【福建海鑫】預計節(jié)后黑色系價格尋底與反彈交織進行

截止2025年1月份，焦煤、焦炭已經回落至相對低位，鐵礦石期貨貼水，現貨升水大致15-20元左右，此基差保持，反應鐵礦石遠月供應加大，價格偏低，故反彈時，鐵礦石容易領漲；螺紋，熱卷，卷螺差回落至100附近有所支撐，基本維持在120-150附近中線波動，投資者可考慮價差100其下買熱卷多螺紋，價差150以上空熱卷多螺紋 由于特朗普加關稅的不確定性，以及中美博弈的長期性，黑色系交易邏輯可能隨宏觀面波動而變化，但從大方向來說，在國內總需求不足，同時面臨關稅威脅的長期壓力下，黑色系不太可能走出趨勢性牛市，基本上是震蕩尋底，期間伴隨著技術性反彈。

熱軋板卷

Mysteel：從原料看鋼價 12月上旬鋼材價格仍有韌性

與此同時，就26日價格而言，鐵礦石高于月內均價，螺紋鋼、鍍鋅管略低于月內均價；參照前文所描述的“鐵礦與螺紋幾乎同步波動，鍍鋅管則滯后于兩者3-7天”，近日鐵礦走出小幅反彈行情，后市螺紋鋼、鍍鋅管或仍維持震蕩，表現一定程度的韌性 二、鐵水產量短期見頂 單看2024年中國47個港口進口鐵礦石庫存，我們可以發(fā)現一個很有意思的現象：4月22日，2024年庫存超過近三年同期后，呈現明顯的震蕩上行趨勢。

主編視角

Mysteel早報：需求尚未完全開放 預計今日全國焊管市場價格或將震蕩偏弱運行

據了解現階段下游需求仍存，但受制于資金問題影響采購進度恢復緩慢，且部分貿易商多謹慎操作以現款交易為主，當前僅重點項目有零星采購同時節(jié)后開門并未走出預期態(tài)勢，疊加盤面以及原料段價格寬幅下行，貿易商心態(tài)受損，整體市場情緒面偏謹慎綜合來看，預計今日全國焊管市場價格或將震蕩偏弱運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel年報:2023年安徽建筑鋼材市場回顧與2024年展望

但是焦企11月開始，一共開啟4輪焦炭提漲，落地了3輪，同時全年鐵礦石的價格震蕩走強，一步步壓縮鋼廠的利潤，走出了原料擠壓成材利潤的走勢，12月下旬鋼廠利潤開始下滑 4、產能產量相對穩(wěn)定，存在數值特異點 根據Mysteel數據，2023年平均周產量為26.80萬噸，同比去年減少5.53%，產量出現了明顯下滑，2023年全年基本都處于不飽和生產狀態(tài)。

主編視角

雷平喜：2024年全球鐵礦石供給增長確定，但可能不及預期

四是鐵礦石價格震蕩運行，整體處于中高位雷平喜介紹，今年前三季度，鐵礦石供需雙增，鐵礦石需求保持較強韌性，主流礦山發(fā)運量保持高位，港口庫存創(chuàng)3年來新低，鐵礦石價格維持中高位運行，與黑色系其他品種相比，走出了相對獨立的行情 五是企業(yè)盈利雖有所回落，但運營質量持續(xù)改善1月—9月份，國產鐵精礦在質量提升、剛性成本上升的情況下，完全成本同比繼續(xù)下降，企業(yè)財務費用、管理費用、銷售費用等費用同比繼續(xù)下降，產成品庫存同比下降5.5%，運營效率、發(fā)展質量持續(xù)提升。

爐料

每日鋼市：期鋼尾盤拉漲，鋼坯上調30，鋼價偏強運行

不過，中國經濟持續(xù)恢復向好，鋼材需求仍有一定支撐，市場低價資源成交尚可受宏觀利好消息影響，24日國內股市上漲，部分鋼材市場也呈現止跌反彈 同時，考慮到房地產市場仍在筑底階段，需求增長動力不足，鋼價或也難走出一波持續(xù)性大漲行情 10月24日螺紋鋼、鐵礦石等期貨價格尾盤直線拉升，關注是否有重大利好政策出臺，因市場情緒偏好，短期鋼價或震蕩偏強運行

