Mysteel：金九伊始 東北熱軋板卷價格走勢如何

當前，原料端鐵礦石供需呈現(xiàn)雙弱格局，焦炭提降預(yù)期漸濃，成本端對成材價格的支撐力度有所減弱 在鐵礦石方面，市場供需兩不旺，價格缺乏上漲動力而焦炭市場，由于鋼廠利潤收縮，對焦炭提降的訴求增強焦炭第一輪提降落地，熱軋板卷的生產(chǎn)成本將進一步降低，這對價格的支撐作用將被削弱，可能導(dǎo)致價格進一步下行 四：短期震蕩偏弱，中長期需政策與需求共振 從短期來看，東北熱軋板卷價格將繼續(xù)維持震蕩盤整的走勢。

熱點

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行（8.29）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場呈現(xiàn) “供需弱平衡、庫存低位運行” 特征原料端，B 鋼盤條價格分化但整體上行成本端受雙重因素推升：一是焦炭開啟第八輪提漲，作為鋼鐵生產(chǎn)關(guān)鍵原料，其漲價直接拉高 B 鋼盤條成本，并傳導(dǎo)至鋼絞線生產(chǎn)環(huán)節(jié)；二是鐵礦石港口庫存雖處相對高位，但鋼廠剛需采購未減，且當前鐵礦石價格呈上漲趨勢，進一步加劇鋼廠成本壓力，壓縮利潤空間供應(yīng)端，華東鋼絞線企業(yè)因原料成本上升調(diào)整生產(chǎn)：多數(shù)企業(yè)在保障現(xiàn)有訂單交付的前提下，適當縮減產(chǎn)能投放，小幅降低產(chǎn)能利用率；少數(shù)大型企業(yè)憑借與原料供應(yīng)商的長期穩(wěn)定合作，原料供應(yīng)有保障，得以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.2）

這進一步削弱了 B 鋼盤條的成本支撐，不利于價格上漲 供應(yīng)端，華東鋼絞線市場供應(yīng)呈現(xiàn)高庫存、低產(chǎn)能利用率的特征，廠家通過錯峰生產(chǎn)和以銷定產(chǎn)維持價格穩(wěn)定，但庫存壓力和政策不確定性構(gòu)成主要風(fēng)險需求端，華東鋼絞線市場下游需求端整體偏弱，基建和能源領(lǐng)域雖具長期支撐，但短期受基建復(fù)蘇緩慢、政策傳導(dǎo)滯后和終端觀望影響，需求復(fù)蘇乏力市場呈現(xiàn)“成本支撐強于需求驅(qū)動”格局，價格持穩(wěn)但成交清淡 二、9月2日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價 三、原料價格 華東市場 B 鋼價格受焦炭計劃提降、鐵礦石供需寬松影響，成本支撐減弱，價格面臨下行壓力。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格窄幅震蕩（8.22）

22日天津鋼絞線價格持穩(wěn)運行；整體成交一般天津限產(chǎn) 30% 及運輸限制（國六車輛通行）可能導(dǎo)致原料到貨延遲，加劇區(qū)域性供應(yīng)緊張 鐵礦石主連 22 日收盤價 769.7 元 / 噸，下跌 0.71%，但近期波動顯著（8 月 21 日上漲 7.5%）一方面，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位（247 家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量 240.66 萬噸）支撐剛需；另一方面，政策端 “反內(nèi)卷” 推動落后產(chǎn)能退出，長期或優(yōu)化供應(yīng)結(jié)構(gòu)，但短期煤礦核查對焦煤供應(yīng)的實際影響尚未完全顯現(xiàn)。

每日分析

中信期貨鐵礦石產(chǎn)融研討會

演講主題是《鐵礦石供需格局轉(zhuǎn)變-下半年存在的機遇與挑戰(zhàn)》 上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師劉涵 他表示自2024年9.24大事件以來，鋼廠利潤逆轉(zhuǎn)自2022年5月份開始的長期虧損，全國鋼廠平均利潤已連續(xù)9個月的盈利；球團礦溢價也跟著上漲一波，至今年1月達到近兩年內(nèi)最高水平，此后球團溢價持續(xù)下滑，與之相反的為塊礦溢價持續(xù)上漲；其差異主要原因在于，其替代品——塊礦性價比較高，以及歐洲鋼廠的持續(xù)減產(chǎn)，導(dǎo)致球團整體需求下滑明顯，同時需求差異也導(dǎo)致其庫存出現(xiàn)明顯分化。

會議報道

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢，但趨勢放緩（8.11-8.15）

國產(chǎn)礦庫存減少可能反映國內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對國產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫存去化壓力；而進口礦庫存增加則因進口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進口礦配比微降但整體庫存管理偏向儲備進口資源以應(yīng)對成本波動，而國產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財政部擬發(fā)行2025年超長期特別國債（六期），招標面值總額830億元 （2）國家統(tǒng)計局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級 （3）國家統(tǒng)計局：上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率達到52% 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴建項目：在海拔之巔遞交攻堅答卷 （2）我國礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個國家標準發(fā)布 海外行業(yè)動態(tài) （1）印度NMDC 2026財年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，76.92%客戶認為下周市場穩(wěn)，暫無客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：2025下半年無縫管行情三問：政策、出口與成本博弈

