出海必看！澳洲鐵礦投資×設備拓新局×非主流礦貿易——亞太大會限時鎖定

由澳大利亞中國總商會珀斯分會（China Chamber of Commerce in AustraliaPerth Branch）、中國國際貿易促進委員會冶金行業(yè)分會（MC-CCPIT）與上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（Mysteel）聯(lián)合主辦，澳大利亞中國工商業(yè)委員會西澳分會（Australia China Business Council Western Australia）協(xié)辦的“2025亞太鐵礦石供需與投資發(fā)展大會”將于2025年7月7日-9日在澳大利亞·珀斯·威斯汀酒店盛大召開。

鐵礦會展

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

2024年即將進入第四個季度，澳洲三大礦山（力拓Rio Tinto、必和必拓BHP 、福德士河Fortescue）也于近日公布了2024財年年報、半年報從報告中可以看出，2024年上半年，力拓的鐵礦石生產、發(fā)運小幅減少，帶來的利潤貢獻也小幅降低，但公司總體收益還是保持增長；2024財年，必和必拓的鐵礦石生產達到了歷史新高，鐵礦石部分的營業(yè)收入和利潤皆表現(xiàn)為大幅增長趨勢；福德士河在2024財年的財務表現(xiàn)也十分強勁，稅后凈利潤達歷史第三高，出貨量雖較2023財年略有下降，但仍達歷史第二高的水平。

主編視角

高盛下調四季度鐵礦石價格預測至每噸85美元

盡管印度已經減少出口，但巴西淡水河谷、澳洲必和必拓等主要鐵礦石生產商依舊保持穩(wěn)定的生產，全球鐵礦石供應依舊強勁，日均發(fā)運量同比去年增加2%左右高盛預計由于市場過剩，價格或將下滑至80美元/噸，以倒逼生產商減產以來穩(wěn)定市場供求平衡短期來看，中國鋼廠預計會在國慶假期前進行節(jié)前補庫，或將對鐵礦石價格的有短暫支撐，但鐵礦石庫存的持續(xù)增加可能會進一步壓低價格，整體鐵礦供應過剩的問題依然嚴重。

礦山動態(tài)

受到鐵礦石價格的沖擊，澳洲三大礦山股價下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準合約連續(xù)四個交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價均下跌截至北京時間8月15日下午三點，必和必拓（BHP）股價下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價下跌2.05% 目前中國房地產市場仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴重，利潤率收窄，產量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應端則表現(xiàn)強勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場及生產數(shù)據(jù)不及預期等因素的影響，對于鐵礦石價格產生下行壓力，進而對鐵礦石生產商利潤空間帶來一定的壓力。

礦山動態(tài)

全球鐵礦資源投資再掀熱潮 供需矛盾將大幅緩解

必和必拓的南坡礦預計2024年6月份全面達產，將新增產能650萬噸FMG鐵橋磁鐵礦項目已于2023年5月份投產，預計2025年8月中旬前達到2200萬噸的滿負荷產能加蓮貝林加鐵礦項目是FMG通過其合資子公司在澳大利亞境外的第一個鐵礦石項目，第一船鐵礦石于2023年12月份完成裝船并順利發(fā)運，目前正在進行大規(guī)模的鉆探活動，以逐步釋放貝林加項目的生產潛力 　　此外，在澳大利亞，澳洲能源公司昆布魯克計劃投資35億澳元開發(fā)澳大利亞昆士蘭州高品質磁鐵礦項目。

產業(yè)動態(tài)

全球鐵礦資源投資再掀熱潮，中國鋼企加快布局海外權益礦

必和必拓的南坡礦預計2024年6月份全面達產，將新增產能650萬噸FMG鐵橋磁鐵礦項目已于2023年5月份投產，預計2025年8月中旬前達到2200萬噸的滿負荷產能加蓮貝林加鐵礦項目是FMG通過其合資子公司在澳大利亞境外的第一個鐵礦石項目，第一船鐵礦石于2023年12月份完成裝船并順利發(fā)運，目前正在進行大規(guī)模的鉆探活動，以逐步釋放貝林加項目的生產潛力 此外，在澳大利亞，澳洲能源公司昆布魯克計劃投資35億澳元開發(fā)澳大利亞昆士蘭州高品質磁鐵礦項目。

聚焦

全球鐵礦資源投資再掀熱潮供需矛盾將大幅緩解

必和必拓的南坡礦預計2024年6月份全面達產，將新增產能650萬噸FMG鐵橋磁鐵礦項目已于2023年5月份投產，預計2025年8月中旬前達到2200萬噸的滿負荷產能加蓮貝林加鐵礦項目是FMG通過其合資子公司在澳大利亞境外的第一個鐵礦石項目，第一船鐵礦石于2023年12月份完成裝船并順利發(fā)運，目前正在進行大規(guī)模的鉆探活動，以逐步釋放貝林加項目的生產潛力 此外，在澳大利亞，澳洲能源公司昆布魯克計劃投資35億澳元開發(fā)澳大利亞昆士蘭州高品質磁鐵礦項目。

