鐵礦石價格重心或進(jìn)一步下移

今年1—4月，山西原煤產(chǎn)量同比增加17%，焦煤焦炭供應(yīng)寬松，廢鋼供應(yīng)相對偏緊，導(dǎo)致目前電爐平電虧損100~200元/噸，但鋼廠高爐仍有100元/噸左右的利潤，對鐵礦石價格有一定支撐 綜上所述，目前鋼材終端消費量和鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量下降，下半年鐵礦石價格重心大概率進(jìn)一步下移，但考慮到鋼廠高爐還有利潤、壓減粗鋼政策尚未執(zhí)行以及電爐平電虧損等因素，價格下方空間有限預(yù)計全年鐵礦石價格指數(shù)波動范圍在85~110美元/噸，考慮到盤面正常貼水等因素，建議在730~750元/噸區(qū)間做空鐵礦石期貨2509合約，止損區(qū)間為780~800元/噸。

原料

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

四月份，鐵礦石市場呈現(xiàn)供需雙強的基本面態(tài)勢，在黑色系產(chǎn)品中表現(xiàn)最為堅挺，整體而言，4 月份五大材的整體需求未超預(yù)期，與此同時，受美國對全球加征關(guān)稅以及中國關(guān)稅政策動態(tài)調(diào)整的影響，市場對后市的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱，致使整個黑色市場價格大幅下挫鐵礦石價格均值環(huán)比下跌 3 美元，這與上月預(yù)期一致鑒于鐵礦石基本面持續(xù)保持供需雙強格局，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

主編視角

Mysteel周報：節(jié)后下游需求或不及預(yù)期 鐵礦石價格恐承壓(2.2-2.9)

周初市場交易氛圍逐漸冷清，鐵礦石價格小幅走弱但在周中階段，證監(jiān)會多次重磅發(fā)聲，將嚴(yán)懲操縱市場惡意做空，切實維護(hù)市場穩(wěn)定運行，在此影響下A股帶動商品價格共振反彈此外地產(chǎn)政策方面同樣繼續(xù)發(fā)力，近期一線城市陸續(xù)松綁疊加融資協(xié)調(diào)機制的落地見效，進(jìn)一步提振市場信心周五受掉期市場影響，鐵礦石美元價格指數(shù)明顯走弱，而港口現(xiàn)貨市場已進(jìn)入休市狀態(tài)，其人民幣價格指數(shù)持穩(wěn)運行 1.價格：本周進(jìn)口礦價格漲跌互現(xiàn) 本周進(jìn)口礦價格漲跌互現(xiàn)，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)126.6美元/干噸，周環(huán)比跌幅0.78%；上海螺紋鋼價格為3920元/噸，周環(huán)比持平。

進(jìn)口礦周評

汪建華：5月鋼價在超跌后會有反彈

3月15日統(tǒng)計局公布鋼鐵產(chǎn)量數(shù)據(jù)，折算2月粗鋼產(chǎn)量年化有10.8億多噸，根本消化不了，確立了全面翻空的看法，有客戶這么干的 在3月28日的月報直播會議回答客戶關(guān)于鐵礦石價格的看法時，當(dāng)時提到短期反彈到125美元以上仍是做空的選擇 只是沒有想到的是，原以為4月下旬小長假前鋼廠原燃料補庫、終端成材補庫，下跌之后會有個修復(fù)性反彈，后來一看，3月宏觀地產(chǎn)數(shù)據(jù)明顯不及預(yù)期，還有價格下跌倒逼鋼廠高爐減產(chǎn)帶來負(fù)反饋，我們也及時調(diào)整了預(yù)期，強調(diào)直接跌透好。

觀點

鐵礦石延續(xù)弱勢

由于進(jìn)口礦可用天數(shù)較低，鋼廠按需采購存在些許支撐，新加坡鐵礦石掉期跌破80美元/噸，后期將考驗礦山成本支撐，礦價繼續(xù)下探也存阻力，預(yù)計將振蕩探底 考慮目前鋼材庫存處于近5年低位、鋼廠處于盈虧附近以及價格也下跌至近10年均價，原料庫存低供需矛盾不突出、貼水較大，因此單邊交易難度加大，前期做空策略進(jìn)入預(yù)期目標(biāo)位置，提示擇機兌現(xiàn)利潤 后期需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)情況、鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏、國產(chǎn)礦和非主流礦供應(yīng)變化以及美聯(lián)儲加息力度。

爐料

汪建華：7月鋼市喜從悲中來

回顧6月鋼鐵市場，在月初和月末有個短時間的小幅修復(fù)性反彈，其余時間，尤其是中旬出現(xiàn)一波快速大幅下跌，鋼材綜合價格指數(shù)下跌了419個點，螺紋和線材分別下跌383和406個點，中板、熱軋和冷軋分別下跌406、444和477個點；62%的進(jìn)口鐵礦石價格下跌17個美元，一度跌破110美元，焦炭綜合價格指數(shù)下跌38個點，廢鋼價格指數(shù)下跌379個點，鋼鐵市場的走勢，有些超預(yù)期，但也基本符合調(diào)整后的預(yù)判 6月鋼鐵市場大幅下跌，主要的原因是： 首先，6月10日給出盤面升水的套利和投機做空的機會。

觀點

鐵礦石頂部已出現(xiàn)

該指數(shù)自2021年年初以來上漲了40%以上而鐵礦石供應(yīng)并不緊張另一方面，大型礦山有著極高的利潤率公開的數(shù)據(jù)顯示，全球四個最大的鐵礦石供應(yīng)商鐵礦石成本都在40美元/噸以下，200美元/噸的鐵礦石價格意味著400%以上的利潤率從利潤率角度也可以看出鐵礦石價格明顯被高估 總之，我們認(rèn)為鐵礦石期貨價格頂部已出現(xiàn)，中期做空為主（作者單位：西南期貨）

爐料

螺礦比還能繼續(xù)做空嗎？

廢鋼短期內(nèi)無法替代鐵礦，鐵礦石上漲的底層邏輯仍然存在——美元依舊處于貶值通道美國12月14日啟動新冠疫苗接種，疫苗接種效果決定了美國2021年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度，國會控制權(quán)的歸屬決定了美國政府經(jīng)濟(jì)政策的力度如果民主黨能贏得佐治亞州的兩個席位，美國大概率會通過第三次大規(guī)模財政援助計劃，美元將進(jìn)一步大幅度貶值，鐵礦石（還有黃金、比特幣）將會延續(xù)之前的瘋漲勢頭 鐵礦石的上漲隨時可能啟動，所以筆者認(rèn)為螺礦比還能繼續(xù)做空，目標(biāo)空間：05合約螺礦比區(qū)間在3.3—3.5，10螺礦比區(qū)間在3.4—3.6。

鋼材

鐵礦石將現(xiàn)抵抗式下跌行情

預(yù)計指數(shù)依舊在90—120美元/噸之間振蕩，鐵礦石2101合約主要運行區(qū)間在700—800元/噸需要高度注意的是，鐵礦石的價格彈性已經(jīng)明顯變大，節(jié)奏的把握更加重要 操作方面，針對鐵礦石2101合約可以在800元/噸附近逐步做空下方第一目標(biāo)位看到750元/噸，第二目標(biāo)位看到700元/噸附近，漲破820元/噸后可考慮止損倉位控制在30%以內(nèi)，以波段趨勢單為主，中間可以輔以一定的日內(nèi)交易。

爐料