【印度鋼廠A】鐵礦石供給過(guò)剩或?qū)⒁l(fā)節(jié)后價(jià)格下行趨勢(shì)

節(jié)后主要關(guān)注市場(chǎng)累庫(kù)速率，在庫(kù)存壓力不大以及預(yù)期向好的背景下，需要特別注意弱基本面疊加鐵礦和煤焦價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，進(jìn)而拖累鋼價(jià)對(duì)于2024年的鐵礦石市場(chǎng)，我持謹(jǐn)慎態(tài)度與去年相比，我預(yù)計(jì)由于供應(yīng)鏈和生產(chǎn)效率的提高，以及中國(guó)需求的減緩，鐵礦石的價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)值得關(guān)注的是，印度今年可能減少對(duì)鐵礦石的進(jìn)口，這也是導(dǎo)致市場(chǎng)供給過(guò)剩的一個(gè)潛在因素在2024年，供給可能會(huì)超過(guò)需求，從而給鐵礦石價(jià)格帶來(lái)下行壓力。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對(duì)中國(guó)鐵元素供應(yīng)消費(fèi)格局的影響

隨著印度對(duì)于巴西礦的進(jìn)口，其間接分流中國(guó)鐵礦石供給過(guò)剩的壓力，導(dǎo)致中國(guó)鐵礦石供需過(guò)剩問(wèn)題有所緩解 三．后續(xù)印度鐵礦石進(jìn)出口變化對(duì)中國(guó)鐵礦石基本面的影響預(yù)估 對(duì)于印度鐵礦石開(kāi)采影響較大的是6-9月的雨季，但在9月印度雨季影響結(jié)束后，印度鐵礦石開(kāi)采量或有明顯回升且印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，據(jù)悉印度果阿邦在時(shí)隔12年后恢復(fù)了鐵礦石開(kāi)采，該邦的采礦活動(dòng)曾于2012 年停止。

觀點(diǎn)

日韓鋼鐵巨頭為何加碼到印度合資擴(kuò)產(chǎn)？

這些措施顯著增強(qiáng)了印度當(dāng)?shù)赝顿Y吸引力印度方面也在不斷強(qiáng)調(diào)，通過(guò)與日韓企業(yè)合作引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端邁進(jìn)，力圖避免陷入低端產(chǎn)能過(guò)剩的陷阱 當(dāng)然，擴(kuò)張之路并非沒(méi)有挑戰(zhàn)印度能源結(jié)構(gòu)以煤炭為主，鋼鐵產(chǎn)業(yè)碳排放壓力巨大如何在保持增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)2030年單位GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）碳強(qiáng)度下降45%、2070年凈零排放的國(guó)家氣候目標(biāo)，這一問(wèn)題將考驗(yàn)印度的政策執(zhí)行能力與技術(shù)引進(jìn)能力印度的鐵礦石資源雖豐富，但運(yùn)輸體系不足，土地與環(huán)保審批仍然是外資投資的痛點(diǎn)。

鋼材

吳勇：中國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及發(fā)展展望

就算印度增長(zhǎng)，一億噸的級(jí)別跟中國(guó)十億噸的級(jí)別，一個(gè)在增，一個(gè)在減，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的影響完全是不一樣的，印度并不是下一個(gè)需求風(fēng)口，印度對(duì)鐵礦石的需求增量將低于預(yù)期 最后吳勇先生認(rèn)為我國(guó)鋼鐵需求并非周期性下降，而是進(jìn)入發(fā)展新階段，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，外部面臨極大不確定性產(chǎn)能過(guò)剩是世界性問(wèn)題，與等待需求增長(zhǎng)匹配供給相比，減少產(chǎn)量是較為現(xiàn)實(shí)的改善路徑

會(huì)議報(bào)道

多家海外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2025年鐵礦石價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行

