn)，補(bǔ)庫也采取快進(jìn)快出方式，不敢建庫 【重點(diǎn)回顧】 8月16日鐵礦石i2501午盤收于697.0，較前一個交易日結(jié)算價跌0.99%，成交61萬手，增倉0.9萬手。

早評

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至6月20日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，焦煤、硅鐵跌超1%，螺紋鋼、熱卷、焦炭下跌，鐵礦石、錳硅上漲 熱點(diǎn)：央行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，推出房地產(chǎn)支持政策組合，包括降低個人住房貸款最低首付比例、取消個人房貸利率下限、下調(diào)公積金貸款利率，并設(shè)立保障性住房再貸款，用市場化方式加快推動存量商品房去庫存。

期評

重慶鋼鐵：積極響應(yīng)國家政策法規(guī)，不斷提升競爭力

不同的背景的企業(yè)及其派出的董監(jiān)高能夠豐富管理意見、提供不同的管理思路，幫助公司科學(xué)決策感謝您的關(guān)注！ 13、公司有沒有考慮對回購的股份進(jìn)行注銷？ 您好！本次回購股份的用途是股權(quán)激勵，不會損害公司的債務(wù)履行能力或持續(xù)經(jīng)營能力若發(fā)生公司注銷所回購股份的情形，公司將依照《公司法》等有關(guān)規(guī)定，及時履行通知債權(quán)人等法定程序，及時披露相關(guān)信息 14、應(yīng)對鐵礦石的供應(yīng)和上漲影響，公司做了什么措施？ 您好！為有效保障公司鐵礦石的穩(wěn)定供應(yīng)，公司樹立“降本是抵御風(fēng)險的首要保證”理念，著力“資源拓展、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、渠道優(yōu)化、物流優(yōu)化、模式創(chuàng)新”，全員、全體系、全過程降本；采取諸如礦石采購高性價比資源替代高價資源、非主流品種替代主流品種、合理確定采購時機(jī)及周期等方式提升礦石采購體系能力。

上市公司

Mysteel日報：承德國產(chǎn)鐵礦石市場偏強(qiáng)運(yùn)行 交投一般

今日承德國產(chǎn)礦市場整體交投氛圍一般寬城65%釩鈦粉干基含稅現(xiàn)匯出廠價960、64%釩鈦粉940漲10，灤平66%鐵精粉濕基不含稅現(xiàn)匯出廠價830漲10，平泉60%釩鈦粉濕基不含稅出廠價660漲5（單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，在鐵礦石市場偏強(qiáng)運(yùn)行帶動下，疊加寬城地區(qū)釩鈦粉報價上調(diào)，區(qū)域內(nèi)礦企今日報價多跟調(diào)上漲，個別礦企庫存有好轉(zhuǎn)，資源流通穩(wěn)定；需求端來看，鋼廠維持按需補(bǔ)庫，采購方式多以長協(xié)為主，多觀今日周邊鋼企招標(biāo)情況。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

2023（第十四屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會同期論壇活動：護(hù)航實體——鐵礦石衍生品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)于廈門香格里拉成功召開

他表示當(dāng)下對套期保值的需求主要來自于企業(yè)采購價格上漲沖擊以及銷售價格下降沖擊兩方面合理運(yùn)用衍生品工具能夠一定程度上維護(hù)自身的利益目前期權(quán)期貨主要運(yùn)用的場景有對沖風(fēng)險敞口鎖定合理利潤、降低套保成本優(yōu)化套保利潤、獲取額外收益以及應(yīng)對節(jié)假日和事件風(fēng)險另外楊光先生表示申萬宏源FICC可向客戶提供總收益互換等場外衍生品，掛鉤境內(nèi)外以大宗商品為主的商品期貨表現(xiàn)，幫助客戶實現(xiàn)價格風(fēng)險管理或投資套利目的 天津三江水國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強(qiáng) 靳海強(qiáng)先生表示當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)端低庫存、強(qiáng)現(xiàn)實（發(fā)運(yùn)無增量、需求高位）疊加強(qiáng)預(yù)期（宏觀+冬儲補(bǔ)庫）綜合作用下，鐵礦石價格處于近幾年同期高位，鐵礦石現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)（鋼廠、貿(mào)易商）和投資者需要對風(fēng)險有足夠的重視和應(yīng)對手段，結(jié)合大連鐵礦石期貨合約進(jìn)行點(diǎn)價交易是值得重視的方式。

同期論壇四

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

截至9月27日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，焦炭跌超1%，螺紋鋼、熱卷、焦煤下跌，鐵礦石、硅鐵、錳硅上漲 熱點(diǎn)：生態(tài)環(huán)境部：近年來，生態(tài)環(huán)境部加快推動發(fā)展方式綠色低碳轉(zhuǎn)型，堅決遏制“兩高一低”項目盲目上馬。

期評

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

首先，我們來看一下歷史的鐵礦石基差走勢圖可以看到，基差并不一定收斂，比如2105合約，基差反而是不斷擴(kuò)大的，也就是盤面價格與現(xiàn)貨價格背離越來越大；此外，收斂也未必是以期貨盤面價格上漲的方式兌現(xiàn)，比如2109合約的基差就是以現(xiàn)貨價格更大幅度的下跌來實現(xiàn)的2021年8月第一個交易日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價格1368元/噸，09合約1054元/噸，基差327元/噸；到了最后交易日所在的9月14日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價格993元/噸，09合約916元/噸，基差77元/噸，基差的收斂以現(xiàn)貨下跌實現(xiàn)。

主編視角

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至8月7日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，鐵礦石、硅鐵跌超1%，螺紋鋼、熱卷、錳硅下跌，焦煤漲超1%，焦炭上漲 熱點(diǎn)：國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于接續(xù)推出和優(yōu)化“便民辦稅春風(fēng)行動”措施促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，再推出和優(yōu)化五方面28條便民辦稅繳費(fèi)舉措，其中，對納稅人因各種原因未在今年7月征期內(nèi)及時享受研發(fā)費(fèi)用加計扣除政策的，可在8、9月份由納稅人通過變更第二季度（或6月份）企業(yè)所得稅預(yù)繳申報的方式補(bǔ)充享受。

期評

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石寬幅震蕩

截至7月5日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅下跌，鐵礦石上漲 熱點(diǎn)：國家主席習(xí)近平7月4日下午在北京以視頻方式出席上海合作組織成員國元首理事會第二十三次會議并發(fā)表重要講話。

期評

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至3月7日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，螺紋鋼、鐵礦石上漲，熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點(diǎn)：3月6日，中焦協(xié)市場委員會以視頻方式召開市場分析會，山西、河北、內(nèi)蒙古、江蘇、河南、山東、陜西、貴州等地主要焦化企業(yè)參加了會議。

期評

Mysteel早報：預(yù)計今日無縫管價格盤整運(yùn)行 市場交投氛圍冷清

規(guī)范文化旅游假日市場秩序，嚴(yán)肅查處價格違法行為，推動文化旅游消費(fèi)有序恢復(fù)發(fā)展 ◎央行公告，為維護(hù)年末流動性平穩(wěn)，12月26日以利率招標(biāo)方式開展1730億元7天期和430億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.0%、2.15%，實現(xiàn)凈投放2070億元 ◎期盤：12月26日螺紋主力收盤價為4021元/噸，環(huán)比上漲0.9%，熱卷主力為4060元/噸，環(huán)比上漲0.92% 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

每日分析

江蘇耐特?zé)o縫管價格（2022.12.30）

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管廠報價