[PVC]：隆眾早訊-周二版

黑色系全線上漲，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%，鐵礦石漲1.82%，熱卷漲1.61%，螺紋鋼漲1.54%農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，棕櫚油漲1.13% 李成鋼：中國(guó)絕不會(huì)以犧牲原則立場(chǎng)、企業(yè)利益和國(guó)際公平正義為代價(jià) 尋求達(dá)成任何協(xié)議 重磅預(yù)告！國(guó)新辦周三將舉行新聞發(fā)布會(huì) 介紹擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)有關(guān)政策措施 借力“反內(nèi)卷”期市再走高 2萬(wàn)億大關(guān)年底突破在望 建筑行業(yè)上半年業(yè)績(jī)承壓 機(jī)構(gòu)看好下半年修復(fù)機(jī)會(huì) 政策支持與內(nèi)生需求“雙向奔赴” 江蘇優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市熱潮涌動(dòng) 持續(xù)突破 國(guó)產(chǎn)AI芯片搶奪市場(chǎng)窗口期 布拉德表態(tài)愿接掌美聯(lián)儲(chǔ) 年底前累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)是合理的 美國(guó)下調(diào)日本汽車進(jìn)口關(guān)稅 華泰證券：二季度汽車板塊營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng) 布局政策支撐下的旺季行情 華泰證券：政策組合拳為儲(chǔ)能需求側(cè)打開新模式空間 。

早間提示

包鋼股份：鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)“反內(nèi)卷”有利于緩解當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾

2．中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議提出反內(nèi)卷，公司怎么看鋼鐵行業(yè)反內(nèi)卷進(jìn)展？ 一是目前處于市場(chǎng)需求淡季，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)“反內(nèi)卷”有利于緩解當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾，對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)形成有效支撐 二是今年鐵礦石價(jià)格雖然有所下降，但受國(guó)際大型礦商壟斷影響，較鋼材價(jià)格與上游煤炭、焦炭?jī)r(jià)格相比礦價(jià)仍維持高位，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)“反內(nèi)卷”有利于緩解礦價(jià)持續(xù)高位壓力，直接降低鋼廠生產(chǎn)成本。

鋼材

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)（8.4-8.8）

同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦山在政策支持下產(chǎn)能利用率階段性提升，盡管長(zhǎng)期產(chǎn)能釋放仍面臨挑戰(zhàn)，但短期精粉供應(yīng)量有所恢復(fù)進(jìn)口礦庫(kù)存下降則源于多重因素：國(guó)際鐵礦石發(fā)運(yùn)量階段性回落導(dǎo)致到港量減少，疊加國(guó)內(nèi)鋼廠因終端需求走弱而主動(dòng)控制進(jìn)口礦采購(gòu)節(jié)奏，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫(kù)存此外，7月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比下降1.3%，進(jìn)一步加劇了港口資源的緊張，而鋼廠盈利改善后對(duì)原料成本敏感度提高，促使采購(gòu)向更具性價(jià)比的國(guó)產(chǎn)礦傾斜綜合來(lái)看，供需雙弱格局下進(jìn)口礦庫(kù)存持續(xù)去化，而國(guó)產(chǎn)礦的短期供應(yīng)回暖和采購(gòu)偏好轉(zhuǎn)移共同推升其庫(kù)存水平。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截至7月11日，沿江區(qū)域港口進(jìn)口鐵礦石小幅累庫(kù)，疏港減少貿(mào)易商報(bào)價(jià)策略以 “實(shí)盤單議” 為主，部分貿(mào)易商看好后市但整體態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎需求端，鋼廠維持按需補(bǔ)庫(kù)模式，庫(kù)存維持20天附近，成材需求季節(jié)性走弱，但當(dāng)前成材庫(kù)存仍處于相對(duì)低位，且部分鋼廠在前期積累了一定利潤(rùn)，鋼廠仍能維持基本生產(chǎn)節(jié)奏從宏觀來(lái)看，預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，未來(lái)走勢(shì)需關(guān)注政策動(dòng)向和國(guó)際事件綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)（7.14-7.18）