雖管坯-鋼坯價差有所收窄，但仍高于正常生產(chǎn)成本價差，形成“成本泡沫”在成材方面，終端需求疲軟導(dǎo)致“成本傳導(dǎo)不暢”，本月全國無縫管均價上漲92元/噸，小幅管坯價格漲幅，擠壓利潤空間，山東主流管廠即期利潤連續(xù)4個月為負，江蘇管廠利潤也遠低于近兩年利潤水平，雖本月價格有所反彈，但需求壓制下反彈仍是乏力原料價格方面，2025年7月焦炭第四輪提降50-55元/噸落地，短期緩解成本壓力，但鐵水產(chǎn)量走下降通道，鐵礦石弱勢運行降削弱長期支撐。

每日分析

Mysteel：動蕩加劇 華東焊管市場價格階段性上漲

社庫方面，華東總庫存16.57萬噸，均處于近年較低水平總體來說，政策雖有一定預(yù)期，無論廠家還是商家都對后市不確定性謹慎對待，低庫運行為主，庫存“蓄水池”功能弱化，風(fēng)吹草動即可導(dǎo)致價格波動加劇但受利潤明顯回升影響，管廠產(chǎn)量也在逐步增加，據(jù)樣本企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，管廠目前產(chǎn)量已處于年內(nèi)高點 多方面推動價格上漲 首先是供應(yīng)端，年內(nèi)需求低位，資源整體流通不暢，管廠靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，自律減產(chǎn)；成本端，受“反內(nèi)卷”等宏觀因素影響，焦煤價格帶動整個黑色系上漲，鐵礦石、帶鋼價格水漲船高，鋅錠方面同比漲幅亦較大，管廠生產(chǎn)成本大幅增加；情緒面來說，市場長期低價、倒掛，貿(mào)易端對政策性刺激極為敏感，投機需求較大；綜合來看，目前華東市場進入政策敏感期，雖然倒掛現(xiàn)象有所緩解，但成本高企，貿(mào)易商囤貨意愿并不高，市場流動性反而部分下降，若成交持續(xù)未能跟進價格快速回復(fù)，回調(diào)風(fēng)險逐步增加。

每日分析

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國規(guī)模以上累計原煤產(chǎn)量同比增長，山西、陜西等地產(chǎn)量繼續(xù)增加，蒙煤進口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改，價格可能受到一定壓制 5、價格走勢規(guī)律 從近幾年的價格走勢來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場價格也出現(xiàn)較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交尚可

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性尚可，截至目前成交尚可；山東遠月市場較為冷清；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持低庫存運行，盤后報價較上一工作日上漲7-11 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日下上漲1-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運進入旺季，且山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源較為充足，鐵礦供給相對寬松，長期來看供應(yīng)端對鐵礦石價格的支撐性開始減弱，貿(mào)易商報價多為隨行就市，出貨積極性尚可；需求端，鋼廠利潤下滑，鐵水產(chǎn)量小幅回落，生產(chǎn)積極性一般，部分鋼廠對后市預(yù)期不足，現(xiàn)多維持廠內(nèi)低庫存運行，小批量多批次采購以分攤成本風(fēng)險，反饋到原料端，難以對鐵礦石價格形成足夠支撐。

進口礦區(qū)域日評

4日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日下上漲1-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運進入旺季，且山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源較為充足，鐵礦供給相對寬松，長期來看供應(yīng)端對鐵礦石價格的支撐性開始減弱，貿(mào)易商報價多為隨行就市，出貨積極性尚可；需求端，鋼廠利潤下滑，鐵水產(chǎn)量小幅回落，生產(chǎn)積極性一般，部分鋼廠對后市預(yù)期不足，現(xiàn)多維持廠內(nèi)低庫存運行，小批量多批次采購以分攤成本風(fēng)險，反饋到原料端，難以對鐵礦石價格形成足夠支撐。

成交報告

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量高位波動，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.12-5.16）

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降供應(yīng)方面，到港量環(huán)比回落；需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，4座高爐檢修，高爐復(fù)產(chǎn)主要由于常規(guī)檢修結(jié)束后正常復(fù)產(chǎn)檢修的高爐主要分布在江西、河北、江蘇、湖北地區(qū)，主要因高爐長期滿負荷運行之后，進行常規(guī)檢修，均屬于原計劃檢修庫存方面，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 1.價格：本周鐵礦石價格漲幅明顯 本周鐵礦石價格漲幅明顯，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)100.9美元/噸，周環(huán)比上漲2.85美元/噸,漲幅2.91%。