爐料

Mysteel解讀：BHP一季度產銷強勁 中期鐵礦產量瞄準3億噸

繼力拓和Vale之后，澳洲三大巨頭之一的必和必拓（BHP）也于北京時間4月18日公布了其2024年一季度生產業(yè)績（澳大利亞2024財年第三季度）報告顯示BHP一季度鐵礦石產銷環(huán)比雙雙回落，符合淡季季節(jié)性特征，而從同比的角度來看，一季度產銷均為近五年同期最高BHP2024財年鐵礦石累計產量2.1億噸，同比下降1%，2024財年產量指導目標維持2.82-2.94億噸不變（2024財年為2023年7月-2024年6月）。

主編視角

中原期貨：基建施工力度是終端改善的關鍵

當前海外四大礦山發(fā)運處于同期較低水平最新一周數(shù)據(jù)顯示，澳洲發(fā)往中國1368萬噸，環(huán)比下降205萬噸；巴西發(fā)運量790萬噸，環(huán)比減少10萬噸今年澳大利亞必和必拓和FMG礦山財年目標較去年同期有所提高，四季度迎來沖量壓力，鐵礦石發(fā)往中國的供應量或有明顯回升 綜上所述，進入四季度后，鐵礦石供需結構將逐步轉向寬松，相比來說，供應端的增量較為確定，鐵水產量的減產程度仍需觀察。

爐料

黑德蘭港8月鐵礦石出口量環(huán)比增長9.3%

今年7月，澳大利亞黑德蘭港的鐵礦石出貨量為47817.11億噸，環(huán)比增長9.3%，同比增長4.3% 根據(jù)黑德蘭港務局發(fā)布的信息，當月從黑德蘭港運往中國的鐵礦石達4018萬噸，環(huán)比增長7.9%，同比增長2.2%8月份，韓國和日本緊隨中國之后，分別接收了343萬噸和175萬噸 黑德蘭港負責處理澳洲礦商必和必拓公司、阿特拉斯鋼鐵公司和福特斯庫金屬集團在澳大利亞西部礦產資源豐富的皮爾巴拉地區(qū)擁有的礦山的生產。

產業(yè)資訊

鐵礦石供需維持緊平衡

假設鐵礦石盤面價格跌破70美元/噸，以烏克蘭礦業(yè)、澳洲礦產資源及冠軍鐵為代表的公司將會面臨階段性停產，非主流礦供應或出現(xiàn)減量 3 展望：四大礦山下半年供應增量或不明顯 從供應端來看，下半年全球礦山供應增量約為453萬噸，其中，四大礦山上半年發(fā)運量共計同比增加382萬噸，結合礦山發(fā)運比例以及產銷目標（假設下半年必和必拓與FMG新財年發(fā)運產銷目標持平），預計下半年四大礦山較上半年增量約35萬噸，增幅不明顯；澳大利亞、巴西其他礦山方面，結合四大礦山發(fā)往中國的比例，我們倒推澳巴非主流礦的發(fā)運比例大概在11%，預計其下半年供應增量為260萬噸；除澳巴以外其他非主流國家的話，結合1—5月海關進口數(shù)據(jù)，我們預估下半年供應增量約為158萬噸。

爐料

Mysteel：2023年1月至5月庫茲巴斯煤炭產量下降1.4%

周一發(fā)布的最新季度能源和資源報告顯示，至少到 2025 年，分別用于發(fā)電和煉鋼的動力煤和冶金煤運輸量都將穩(wěn)步增長報告稱，2023 年初非正式禁令取消后，中國對澳大利亞煤炭的進口也開始增加與此同時，隨著必和必拓集團有限公司和力拓集團提高西澳大利亞大型礦山的產量，鐵礦石（澳大利亞最大的出口收入來源）的出貨量預計將在未來三年穩(wěn)步增長 信息來源：Australia Ming 由于鋼材市場波動較大，澳洲遠期煉焦煤上漲趨勢較弱 近期受鋼材價格上漲帶動，澳大利亞煉焦煤價格小幅上漲。

日評

廣發(fā)期貨：需求端鐵水產量觸頂回落，偏空操作為主

3月生鐵累計產量21983萬噸，同比增長1892.5萬噸（+9.4%）；3月粗鋼累計產量26156萬噸，同比+1818.4萬噸（7.5%） 【供給】受極端天氣影響，澳洲發(fā)運量短期偏弱，但考慮到颶風對當?shù)馗劭谠斐傻挠绊懹邢蓿液诘绿m港已宣布重新恢復運作，預計對供應端影響較小中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改淡水河谷、力拓與必和必拓相繼發(fā)布一季度產銷報告，淡水河谷、力拓季度產量均呈現(xiàn)同比上升態(tài)勢，必和必拓基本持平。

