Mysteel解讀：十月份首都周邊省份鐵礦山生產影響分析

每次重大會議召開時，都會對首都周邊省份的炸藥進行管控，以確保會議的安全穩(wěn)定召開；今年也不例外，十月的會議更是重中之重，為了摸清本次會議對國產礦生產的影響，Mysteel對周圍五個省份，60家礦山企業(yè)的生產狀況進行調研 眾所周知，中國鐵礦石產量大部分都集中在北方地區(qū)，并且距離首都較近，因此本次Mysteel對河北、遼寧、山西、山東、內蒙古等五個省份60家礦企業(yè)進行調研，其結果如下： 從調研結果來看，本次重要會議主要影響的是河北地區(qū)的國產鐵礦石的生產，山西地區(qū)主要還是礦山事故導致，因此河北地區(qū)大部分企業(yè)都覺得會議結束后礦山生產會得以恢復，而山西受礦山事故影響的這些企業(yè)表示本次影響將會持續(xù)到今年年底。

研究報告

Mysteel鐵礦石月報—— 九月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格或寬幅震蕩

月內主要原料價格上漲，噸鋼成本小漲，月末成材價格下跌，鋼廠利潤收縮全國鋼廠盈利率攀高后下滑至63%，仍處于較高水平，且成材廠庫壓力尚未明顯累積，難有實際減產壓力，月內鐵水產量呈現(xiàn)北方環(huán)保限產導致月度鐵水減量，其他省份復產貢獻部分增量的表現(xiàn) 2.4庫存：8月中國47港鐵礦石庫存整體呈現(xiàn)累庫趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 8月中國47港鐵礦石庫存體呈現(xiàn)累庫趨勢，截止目前，47港鐵礦石庫存總量14388萬噸，較上月底累庫166萬噸，比今年年初去庫1222萬噸，比去年同期庫存低1691萬噸。

月報

Mysteel周報：鐵水產量小幅下滑，短期鐵礦石價格寬幅震蕩（7.18-7.25）

塊礦本周關注度尚可，較高的鐵水以及部分區(qū)域的限燒結仍對塊礦需求提供了支撐，塊礦溢價本周小幅上漲 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回升至3109.1萬噸，今年累計同比增加200萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2511.8萬噸，兌現(xiàn)7月初澳礦低發(fā)運需求端，本期日均鐵水242.23萬噸，環(huán)比降0.21萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至63.64%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，市場傳聞的部分省份減產消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產量仍維持在240萬噸以上。

進口礦周評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供給收縮預期升溫 廢鋼或漲后企穩(wěn)

加之七月底重要宏觀經濟會議臨近，多重利好因素共同推動市場情緒修復，期現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)持續(xù)強勁上漲行情市場投機性需求釋放力度顯著增強，并且工地資金到位情況改善使得鋼材剛需保持韌性同時鐵水產量回升至高位水平，對鐵礦石及焦炭價格形成額外支撐，焦炭價格仍存進一步上漲預期，從而帶動廢鋼性價比逐步顯現(xiàn)此外，當前鋼廠盈利狀況良好，生產積極性顯著提升盡管市場傳聞部分省份可能實施減產，但暫未出現(xiàn)規(guī)模性新增檢修計劃，獨立電爐鋼企開工率及產能利用率雙增，為廢鋼剛性需求提供增加空間。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel周報：鐵水產量回升，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.11-7.18）

近期塊礦需求仍堅挺，短時間內對塊礦溢價存在底部支撐；精粉周內關注度略有走弱，隨著65%指數(shù)和62%指數(shù)價差擴大到15美元，部分市場參與者認為精粉溢價目前缺乏上行空間 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回落至2981.1萬噸，處于近三年同期中等水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比繼續(xù)回升至2883.2萬噸，處于近三年同期較高水平需求端，本期日均鐵水242.44萬噸，環(huán)比增2.63萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升，鋼廠利潤較高，驅動部分鋼廠復產增產積極性提升，市場傳聞的部分省份減產消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產量仍高位窄幅波動。

進口礦周評

Mysteel：焊管市場弱需求與高預期博弈下的價格突圍路徑

二季度末唐山瑞豐帶鋼價格較3月底下跌180元/噸，成本支撐減弱7月原料端價格超跌反彈，對成材的成本支撐有所上移，另外，帶鋼端有減產預期，供應收緊情況下帶鋼端供需基本面較為健康或使帶鋼價格有一定抗跌性同時鐵礦石、焦炭價格跌至歷史低位后迎來了周期性反轉，近期鋼廠盈利率環(huán)比提升，鋼廠利潤較高，驅動部分鋼廠復產增產積極性提升，市場傳聞的部分省份減產消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產量仍高位窄幅波動。