高盛預(yù)計(jì)中國(guó)房地產(chǎn)和基建投資將大幅下降，同時(shí)美國(guó)的關(guān)稅政策將抑制鋼鐵出口需求，并加大人民幣壓力此外，鐵礦石供應(yīng)增加，澳大利亞和幾內(nèi)亞的新供應(yīng)將進(jìn)入市場(chǎng)，盡管印度出口下降和中國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)減少，市場(chǎng)仍將維持過(guò)剩 摩根大通（J.P.Morgan）：預(yù)計(jì)2025年鐵礦石均價(jià)在每噸100美元，主要由于中國(guó)鋼鐵需求的相對(duì)穩(wěn)定以及季節(jié)性因素，疊加中國(guó)的宏觀刺激政策影響；但長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)格預(yù)計(jì)將回落至每噸80美元，這可能受美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵或鐵礦石關(guān)稅的調(diào)整以及來(lái)自主要礦石供應(yīng)商如淡水河谷和On-slow鐵礦礦區(qū)的增量供應(yīng)影響，鐵礦基本面承壓。

礦山動(dòng)態(tài)

高盛下調(diào)四季度鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)至每噸85美元

盡管印度已經(jīng)減少出口，但巴西淡水河谷、澳洲必和必拓等主要鐵礦石生產(chǎn)商依舊保持穩(wěn)定的生產(chǎn)，全球鐵礦石供應(yīng)依舊強(qiáng)勁，日均發(fā)運(yùn)量同比去年增加2%左右高盛預(yù)計(jì)由于市場(chǎng)過(guò)剩，價(jià)格或?qū)⑾禄?0美元/噸，以倒逼生產(chǎn)商減產(chǎn)以來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)供求平衡短期來(lái)看，中國(guó)鋼廠預(yù)計(jì)會(huì)在國(guó)慶假期前進(jìn)行節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，或?qū)?duì)鐵礦石價(jià)格的有短暫支撐，但鐵礦石庫(kù)存的持續(xù)增加可能會(huì)進(jìn)一步壓低價(jià)格，整體鐵礦供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題依然嚴(yán)重。

礦山動(dòng)態(tài)

【上海證券報(bào)】上海鋼聯(lián)鐵礦石高級(jí)分析師陳冠因：預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)鐵礦石供給充足

上海鋼聯(lián)鐵礦石高級(jí)分析師陳冠因在第十三屆中國(guó)國(guó)際鋼鐵大會(huì)上表示，預(yù)計(jì)2024年全球鐵礦石約過(guò)剩超6000萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵礦石供給充足 陳冠因表示，2024年全球鐵礦石產(chǎn)量或同比增加超過(guò)6100萬(wàn)噸主要供應(yīng)國(guó)澳大利亞、巴西均有顯著增量，此外印度、烏克蘭等國(guó)的供應(yīng)也顯著增加。

媒體報(bào)道

澳洲政府：鐵礦石價(jià)格下跌可能導(dǎo)致稅收大幅收縮

印度是第二大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，但其自身?yè)碛休^多的鐵礦石儲(chǔ)量，未來(lái)對(duì)澳洲出口的鐵礦石不會(huì)有較大的需求 目前中國(guó)鐵礦需求進(jìn)入下行階段，另外隨著一些大型且成本較低的澳大利亞新鐵礦以及幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦的投產(chǎn)，未來(lái)可能會(huì)加劇全球鐵礦石的供應(yīng)過(guò)剩從上半年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，目前鐵礦石供應(yīng)已經(jīng)處于過(guò)剩的狀態(tài)，未來(lái)需求下降伴隨著供應(yīng)增加會(huì)使得鐵礦石市場(chǎng)在未來(lái)三年甚至四年內(nèi)一直處于供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài) 去年澳大利亞鐵礦石出口額占出口總額的18%，近幾月由于投資者對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)悲觀預(yù)期以及鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)，加劇鐵礦石價(jià)格下行壓力，對(duì)澳洲的鐵礦石出口或?qū)⒃斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

礦山動(dòng)態(tài)