機構

廣發(fā)期貨：供應端短期內受天氣擾動影響，鐵礦石關注780一線支撐

【供給】澳洲西北部受極端天氣影響，本周發(fā)運存在擾動因素，但考慮到港口不在颶風預估軌跡內，預期短期內影響較小中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產銷報告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產量均環(huán)比上升全年（自然年）產量來看，淡水河谷全年產量（含球團）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應端短期內受極端天氣擾動，短期9-1正套對待

2月生鐵累計產量14426萬噸，同比增長1212.9萬噸（+9.2%）；2月粗鋼累計產量16870萬噸，同比增長1074.2萬噸（+6.8%） 【供給】澳洲西北部受極端天氣影響，黑德蘭港目前處在清港狀態(tài)，發(fā)運端存在擾動因素，后續(xù)持續(xù)關注颶風走向及其對港口的影響中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產銷報告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產量均環(huán)比上升全年（自然年）產量來看，淡水河谷全年產量（含球團）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期正套對待

2月生鐵累計產量14426萬噸，同比增長1212.9萬噸（+9.2%）；2月粗鋼累計產量16870萬噸，同比增長1074.2萬噸（+6.8%） 【供給】澳洲西北部受極端天氣影響，黑德蘭港目前處在清港狀態(tài)，發(fā)運端存在擾動因素，后續(xù)持續(xù)關注颶風走向及其對港口的影響中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產銷報告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產量均環(huán)比上升全年（自然年）產量來看，淡水河谷全年產量（含球團）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。

機構

Mysteel解讀：BHP四季度增產節(jié)奏加快 塊礦供應表現(xiàn)亮眼

Mysteel解讀：BHP四季度增產節(jié)奏加快 塊礦供應表現(xiàn)亮眼 北京時間2023年1月19日，必和必拓(BHP)發(fā)布2022年四季度產銷報告，本文將從產銷、供應鏈表現(xiàn)、礦區(qū)產量變化、市場需求等方面解讀BHP本季度在鐵礦石領域的表現(xiàn) 一、四季度加速提產，完成財年目標信心滿滿 產量方面，2022年四季度，BHP澳洲鐵礦石產量為7429.2萬噸（100%基準），環(huán)比增長3%，同比增長0.6%。

研究報告

Mysteel早讀：美國ISM非制造業(yè)指數(shù)不降反升 美元走高 金屬多下跌

智利政府機構Cochilco周五表示，10月智利銅總產量同比增長1.4%，至47.7萬噸 Cochilco表示，國有巨頭Codelco的產量同比下降5.8%，至13.58萬噸，而必和必拓旗下的Escondida銅礦的產量增長17.7%，至9.97萬噸 英美資源集團和嘉能可旗下的Collahuasi產量為4.49萬噸，下降9.3% 11:30澳大利亞至12月6日澳洲聯(lián)儲利率決定 21:30美國10月貿易帳(億美元) 美國11月紐約聯(lián)儲全球供應鏈壓力指數(shù)（GSCPI） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

鐵礦石供應寬松趨勢明確，邊際成本支撐較強

必和必拓鐵礦石產量同比減少121萬噸、發(fā)運量同比減少552.6萬噸，2022財年產量僅追平年度指導目標的下限2.78億噸力拓Gudai-Darri項目施工進度落后，皮爾巴拉產區(qū)遭遇強降雨，一季度鐵礦石發(fā)運量同比降幅達到8%FMG是唯一實現(xiàn)正增長的主流礦山，其一季度鐵礦石發(fā)運量達到4650萬噸，同比增加420萬噸；二季度鋼聯(lián)口徑發(fā)運量攀升至4937.3萬噸，同比增加205.4萬噸，均創(chuàng)歷史同期新高進入下半年，天氣因素影響減弱，二季度必和必拓SouthFlank項目提產進度超預期，力拓Gudai-Darri項目正式投產，F(xiàn)MGEliwana項目產量穩(wěn)步提升，預計澳洲三大礦山最終均能實現(xiàn)其最新的年度指導目標，主流澳礦供應量環(huán)比也將增加。

爐料

Mysteel：焦煤和鐵礦價格韌性對比探因

全球供應最大的兩個國家是澳洲和巴西，產量占比約56%，其中四大礦山產量占比高達45%，分別是淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG中國鐵礦石產量占比也不少，占比達11%，但中國鐵礦石品位低除了這幾個國家以外，印度、俄羅斯、加拿大、智利、秘魯和南非也是鐵礦石主要供應國 鐵礦產能自2003年開始進入高速擴張期，到2014年后增速開始下滑，但最近兩年有部分新增及置換產能集中投產，存在一定增產空間。

觀點