觀點

Mysteel：強預期遇上弱現實 全國無縫管價格或反彈概率不大

概述：2023年四季度已過去1/3，而在過去的三個季度，鋼材市場再一次經歷與2022年類似的行情：無縫管價格自5月中旬到達年內高點后一路走出頹勢，階段性見底后再創(chuàng)新低，截至截稿，全國無縫管均價已降至近幾年的最低水平不同的是，去年的行情跌勢緩于今年，去年的高點高出今年的高點超千元/噸，整體看，2023年無縫鋼管的行情不如2022年是注定了的近期，隨著前三季度國內生產總值（GDP），同比增長5.2%，國內經濟指標有所修復；中央財政四季度增發(fā)萬億國債等相關政策的出臺，市場上出現兩種聲音，一種認為，“現貨跟著期貨走”，隨著鐵礦石價格抬升、期鋼市場的震蕩走強，現貨價格也會“水漲船高”；另一種認為進入11月之后鋼材市場傳統(tǒng)淡季來臨，盡管有政策的利好提振，但對內需的實際拉動并無明顯作用。

主編視角

每日鋼市：鐵礦石期貨大漲超4%，鋼價或偏強運行

供給方面，由于鋼廠盈利收縮，部分企業(yè)對焦炭進行首輪提降，但全國鋼鐵供應難降，鋼廠集中性自律減產行為也未看到 8月22日，鐵礦石期貨2401合約大漲4.47%，時隔五個月再度站上800元/噸關口，鋼材成本呈現上移 綜合來看，受黑色期貨市場上漲提振，短期鋼價或震蕩偏強，考慮到鋼市供需基本面改善有限，能否擺脫區(qū)間震蕩，走出一波持續(xù)性上漲行情尚待觀察

觀點

7月份螺紋鋼價格或繼續(xù)區(qū)間震蕩

5月底以來，得益于政策加碼預期、鋼材去庫存情況良好、鐵礦石價格反彈力度較大等，螺紋鋼期、現貨價格均走出了明顯的反彈行情但6月下旬之后，隨著政策逐步落地，疊加節(jié)假日因素影響，前期獲利盤開始減倉，螺紋鋼期貨價格也隨即出現回調筆者認為，7月份仍處于鋼材需求淡季，但市場對政策仍有期待，在兩種因素的博弈下，螺紋鋼價格或繼續(xù)寬幅震蕩 政策“強預期”依然存在 5月份以來螺紋鋼價格的強勢反彈很大程度上得益于政策的“強預期”。

鋼材

Mysteel解讀：鐵礦石塊礦溢價處于5年歷史低位 短期仍將弱勢運行

不同于過去五年中大多出現的上漲行情，Mysteel遠期現貨62.5%塊礦溢價（下文簡稱遠期塊礦溢價）于今年年內保持同期絕對低位，在0.087和0.133美元/干噸度之間維持窄幅震蕩基于此，Mysteel鐵礦石分析團隊基于數據及市場調研，從價格、基本面、以及市場調研等角度，對于塊礦溢價的走勢進行分析研判 一、塊礦溢價處于歷史低位 港口及遠期趨勢一致 通過對比遠期塊礦溢價過去五年的同期走勢可以發(fā)現，其一季度大多可以走出較為強勢的上漲行情，然后今年春節(jié)以來，遠期塊礦溢價走勢卻不符合這一季節(jié)性規(guī)律，而是于0.087和0.133美元/干噸度之間窄幅震蕩。

研究報告

2023：需求筑底復蘇，黑色金屬等待預期兌現

而此后，在國內外經濟持續(xù)承壓疊加國內疫情擾動下，鋼礦價格抹去了上半年全部漲幅，并且始終未能走出向上的趨勢，一直維持弱勢震蕩直到年末，多重利好消息齊出，穩(wěn)樓市“三支箭”落地有聲，央行全面降準，防疫政策逐步優(yōu)化，美聯儲加息也開始放緩，鋼礦價格在樂觀情緒支撐下快速修復，不過作為原料的鐵礦石拉漲更加迅猛，鋼廠利潤并未得到有效改善 需求向上彈性空間有限2023年鋼材依舊供大于求 展望2023年，需求仍舊主導著鋼礦的走勢，此前已經提到，全球經濟或將呈現“內強外弱”的格局，在海外經濟表現出不同程度衰退的情況下，國內經濟尤其是同時作為拉動經濟增長的重要動力和黑色產業(yè)鏈終端需求的房地產究竟將呈現如何的恢復態(tài)勢？ 中航基金首席經濟學家鄧海清持相對樂觀的態(tài)度，他表示，此次房地產對經濟的提振作用，是出于消費目的的房地產購置需求，近兩年大量的具有消費屬性的房地產購置需求其實是被壓抑的。

鋼材

李忠雙：年末冷熱軋卷板市場總體仍將持穩(wěn)