主編視角

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料螺紋鋼震蕩偏強

截至7月14日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，焦炭漲超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤、錳硅上漲，硅鐵下跌 熱點：據(jù)Mysteel調研，上周有13個省份的鋼廠涉及產線檢修、復產，其中檢修產線9條、環(huán)比減少6條，復產產線7條、環(huán)比增加3條，按照軋機日均產量測算，產線檢修影響產量35.86萬噸，預計本周產線檢修影響產量21.51萬噸。

期評

瑞達期貨：熱卷短線震蕩偏強，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2509合約窄幅整理宏觀方面，歐洲三央行24小時內接連降息，政策轉向凸顯關稅沖擊供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量下滑，國內港口庫存增加；鋼廠高爐開工率和鐵水產量由降轉增，鐵礦需求暫獲支撐技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方，紅柱放大操作上，日內短線交易，注意節(jié)奏和風險控制 夜盤RB2510合約橫盤整理宏觀方面，水利部19日對江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、湖南、廣西、重慶、貴州等9省份啟動洪水防御Ⅳ級應急響應。

機構

Mysteel早報：成本小幅攀升 預計今日全國焊管價格或趨強運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 31省份2025年一季度外貿進出口情況出爐從進出口總值來看，廣東2025年一季度進出口總值為21387.8億元，超2萬億元，排名第一 2.產業(yè)熱點 4月14日-4月20日，中國47港鐵礦石到港總量2449.2萬噸，環(huán)比減少168.7萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2325.3萬噸，環(huán)比減少200.2萬噸；北方六港到港總量1193.6萬噸，環(huán)比增加166.7萬噸。

每日分析

Mysteel：政策擾動猶存 鋼價走勢幾何？

同時，近年來鋼價持續(xù)下跌，市場冬儲博弈情緒下降、備貨減少，導致歷年春節(jié)期間庫存量及累庫量絕對值出現(xiàn)逐年下降趨勢與此同時，目前部分省份出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格短缺情況，如西南、福建等省份因此從庫存角度而言，當前市場銷售壓力較為有限，對價格有較強支撐 然后，原料價格止跌企穩(wěn)，成本有一定支撐近期原料價格保持穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等主要原料的價格波動較小，這使得建筑鋼材生產成本相對穩(wěn)定。

主編視角

中州期貨：港口庫存持續(xù)下降，礦價震蕩運行

全國47港進口鐵礦石庫存總量14831.02萬噸，環(huán)比下降112.39萬噸；45港進口鐵礦石庫存總量14341.02萬噸，環(huán)比下降127.39萬噸47家鋼廠高爐煉鐵產能利用率90.19%，環(huán)比上周增加0.56%；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比上周減少1.73%；日均鐵水產量240.22萬噸，環(huán)比上周增加1.49萬噸有10個省份的鋼廠涉及檢修和復產，其中檢修產線10條、較上周下降3個，復產產線9條、較上周增加3條。

機構

黑色期貨早報：全部上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

數(shù)據(jù)：上周，有10個省份的鋼廠涉及檢修和復產，其中檢修產線10條、環(huán)比降3個，復產產線9條、環(huán)比增3條預計本周檢修及復產將導致產量減少17.9萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計4月14日21家期貨機構操作策略，其中多數(shù)機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel早報：需求穩(wěn)步回升 無縫管價格或持穩(wěn)運行

其中，出口6.13萬億元，同比增6.9%；進口4.17萬億元，同比降6% ◎4月14日，全國主港鐵礦石成交96.60萬噸，環(huán)比增45.3%；237家主流貿易商建筑鋼材成交11.81萬噸，環(huán)比增14.8% ◎4月14日，全國124家無縫管貿易商樣本企業(yè)成交總量為17306噸，日環(huán)比增0.5%，年同比增13.3% ◎上周，有10個省份的鋼廠涉及檢修和復產，其中檢修產線10條、環(huán)比降3個，復產產線9條、環(huán)比增3條。