進口礦周評

黑色期貨早報：全部上漲，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至5月7日9點30分，黑色期貨市場各品種全部上漲，鐵礦石漲超1%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅上漲 熱點：5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在參加國新辦新聞發(fā)布會時表示，降低存款準備金率0.5個百分點，預(yù)計向市場提供長期流動性約1萬億。

期評

廣發(fā)期貨：鋼材單邊建議觀望

環(huán)比-76萬噸至1585萬噸；其中螺紋-44.6萬噸至733萬噸；熱卷-9.8萬噸至374.5萬噸 【成本和利潤】焦炭第一輪調(diào)漲，鋼廠利潤有所收窄高爐鋼廠螺紋鋼維持50元每噸利潤，熱卷維持100元每噸利潤電爐鋼廠虧損 【觀點】凌晨特朗普釋放關(guān)稅緩和信息，美股和美元上漲夜盤黑色稍偏強走勢，鐵礦石依然表現(xiàn)為彈性最大品種市場情緒修復(fù)預(yù)計會影響今天黑色有所反彈但長期價格趨勢依然取決于品種供需面。

機構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

今日(2日)24時，國內(nèi)成品油價或?qū)⒃俣?em class='keyword'>上漲 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲鐵礦石、玻璃等漲超1%，白糖、玉米等小幅上漲；菜粕、PVC等小幅下跌 國家發(fā)展改革委一周兩次釋放支持民營經(jīng)濟信號 確保企業(yè)訴求“件件有落實” 特別國債發(fā)行即將落地 4月資金面有望平穩(wěn)偏松 三部門：推動更多金融資源向科技創(chuàng)新聚集 深化保險資金長期投資改革試點 政策推動疊加廠商促銷 3月份多家車企銷量同比增長 中信建投證券：電解鋁強調(diào)清潔能源代替 綠證市場有望加速成長 2024年中國為歐盟汽車進口最大來源國 日本、英國其次 “關(guān)稅風(fēng)暴”來襲！全線大跌！歐盟醞釀反擊 白宮表示，特浪普4月2日公布的關(guān)稅將立即生效 美國總統(tǒng)特浪普將于當?shù)貢r間周三下午4點（北京時間周四04:00）在玫瑰花園發(fā)表講話。

早間提示

中輝期貨：鐵礦石基本面依舊偏強

看向國內(nèi)，受鋼鐵報廢周期滯后影響，當前我國廢鋼資源還需依賴進口，廢鋼價格上漲將抬高電爐成本，進而凸顯鐵礦石的性價比因此，美國加征關(guān)稅對鐵礦石市場整體影響較為有限，中長期還需根據(jù)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)情況及電爐成本變化跟蹤評估（作者單位：中輝期貨）

原料

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏強運行對待

夜盤鐵礦2505合約收盤821.0，上漲0.12%，上周五青島港PB粉報811元/噸，上漲5元/噸宏觀面，中國金管總局允許中國人壽等10家保險公司“以中長期資產(chǎn)配置為目的，開展投資黃金業(yè)務(wù)試點”基本面，庫存同期高位，本期到港量環(huán)比減少858.7萬噸，澳巴發(fā)運環(huán)比增加901.7萬噸，澳洲港口恢復(fù)正常，鐵礦石發(fā)貨補量；需求端本期鐵水產(chǎn)量228.44萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸，年同比增加4.35萬噸，一季度發(fā)運預(yù)計偏淡，關(guān)注發(fā)運及港存去化情況。

機構(gòu)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強運行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅 （3）2月4日：中方宣布：對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅 2、國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國對鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復(fù)審調(diào)查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點鋼企鋼材庫存量1535萬噸 3、海外行業(yè)動態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產(chǎn)銷量報告 （2）2月5日:新項目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運量大幅增加 下周預(yù)測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中鋼廠客戶有36.36%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，63.64%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【核心觀點】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價格走勢通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價格上漲，而焦炭價格下跌這一變化主要由以下核心因素驅(qū)動： 因素一：供應(yīng)動態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運量減少，中國港口庫存顯著下降，供應(yīng)緊張局面明顯。

觀點

【遼寧鋼企B】預(yù)計節(jié)后原料價格漲幅有限

同時，鼓勵國內(nèi)鐵礦石資源勘探開發(fā)的政策，可能在長期影響市場供應(yīng)格局，但短期內(nèi)效果不明顯綜合以上因素，預(yù)計新年后國產(chǎn)鐵礦石價格將呈現(xiàn)先穩(wěn)中有升、后期波動調(diào)整的態(tài)勢在年初，由于需求的逐步釋放和供應(yīng)的相對緊張，價格將有一定幅度上漲；但隨著國內(nèi)礦山產(chǎn)能的進一步釋放以及進口鐵礦石的補充，價格上漲動力將有所減弱，進入波動調(diào)整階段 。

鐵礦石市場大家說