近期，鐵礦石、廢鋼、焦炭等鋼鐵原燃料價格雖然震蕩波動，但大都以上漲為主據統(tǒng)計，12月1日—12月7日，鐵礦石指數從103.1美元/噸漲至107.5美元/噸，雖然漲幅不大，但在短短幾天內走出了明顯的上揚態(tài)勢同期，河北唐山焦炭價格從2450元/噸漲至2550元/噸，上漲100元/噸；河北唐山廢鋼價格從2630元/噸漲至2680元/噸，上漲50元/噸；山東日照港鐵礦石價格從765元/噸漲至790元/噸，上漲25元/噸。

鋼材

Mysteel數據：熱軋板卷庫存繼續(xù)下降 市場價格大幅上漲

目前，熱卷價格走出反彈趨勢，但隨著疫情放開，部分地區(qū)影響仍然較大，影響完全消除仍需時日，預計下周全國熱軋板卷價格或將窄幅震蕩為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

普鋼

Mysteel日報：全國熱軋板卷漲跌互現 預計下周價格窄幅震蕩為主

目前，熱卷價格走出反彈趨勢，但隨著疫情放開，部分地區(qū)影響仍然較大，影響完全消除仍需時日，預計下周全國熱軋板卷價格或將窄幅震蕩為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel周報：華東地區(qū)熱軋板卷價格上行 預計下周價格窄幅震蕩運行（12.9-12.16）

二、下周預測 整體來看，本周期市表現較好，隨著“穩(wěn)經濟”以及地產利好政策的出臺，預期有所回暖目前，熱卷價格走出反彈趨勢，但隨著疫情放開，部分地區(qū)影響仍然較大，影響完全消除仍需時日，預計下周華東熱軋板卷價格或將窄幅震蕩為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

每周評述

Mysteel周報：江西建筑鋼材市場一周縱覽 預計下周窄幅震蕩運行（12.2-12.9）

【總結】 綜合來看，近期需求方面雖然出現季節(jié)性下滑趨勢，但在疫情管控優(yōu)化，經濟好轉的強預期支撐下，期螺盤面走出強勢行情當前隨著冬儲越來越近，商家或以謹慎觀望為主，故預計下周江西建筑鋼材價格將繼續(xù)窄幅震蕩運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（11.28-12.2）

未來如果價格要選擇方向，需要成交量放大突破關鍵位置才能完成 指標分析：MACD在本周沒有走出明顯趨勢，綠柱在經歷幾天震蕩之后，綠柱縮短較為明顯，空方力度逐漸減少，但還未完成多空轉換，DIFF和DEA在0軸上方運行，當前合約中期走勢較強，短期以震蕩為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

Mysteel周報：湖南市場普碳廢鋼一周評述（2022.11.4-11.11）

【下周走勢展望】 總結來看，在這個利潤比紙薄的廢鋼世界，“細水長流”是一種難能可貴的品質，如今產業(yè)鏈的強聯系性導致廢鋼難以走出自身的獨立行情，高利潤意味著高風險，對賭行情波動需要市場信心的恢復，抓住價格上漲窗口，及時兌現盈利機會！預計下周湖南市場廢鋼價格有震蕩下行風險 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

每周評述

中州期貨：鐵礦石短期支撐明顯

③綜合來看，國內穩(wěn)增長政策效果雖穩(wěn)但慢，高溫下鋼材消費未走出淡季，現實越弱越期待后期改善鋼廠利潤適中，高爐復產緩慢進行中，鐵水產量回升，進口礦可用天數較低，原料補庫有支撐短流程煉鋼不如長流程，側面支撐鐵礦不過內外礦供給均在較高水平，港口繼續(xù)累庫，限制鐵礦石漲幅鋼廠采購偏謹慎，隨著原料上漲，鋼廠復產動力一般，且粗鋼減產政策仍需關注鐵礦石短期有需求支撐，偏強震蕩，中期過剩趨勢不變，后期礦價仍有壓力。

機構

中州期貨：終端需求持續(xù)低迷，鐵礦承壓偏弱

③綜合來看，國內經濟壓力依舊，高溫下鋼材消費未走出淡季，市場信心不足鋼廠利潤適中，高爐復產緩慢，鐵水產量回升，進口礦可用天數較低，原料補庫有支撐廢鋼偏緊，短流程煉鋼不如長流程，側面支撐鐵礦不過內外礦供給均在較高水平，港口繼續(xù)累庫，鋼廠采購偏謹慎，且粗鋼減產政策仍需關注鐵礦石短期需求支撐明顯，中期過剩下壓力長存 市場研判：震蕩偏弱 風險關注：宏觀經濟、終端消費、復產補庫、限產監(jiān)管調控。

機構