國(guó)海良時(shí)期貨：全球鐵礦石市場(chǎng)未來(lái)何去何從？

目前海外權(quán)益礦約為1.2億噸，后續(xù)仍有包括西芒杜、西坡項(xiàng)目在內(nèi)的超1.5億噸權(quán)益礦產(chǎn)能陸續(xù)投放 總的說(shuō)來(lái)，全球鐵礦石供給過(guò)剩的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，中國(guó)需求的減量、“基石計(jì)劃”和國(guó)內(nèi)政策對(duì)電爐鋼的引導(dǎo)都將削弱全球鐵礦石需求端的未來(lái)增量；印度需求增量雖可觀，但其鐵礦石產(chǎn)量充足，為凈出口國(guó)，不足以消化全球范圍內(nèi)的增量中長(zhǎng)期內(nèi)，鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)的下移已成趨勢(shì)，未來(lái)隨著全球產(chǎn)能的陸續(xù)投放和中國(guó)“基石計(jì)劃”的持續(xù)推進(jìn)，這種趨勢(shì)延續(xù)的可能性將越來(lái)越大。

爐料

國(guó)海良時(shí)期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

總的說(shuō)來(lái)，未來(lái)印度鋼鐵工業(yè)的飛速發(fā)展將增加印度鐵礦石的內(nèi)需，或減少印度鐵礦石的出口量，造成部分貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變，甚至有可能通過(guò)階段性的供需錯(cuò)配使印度由凈出口國(guó)變成凈進(jìn)口國(guó)，通過(guò)抵消部分產(chǎn)銷(xiāo)地間的分化程度調(diào)整鐵礦石的估值邏輯 此消彼長(zhǎng)之下，作為煉鋼大國(guó)的中國(guó)，正面臨與印度截然不同的境遇：粗鋼產(chǎn)能過(guò)剩，鐵礦石需求難見(jiàn)明顯增量4月3日，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急管理部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局等部門(mén)就2024年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作進(jìn)行研究部署，即繼續(xù)開(kāi)展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作，堅(jiān)持以節(jié)能降碳為重點(diǎn)，區(qū)分情況、有保有壓、分類(lèi)指導(dǎo)、扶優(yōu)汰劣，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

爐料

新賽道新挑戰(zhàn)，鋼企和鋼貿(mào)商如何協(xié)同突圍？

我國(guó)鋼材生產(chǎn)正從傳統(tǒng)建筑鋼材轉(zhuǎn)向板材、帶材、型鋼、鋼管等產(chǎn)品同時(shí)，鋼材供給存在品種結(jié)構(gòu)性過(guò)剩、區(qū)域性過(guò)剩及階段性過(guò)剩問(wèn)題近期各地鋼企采取挺價(jià)策略防止建筑鋼材價(jià)格超跌便是佐證 二是國(guó)產(chǎn)鐵礦石保障能力提升，進(jìn)口礦價(jià)仍偏離基本面國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年，國(guó)產(chǎn)鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到9.9億噸，同比增長(zhǎng)7.1%，新增7000萬(wàn)噸今年初以來(lái)，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石來(lái)源地從澳大利亞、巴西擴(kuò)大至印度等非主流原礦供給國(guó)。

鋼材

奧里薩邦礦業(yè)有限公司Vivek Nishant Nath：印度鐵礦供應(yīng)展望

與此同時(shí)，印度廢鋼消費(fèi)也將得到蓬勃發(fā)展，預(yù)計(jì)到2030財(cái)年，印度的廢鋼供應(yīng)將替代15%鐵礦石總需求 最后，Vivek先生還作了全球鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格展望他表示，由于供應(yīng)過(guò)剩，全球鐵礦石價(jià)格將面臨下行壓力因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)需求目前低于預(yù)期 ，2024年鐵礦石將承壓運(yùn)行，也希望有好的發(fā)展

嘉賓觀點(diǎn)

