Mysteel解讀：淺談鐵礦石PB粉基差

而基差一定程度也體現(xiàn)出近月與遠(yuǎn)月市場(chǎng)的強(qiáng)弱目前盤面基差低值集中在中品粉，從流動(dòng)性來看，最優(yōu)交割品為PB粉，以日照港PB粉折盤面?zhèn)}單成本價(jià)與連鐵01合約價(jià)差為例，目前基差100元/噸，同比過去三年都要低，也是處于今年的低位同樣是近月比遠(yuǎn)月，鐵礦石09-01走擴(kuò)處于年內(nèi)高位，而PB粉基差收縮處于年內(nèi)低位，除了支持09合約基差的回歸，也說明市場(chǎng)對(duì)鐵礦石近月與遠(yuǎn)月強(qiáng)弱的看法還是存在差異，本文僅從相關(guān)指標(biāo)淺談鐵礦石PB粉基差的近期走勢(shì)。

研究報(bào)告

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)02/14：港口現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)單議為主，成交一般，PB粉遠(yuǎn)期基差繼續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)買賣謹(jǐn)慎。

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MCS行情

Mysteel：鐵礦石品種研究——PB粉溢價(jià)暫不具反彈基礎(chǔ) 短期或維持低位運(yùn)行

近期PB粉溢價(jià)大幅走低，由7月初的高點(diǎn)10.9美元/噸，跌至7月底的1美元/噸，累計(jì)跌幅91%，創(chuàng)單月最大跌幅，同時(shí)Mysteel15港庫(kù)存中PB粉庫(kù)存也在持續(xù)增加，因此我們對(duì)比了自2017年以來PB粉溢價(jià)以及PB粉庫(kù)存的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間的相關(guān)性為-0.785，呈現(xiàn)高度的負(fù)相關(guān)性，庫(kù)存的走勢(shì)對(duì)于溢價(jià)的走勢(shì)起到了絕對(duì)性作用 本文旨在通過回溯PB粉溢價(jià)和PB粉庫(kù)存之間的關(guān)系，并借助Mysteel鐵礦石發(fā)運(yùn)量以及配礦明細(xì)數(shù)據(jù)做驗(yàn)證，為大家介紹一下筆者對(duì)于這個(gè)指標(biāo)綜合用法的分享，也期待大家的批評(píng)與指正。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)，短期鐵礦石價(jià)格或窄幅偏弱震蕩（9.12-9.19）

上海螺紋鋼價(jià)格3208元/噸，周環(huán)比上漲49元/噸，漲幅1.55%鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約 進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比縮小，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-12元/噸，周環(huán)收縮1元/噸；基差方面，基于01合約基差，青島港PB粉基差為-9，周環(huán)比縮小3鋼廠利潤(rùn)方面，鋼廠利潤(rùn)周環(huán)比擴(kuò)11元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為144元/噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行 成交一般

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)57筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交16筆，占比28%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交11筆，占比19%；低品粉礦成交8筆，占比14%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比2%；其他礦現(xiàn)貨成交21筆，占比37%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠972，包頭干基含稅出廠910，二連浩特中硫濕基不含稅出廠700；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠690（單位：元/噸） 供應(yīng)端，雖近日連鐵波動(dòng)頻繁，但本地精粉資源緊張，同時(shí)因臨近假期，鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求情況下，賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，個(gè)別有高要行為，出貨積極性尚可，二連浩特地區(qū)選廠本周報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，但成交狀況一般，資源多流向?qū)幭?、山西等地，市?chǎng)活躍度欠佳。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i01-8；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤一般 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格上漲5-8，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測(cè)】 今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，山東區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，成交較少，遠(yuǎn)月市場(chǎng)暫無(wú)成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量明顯回升，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)挿珡?qiáng)震蕩（9.5-9.12）

上海螺紋鋼價(jià)格3233元/噸，周環(huán)比下跌45元/噸，跌幅1.37%鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)跌幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉 進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比收縮，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)4元/噸；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為-22，周環(huán)比走擴(kuò)2鋼廠利潤(rùn)方面，鋼廠利潤(rùn)周環(huán)比縮35元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為277元/噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i01-8；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤一般 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格上漲5-8，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測(cè)】 今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，山東區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，成交較少，遠(yuǎn)月市場(chǎng)暫無(wú)成交。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行 成交一般