每日分析

Mysteel周報：鐵水產量小幅增量，短期鐵礦石價格偏弱運行（3.28-4.3）

供應方面，受前期發(fā)運影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復產10座，檢修5座，受利潤驅動，多數(shù)省份鋼廠高爐已逐步復產，后續(xù)可復產空間相對有限從市場行為來看，貿易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進口礦庫存維持低位，存在剛需補庫需求，隨著高爐復產增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預計到港增量空間大于鐵水產量，疏港維持高位，港口庫存易累難去 1.價格：本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn) 本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，截止目前，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)102.65美元/噸，周環(huán)比下跌1.45美元/噸,跌幅1.39%。

進口礦周評

Mysteel早讀：重點鋼企粗鋼日產增加，東北鋼材南下投放加碼

◎3月24日，澳大利亞礦業(yè)公司GenminLimited簽署加蓬Baniaka鐵礦采礦協(xié)議，資源量達7.6億噸該項目初期年產能約為500萬噸，未來計劃將產能擴至每年1000萬噸以上，預計將在2026年底前實現(xiàn)首次商業(yè)化出口 ◎英國礦企BrazilIron擬10億美元收購Bamin鐵礦項目，該項目集采礦與物流于一體，擁有開發(fā)年產約2000萬噸高品位鐵礦石的潛力 ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至3月24日，有20個省份公布2025年省級重點項目投資計劃，合計17359個項目。

資訊

Mysteel： 短期熱卷價格尚有支撐 后期供需錯配或引發(fā)價格回調

一季度在“金三銀四”落空，旺季不旺的需求壓制下跌勢明顯一方面，專項債發(fā)行進度不及往年，節(jié)后下游施工項目恢復偏慢，部分債務較高的省份基建項目推遲或停滯，導致市場信心和預期大幅受挫另一方面，鋼廠在利潤收縮影響下開始縮減產量，形成負反饋壓力，鐵礦石和雙焦價格大幅下跌帶來成本支撐下移，繼續(xù)拖累熱卷價格走跌進入二季度隨著前期鋼廠的快速減產以及下游需求的逐步恢復，鋼材供需結構環(huán)比改善，鋼廠開始進入新一輪原材料補庫，成本支撐使得價格回升。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel早讀：國際大宗商品普跌，呂梁煤礦春節(jié)停產調研

◎ 據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1月23日，全國有14個省份公布其2025年交通計劃投資情況，總投資超1.7萬億元其中，9個省份交通投資超千億，四川省最高詳情>> ◎ 澳大利亞礦業(yè)公司福德士河發(fā)布報告，四季度福德士河鐵礦石產量達6190萬噸，環(huán)比增長8%，同比增長12%，鐵礦石發(fā)運量達4940萬噸，環(huán)比增長4%，同比增長1%。

資訊

【北方貿易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

受訪人信息：北方鐵礦石貿易商A 客戶觀點：2024年鐵礦石進口123732萬噸，同比增加5826萬噸，表觀消費121114萬噸，呈現(xiàn)供需兩旺格局，年初受部分省份化債成材需求差，鋼廠復產慢影響，需求交弱，去庫不力，全年價格重心下移，全年進口均價110美金，高點出現(xiàn)在1月份低點出現(xiàn)在9月份。

鐵礦石市場大家說

黑色期貨飄紅，鋼價局部反彈

宏觀面：習近平宣布中國支持全球發(fā)展的八項行動；財政部已將6萬億元債務限額下達各地，部分省份已經啟動發(fā)行工作；1-10月全國一般公共預算支出同比增長2.7%，較1-9月提高0.7個百分點 產業(yè)面：Mysteel調研，11月18日中國47港進口鐵礦石庫存總量15872.70萬噸，較上周一增加90.10萬噸；18日237家主流貿易商建筑鋼材成交13.42萬噸，環(huán)比增34%。

期評

MCS鋼材掉期日報：供需矛盾緩和，盤面超跌止穩(wěn)

CME美國熱卷期貨周四收盤走高，連續(xù)兩天成交量超過2000手CME北歐熱卷3月合約以€712成交150手，隨后9月/10月價差合約以-€15成交150手LME土耳其廢鋼價格仍面臨壓力，鐵礦石上午價格為$100，當天晚些時候鐵礦石上漲$3，但土耳其廢鋼沒有從中受益美國第二季度國內生產總值遠高于預期，為+2.8%，而調查顯示為2.0%，這增加了未來幾個月美聯(lián)儲降息的不確定性 【行業(yè)資訊】 ?據(jù)不完全統(tǒng)計，截至7月26日，已有27個省份公布2024年上半年GDP數(shù)據(jù)，僅剩陜西、山西、黑龍江、青海4省尚未公布。

場外衍生品分析