陳冠因：2024年一季度鐵礦石市場(chǎng)回顧及后期展望

全球鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)合計(jì)超過(guò)25億噸，同比增長(zhǎng)約6200萬(wàn)噸，增幅達(dá)到2.5%左右，主要增量預(yù)計(jì)來(lái)自印度、中國(guó)、烏克蘭、利比里亞等2023年中國(guó)鐵精粉產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到3.14億噸，同比增長(zhǎng)1580萬(wàn)噸；2024年全球生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加480萬(wàn)噸，東盟6國(guó)+印度，預(yù)計(jì)生鐵產(chǎn)量增加約為1100-1200萬(wàn)噸，全球扣除中國(guó)外鐵礦石需求增加近3000萬(wàn)噸2024年鐵礦石預(yù)計(jì)整體過(guò)剩，鐵礦石價(jià)格或?qū)⑼认禄?最后，陳冠因介紹了上海鋼聯(lián)的產(chǎn)品服務(wù)，鋼聯(lián)是大宗商品數(shù)據(jù)的提供商，從產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)到終點(diǎn)，從礦山開(kāi)采、全球貿(mào)易、終端消耗到下游需求，進(jìn)行了一個(gè)全流程的跟蹤，從短周期上提供數(shù)據(jù)及解讀，從長(zhǎng)周期上提供定制前瞻策略及專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)。

嘉賓觀點(diǎn)

必和必拓經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場(chǎng)展望（2024年2月）

邁入2024年之際，必和必拓對(duì)大宗商品市場(chǎng)短期供需平衡的展望進(jìn)行了更新公司對(duì)精煉銅市場(chǎng)的預(yù)測(cè)從六個(gè)月前認(rèn)為的輕微過(guò)剩轉(zhuǎn)變?yōu)轭A(yù)期將出現(xiàn)短缺，而銅精礦市場(chǎng)供應(yīng)亦預(yù)計(jì)將面臨極大壓力我們預(yù)測(cè)，2024年鎳市場(chǎng)將再度經(jīng)歷供應(yīng)過(guò)剩的情況，盡管過(guò)剩程度相比去年有所減少在鐵礦石市場(chǎng)，必和必拓預(yù)期2024年全年鐵礦石的供需關(guān)系將保持均衡，但同時(shí)也面臨多個(gè)不確定性因素去年冶金煤市場(chǎng)的供應(yīng)相對(duì)緊張，雖然供應(yīng)商發(fā)布的生產(chǎn)計(jì)劃表明今年的產(chǎn)量可能會(huì)有所增加，但由于印度和其他海外市場(chǎng)對(duì)冶金煤的需求依舊強(qiáng)勁，我們預(yù)計(jì)2024年冶金煤的海運(yùn)市場(chǎng)供需將維持一個(gè)基本平衡的狀態(tài)，盡管高品質(zhì)冶金煤相較于其他規(guī)格的產(chǎn)品供應(yīng)仍然較為緊張。

爐料

Mysteel：雨雪霏霏成材松動(dòng) 廢鋼開(kāi)門(mén)紅是否落空

一方面，鐵礦石作為煉鋼相關(guān)品種，價(jià)格回落后鐵水性?xún)r(jià)比提升，廢鋼性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)減弱；另一方面，鐵礦石價(jià)格下跌拖累鋼材價(jià)格下行，鋼廠利潤(rùn)本就在盈虧邊緣徘徊，那么生產(chǎn)積極性更加難以提高，對(duì)煉鋼原料即廢鋼的采購(gòu)意愿也會(huì)降低此外，雖然2023年中國(guó)鋼鐵出口量同比顯著增加35%，達(dá)到9120.18萬(wàn)噸，為2017年以來(lái)的最高水平，可這并非系于國(guó)外需求旺盛，而是內(nèi)需難以消化過(guò)剩的粗鋼產(chǎn)量，而且單靠出口解決國(guó)內(nèi)粗鋼過(guò)剩的窘境也舉步維艱，此前由于中國(guó)鋼材價(jià)格居于國(guó)際低位，刺激了部分貿(mào)易伙伴國(guó)家的反傾銷(xiāo)行為，印度對(duì)中國(guó)鋼產(chǎn)品征收5年反傾銷(xiāo)稅。