具體而言，鋼廠鐵水產(chǎn)量開始減少，降低了整體礦粉消耗量，從而抑制了采購(gòu)積極性，加劇了庫(kù)存下降趨勢(shì)同時(shí)，進(jìn)口礦的到港水平環(huán)比降低，進(jìn)一步壓縮了港口庫(kù)存規(guī)模，反映了供需平衡的調(diào)整此外，市場(chǎng)對(duì)粗鋼壓減政策的預(yù)期升溫，促使鋼廠采取謹(jǐn)慎的庫(kù)存管理策略，加速了去庫(kù)存進(jìn)程在國(guó)產(chǎn)礦方面，盡管礦山挺價(jià)情緒濃郁，但鋼企采購(gòu)意愿普遍偏弱，限制了庫(kù)存積累整體來(lái)看，這些因素共同作用，使得燒結(jié)用精粉庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì) 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為97.4% （2）商務(wù)部：“十五五”期間將繼續(xù)減少服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的限制性措施 （3）全國(guó)政協(xié)召開2025年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析座談會(huì) 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）中鋼國(guó)際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項(xiàng)目可研 （2）鞍鋼礦業(yè)齊大山鐵礦提前交出“雙過(guò)半”答卷 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬(wàn)噸，環(huán)比上漲14.2% 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有61.54%客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，38.46%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無(wú)客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

國(guó)際投行預(yù)測(cè)2025年均價(jià)在95美元，2026年均價(jià)在90美元，市場(chǎng)對(duì)今明兩年的供給增長(zhǎng)有一致預(yù)期，低成本礦供給的增長(zhǎng)意味著需要比以往更低的價(jià)格才能平衡，由于歷史港存最高1.66億噸，1.6億噸的港存是一個(gè)市場(chǎng)主觀上的平衡點(diǎn)，累超1.6億噸鐵礦將是弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)整體來(lái)看，下半年鐵礦石價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)較大 免責(zé)聲明 本報(bào)告的信息來(lái)源于Mysteel，我司不保證包含內(nèi)容的信息和建議不做任何變更。

年報(bào)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：6月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大

（二）價(jià)格指數(shù)回升主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體水平有所改善從行業(yè)看，受近期國(guó)際原油價(jià)格上漲等因素影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)明顯回升；此外，由于鐵礦石等原材料價(jià)格繼續(xù)下行及終端需求不足，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)雙雙回落，相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)偏弱 （三）大中型企業(yè)景氣度提高。

國(guó)內(nèi)

每日鋼市：4家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)或弱勢(shì)窄幅調(diào)整

此外，以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)大幅上漲，相關(guān)大宗商品價(jià)格跟隨上漲，包括鐵礦石、焦炭、焦煤期貨都出現(xiàn)低位回升，成本端有一定支撐短期內(nèi)來(lái)看，市場(chǎng)復(fù)雜多變，鋼價(jià)或弱勢(shì)窄幅調(diào)整

觀點(diǎn)

黑色期貨低位回升，鋼價(jià)或漲跌有限

臨近中考，加上高溫多雨天氣持續(xù)，預(yù)期鋼材需求延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)同時(shí)，鋼廠正加大控產(chǎn)力度，鋼市供需兩弱態(tài)勢(shì)難改此外，以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)大幅上漲，相關(guān)大宗商品價(jià)格跟隨上漲，包括鐵礦石、焦炭、焦煤期貨都出現(xiàn)低位回升，成本端有一定支撐短期內(nèi)來(lái)看，市場(chǎng)復(fù)雜多變，鋼價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（5.19-5.23