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)74筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交25筆，占比34%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交8筆，占比11%；低品粉礦成交14筆，占比19%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比5%；其他礦現(xiàn)貨成交23筆，占比31%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)?交投尚可

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉756，巴中61%精粉797(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸)供應(yīng)端，省內(nèi)礦企維持正常生產(chǎn)，礦企出貨尚可無(wú)庫(kù)存整體原料資源緊張，原料價(jià)格堅(jiān)挺區(qū)域內(nèi)大部分選廠、球團(tuán)廠為礦企代加工，整體盈利水平一般，貿(mào)易商市場(chǎng)活躍度較低需求端，多數(shù)鋼企持虧損狀態(tài)，原料庫(kù)存低位，資源采購(gòu)壓力增大，多家鋼廠在省外和港口積極詢貨。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

日本三井物產(chǎn)、伊藤忠收購(gòu)必和必拓西澳Ministers North鐵礦部分權(quán)益

Ministers North鐵礦項(xiàng)目位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)，主要鐵礦石產(chǎn)品為鐵品位約62%的粉礦，規(guī)劃年產(chǎn)能達(dá)2000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)可提供長(zhǎng)達(dá)11年的穩(wěn)定鐵礦石供應(yīng)，項(xiàng)目計(jì)劃于2028年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn) 除露天開采帶來的低成本運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)外，該項(xiàng)目還可充分利用現(xiàn)有Yandi礦區(qū)的加工設(shè)施與基礎(chǔ)設(shè)施，通過修建專用運(yùn)輸?shù)缆凡?duì)其進(jìn)行針對(duì)性改造，無(wú)需從頭建設(shè)大型選礦廠，有望降低開發(fā)成本并形成極具競(jìng)爭(zhēng)力的運(yùn)營(yíng)體系。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉726，巴中61%精粉800漲10(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)主導(dǎo)礦山維持正常生產(chǎn)，個(gè)別礦企本月有停產(chǎn)檢修計(jì)劃近期鐵礦石異常拉漲，可能與幾內(nèi)亞要求當(dāng)?shù)氐V山開發(fā)商在下游附屬配套建設(shè)對(duì)應(yīng)的深加工廠和冶煉廠有關(guān)，連續(xù)拉漲因素影響礦山持觀望心態(tài)需求端，省內(nèi)鋼企釩鈦入爐比都有不同浮動(dòng)的下調(diào)，原料結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，維持按需采購(gòu)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量大幅下滑，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)挿珡?qiáng)震蕩（8.29-9.5）

上海螺紋鋼價(jià)格3179元/噸，周環(huán)比下跌48元/噸，跌幅1.49%鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約 進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比收縮，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-16元/噸，周環(huán)收縮7元/噸；基差方面，基于01合約基差，青島港PB粉基差為-8，周環(huán)比擴(kuò)大1鋼廠利潤(rùn)方面，鋼廠利潤(rùn)周環(huán)比縮117元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i01-7；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，部分鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，詢盤一般 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格上漲6，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測(cè)】 今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，山東區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，成交較少，遠(yuǎn)月市場(chǎng)暫無(wú)成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i01-7；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，部分鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，詢盤一般 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格上漲6，截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測(cè)】 今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，山東區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，成交較少，遠(yuǎn)月市場(chǎng)暫無(wú)成交。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠950，包頭干基含稅出廠895，二連浩特中硫濕基不含稅出廠700；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠690（單位：元/噸） 供應(yīng)端，包頭及周邊地區(qū)鐵精粉資源情況依舊緊張，同時(shí)本周連鐵偏強(qiáng)，受此影響，本地持貨廠商報(bào)價(jià)較上周有所拉漲，個(gè)別報(bào)價(jià)高要，但出貨情況一般，二連浩特地區(qū)選廠有意上調(diào)報(bào)價(jià)，但因鋼廠壓價(jià)力度較大，故本周上調(diào)幅度較小，因臨近十一假期，個(gè)別看強(qiáng)后市，周內(nèi)暫不出貨，待下周價(jià)格上調(diào)后再進(jìn)行出貨，市場(chǎng)活躍度欠佳。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn) 成交較少

【今日市場(chǎng)回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn)，成交較少區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i01-7；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤一般；盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲2-5 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，價(jià)格較上一工作日下跌2，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本期海外發(fā)運(yùn)量較高，但前期低發(fā)運(yùn)量繼續(xù)到港，供應(yīng)相對(duì)收緊，老PB尤為緊俏。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)