熱點(diǎn)聚焦

奧里薩邦礦業(yè)有限公司Vivek Nishant Nath：低碳發(fā)展對(duì)鐵礦石需求的影響

在價(jià)格層面，他說(shuō)，由于供應(yīng)過(guò)剩，尤其在中國(guó)，全球鐵礦石價(jià)格將面臨下行壓力預(yù)計(jì)2023年鐵礦石需求會(huì)略有恢復(fù)，但預(yù)計(jì)不會(huì)達(dá)到2020年高峰時(shí)的水平中國(guó)國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦之間的博弈仍將是美金市場(chǎng)的關(guān)鍵中國(guó)利好方針政策，疊加遠(yuǎn)期市場(chǎng)上漲預(yù)期較低，2023年鐵礦石將承壓運(yùn)行并預(yù)計(jì)印度鐵礦石價(jià)格與全球價(jià)格走勢(shì)一致在技術(shù)發(fā)展層面，他說(shuō)，鋼鐵行業(yè)正在加速脫碳，“凈零”、“近零”和“綠色”鋼鐵。

2023（第十四屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì)

中州期貨：鐵礦石后期供應(yīng)或過(guò)剩

二季度力拓產(chǎn)量同比增加3%；FMG產(chǎn)量同比增加3%；必和必拓產(chǎn)量同比增加1%非主流礦方面，印度礦同比大增 根據(jù)7月進(jìn)口礦增速以及四大礦山二季度產(chǎn)量增速來(lái)計(jì)算，假定8—12月進(jìn)口礦同比增加4%，上半年國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)量1.42億噸，同比略增加0.57%，基本上持平；假定8—12月鐵精粉產(chǎn)量同比持平，鐵水降3%，進(jìn)口礦增4%，鐵精粉同比持平，鐵礦石供給過(guò)剩3148萬(wàn)噸。

爐料

鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專(zhuān)場(chǎng)會(huì)議圓滿(mǎn)落幕

2023年6月27日上午，“鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專(zhuān)場(chǎng)會(huì)議”如期舉行。會(huì)上來(lái)自國(guó)務(wù)院，自然資源部，中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局等以及非洲、澳洲礦山嘉賓進(jìn)行主題演講。

同期論壇

肖薇：一季度鐵礦石市場(chǎng)回顧及展望

2023年全球生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比上升0.7%，其中海外生鐵同比上升4.8%，約1969萬(wàn)噸2023年一、二季度全球生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)分別為3.1億噸，3.27萬(wàn)噸其中增量主要來(lái)自印度以及東南亞地區(qū)的新增產(chǎn)能需求上，預(yù)計(jì)2023年生鐵產(chǎn)量同比延續(xù)下降趨勢(shì)，年同比下降300-500萬(wàn)噸供應(yīng)上，2023年鐵礦石預(yù)計(jì)整體過(guò)剩，鐵礦石價(jià)格或?qū)⑼瘸霈F(xiàn)下滑

主題大會(huì)

2023：需求筑底復(fù)蘇，黑色金屬等待預(yù)期兌現(xiàn)

整體增量在3000萬(wàn)噸左右，計(jì)算相應(yīng)比例后，發(fā)到中國(guó)量在2480萬(wàn)噸發(fā)運(yùn)端主要的變量仍集中在印度與俄烏的影響 需求方面，雖然房地產(chǎn)復(fù)蘇將帶來(lái)小幅需求提振，但相較供應(yīng)的增加還是顯得較為有限據(jù)廣發(fā)期貨預(yù)計(jì)，2023年中國(guó)粗鋼和生鐵產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2800萬(wàn)噸和300萬(wàn)噸，鐵水增量折合進(jìn)口礦需求增加400萬(wàn)噸，鐵礦石供應(yīng)增幅預(yù)期大于需求增幅預(yù)期格林大華期貨也預(yù)計(jì)，2022年生鐵產(chǎn)量8.5-8.7億噸，需要鐵礦石13.6-13.9萬(wàn)噸；全年鐵礦石進(jìn)口11億噸左右，國(guó)內(nèi)鐵精粉2.6-3億噸，累計(jì)供應(yīng)量13.6-14億噸，持平或略過(guò)剩。

鋼材