本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格的小幅上漲主要由階段性供需調(diào)整與市場(chǎng)情緒改善共同驅(qū)動(dòng)供應(yīng)端方面，盡管國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能釋放節(jié)奏在區(qū)域檢修結(jié)束后有所恢復(fù)，但華北、華東等主產(chǎn)區(qū)的礦選企業(yè)檢修仍導(dǎo)致局部資源供應(yīng)偏緊，疊加國(guó)際鐵礦石價(jià)格震蕩上行，國(guó)內(nèi)礦山看漲心態(tài)增強(qiáng)并上調(diào)報(bào)價(jià)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel:“DCE產(chǎn)業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產(chǎn)融交流會(huì)

羅麗思提到，在業(yè)務(wù)模式上，面向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者，以人民幣結(jié)算，涵蓋收益互換、價(jià)差互換、場(chǎng)外期權(quán)等業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供多元風(fēng)險(xiǎn)管理與投資選擇交易策略強(qiáng)調(diào)因場(chǎng)景而異，現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)靈活搭配，如套保盤面利潤(rùn)倒掛時(shí)賣出看漲期權(quán)，希望降低采購(gòu)成本時(shí)可賣出看跌期權(quán)實(shí)際應(yīng)用中，T企業(yè)借助收益互換協(xié)議掛鉤境外合約，成功對(duì)沖鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；Q企業(yè)運(yùn)用累沽策略增厚利潤(rùn)此外，還介紹了國(guó)際貿(mào)易點(diǎn)價(jià)新模式，嵌入期權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化貿(mào)易環(huán)節(jié)，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格小幅下行 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

從各地市場(chǎng)貿(mào)易商反饋來(lái)看，終端需求上量并不明顯，整體成交欠佳，市場(chǎng)供需維持弱平衡情況從目前市場(chǎng)宏觀消息來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)仍不穩(wěn)定，還需關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)調(diào)控政策綜上所述，政策面暫無(wú)利好的情況下，預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行，但跌幅有限 【樣本說(shuō)明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel：4月下旬線材制品價(jià)格走勢(shì)獨(dú)家預(yù)判

國(guó)內(nèi)政策調(diào)整呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化與長(zhǎng)期潛力，五大部門聯(lián)合出臺(tái)的鋼材出口新規(guī)，強(qiáng)化稅務(wù)核驗(yàn)與企業(yè)注銷監(jiān)管，短期內(nèi)可能增加企業(yè)合規(guī)成本并限制部分低附加值產(chǎn)品出口；長(zhǎng)期來(lái)看，新規(guī)通過(guò)淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，有助于推動(dòng)行業(yè)向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型國(guó)際貿(mào)易政策擾動(dòng)對(duì)鋼材出口市場(chǎng)短期壓力顯著，主要體現(xiàn)在價(jià)格承壓和訂單收縮國(guó)際宏觀環(huán)境的不確定性加劇供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)，但全球終端需求不振導(dǎo)致產(chǎn)能釋放難以轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益 三、后市展望與策略建議 后市展望：鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃顯示產(chǎn)能利用率維持高位，新增產(chǎn)能釋放可能加劇供需失衡；原料成本波動(dòng)加劇 ，焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價(jià)格波動(dòng)形成雙向擠壓，成本傳導(dǎo)機(jī)制受阻；線材制品因基建需求支撐相對(duì)穩(wěn)定，但漲幅受限，預(yù)計(jì)4月下旬鋼廠出場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行。

金屬制品

Mysteel晚餐：金融監(jiān)管部門重磅發(fā)聲，力挺資本市場(chǎng)

◎繼“國(guó)家隊(duì)”后，上海國(guó)投、上海國(guó)際集團(tuán)、上海國(guó)盛集團(tuán)等上海三大國(guó)資平臺(tái)發(fā)文稱，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景 ◎Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至本周一（4月7日）中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量14905.39萬(wàn)噸，較上周一下降97.98萬(wàn)噸；45港庫(kù)存總量14453.39萬(wàn)噸，環(huán)比下降117.98萬(wàn)噸。

資訊

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

淡水河谷CEO眼中“最重要發(fā)展機(jī)遇”來(lái)自中國(guó)

在國(guó)際礦業(yè)巨頭淡水河谷看來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)至關(guān)重要淡水河谷首席執(zhí)行官畢聞達(dá)(Gustavo Pimenta)近日在北京接受中新社等媒體采訪時(shí)說(shuō)，“公司正面臨歷史上最重要的發(fā)展機(jī)遇之一，那就是中國(guó)鋼鐵行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型” 中國(guó)是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)和鐵礦石消費(fèi)國(guó)在過(guò)去近20年時(shí)間里，中國(guó)一直是淡水河谷最大的市場(chǎng)從2014年起，中國(guó)也一直是淡水河谷半數(shù)以上鐵礦石產(chǎn)品的銷售目的地 畢聞達(dá)去年十月起接任淡水河谷CEO，此番是他首次接受中國(guó)媒體采訪。

原料

預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)！西芒杜項(xiàng)目推進(jìn)順利，全球鐵礦石市場(chǎng)將迎來(lái)新一輪變局

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部副主任吳勇在第十九屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)上表示：“從國(guó)內(nèi)和海外的供給端來(lái)看，中國(guó)企業(yè)的權(quán)益礦供給都在慢慢好轉(zhuǎn)，或者說(shuō)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)好轉(zhuǎn)” 西芒杜鐵礦年底發(fā)運(yùn) 作為中國(guó)企業(yè)在海外最大的鐵礦石項(xiàng)目，西芒杜鐵礦受到國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的持續(xù)關(guān)注西芒杜鐵礦分為南北兩區(qū)，礦山已探獲標(biāo)準(zhǔn)資源量44.1億噸，平均全鐵品位TFe65%以上，初期具有年產(chǎn)1.2億噸高品質(zhì)鐵礦石的能力，南北礦區(qū)各6000萬(wàn)噸。

原料

大有期貨：螺紋鋼上行空間受限

其次，鐵礦石價(jià)格走高，鋼材成本支撐較強(qiáng)開年以來(lái)，澳洲異常天氣狀況頻發(fā)，鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量大幅波動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格整體維持上漲態(tài)勢(shì)，鐵礦石指數(shù)連續(xù)刷新年內(nèi)高點(diǎn)，當(dāng)前已逼近110美元/噸自2月中旬開始，鐵礦石期貨外資席位凈多頭寸連續(xù)增加，表明國(guó)際資本對(duì)鐵礦石及黑色系商品的看漲情緒較強(qiáng)作為螺紋鋼的重要原料，鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)螺紋鋼成本形成強(qiáng)支撐同時(shí)，高爐生產(chǎn)成本居高不下，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，這也限制了螺紋鋼價(jià)格的下跌空間。

鋼材

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——鋼管&板帶?天津站

2025年2月19日（周三），“2025年上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)—鋼管&板帶天津站”在天津市大邱莊金美達(dá)大酒店順利拉開帷幕。

會(huì)議報(bào)道

姚林：和衷共濟(jì)，和合共贏，共建中國(guó)鋼鐵更加美好的未來(lái)

鋼材價(jià)格同比下降，鐵礦石價(jià)格高位運(yùn)行2024年，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)（CSPI）平均值為102.47點(diǎn)，同比下降8.39%其中，長(zhǎng)材指數(shù)平均值105.22點(diǎn)，同比下降8.83%；板材指數(shù)平均值100.58點(diǎn)，同比下降10.09%同期，CRU國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)平均值為197.5點(diǎn)，同比下降10.21%，降幅大于國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格降幅從原燃料端看，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石12.37億噸，同比增長(zhǎng)4.9%，進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高；進(jìn)口均價(jià)為106.93美元/噸，同比下降7.08%，降幅比鋼價(jià)降幅小1.31個(gè)百分點(diǎn)。

聚焦